I'm a personal investor. I am a financial journalist with special knowledge of the real estate market. I would like to mention that I'm a friend of Ignacio Zorzoli, an article writer for Seeking Alpha, but we don't have any business or economic associations. I cover different sectors and companies than he does, and all the articles published reflect my opinions. I live in Buenos Aires, Argentina, and have over 10 years of experience in communications. I have worked for various economic institutions and curr ...

公司业务 - Pearl Gray是一家自有投资基金和独立市场研究公司 主要专注于固定收益和优先股领域 [1] - 研究范围涵盖房地产投资信托基金(REITs) 投资基金和银行等多资产类别 [1] 内容性质 - 发布内容属于独立分析 不构成财务建议 [1] - 内容旨在引发订阅者讨论 建议投资者在决策前咨询专业顾问 [3] 分析师声明 - 分析师未持有任何提及公司的股票或衍生品头寸 未来72小时也无建仓计划 [2] - 分析观点为作者独立意见 未获得被研究公司报酬 [2] 平台说明 - 平台分析师包含专业投资者和个人投资者 未全部获得监管机构认证 [4] - 平台不持有证券交易牌照 不提供投资适配性建议 [4]

核心观点 - 公司2025年第二季度业绩超预期 AFFO每股0 33美元 远超分析师共识预期的0 06美元 净利润扭亏为盈 营收同比增长22 1%至4830万美元 [1] - 公司上调全年AFFO指引至1 29-1 31美元/股 并将净投资活动目标上调至1 25-1 75亿美元 反映对投资管道的信心 [15] - 公司通过收购32处物业(初始收益率7 8%)和出售20处物业(现金收益率6 5%)优化资产组合 净投资额4940万美元 [6] 财务表现 - AFFO每股0 33美元 同比增长3 1% FFO每股0 31美元 同比增长14 8% 物业现金NOI增长22%至3930万美元 [2][5] - 净利润每股0 04美元(GAAP) 较去年同期亏损0 03美元改善 利息支出增至1263 8万美元 G&A成本增至547 5万美元 [1][13] - 杠杆率微升至5 9倍(净债务/EBITDAre) 但调整后净杠杆率4 6倍仍在目标范围内 流动性储备5 942亿美元 [12] 业务战略 - 专注于美国单租户净租赁零售地产 租户承担大部分物业费用 形成稳定租金收入 战略聚焦高信用质量租户和长期租约 [3] - 投资组合关键指标：出租率99 9% 加权平均租期9 8年 新收购物业平均租期15 7年 前五大租户租金占比28 2% [7][11] - 持续降低单一租户/行业集中度风险 本季度处置资产针对性减少大租户敞口 跨45州705处物业覆盖106个租户和27个行业 [7][10][11] 运营亮点 - 投资级租户租金占比52 2% 但新收购物业中投资级租户租金占比降至18% 反映高收益资产配置倾向 [8] - 季度股息上调2 4%至每股0 215美元(年化0 86美元) 通过ATM股权融资计划筹集4610万美元 [12][14] - 开发管道进展稳健 但规模相对于稳定物业基础仍较小 租金收入未来十余年具备高度可预测性 [6][10]

财务数据和关键指标变化 - 二季度净收入330万美元，摊薄后每股收益0.04美元 [10] - 二季度核心FFO为2560万美元，摊薄后每股0.31美元；AFFO为2750万美元，摊薄后每股0.33美元，较去年增长3.1% [11] - 二季度总经常性G&A同比增至540万美元，占总收入11%，低于去年同期的12% [11] - 二季度通过ATM计划出售280万股，净收益超4610万美元，结算110万股 [12] - 调整后净债务7.138亿美元，加权平均债务期限3.8年，加权平均利率4.58%，2028年2月前无重大债务到期 [12] - 季度末总流动性5.94亿美元，包括200万美元现金、3.73亿美元循环信贷额度和200万美元未结算远期股权 [13] - 季度末调整后净债务与年化调整后EBITDAre比率为4.6倍，低于上季度的4.7倍，处于4.5 - 5.5倍目标范围内 [13] - 2025年AFFO每股指导范围提高至1.29 - 1.31美元，净投资活动指导范围提高至1.25 - 1.75亿美元 [13] - 2025年经常性现金G&A预计在1500 - 1550万美元之间，租金损失指导中点假设约25个基点 [13] - 7月21日，董事会宣布每股0.15美元的季度现金股息，较上季度增长2.4%，9月15日支付给9月2日登记在册的股东 [14] 各条业务线数据和关键指标变化 - 二季度完成1.171亿美元总投资，混合现金收益率7.8%，预计下半年降至7.4 - 7.5% [5] - 二季度投资加权平均租赁期限15.7年，投资级和投资级概况租户占收购的四分之一以上 [5] - 二季度超半数投资活动通过处置收益融资，处置收益6040万美元，涉及20处房产，混合现金收益率6.5% [6] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司目前看到农场用品、杂货、快餐、汽车服务和便利店等租户和行业的投资机会 [7] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过处置继续改善租户多元化，略领先于年终目标，积极寻找有吸引力的投资机会 [4] - 公司认为增强披露、多元化努力和资本部署的纪律性有助于降低资本成本 [5] - 公司不牺牲资产负债表进行增长，也不会在没有适当每股收益增长的情况下进行资产增长 [9] - 由于资本成本改善，公司更有能力进行收购 [10] - 行业有新的非传统净租赁投资者进入，但公司在收购方面未遇到他们，其策略与公司不一致 [48][49] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 租户健康，对必需品折扣和服务行业的高度集中增加了现金流的稳定性 [4] - 目前看到各种租户和行业的良好投资机会 [7] - 公司对增长前景有信心，相信小基数增长叙事将获得更多动力 [10] 其他重要信息 - 公司更新披露以展示投资组合的单个物业风险和信用损失记录，体现自成立以来的承保纪律 [8] - 投资组合加权平均剩余租赁期限为9.8年，到2026年到期的ADR仅占1.2% [8] - 投资组合单位层面租金覆盖率从最初披露的3.8倍提高到3.9倍 [9] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 改善的WACC如何影响资本部署选择，以及可部署资本的规模和方向 - 资本部署将根据资本成本灵活调整，在当前环境下，以7.4 - 7.5%的资本回报率部署3500万美元净投资相对容易 [19][20] - 本季度7.8%的现金收益率是特殊机会，未来几个季度收益率可能下降，投资组合中投资级租户占比将增加 [20] 问题2: 比较和对比Walgreens、Dollar Store资产在私人市场的需求和资本回报率，以及未来资本部署方向 - 本季度处置的资本回报率优于过去，已基本完成Walgreens资产处置，可能再出售1 - 2处，以将集中度降至3%以下 [22][23] - Dollar Store资产需求旺盛，来自1031买家和机构投资者，未来将继续循环利用资本 [22][24] 问题3: 下半年投资指南中是否考虑了股权资本获取的不确定性，以及若有机会锁定更多股权资本，投资指南会如何变化 - 目前机会众多，团队有能力在当前市场环境下，每个季度进行1500 - 2000万美元的净收购 [27] - 公司将关注股权交易价格和资本成本 [28] 问题4: 是否与评级机构沟通，评级上调对WACC的影响是否纳入指南 - 今年指南未考虑评级影响，目前无评级，若获得投资级信用评级，债务利率将下降约30个基点 [29] - 三季度后期将开始与评级机构沟通，对取得有利结果持乐观态度 [30] 问题5: 资产负债表中持有的5800万美元待售资产是否今年处置完毕，是否是最后一轮大规模处置 - 三季度处置规模仍较大，四季度会有所缓和，明年处置节奏将接近两三年前 [32][33] - 无法保证所有待售资产都能完成处置 [33] 问题6: 投资管道中贷款情况，以及空置租赁更新情况 - 投资管道中有一些贷款，但仅能替代到期贷款，规模不大 [34] - 正在与两家潜在运营商谈判，有三份意向书在协商中，预计本季度签署意向书，租户明年初开始支付租金 [34][36] 问题7: 投资面临定价挑战的原因，以及是否有其他投资或租户趋势 - 投资级机会的资本回报率未上升到足以提供足够风险调整回报的水平，公司不愿承担共同租赁等风险 [37] - 非投资级租户的市场资本回报率更高，公司能找到一些定价合理的机会 [38] 问题8: 今年剩余时间的坏账费用假设 - 全年假设信用损失为75个基点，下半年为25个基点 [59][60] 问题9: 发行股权是否取决于资本回报率，以及指导中是否考虑了库藏股稀释因素 - 公司认为股权发行利差相对于WACC超过100个基点时是合适的，目前可找到利差150 - 160个基点的交易 [43] - 指导中点假设库藏股法带来略低于0.01美元的稀释，已考虑股票价格变动因素 [44] 问题10: 交易市场竞争情况，是否遇到新买家，以及零售市场是否有更多用户买家或业主自用者 - 未在收购中遇到新买家，其策略与公司不一致，不太可能对资本部署产生重大影响 [49][50] - 尚未遇到用户买家或业主自用者竞争，但需关注 [51] 问题11: 资本成本改善后，考虑的投资领域和投资利差趋势 - 近期投资领域不会有太大变化，若部署更多资本，投资利差可能下降，仍将购买过去五年类似的产品 [53][54] 问题12: 便利店领域动态，以及投资管道情况 - 便利店行业有吸引力，公司有良好关系和经验，本季度有相关投资，未来数量可能减少 [55][56] 问题13: 明年G&A占收入百分比趋势 - 预计明年G&A占收入百分比将下降，同比增长率将大幅放缓 [57][58] 问题14: 全年租金损失情况，以及是否会在年底结算大部分远期股权 - 全年指导基于75个基点的信用损失，目前已过半年，剩余半年为25个基点 [59][60] - 是否结算远期股权取决于是否筹集额外资本，目标是保持债务与总资产比率低于35%，预计三季度和四季度会有结算 [61][62] 问题15: 对阳光地带地区的看法是否改变，以及租户支出和收入能否跟上成本 - 对阳光地带地区的看法未变，该地区人口增长，零售机会多 [64] - 部分行业如餐饮面临劳动力成本挑战，通胀影响已缓解，多数零售商看好增长前景 [66] 问题16: 净投资活动加速且资本回报率下降时，租赁经济是否有变化，以及Walgreens资产买家需求情况 - 预计租赁条款与本季度类似，三季度注重售后回租交易，租赁期限较长，租金递增有吸引力 [69][70] - Walgreens资产买家环境缺乏清晰度，预计交易12月完成后，财务报告将带来积极影响，目前租金有优势，有潜在买家兴趣 [71][73] 问题17: 2026年到期ABR的提前续约讨论时间和租户决策通知时间 - 通常提前六个月通知续约决定，公司会在有其他理由与租户沟通时积极协商，对2026年到期租约续约有信心 [77][78]

业绩总结 - 2025年第二季度租金收入为45,158千美元，同比增长22.5%[101] - 2025年第二季度总收入为48,286千美元，同比增长21.0%[101] - 2025年第二季度净收入为3,272千美元，相较于2024年同期的净亏损2,291千美元实现扭亏为盈[101] - 2025年第二季度每股基本收益为0.04美元，较2024年同期的每股亏损0.03美元有所改善[101] - 2025年第二季度的FFO为25,611千美元，较2024年同期的19,987千美元增长28.5%[102] - 2025年第二季度的AFFO为27,460千美元，较2024年同期的23,817千美元增长15.0%[102] - 2025年第二季度的EBITDA为37,467千美元，EBITDAre为38,356千美元[104] - 2025年第二季度的物业级现金NOI为39,256千美元，较2024年同期的32,230千美元增长21.8%[108] 用户数据 - 投资组合中69%的租户为投资级别（IG）或投资级别特征（IGP）[9] - 88%的租户为必要、折扣和服务导向型[9] - 86%的租户年收入超过10亿美元[40] - 单位级租金覆盖率为3.9倍[9] - 单位级租金覆盖率超过2.0x的比例为76.8%[42] 财务状况 - 调整后净债务与年化调整后EBITDA的比率为4.6倍[60] - 2025年第二季度的净债务为713.8百万美元[84] - 截至2025年6月30日，公司的净债务为915,384千美元，调整后的净债务为713,763千美元[104] - 调整后的净债务与年化调整后EBITDAre的比率为5.9倍[118] - 合并总杠杆比率为33.1%，低于要求的60.0%[118] - 固定费用覆盖比率为3.5倍，高于要求的1.50倍[118] 投资活动 - 2025年第一季度的投资数量为25个，平均投资额为3627千美元[53] - 2025年第一季度的现金收益率为7.7%[53] - 2025年第一季度的处置活动现金收益率为7.3%[56] - 自成立以来，公司已处置175个物业，总额为458百万美元[59] - 2025年第二季度的折旧和摊销费用为21,506千美元，同比增长15.9%[101] - 2025年第二季度的总运营费用为35,960千美元，同比增长13.5%[101] - 2025年第二季度的利息支出为12,638千美元，同比增长66.5%[101] 未来展望 - 2025年预计每股AFFO增长率为5.1%至6.2%[84] - 2025年第一期贷款到期[9] - 2025年第二季度的股息每股为0.210美元，股息占AFFO的比例为64%[102] 其他信息 - 总流动性为5.94亿美元[9] - 截至2025年6月30日，总资产为2,311,714千美元，较2024年12月31日的2,259,346千美元增长2.3%[110] - 截至2025年6月30日，普通股市值为1,413,063千美元，占总市值的99.5%[118] - 企业价值为2,335,499千美元，其中调整后的净债务占30.6%[118] - 贷款到期日为2029年1月15日，包含一年的延期选项[117]

公司业绩表现 - 季度FFO为0 33美元/股 超出Zacks一致预期0 32美元/股 同比增长3 13% [1] - 季度营收4829万美元 超出预期4 36% 同比增长22% [2] - 过去四个季度中 公司三次超出FFO预期 四次超出营收预期 [2] 市场反应与股价走势 - 年初至今股价累计上涨26 9% 显著跑赢标普500指数7 3%的涨幅 [3] - 当前Zacks评级为3级(持有) 预计短期表现与市场同步 [6] 未来展望 - 下季度FFO预期为0 33美元/股 对应营收4645万美元 本财年FFO预期1 29美元/股 对应营收1 8552亿美元 [7] - 管理层在财报电话会中的评论将影响股价短期走势 [3] 行业比较 - 所属行业(REIT及权益信托-其他)在Zacks行业排名中处于后37% [8] - 同业公司American Healthcare REIT预计季度EPS为0 40美元/股 同比增长21 2% 营收预期5 4478亿美元 同比增长8% [9][10]

财务数据关键指标变化 - 2025年第二季度收入4830万美元，较2024年同期的3960万美元增加870万美元，主要归因于经营租赁和抵押物业数量增加[158] - 2025年第二季度净利润328.9万美元，而2024年同期净亏损230.6万美元[158] - 2025年第二季度总运营费用增至3600万美元，较2024年同期的3170万美元增加430万美元[159] - 2025年第二季度利息费用增至1260万美元，较2024年同期的760万美元增加500万美元[161] - 2025年第二季度房地产销售净收益增至超350万美元，2024年同期不足10万美元[162] - 2025年第二季度其他收入（费用）净额增至10万美元，2024年同期为净支出260万美元[163] - 2025年第二季度净收入增至330万美元，2024年同期为净亏损230万美元[164] - 2025年上半年收入增至9420万美元，较2024年同期的7720万美元增加1700万美元[166] - 2025年上半年总运营费用增至7050万美元，较2024年同期的6280万美元增加770万美元[167] - 2025年上半年利息费用增至2410万美元，较2024年同期的1380万美元增加1030万美元[170] - 2025年上半年房地产销售净收益增至560万美元，较2024年同期的100万美元增加460万美元[171] - 2025年上半年净收入增至500万美元，2024年同期为净亏损130万美元[173] - 2025年上半年经营活动产生的净现金为5272.7万美元，较2024年上半年增加1570万美元[184] - 2025年上半年投资活动使用的净现金为2.03923亿美元，较2024年上半年减少1.072亿美元[185] - 2025年上半年融资活动产生的净现金为4939.8万美元，较2024年上半年减少1.013亿美元[187] - 2025年Q2净收入为3289000美元，2024年同期为 - 2306000美元；2025年上半年净收入为4989000美元，2024年同期为 - 1254000美元[199] - 2025年Q2 FFO为25611000美元，2024年同期为19987000美元；2025年上半年FFO为49702000美元，2024年同期为41164000美元[199] - 2025年Q2 Core FFO为25614000美元，2024年同期为23389000美元；2025年上半年Core FFO为50184000美元，2024年同期为45837000美元[199] - 2025年Q2 AFFO为27460000美元，2024年同期为23817000美元；2025年上半年AFFO为53707000美元，2024年同期为46677000美元[199] - 2025年Q2 EBITDA为37467000美元，2024年同期为23740000美元；2025年上半年EBITDA为71419000美元，2024年同期为48473000美元[205] - 2025年Q2 EBITDAre为38356000美元，2024年同期为27568000美元；2025年上半年EBITDAre为73849000美元，2024年同期为54965000美元[205] - 2025年Q2 Adjusted EBITDAre为38825000美元，Annualized Adjusted EBITDAre为155300000美元，Adjusted Net Debt / Annualized Adjusted EBITDAre为4.6x[205] - 2025年第二季度净收入为3289000美元，物业层面NOI为40445000美元，物业层面现金NOI为39256000美元，物业层面现金NOI估计运行率为39415000美元[212] 各条业务线表现 - 截至2025年6月30日，公司拥有或投资707处物业，投资产生的ABR为1.729亿美元，约52%的ABR来自投资级信用评级租户，另有17%来自具有投资级特征的租户，投资组合出租率为99.9%，加权平均剩余租赁期限为9.8年[144] - 2025年上半年，公司通过收购物业、物业开发和投资应收抵押贷款等方式增加投资资产，承保加权平均资本化率约为7.7%[150] - 截至2025年6月30日的三个月内，公司收购23处物业，总价9650万美元；六个月内，收购41处物业，总价1.74亿美元[151][152] - 截至2025年6月30日，公司有两个物业开发项目在建，三个月和六个月分别投资140万美元和220万美元，六个月内完成两个项目开发，重新分类约650万美元[153] - 截至2025年6月30日的三个月内，公司出售20处物业，净销售价5560万美元，净收益350万美元；六个月内，出售36处物业，净销售价9420万美元，净收益560万美元[154] - 截至2025年6月30日的三个月和六个月内，公司分别向应收抵押贷款追加投资1530万美元和2570万美元，分别收回本金740万美元和1210万美元，抵押贷款利率为7.00% - 10.25%[155] 其他没有覆盖的重要内容 - 2025年1月15日，公司修订PNC信用协议，新增1.75亿美元高级无抵押定期贷款，现有2亿美元高级无抵押定期贷款，循环信贷额度从4亿美元增至5亿美元；修订富国银行信用协议，将现有1.75亿美元高级无抵押定期贷款到期日从2027年1月延长至2029年1月；修订Truist信用协议[145] - 2024年8月12日，公司启动3亿美元的市价股权计划，2025年签订涉及2190299股普通股的远期销售协议，截至2025年6月30日，108.5万股未结算[146][147] - 2025年1月15日，公司修订PNC信贷协议，新增1.75亿美元2030年定期贷款B和扩大至5亿美元的循环信贷额度，2030年定期贷款B按5.12%的固定利率进行套期保值至2030年1月[176] - 2025年上半年，公司在循环信贷额度下借款1.43亿美元，加权平均利率为5.42%，偿还2.55亿美元[178] - 截至2025年6月30日，公司的合同债务义务总计10.80125亿美元，其中2025年下半年需支付3985.5万美元，2026 - 2027年需支付3.3509亿美元，2028 - 2029年需支付7.03265亿美元，之后需支付191.5万美元[179] - 公司对2028年定期贷款使用3份利率衍生合约进行套期保值，加权平均固定利率为2.63%，而2025年6月30日的可变利率为4.32%[179] - 公司对2029年定期贷款使用4份利率衍生合约进行套期保值，加权平均固定利率为3.74%，而2025年6月30日的可变利率为4.40%[180] - 公司自2019年12月31日起选择成为美国房地产投资信托基金（REIT），一般情况下无需缴纳美国联邦或州企业所得税[188] - 公司披露了包括资金运营收益（FFO）、核心FFO、调整后FFO（AFFO）等多项非GAAP财务指标[191] - FFO、Core FFO、AFFO、EBITDA、EBITDAre、Adjusted EBITDAre等非GAAP财务指标不代表GAAP定义的净收入或现金流，且不同REITs计算方式可能不可比[196][197][203][204] - 截至2025年6月30日，总债务本金为935124000美元，净债务为915384000美元，调整后净债务为713763000美元[209] - 截至2025年6月30日，远期股权合同下有11820647股未结算股份，加权平均净结算价格为17.06美元[209] - 截至2025年6月30日，2028年定期贷款总负债约2亿美元，2029年定期贷款约2.5亿美元，2030年定期贷款A约1.75亿美元，2030年定期贷款B约1.75亿美元，循环信贷借款约1.27亿美元[213] - 2025年第二季度和上半年，循环信贷平均每日未偿还借款分别为1.411亿美元和1.189亿美元[213] - 2028年、2029年和2030年定期贷款B有与贷款延期到期日一致的利率对冲，2030年定期贷款A利率对冲于2027年1月23日到期[214] - 截至2025年6月30日，循环信贷利率由SOFR加0.10%调整加1.00% - 1.45%利差或基准利率加0.00% - 0.45%利差确定[215] - 基于2025年敏感性分析和循环信贷每日未偿还借款，假设2025年6月30日利率不利变动1%，估计市场风险敞口约120万美元[215]

收入和利润（同比环比） - 2025年第二季度和2024年同期，公司总营收分别为4828.6万美元和3956.7万美元，增长21.93%；上半年总营收分别为9419.6万美元和7724万美元，增长21.95%[31] - 2025年第二季度和2024年同期，公司净收入分别为328.9万美元和 - 230.6万美元；上半年净收入分别为498.9万美元和 - 125.4万美元[31] - 2025年第二季度和2024年同期，公司FFO分别为2561.1万美元和1998.7万美元；上半年FFO分别为4970.2万美元和4116.4万美元[33] - 2025年第二季度和2024年同期，公司AFFO分别为2746万美元和2381.7万美元；上半年AFFO分别为5370.7万美元和4667.7万美元[33] - 2025年第二季度，公司EBITDA为3746.7万美元，EBITDAre为3835.6万美元，Adjusted EBITDAre为3882.5万美元，Annualized Adjusted EBITDAre为1.553亿美元[35] - 2025年第二季度和2024年同期，公司基本每股收益分别为0.04美元和 - 0.03美元；上半年基本每股收益分别为0.06美元和 - 0.02美元[31] - 2025年第二季度和2024年同期，公司摊薄后FFO每股分别为0.31美元和0.27美元；上半年摊薄后FFO每股分别为0.60美元和0.55美元[33] - 2025年第二季度净收入为3289美元，2024年同期净亏损为2306美元[38] - 2025年第二季度物业层面净营业收入（NOI）为40445美元，2024年同期为32866美元[38] - 2025年第二季度物业层面现金NOI为39256美元，2024年同期为32230美元[38] - 2025年第二季度物业层面现金NOI估计运行率为39415美元[38] - 2025年第二季度摊薄后每股净收益为0.04美元，调整后运营资金（AFFO）为0.33美元[1] - 第二季度资金运营（FFO）每股0.31美元，同比增长14.8%；AFFO每股0.33美元，同比增长3.1%[4] 成本和费用（同比环比） - 2025年第二季度一般及行政费用为5475美元，2024年同期为5268美元[38] - 2025年第二季度折旧和摊销费用为21506美元，2024年同期为18544美元[38] - 2025年第二季度减值准备为4422美元，2024年同期为3836美元[38] - 2025年第二季度交易成本为73美元，2024年同期为47美元[38] - 2025年第二季度净利息支出为12638美元，2024年同期为7604美元[38] - 2025年第二季度房地产销售净收益为 - 3533美元，2024年同期为 - 8美元[38] - 2025年现金一般及行政费用（G&A）预计在1500 - 1550万美元之间[16] 投资活动相关 - 完成1.171亿美元总投资活动，混合现金收益率为7.8%[1] - 截至6月30日，净投资活动为4935.4万美元，现金收益率7.8%；处置活动现金收益率6.5%[6] 融资活动相关 - 通过ATM筹集4610万美元普通股权益[1] 管理层讨论和指引 - 2025年AFFO每股指引上调至1.29 - 1.31美元[1] - 2025年净投资指引上调至1.25 - 1.75亿美元[1] - 季度股息提高2.4%至每股0.215美元[1] 其他财务数据 - 截至2025年6月30日和2024年12月31日，公司总资产分别为23.11714亿美元和22.59346亿美元，增长2.32%[29] - 截至2025年6月30日，公司净债务为9.15384亿美元，调整后净债务为7.13763亿美元[35] - 截至2025年6月30日，公司债务杠杆方面，Net Debt / Annualized Adjusted EBITDAre为5.9倍，Adjusted Net Debt / Annualized Adjusted EBITDAre为4.6倍[35] - 截至6月30日，总流动性为5.94211亿美元，ATM计划剩余容量为2.50866亿美元[12]

投资理念 - 股息投资被视为实现财务自由的最直接和可实现的途径之一 [1] - 价值投资理念与稳定收入偏好相结合 构建了财务基础的坚实支柱 [1] - 投资组合核心集中在科技、房地产、软件、金融和消费品等行业 [1] 专业背景 - 在并购和商业估值领域具有深厚经验 参与过大量买卖方交易 [1] - 日常工作涉及财务建模、商业和财务尽职调查以及交易条款谈判 [1] - 长期为多个行业提供咨询服务 这些行业现已成为个人投资组合的核心 [1] 投资组合构成 - 当前持仓包括O和NNN公司的股票或衍生品 [2] - 投资组合行业分布反映专业咨询经验 集中在科技、房地产等优势领域 [1]

个人背景 - 克罗地亚裔美国媒体人 金融媒体平台Investingcom和Seeking Alpha分析师 2023年以来粉丝增长超过1000人 [1] - 以The Analyst笔名撰写市场评论和观点 覆盖超过200家跨行业公司 重点关注股息股票 [1] - 近期担任IT行业分析师 曾在美国前十金融公司IT团队任职 [1] - 毕业于Drew大学 通过Corporate Finance Institute和Coursera完成金融课程 [1] 职业发展 - 2025年计划在亚马逊出版新书 阐述The Analyst方法论和股票评级体系 [1] - Albert Anthony品牌由Albert Anthony & Co全资拥有 该公司为德克萨斯州奥斯汀市注册的独资企业 [1] 内容覆盖 - 提供基于公开数据的通用市场评论 不涉及个性化财务建议或金融产品推销 [1] - 评级股票时不持有相关头寸 除非特别披露 [1]