财务数据和关键指标变化 - 第一季度总营收为4082亿美元同比增长12%其中经常性及其他收入增长14% [6] - 第一季度调整后毛利率为751%较去年同期的74%提升110个基点 [16] - 第一季度调整后税息折旧及摊销前利润为1464亿美元利润率为359%超出指引上限114亿美元 [18] - 第一季度非一般公认会计准则下的销售和营销费用占营收的213%一般及行政费用占营收的88%较去年同期的95%改善70个基点 [17] - 公司第一季度回购了近120万股普通股平均价格为每股17330美元总回购金额为2亿美元自2024年5月以来已累计回购5亿美元 [19] - 公司预计2026财年总营收指引范围为1715亿至1730亿美元同比增长约8%经常性及其他收入指引范围为1605亿至1620亿美元同比增长约10% [24] - 公司预计2026财年调整后税息折旧及摊销前利润指引范围为615亿至625亿美元 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 - 人力资本管理套件和财务套件的销售团队均取得了良好开端 [16] - 面向首席财务官办公室的Paylocity for Finance解决方案于7月推出市场反响积极 [33] - 信息技术产品线处于早期阶段专注于利用员工记录数据实现资产管理和身份管理 [40] - 人工智能助手功能使用量在过去一年翻了一番以上回答了超过120万个问题 [8] - 推荐渠道再次贡献了第一季度超过25%的新业务 [10] 各个市场数据和关键指标变化 - 客户劳动力水平同比略有增长与第四季度情况非常一致略高于预期 [28] - 市场需求环境稳定整个季度表现一致 [58] - 公司预计在整个财年剩余时间内客户劳动力水平将保持平稳 [28] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略核心是提供行业中最现代的软件差异化价值主张持续获得市场成功 [6] - 人工智能战略是关键的差异化因素包括在整个平台扩展和深化人工智能能力 [7] - 公司通过不销售保险产品保持与经纪合作伙伴的中立性这成为竞争优势 [10] - 公司提高了长期财务目标营收目标从20亿美元提高到30亿美元调整后税息折旧及摊销前利润率目标从35%-40%提高到40%-45% [22] - 公司专注于通过运营规模改善和自动化及人工智能投资带来的效率提升来推动杠杆效应 [19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对2026财年的开局业绩表示满意并对更新的指引充满信心 [6] - 管理层认为公司在推动持久的经常性收入增长和扩大盈利能力方面处于有利地位 [18] - 早期对Paylocity for Finance的响应以及销售和运营团队的持续势头增强了管理层对未来的信心 [25] - 管理层认为人工智能和自动化带来的早期效益增强了在多年度基础上持续推动杠杆效应的信心 [29] - 公司近期被《时代》杂志评为"美国增长领袖2026"并在G2 2025年秋季网格报告中被评为10个人力资本管理产品类别的整体领导者 [9][14] 其他重要信息 - 公司将于下周举办年度Elevate客户会议预计将有数千名业务领导者参加 [14] - 由于国内研发成本税收抵扣规则的变化新的税收立法预计将使2026财年自由现金流受益约6500万美元 [20] - 第一季度客户资金的平均每日余额约为29亿美元预计第二季度约为30亿美元全年约为325亿美元 [21] - 公司将在Needham Tech WeekBarclays全球科技会议等多个行业会议上进行展示 [4] 问答环节所有提问和回答 问题: 宏观环境和客户劳动力水平假设 [27] - 回答: 季度内环境持续稳定客户劳动力水平同比略有增长与第四季度一致10月份也保持稳定指引中假设本财年剩余时间劳动力水平持平 [28] 问题: 长期指引上调的驱动因素人工智能与自然规模效应的贡献 [29] - 回答: 人工智能和自动化仍处于早期阶段但增强了在多年度推动杠杆效应的信心业务自然规模效应始终存在早期效益体现在运营团队案例量减少和工程师使用编码助手等方面难以精确区分杠杆来源 [29] 问题: Paylocity for Finance和Airbase收购的进展和销售情况 [32] - 回答: 7月推出的v1版本市场反响良好在新客户和现有客户基中均看到早期吸引力销售模式包括新客户和向现有客户基交叉销售现场团队已全面培训产品有助于整体平台差异化内部销售团队处理支出管理机会 [33][34][36] 问题: 第一季度税息折旧及摊销前利润超出幅度大于全年指引上调幅度的原因 [37] - 回答: 保持指引的审慎性对第一季度表现满意看到了规模投资带来的效益总存在一些时间性因素希望保持灵活性进行投资以推动持续增长若持续超预期剩余财年利润率将相应提升 [37] 问题: 信息技术部门的机会以及与Paylocity for Finance的对比 [40] - 回答: 信息技术产品线利用员工记录数据处理员工入职离职时的设备需求和身份管理处于比财务方案更早期的阶段结合领先的人力资本管理现代平台以及跨财务和信息技术的扩展能力公司拥有比一年前更独特的价值主张 [40][41] 问题: 更新长期财务目标的原因和时机 [42] - 回答: 自2023年8月设定上一轮目标以来公司在税息折旧及摊销前利润和自由现金流利润率方面取得了数百个基点的进步降低了股权激励支出更新目标是对继续扩展业务能力的确认叠加人工智能和自动化的早期效益增强了信心 [44][45] 问题: 驱动实现30亿美元长期营收目标的关键执行里程碑 [48] - 回答: 公司目标市场规模巨大在人力资本管理类别中的渗透率仍然较低扩展至首席财务官办公室和信息技术领域扩大了目标市场增强了将业务从目前不到20亿美元扩展到30亿美元目标的信心增长算法包括持续驱动新客户获取和每客户平均收入提升 [49][50] 问题: Paylocity for Finance的定价策略和早期客户付费意愿 [51] - 回答: 整个套件的定价主要采用捆绑方式对财务和支出管理或信息技术领域也采取一致策略销售时展示整体年度支出和投资回报率早期市场反馈显示客户基于所交付的价值愿意支付价格 [53][55][56] 问题: 不同员工细分市场的需求环境以及相对于竞争对手的反馈 [58] - 回答: 第一季度需求环境稳定在所有专注的细分市场中表现均衡人力资本管理或财务领域没有特定差异团队在所有细分市场的执行和进入市场方面表现良好 [58] 问题: 人工智能带来的效率增益将再投资于增长还是用于利润率提升 [59] - 回答: 公司采取一致方法推动大多数项目项的利润率扩张同时看到继续投资产品的巨大机会以推动增长研发支出显著增加同时在其他所有领域获得利润率扩张长期新指引反映了这种平衡 [59][60] 问题: Elevate会议注册情况和销售旺季的渠道指标 [63] - 回答: 第一季度业绩强劲对进入销售旺季核心时期的进入市场举措感到满意Elevate会议注册情况良好年复一年保持积极势头期待与客户共度时光 [63][64] 问题: 新一代人工智能助手是否有助于推动平台扩展 [65] - 回答: 对人工智能的投资正在推动更广泛的产品采用和向客户基的销售使用越多产品就能从集成人工智能体验中获得更多价值通过自然语言交互简化用户体验正推动早期趋势 [66][67] 问题: 信息技术产品的每客户平均收入机会 [71] - 回答: 信息技术产品每客户平均收入机会略小于Airbase但比大多数人力资本管理模块大处于发布周期的早期阶段预计其规模介于较大的人力资本管理模块和Airbase数字之间 [71] 问题: 2026财年之后除税收优惠外的自由现金流潜在逆风 [72] - 回答: 6500万美元的税收优惠是2026财年一次性的2027财年需调整掉新税收立法可能带来其他顺风但目前没有其他需要指出的自由现金流项目预计2026财年及以后将继续推动杠杆效应 [72] 问题: 销售旺季开局情况和与往年同期的渠道对比 [75] - 回答: 需求环境稳定团队执行良好这一表现从2025财年延续至本财年第一季度进入销售旺季核心时期需求环境保持稳定团队转化表现良好对迄今看到的势头感到满意 [75] 问题: 销售更大平台是否导致交易完成时间延长 [77] - 回答: 进入市场策略有效减轻了销售周期延长的风险通常先让客户在任一产品上运行最常见的是人力资本管理然后可能稍后实施其他模块这与人力资本管理产品内部的做法一致销售人力资本管理时通常也会与财务和信息技术领域的人员交谈因此并非全新的流程 [78][79] 问题: Paylocity for Finance解决方案是否影响长期毛利率目标 [82] - 回答: 公司相信随着时间的推移Paylocity for Finance解决方案可以达到与投资组合其余部分相似的毛利率提高长期毛利率目标反映了这种信心不认为其是逆风 [82] 问题: 市场竞争格局和胜率变化 [85] - 回答: 市场竞争环境持续公司始终认为拥有差异化的产品组合保持经纪中立和经纪友好性是进入市场策略的关键部分多年来在这一领域处于领先地位部分整合对该类别有帮助但最终需凭产品和服务取胜 [87] 问题: 销售代表生产力和招聘趋势与年初预期的对比 [88] - 回答: 本财年初员工人数增加约8%第一季度业绩和全年指引表明公司专注于团队生产力包括进入市场团队的生产力第一季度再次实现了这一点 [88] 问题: 平台差异化是否导致客户初始采用更多产品或提供更多着陆点 [91] - 回答: 观察到两种情况更广泛的平台带来了差异化优势有助于客户获取和单位增长长期来看客户每年从公司购买的产品数量持续增加同时也受益于向客户基交叉销售这些产品这体现在差异化驱动更高每客户平均收入以及随时间推移向客户基销售提升整体每客户平均收入的能力上 [92] 问题: 销售团队使用的具体人工智能工具 [95] - 回答: 公司努力自动化销售和营销团队日常流程评估所使用技术中的人工智能工具并充分利用同时以自动化流程为视角这是对进入市场所使用技术的广泛评论 [96] 问题: 经纪渠道贡献超过25%新业务的目标水平 [97] - 回答: 十多年来持续实现经纪渠道贡献超过25%的新业务这证明了公司对该渠道的关注技术投资以及与经纪渠道建立关系的投资反映了渠道看到的真正价值和伙伴关系对第一季度表现和经纪渠道的作用感到满意期待继续合作 [97][98] 问题: 产品扩展和人工智能对客户留存率的影响以及并购策略 [100] - 回答: 并购策略没有根本转变Airbase整合成功增强了未来进行此类交易的能力客户留存率持续超过92%通过扩展产品交付同时提供世界级服务是满足客户期望的配方预计将随时间推移带来积极的留存结果 [101][103][104] 问题: 每客户收入增长是由财务信息技术模块交叉销售还是人工智能使用驱动 [107] - 回答: 从产品角度区分具有挑战性因为销售捆绑包即使向客户基交叉销售也可能同时提升多个产品目前财务和信息技术的交叉销售主要由人力资本管理套件驱动但对早期反馈感到兴奋因为这些产品的每客户平均收入更高为平均每客户收入增长提供了机会增长算法混合了单位增长和每客户平均收入增长 [108][109] 问题: 30亿美元营收目标中传统人力资本管理与新扩展业务的贡献 [110] - 回答: 公司增长始终混合了新客户获取和每客户平均收入扩张达到30亿美元需持续驱动客户增长和每客户平均收入扩张后者得益于财务和信息技术的目标市场扩大这是公司十多年来一贯执行的公式人力资本管理财务和信息技术领域都存在产品增长机会 [110][111][113] 问题: 信息技术产品的竞争格局和客户当前解决方案 [116] - 回答: 资产管理方面很多是手动处理如电子表格或低效跟踪公司自动化员工入职变岗离职流程对信息技术用户至关重要身份管理策略结合自身能力以及市场应用程序接口集成可以利用员工记录数据而无需更换身份提供商或采用公司解决方案来承担部分功能看到增长该类别的机会 [116][117] 问题: 长期是否会扩展至前台办公领域 [118] - 回答: 对现有目标市场规模感到兴奋人力资本管理渗透率仍低财务和信息技术处于早期阶段拥有员工记录和跨组织工作流有机会随时间推移支持大部分后台办公前台解决方案通常更垂直化目前不在视野内 [118] 问题: 客户是否因人工智能改变招聘方式 [121] - 回答: 目前没有观察到客户因人工智能改变招聘思维的迹象持续跟踪客户基的劳动力水平和其他数据点数据稳定未见不同体验 [121] 问题: 下半年季节性趋势和Airbase的影响 [122] - 回答: 目前没有需要指出的一次性事项Airbase可能没有与人力资本管理相同的季节性节奏但当前业务占比很小因此无需单独调整除此之外没有其他需要指出的下半年季节性影响 [122] 问题: Airbase交叉销售机会在30亿美元目标中的体现 [127] - 回答: 增长公式关乎单位增长和每客户平均收入增长历史上增长约一半来自单位另一半来自每客户平均收入随着产品发布和采用曲线变化这一比例可能略有波动但推出信息技术和财务并未根本改变这一公式这些领域的扩展增强了实现每客户平均收入扩张的信心是看向30亿美元目标的因素之一 [128][129] 问题: 长期目标中销售和营销支出占比下调的原因 [131] - 回答: 公司认为针对现有机会对进入市场的投资规模适当目标变化反映的是实际数据去年销售和营销支出占营收216%处于新调整范围的上限公司采取一致的进入市场支出方法寻求生产力和效率同时也寻求交付对团队生产力感到满意作为增长最快的人力资本管理提供商投资足以支撑未来表现 [132][133] 问题: 经纪渠道的竞争优势和当前整合带来的收益 [136] - 回答: 经纪渠道是进入市场策略的关键部分发生在现场层面销售人员与经纪人在办公室互动一起打电话分享线索并获得推荐这些推荐转化为新业务销售渠道贡献持续超过25%对其势头感到兴奋整合导致竞争减少被视为机会公司正积极争取这贡献了2025财年下半年和2026财年的强劲开局 [138][139]