业绩总结 - 2025年第四季度平均收益资产为162亿美元，较第三季度的144亿美元增长[22] - 2025年第四季度每股账面价值为13.45美元，较第三季度的12.67美元上升[22] - 2025年第四季度杠杆率为7.3倍，较第三季度的7.5倍有所下降[22] - 2025年第四季度总经济回报率为10.2%，略低于第三季度的10.3%[22] - 2025年第四季度每股综合收益为1.22美元，较第三季度的1.20美元有所增加[22] - 截至2025年12月31日，投资组合公允价值为194亿美元[25] - 2025年公司自IPO以来的股票回报率为593%（包括再投资的股息）[13] - 2025年公司市值为24亿美元[13] - 2025年年化股息收益率为14.6%[13] - 2025年第四季度的利息收入为177.0百万美元，较前一季度增长了43.1%[1] - 2025年第四季度的经济净利息收入为51.1百万美元，较前一季度增长了14.6%[2] - 2025年第四季度的利息支出为133.6百万美元，较前一季度增长了11.8%[3] 用户数据与市场动态 - 截至2025年12月31日，公司持有的现金和无负担资产为14亿美元，占股本的58%[6] - 预计2026年美国的财政赤字将超过2万亿美元，面临上行风险[4] - 预计美联储政策将受到政治压力，可能倾向于降低名义政策利率[5] - 政策倾向于降低抵押贷款利率，以改善住房可负担性[7] - 预计2026年非机构CMBS的发行将增加，主要由于单一资产/借款人交易的增加[8] - 预计GSE将回购2000亿美元的抵押贷款，为抵押贷款市场提供支持[9] 投资组合与风险管理 - 截至2025年12月31日，机构RMBS总价值为150.06亿美元，公允价值为150.01亿美元[84] - 机构RMBS的加权平均收益率为4.97%，3个月的CPR为7.0%[84] - 截至2025年12月31日，CMBS和CMBS IO的总公允价值为13.06亿美元，占总投资组合的6.7%[86] - 利率敏感性分析显示，若利率上升100个基点，普通股东权益将减少6.5%[90] - 若利差增加20个基点，普通股东权益将减少8.4%[91] - 截至2025年12月31日，抵押贷款支持证券作为抵押品的公允价值为145.93亿美元[96] - 剩余到期时间小于30天的抵押贷款支持证券余额为91.47亿美元，占总余额的66%[96] - 公司在本季度与超过25个交易对手进行活跃交易，任何单一交易对手的最大风险不超过10%[97] 财务数据 - 截至2025年12月31日，利息收入为177,036千美元，每股收益为1.13美元[99] - 截至2025年12月31日，净利息收入为43,484千美元，每股收益为0.27美元[99] - 截至2025年12月31日，未实现投资收益为84,732千美元，每股收益为0.54美元[99] - 截至2025年12月31日，综合收入为189,606千美元，每股收益为1.22美元[99] - 截至2025年12月31日，普通股股东的净收入为182,598千美元，每股收益为1.17美元[99] - 截至2025年12月31日，普通股的账面价值为2,350,644千美元[100] - 本季度的经济净利息收入为51,082千美元[102] - 本季度的运营费用为16,639千美元[102] - 本季度的优先股股息为2,760千美元[102]