财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收达到创纪录的1.642亿美元，同比增长16.7%（去年同期为1.407亿美元），实现连续第四个季度两位数增长 [13] - 第二季度净利润为1220万美元，去年同期为930万美元，增长主要源于高利润离岸地区业务增长及销售和管理费用（SG&A）占收入比例下降 [16] - 第二季度完全稀释每股收益（EPS）为0.83美元，较去年同期的0.57美元增长45% [17] - 第二季度调整后EBITDA达到创纪录的2070万美元，占收入的12.6%，去年同期为1650万美元（占收入11.8%），利润率提升80个基点 [18] - 第二季度调整后净利润为1280万美元，去年同期为960万美元；非GAAP完全稀释每股收益为0.87美元，较去年同期的0.59美元增长46% [19] - 第二季度经营活动产生的净现金为660万美元，创第二季度纪录，去年同期为110万美元，增长源于收入、盈利能力提升及运营资本使用减少 [21] - 第二季度资本支出为1170万美元，占收入的7.1%，远高于去年同期的430万美元（占收入3.1%），主要由于离岸地区扩张以满足强劲需求 [22][23] - 第二季度自由现金流为流出510万美元，去年同期为流出320万美元，主要由于资本支出增加 [24] - 公司上调2026财年全年业绩指引：营收预期从6.05-6.20亿美元上调至6.20-6.30亿美元；调整后EBITDA预期从7800-8100万美元上调至8000-8200万美元；资本支出预计将达到先前2000-2500万美元范围的上限 [26] 各条业务线数据和关键指标变化 - 健康科技（Health Tech）垂直业务表现突出，同比增长35.1%，预计到本财年末将成长为1亿美元的业务 [5][14] - 旅游、交通和物流（Travel, Transportation & Logistics）垂直业务同比增长20.2% [14] - 零售和电子商务（Retail & e-commerce）垂直业务同比增长17.2% [14] - 数字获客服务（Digital Acquisition Services）表现强劲，是推动高利润业务增长的因素之一 [14] - 电信（Telecommunications）垂直业务同比下降23.1%，符合预期，这是公司最小的垂直业务之一 [14][15] - 高利润的数字和全渠道服务（Digital & Omnichannel Services）持续增强，同比增长19%，占总收入的82% [16] - 健康科技业务收入占比从去年同期的15.1%提升至17.4%；旅游、交通和物流业务占比从13.7%提升至14.1%；零售和电子商务占比保持稳定在28.6%；其他垂直业务占比从10.6%提升至13.7% [20] - 电信业务收入占比从去年同期的13.1%下降至8.7%，这是自IPO前以来首次低于10%；金融科技（Fintech）业务收入占比从11%略降至9.3%，预计后续季度将恢复增长 [21] 各个市场数据和关键指标变化 - 离岸（Offshore）地区收入同比增长16.2%，占总收入的52.3% [15] - 近岸（Nearshore）地区收入同比增长8.5% [15] - 在岸（Onshore）地区收入同比增长27.5%，主要受高利润数字获客服务增长推动，其收入占比从去年同期的22%提升至24% [15][16] - 公司于2025年3月底进入印度市场，目前已有两个站点，近1000名坐席投入运营，该市场是增长最快的方向之一 [6][8] - 在印度市场，公司已将能力扩展到更广泛的收入周期管理和认证服务，以更好地支持医疗保健客户，增长由现有客户的有机增长和新客户获取共同驱动 [7] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司连续四个季度实现两位数的有机收入增长，远高于竞争对手，在BPO市场中进一步拉开差距 [4][5] - 公司的增长始于“新客户引擎”，能够在健康科技和金融科技等领域赢得重要客户（“奖杯客户”），击败规模更大的竞争对手 [5] - 公司通过卓越的运营交付和以创新技术为核心构建的差异化服务模式，与现有客户深化关系，成为值得信赖的合作伙伴 [6] - 公司认为其在AI解决方案、合作伙伴关系和部署方面领先于所有竞争对手，其Wave iX AI解决方案包括为客户创建端到端客户旅程的AI代理，以及在内部坐席生命周期中部署AI以提升运营效率和坐席培训上岗速度（“快速上岗”） [9] - 公司正从BPO 2.0的领导地位转向定义BPO 3.0市场，并持续投资于团队和战略合作伙伴关系以支持这一关键增长方向 [10] - 公司任命Mike Darwal为首席AI和数字官，以支持从“AI支持”向“AI优先”的转型 [10][11] - 公司拥有业内最优秀且不断增长的“奖杯客户”名单，每个客户都有显著的外包支出和扩张潜力 [11] - 公司欢迎Jack Jones担任新董事长，他拥有丰富的行业经验，曾长期担任BPO服务的大买家 [12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为，公司建立的差异化及执行能力是市场领先增长的直接原因 [5] - 公司已结构性构建以实现绩效，增长方向也是利润率扩张的方向 [8] - 市场领先的增长和健康的资产负债表使公司能够战略性地投资于不断增长的AI能力，并进一步扩展到战略市场和高绩效地区 [9] - 展望未来，公司在下半财年及以后处于有利地位，拥有结构稳健的公司、市场领先的增长曲线、不断扩大的利润率和强劲的现金流产生能力 [11] - 考虑到2026财年迄今为止的表现，公司有信心进一步提高全年营收和调整后EBITDA指引 [25] - 公司业务为当下和未来几年做好了充分准备，对进入2026财年第三季度及以后的未来感到兴奋 [26] 其他重要信息 - 公司员工和客户净推荐值（NPS）保持世界级水平 [8] - 2025日历年内，公司收入超过6亿美元，增长16%，同时产生8000万美元的EBITDA，利润率为13% [8] - 公司客户集中度保持良好分散：最大客户占收入10%，前五、前十和前二十五名客户分别占收入的39%、57%和79% [19] - 过去十年，公司在保留前25名客户方面做得非常出色，2025财年赢得的一个标志性客户已进入前20名，2024财年赢得的一个标志性客户已进入前10名 [20] - 第二季度应收账款周转天数（DSOs）为73天，较第一季度的71天略有上升，符合预期，预计未来将稳定在70多天的中段水平 [22] - 第二季度回购了约78,000股股票，价值290万美元，本财年累计回购170,000股，价值560万美元，股票回购授权剩余780万美元 [24] - 第二季度末，公司拥有1550万美元现金和140万美元债务，净现金头寸为1400万美元，与上个财年末的1370万美元净现金头寸基本一致 [24] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：关于AI对公司及行业的影响，以及公司观察到的需求情况 [28] - 回答：公司认为其已确立行业AI领导地位，这带来了多方面的好处：1) 有助于“新客户引擎”赢得传统BPO交易，因为公司能陪伴“奖杯客户”完成转型旅程；2) 有助于日常运营执行，通过卓越表现拉开与同行的差距，从而获得市场份额增长（例如，前十大客户增长了20%源于市场份额获取）；3) 公司正在创建AI代理解决方案，其独特价值主张在于利用业务洞察组织和人力侧的能力，创造端到端的无缝旅程，这类似于一个集成的供应链，能提高效率、降低成本，这一差异化愿景在市场上引起了良好反响 [29][30][31] 问题2：关于业务组合向高利润、高增长领域（如医疗保健）转变，以及远离电信业务，这是否会改变收入的季节性模式 [32] - 回答：业务组合的变化确实对季节性模式产生了影响。传统上，零售业务在12月季度（对应公司第二财季）非常集中（从黑色星期五、网络星期一到圣诞节），导致第二财季收入大幅飙升，随后在第三、四财季逐渐减少。但随着业务组合变化，去年第二财季到第三财季的环比下降已不像历史上那么明显。因此，公司预计季度间的收入流将变得更加平稳，第二财季的巨大峰值效应会减弱 [33][34] 问题3：关于毛利率同比下降但营业费用占收入比显著改善的原因，是否与离岸业务转移有关 [35] - 回答：公司确实在控制销售和管理费用（SG&A）的增长低于收入增长，使其占收入比例下降。从长期来看，公司对毛利率轨迹感到满意，因为增长方向（高利润垂直市场、离岸地区、高利润服务以及AI）就是高利润方向。但目前面临两个暂时性的不利因素：1) 递延培训收入的影响：在高速增长阶段，公司有更多培训，大部分培训成本在当期费用化，但相关的培训收入却在项目期间分摊，这对当前毛利率造成压力；2) 印度市场运营不到一年，公司仍在进行投资，其利润率尚未达到预期水平。这些不利因素本质上是增长带来的，并非坏事 [36][37]