财务数据和关键指标变化 - 第一季度销售增长约24%，主要因定价举措抵消通胀压力，销量也略有上升，但受劳动力挑战影响 [37] - 第一季度营业收入14亿美元，同比增长40%，主要因牛肉、猪肉和鸡肉业务盈利增加 [38] - 第一季度每股收益增长48%至2.87美元，主要因营业收入增加，同时受益于较低的利息费用和税收 [38] - 本季度定价行动带来约21亿美元的销售和价格/组合收益，抵消了16亿美元的商品销售成本增加 [40] - 销售、一般和行政费用（SG&A）比去年同期不利8800万美元，主要因去年记录了5500万美元的牛只回收收益 [40] - 净杠杆率降至1.1倍净债务与调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）之比，财务状况进一步改善 [51] 各条业务线数据和关键指标变化 牛肉业务 - 本季度销售额超50亿美元，同比增长25%，主要因牛肉产品需求强劲，平均销售价格上涨 [41] - 本季度营业利润9.56亿美元，同比增长81%，主要因全球牛肉产品需求强劲和切割率提高，但被运营成本上升部分抵消 [43] - 营业利润率为19.1%，高于去年同期，但较前两个季度有所下降，因成本增加导致价差缩小 [43] 猪肉业务 - 本季度销售额超16亿美元，同比增长13%，主要因平均销售价格上涨和生猪成本增加，但受劳动力环境挑战部分抵消 [44] - 本季度营业利润1.64亿美元，同比增长41%，营业利润率提高至10.1%，主要因业务价差扩大 [44] 预制食品业务 - 本季度销售额23亿美元，同比增长10%，但总销量下降，零售渠道表现强劲和餐饮服务持续复苏被劳动力和供应链挑战所抵消 [45] - 本季度营业利润率为8%，即1.86亿美元，较去年同期下降，主要因原材料和其他投入成本大幅增加 [46] 鸡肉业务 - 本季度销售额39亿美元，同比增长37%，销量增长3.6%，主要因消费者需求强劲和活体生产增加 [47] - 平均销售价格同比上涨约20%，主要因产品组合有利和价格回升以抵消成本通胀 [48] - 本季度调整后营业利润1.17亿美元，营业利润率为3%，营业利润受1.85亿美元的饲料原料成本增加的负面影响 [49] 各个市场数据和关键指标变化 - 零售渠道推动了近3.5亿美元的营收增长，餐饮服务渠道推动了10亿美元的增长，出口销售额比去年同期增加了近3.33亿美元 [38] - 零售核心业务在第一季度保持了市场份额，电商业务表现强劲，泰森食品的增长超过了食品和饮料行业的整体增长 [20] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划在未来3年积极实现营收和利润增长，目标是每股收益相对于2019年基线实现高个位数增长，销量增长超过市场 [8] - 正在建设12家新工厂，以解决产能限制问题，满足全球对蛋白质不断增长的需求 [11] - 实施新的生产力计划，目标是到2024财年末相对于2021财年成本基线实现10亿美元的经常性生产力节约，重点关注运营和功能卓越、数字解决方案和自动化 [29] - 采取5项关键举措实现增长承诺和创造价值，包括关注员工健康安全、提升产品组合和产能、恢复鸡肉业务竞争力、推动运营和功能卓越以及投资业务 [35] - 预计2022财年资本支出约20亿美元，主要用于新产能和自动化目标 [35] - 继续通过股息和股票回购向股东返还现金，本季度返还超过5亿美元 [36] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司第一季度业绩强劲，表明在实现增长目标方面取得了进展，将继续专注于超越市场、提高运营利润率和为股东带来强劲回报 [15] - 尽管面临通胀压力和劳动力挑战，但公司通过有效的定价和生产力计划应对这些挑战，预计未来业绩将继续改善 [18] - 预计2022财年总销量将增长2% - 3%，超过蛋白质消费增长 [25] - 对鸡肉业务实现运营利润率5% - 7%的目标充满信心，预计到2022财年中期实现这一目标 [26] - 预计预制食品业务2022财年利润率在7% - 9%之间，且有望达到区间上限 [54] - 预计牛肉业务2022财年营业利润率在9% - 11%之间，且有望达到区间上限，上半年表现将明显强于下半年 [55] - 预计猪肉业务2022财年表现与2021财年相似，营业利润率在5% - 7%之间，第一季度通常是最强的季度 [55] - 预计国际/其他业务2022财年利润率在2% - 3%之间，产能扩张和全球强劲需求将支持销量增长和盈利能力提升 [55] 其他重要信息 - 公司承诺投资并支持美国农村和全球社区，去年捐赠了超过1600万磅蛋白质，相当于6400万份餐食，以抗击饥饿 [16] - 公司连续六年被《财富》杂志评为行业内全球最受尊敬的公司 [17] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2022财年利润率预期的变化及驱动因素 - 公司第一季度开局良好，调整了定价机制使其更具灵活性，预制食品的弹性低于历史水平，能够在通胀环境下保持销量 [61] - 生产力计划进展顺利，预计实现3 - 4亿美元的节约，疫苗政策使公司度过了奥密克戎疫情高峰，劳动力状况将在今年剩余时间得到改善 [62] - 公司有新的产能上线，劳动力将重新投入到牛肉和猪肉工厂，能够改善产品组合和提高收获能力 [64] 问题2: 资本分配中股票回购的节奏 - 投资者日时公司专注于展示增长故事，将更多资本分配给资本支出和产能扩张，股票回购将在后期进行 [66] - 公司每年会回购以抵消股权稀释，之后将更具机会性，但增长仍是公司的重点 [66] 问题3: 1月现货价格变动对鸡肉业务和整体转型的短期影响 - 过去公司在鸡肉业务的“买与养”模式中过于依赖购买，忽视了养殖，影响了产能利用率和固定成本杠杆 [69] - 目前公司正在重建种鸡群，解决孵化问题，能够提高加工和收获设施的产能利用率，以更有吸引力的价格获得鸡胸肉 [70] - 公司不会完全放弃购买，但会减少购买比例，根据财务决策进行管理，同时强调养殖对提高效率的重要性 [72] 问题4: 鸡肉业务中与现货市场挂钩的业务比例 - 公司重组了鸡肉业务的定价方式，目前主要采用可变定价，与谷物或市场价值挂钩，第一季度鸡肉价格大幅上涨，部分得益于可变定价计划 [74] 问题5: 禽流感的预防措施 - 美国农业部报告高致病性禽流感仅在野生鸟类中发现，主要集中在美国东海岸 [77] - 泰森公司在所有设施都有强大的生物安全措施，包括对每个鸡群进行禽流感检测，并在东海岸加强了生物安全措施 [77] - 公司在生物安全计划中有不同级别，东海岸目前处于橙色级别，密切关注疫情发展 [79] 问题6: 对植物性替代业务的看法 - 公司仍看好植物性蛋白质业务，消费者需求持续增长，尤其是在零售和餐饮服务领域，尽管基数较小 [82] - 公司在欧洲、中国和东南亚等市场的植物性产品表现良好，将继续关注消费者需求并参与市场增长 [82] 问题7: 预制食品业务通过定价恢复利润率的潜力 - 预制食品业务需求在零售和餐饮服务领域都很强劲，得益于品牌优势和客户关系，价格弹性低于历史模型 [85] - 公司会不断审查定价和收入管理策略，采取措施转变成本结构，对实现7% - 9%的利润率目标有信心，并朝着可持续的两位数利润率迈进 [87] 问题8: 自动化的进展 - 公司预计未来3年自动化将带来约4.5亿美元的价值，在第一季度按计划推进，从项目式方法转向更具计划性的方法 [90] - 自动化项目主要集中在解决难以招聘员工的岗位，如去骨、码垛和物料处理等，公司正在尽快推进自动化设备的采购和部署 [91] 问题9: 孵化率的情况 - 公司第一季度的孵化率高于预期，蛋鸡存栏、雏鸡投放和种鸡生产都有所增加，预计全年孵化率将继续提高 [94] - 公司在2022年的孵化率已超过行业基准 [95] 问题10: 猪肉和鸡肉业务的产品组合优化机会 - 劳动力可用性是猪肉和鸡肉业务过去两年面临的最大挑战，目前猪肉业务的产能利用率有所改善，但产品组合仍未完全优化 [98] - 例如，在猪肉业务中，无法对火腿进行去骨处理而只能销售整只火腿，影响了利润 [99] - 随着劳动力状况的改善，公司预计在2022年能够优化产品组合和提高产能利用率 [99] 问题11: 各业务的出口需求展望 - 美国是全球牛肉生产的领导者，泰森公司的牛肉产品在全球需求强劲，尤其是亚洲市场，中国已成为美国牛肉的第三大目的地 [102] - 西海岸港口拥堵影响了短期国际需求和订单履行，公司采取了多元化港口和降低风险的策略 [103] - 家禽业务的需求也很强劲，但同样面临港口拥堵问题，公司计划升级产品组合，将鸡腿和大腿用于国内替代渠道，如熟食和餐饮服务 [105] - 公司通过“One Tyson”模式将出口的商品产品在海外进一步加工成增值品牌产品，以获取额外利润 [107] 问题12: 新鲜肉类和品牌食品收取运输附加费的差异 - 公司的货运成本上涨了32%，通过技术优化运输方式，成功向客户收取了运输附加费 [110] - 公司认为收取运输附加费与业务类型（品牌组合或商品业务）无关，而是向客户明确说明运费和产品价格是分开的 [113] - 某些市场在转嫁运输成本方面可能更具挑战性，需要考虑回程运输和成本回收机制 [114] 问题13: 劳动力短缺问题及获取国际移民的情况 - 公司通过提高员工工作体验、支付奖金、试点育儿补贴和现场诊所等措施，以及加大自动化投资，来应对劳动力短缺问题 [117] - 公司的员工队伍多元化，受益于国际移民，目前正在与政府和社区合作，为阿富汗难民等提供就业机会和住房支持 [118] - 公司没有特定的劳动力来源目标，而是通过改善自身条件来吸引和留住员工 [119] 问题14: 弹性假设及未来定价规划 - 公司会不断审查定价和收入管理策略，根据动态环境进行调整，同时关注生产力和成本机会等其他杠杆 [122] - 公司拥有广泛多样的产品组合和价格点，以满足不同消费者的需求，在通胀时期，价格包装架构也很关键 [123] - 公司面临多种成本通胀，如劳动力成本上涨20%、牛只成本上涨22%、谷物成本上涨29%、货运成本上涨32%，公司要求客户支付的是通胀成本，同时努力提高生产力和降低成本 [124] - 目前弹性处于当前水平，公司在产品价值链上覆盖广泛，将继续满足消费者需求并发展业务 [126] 问题15: 鸡肉定价灵活性的影响 - 鸡肉定价具有上下调整的灵活性，公司的零售和餐饮合作伙伴了解相关指标，目前的定价比以往任何时候都更具可变性 [127]