业绩总结 - 2025年第四季度每股可分配收益为0.53美元，股息为0.37美元，账面价值为19.70美元[17] - 2025年全年每股可分配收益为1.68美元，股息分配为1.48美元，净收入为1.72亿美元，经济回报率为7.4%[21] - 2025年第四季度EBTDA为1100万美元，EBTDA ROE为16.2%[19] - 2025年全年资本生成超过6亿美元，主要通过再融资活动和完全估值资产的处置[21] - 2025年第四季度的生产量为10.37亿美元，相较于2024年第四季度增长49%[27] - 本季度的销售溢价为3.58%，与销售和结算的贷款相关[27] - 2025年12月31日的投资组合总价值为177.2亿美元[29] 用户数据 - 2025年第四季度非合格抵押贷款发行量约为670亿美元，同比增长57%[13] - 2025年第四季度的贷款持有投资总额为99.89亿美元，平均收益率为5.4%[29] - 住宅贷款组合的当前未偿还本金余额为100亿美元，其中再履行贷款占90%[37] - 60天以上逾期贷款比例为8.5%，其中商业目的贷款的逾期比例高达39%[37] - 住宅信用的贷款管理总额在2025年第四季度达到26.6亿美元，较去年同期增长20%[61] 未来展望 - 2025年第四季度30年期固定抵押贷款利率降至6.25%，较上季度下降0.11%[15] - 2025年第四季度美联储在最后三次FOMC会议上共降息75个基点[13] - 3个月平均提前还款率从2025年第三季度的6.6%上升至8.0%[57] 新产品和新技术研发 - 2025年第四季度公司增加了606百万美元的代理MBS，年末持有超过30亿美元的代理MBS[19] - 2025年第四季度的再融资贷款总额为89.47亿美元，平均收益率为5.2%[29] - 住宅信用的加权平均原始贷款价值比率（LTV）为79%[37] 市场扩张和并购 - 2025年第四季度公司行使了对CIM 2022-I1证券化的赎回权，出售了1.66亿美元的基础贷款，产生了2800万美元的资本[19] - 非机构RMBS的总价值为373.5亿美元，平均收益率为4.3%[29] - 机构RMBS总价值为39.68亿美元，平均收益率为4.9%[29] 负面信息 - GAAP净收入（损失）可分配给普通股股东为6,501千美元，较2024年同期的-168,275千美元有所改善[73] - 住宅信用的加权平均贷款年龄为202个月[37] - 经济平均资金成本为4.50%[80]