财务数据和关键指标变化 - 第一季度每股收益达4.75美元，较去年增长超75%，创历史新高 [5] - 第一季度营收18亿美元，同比增长19%；同店营收增长15%，即2.37亿美元，其余5700万美元增长来自收购 [9] - 第一季度毛利润4.03亿美元，同比增加1.06亿美元，毛利率从19.3%提升至22% [10] - 第一季度运营收入2.09亿美元，同比增长54%，运营利润率从8.8%提升至11.4% [12] - 本季度有效税率为18.6%，低于2024年的21.7%，排除税务退款利息后约为23%，预计后三季度维持在23%左右 [12][13] - 第一季度净利润1.69亿美元，即每股4.75美元，2024年同期为9600万美元，即每股2.69美元 [13] - 第一季度EBITDA为2.43亿美元，同比增长43%，过去十二个月EBITDA为9.65亿美元 [13] - 第一季度自由现金流为负1.09亿美元，主要受客户预付款项周转和补缴税款影响 [14] 各条业务线数据和关键指标变化 - 电气业务营收增长22%，机械业务营收增长18%，均受益于科技行业强劲需求 [10] - 工业部门占第一季度营收62%，科技业务占比从30%增至37%，成为最大营收来源 [20] - 机构市场占营收24%，商业部门占14%，主要来自服务活动 [21] - 建筑业务占营收85%，其中新建筑项目占58%，现有建筑改造占27% [21] - 第一季度模块化营收占比19%，模块化项目平均超2000万美元，拥有超250万平方英尺生产和存储空间 [20][21] - 服务营收同比增长10%，但占总营收比例降至15%，服务盈利能力强，是稳定利润和现金流来源 [22] 各个市场数据和关键指标变化 - 第一季度末积压订单达69亿美元，同店积压订单环比增长8.48亿美元（14%），同比增长9.3亿美元（16%） [19] - 科技行业第一季度订单强劲，推动积压订单增长 [19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司资本分配策略稳健，1月新增世纪承包商为合作伙伴，预计今年营收9000万美元 [6] - 宣布将季度股息提高0.05美元至每股0.45美元，并持续回购股份，回报股东同时保持资产负债表健康 [7] - 公司专注项目执行、招聘和留住行业最佳劳动力，选择优质项目 [8] - 公司凭借规模、跨公司协作能力和丰富经验，在应对供应链挑战和合同风险方面优于竞争对手 [34][35] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管关税和政策变化可能影响经济和建筑成本，但公司凭借广泛积压订单、科技行业持续需求和优秀员工，预计2025年业绩强劲，对2026年持续成功持乐观态度 [8] - 公司历史上第四和第一季度更易积累积压订单，第二和第三季度更易消耗积压订单，但目前订单管道强劲，不担心业务前景 [61] - 看好医疗保健行业发展，随着人口老龄化，该领域将成为公司持续增长机会 [60] 其他重要信息 - 公司发言包含前瞻性陈述，实际运营结果可能与预期有重大差异，具体风险因素可查看最新10 - K表、10 - Q表和财报新闻稿 [3][4] - 幻灯片演示文稿可在公司网站投资者关系板块查看 [4] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 完整财年收入和利润率指引，以及指引背后的思考过程 - 公司维持全年同店营收高个位数增长指引，因2025年剩余时间对比基数较高；公司对维持高利润率有信心，现场执行和定价情况良好 [28][29][31] 问题: 合同结构在成本通胀或供应链挑战下的保护程度，以及传递成本的能力 - 公司团队善于管理供应链和合同风险，能从供应链中获取最大价值，在当地与供应商和客户积极合作，相比竞争对手更具优势，且有应对COVID等挑战的经验 [33][34][36] 问题: 对贸易、关税和数据中心资本支出等不确定性的排序和内部看法 - 公司在COVID期间未经历明显成本压力，目前科技行业需求未见减弱迹象，对历史应对挑战的能力有信心 [41][43] 问题: 供应商和客户面临的最大不确定性，以及对公司的影响 - 部分供应商有4 - 6%的价格上涨，但难以区分是否与关税有关；公司采购策略更积极，目前成本增加未在财务数据中体现；公司作为大型专业承包商，在满足客户大型复杂项目需求方面具有优势 [45][47][48] 问题: 本季度积压订单增长原因，以及关税宣布后订单和积压订单的增加情况 - 本季度积压订单增长得益于各公司广泛接单，主要由先进科技和工业订单推动；订单管道可见性高，客户项目推进正常；医疗保健行业业务占比升至10%，预计将持续增长 [58][59][60] 问题: 积压订单全年趋势 - 历史上公司第四和第一季度更易积累积压订单，第二和第三季度更易消耗积压订单，因这两个季度营收较高；目前订单管道强劲，不担心业务前景 [61] 问题: 各季度对比基数的相对难度 - 公司对利润率对比有信心，营收较难预测，但全年高个位数增长目标可实现；公司业务繁忙，机会充足 [63][64][66] 问题: 制造业部门第一季度下滑原因 - 公司员工根据对员工有利、客户关系和每小时毛利等因素选择项目，可能被科技行业机会吸引；第四季度制造业订单将在今年晚些时候产生收入，制造业机会仍然存在 [72][73][78] 问题: 年初HVAC制冷剂过渡对业务活动和订单的影响 - 目前未受影响，主要影响OEM厂商，未来预计也无影响 [79][80] 问题: 资产负债表现金最低持有水平 - 理论上希望无现金和债务，但预计今年现金会有所增加；公司在收购方面持谨慎态度，若股价合适，愿意回购股份 [82][84][85] 问题: SG&A杠杆率今年的变化趋势 - SG&A占营收比例连续两年保持10.6%，SG&A杠杆效应可能已结束，不太可能成为净利润增长的主要来源，公司仍会投资SG&A以促进业务增长 [90][91][92] 问题: 本季度与大客户的营运资金释放情况，以及剩余年份的重大现金项目 - 与某大客户的资金失衡问题大部分已解决，可能还有约1亿美元需支付给该客户及其他少数客户；4月收到1.07亿美元退税，预计可抵消后续支出，未来将回归正常现金流 [94][95][96] 问题: 4月关税对客户报价的影响 - 目前影响不明显，公司根据劳动力成本定价，会提前锁定大部分设备和材料价格，与客户保持长期合作关系，共同应对变化；公司业务受客户需求影响，目前需求旺盛，所处市场和行业有利 [101][102][104] 问题: 客户是否因关税出现价格抵触情绪 - 目前判断为时尚早 [106][107] 问题: 2025年第一季度积压订单对2026年业务的可见性 - 目前积压订单多于以往，对2026年业务前景乐观，也关注2027和2028年的长期机会 [107]