业绩总结 - 2025年第四季度的总收入为52,502千美元，较2024年同期的44,101千美元增长19%[101] - 2025年第四季度的净收入为1,328千美元，而2024年同期为亏损5,424千美元[101] - 2025年第四季度的每股基本收益为0.02美元，2024年同期为亏损0.07美元[101] - 2025年第四季度的物业净运营收入为43.7百万美元[87] - 2025年第四季度的资金运营（FFO）为26,594千美元，较2024年的26,482千美元略有增长[102] - 2025年第四季度的调整后资金运营（AFFO）为28,167千美元，2024年为25,908千美元，增长约4.9%[102] - 2025年第四季度的EBITDA为38,277千美元，较2024年的23,302千美元增长64.3%[103] 用户数据 - 投资组合中58%为投资级（IG）和投资级别特征（IGP）租户，99.9%的出租率[9] - 加权平均租赁期限（WALT）为10.1年，87%的租户为必要性、折扣和服务导向型租户[9] - 44.3%的年基础租金（ABR）来自投资级租户，58.3%为投资级别，14.0%为未评级的次投资级别[33] - 79.7%的单位级租金覆盖率超过2.00倍，91%的ABR单位级覆盖率超过1.5倍[45] - 投资组合的加权平均单位级覆盖率为3.8倍[47] 财务状况 - 2025年12月31日的总流动性为11亿美元，其中包括来自2.5亿美元无担保定期贷款的1.5亿美元未提取余额[9][10] - 2025年12月31日的净债务为1,093,575千美元[103] - 公司总债务为1,108,042千美元，平均利率为3.26%[111] - 公司实际的综合总杠杆比率为33.7%，低于要求的60.0%[117] - 固定费用覆盖比率为3.14倍，高于要求的1.50倍[117] 投资与处置 - 自2020年第三季度以来，平均每季度净投资为1.08亿美元，2025财年完成的总投资为6.57亿美元[9][11] - 自成立以来，公司已处置218个物业，总价值达5.4亿美元，显著改善了投资组合的表现指标[63] - 2025年12月31日的投资活动总额为28亿美元[53] - 2025年12月31日的处置活动总额为4.0亿美元[59] 未来展望 - 2025年预计每股AFFO为17.4倍的市盈率[87] - 2025年年化正常化现金NOI为180,000千美元，适用的资本化率为6.3%[87] - 2025年第四季度的现金收益率为7.1%[53] 负面信息 - 过去六年内，年化信用损失仅为3个基点，历史上仅有一名租户经历信用事件，预计造成367,000美元的ABR损失[12][14]