财务数据和关键指标变化 - 第三季度总收入为1.814亿美元，同比增长320万美元或1.8% [13] - 同店销售额下降0.8%，导致收入减少约120万美元，主要由于交易量下降2.2%，部分被平均客单价增长1.4%所抵消 [13] - 平均客单价增长由约3.2%的菜单价格上涨推动，但产品组合变化导致1.8%的下降 [13] - 餐厅级调整后EBITDA为3670万美元，同比下降530万美元，利润率下降330个基点至20.2% [17] - 调整后EBITDA为2140万美元，同比下降23.4% [19] - 商品成本占收入比例升至34.5%，主要由于商品价格上涨6.3% [14] - 劳动力成本占收入比例升至26.6%，小时工资率上涨3.3% [15] - 一般及行政费用增加170万美元至2000万美元，占收入11%，主要由于330万美元的废弃场地成本 [17] - 利息支出为570万美元，有效利率为6.9%，总净债务为3.23亿美元 [19] - 运营现金流同比下降32.3%至4870万美元，季度末现金为1720万美元 [20] 各条业务线数据和关键指标变化 - 收入增长主要由非可比门店贡献，其带来560万美元的同比增长 [13] - 公司拥有98家餐厅，年均销售额为860万美元，过去12个月贡献了1.63亿美元的餐厅级EBITDA [6] - 位于Buena Park的门店预计今年销售额将超过1000万美元 [5] - 公司正部署小型门店模式，目标在400万至500万美元的销售额下实现良好的单位经济效益 [9] - 芝加哥南环区的第43号门店今年销售额预计超过2000万美元 [9] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在德克萨斯州扩张过快，导致部分新店初始客流量不足，经济效益不佳 [7] - 在达拉斯和休斯顿等新市场加大营销投入以驱动客流量和品牌认知度 [24] - 核心市场芝加哥地区持续进行品牌信息传递和价值主张宣传 [24] - 第100家门店即将在佐治亚州肯纳索开业 [11] - 2027年计划在亚特兰大市场开设第二家门店 [31] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司进行战略重置，放缓2025年和2026年的发展速度，专注于提供卓越的客户体验 [6] - 未来计划以更渐进的速度开设新店，避免内部竞争，让良好的客户体验驱动更多访问和门店扩张 [9] - 利用今年推出的Portillo's Perks忠诚度计划刺激访问，特别是在新市场 [10] - 通过联盟营销、餐饮和配送合作伙伴扩大覆盖范围，吸引新客户尝试 [10] - 需要开发更清晰的方式向不熟悉Portillo's的消费者传达品牌价值 [49] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司预计2025年剩余时间内不会采取额外的定价行动，第四季度有效涨价幅度预计在2.5%-3%之间 [13] - 继续预测2025年商品通胀率为3%-5%，主要压力来自牛肉 [14] - 劳动力通胀预估维持在3%-4% [15] - 预计2025年餐厅级调整后EBITDA利润率在21%-21.5%之间 [17] - 更新后的2025年一般及行政费用目标为7600万至7900万美元 [17] - 预计2025年调整后EBITDA为9000万至9400万美元 [19] - 消费环境持续充满压力且非常不稳定，行业面临逆风 [39][44] 其他重要信息 - 公司承认在过去24个月内，特别是在德克萨斯州，开设了过多且过于密集的门店 [7] - 第三季度记录了220万美元的非现金减值费用，与传统的Barnelli's商号有关 [18] - 公司拥有约6900万美元的循环信贷可用额度 [19] - 预计全年税率约为21%-23% [20] - 新任首席营销官Denise正致力于开发新市场的品牌传播策略 [50] 问答环节所有提问和回答 问题: 营销效果和未来策略 - 公司承认交易量下降加速，但强调需要在新市场驱动尝试和品牌认知度，因此在达拉斯和休斯顿持续进行营销投资 [22][24] - 在核心市场芝加哥也进行品牌宣传活动，认为这是具有良好回报的投资 [24][25] - 关于定价，公司指出第三季度的定价低于餐饮 away from home 3.7%的通货膨胀率，且第四季度无涨价计划，未来将根据成本压力权衡定价与驱动客流量的需求 [26][27] 问题: 未来发展计划 - 2026年计划开设8家新餐厅，其中一些位于达拉斯和休斯顿的餐厅已在进行中，若有可能会推迟 [30][31] - 2027年计划以更渐进的速度增长，避免在达拉斯或休斯顿密集开店，将在亚特兰大等其他市场扩张 [31] 问题: 商品和劳动力成本展望 - 牛肉成本在2025年面临压力，且2026年预计不会缓解，公司约30%的商品篮子为牛肉，其他公司已发出中个位数增长的信号，更多细节将在1月提供 [33][35] - 劳动力通胀年初至今约为3%，处于指导范围3%-4%的低端，公司平均小时工资高于17美元，不在任何地方支付最低工资 [34][36] 问题: 第三季度同店销售额表现及第四季度展望 - 第三季度同店销售额表现优于预期，部分得益于Perks忠诚度计划，该计划在刺激访问和激活流失客户方面效果显著 [38] - 第四季度同店销售额指导为下降约1%至1.5%，主要由于去年同期基数较高，且存在季节性餐饮业务等不确定因素 [39] 问题: 季度内销售趋势和消费者行为 - 第三季度内，7月和9月通过Perks计划推出的促销活动（如1美元热狗周和50%芝士汉堡周）对业绩有积极影响，8月表现相对平淡 [43] - 消费环境持续承压，但公司未发现 Hispanic 或年轻消费群体有特别明显的变化，不过驾车取餐渠道的压力在第三季度更为显著 [45][46] 问题: 新市场营销策略 - 在德克萨斯州正通过各种方式（如抽样活动、Perks计划优惠）吸引客户首次尝试 [48] - 公司承认目前主要依赖芝加哥外迁人群在新市场驱动销售，但需要开发更有效的方式向不熟悉品牌的消费者传达Portillo's的独特之处，新任CMO正致力于此 [49][50]