市场前景 - 预计到2030年，美国合法大麻市场将达到630亿美元，整体经济影响将超过2000亿美元[25] - 2025年预计零售销售为353亿美元，2026年为392亿美元，2030年将增长至630亿美元[26] - 预计2025年至2030年，行业年复合增长率约为12%[31] 财务表现 - 2025年第三季度的利息收入为8,162,075美元，较2024年同期的10,455,021美元下降22.0%[54] - 2025年第三季度的净利息收入为6,530,948美元，较2024年同期的8,882,316美元下降26.5%[54] - 2025年第三季度的总费用为2,810,911美元，较2024年同期的2,475,198美元上升13.5%[54] - 2025年第三季度的净亏损为12,490,506美元，而2024年同期为净收入1,383,734美元[55] - 2025年第三季度的每股基本收益为-0.57美元，2024年同期为0.06美元[54] - 2025年第三季度的可分配收益为3,539,800美元，较2024年同期的7,246,005美元下降51.1%[55] - 2025年第三季度的每股可分配收益为0.16美元，较2024年同期的0.35美元下降54.3%[55] - 2025年第三季度的预期信用损失的逆转为7,372,778美元，而2024年同期为181,370美元[55] - 2025年第三季度的未实现损失为9,712,427美元，较2024年同期的4,621,702美元上升109.5%[55] 投资与贷款组合 - 公司目标是实现12%-20%的平均投资组合毛收益率[12] - 截至2025年11月，公司的贷款组合包括14笔贷款，覆盖16个州的借款人[19] - 截至2025年11月3日，AFC的活跃直接贷款管道为3.56亿美元[42] - 截至2025年9月30日，AFC的贷款投资公允价值为1.69亿美元，较2024年12月31日的3.05亿美元下降了44%[53] - 截至2025年9月30日，AFC的总资产为2.89亿美元，较2024年12月31日的4.02亿美元下降了28%[53] - 截至2025年9月30日，AFC的当前预期信用损失准备金为5,117万美元，较2024年12月31日的3,041万美元增加了68%[53] - 截至2025年9月30日，AFC的总负债为1.19亿美元，较2024年12月31日的2.01亿美元下降了41%[53] - 截至2025年9月30日，AFC的股东权益总额为1.69亿美元，较2024年12月31日的2.01亿美元下降了16%[53] 资本市场环境 - 过去两年，大麻行业的资本筹集环境艰难，资本筹集同比下降1.6%[39] - 公司在资本密集型行业中面临高进入壁垒，缺乏专业贷款机构[36] 投资管理 - AFC自2020年1月1日至2025年11月3日共审核了1,053笔交易，合计价值约260亿美元[48] - 自成立以来，AFC已关闭的交易总额为9.3亿美元[42] - AFC的投资委员会负责监督整个投资过程，强调全面的风险分析[40] - AFC的投资团队与外部顾问合作，专注于贷款文件的谈判，确保抵押品保护和风险缓解[40]