财务数据和关键指标变化 - 2021年全年营收16.8亿美元，2020年为6.756亿美元，增长主要因多晶硅平均售价和销量提高 [21] - 2021年全年毛利11亿美元，2020年为2.34亿美元；毛利率65%，2020年为34.6%，增长主因多晶硅售价提高 [21] - 2021年全年运营收入10.5亿美元，2020年为1.88亿美元；运营利润率62.6%，2020年为27.8% [21] - 2021年全年归属股东净利润7.56亿美元，2020年为1.29亿美元；基本每股美国存托股票收益10.24美元，2020年为1.82美元 [22] - 2021年第四季度营收3.955亿美元，第三季度为5.858亿美元，2020年第四季度为2.477亿美元，减少主因年末市场季节性影响和下游库存调整致销量降低 [17] - 2021年第四季度毛利2.398亿美元，第三季度为4.352亿美元，2020年第四季度为1.095亿美元；毛利率60.6%，第三季度为74.3%，2020年第四季度为44.2%，毛利减少主因销量降低，毛利率降低部分因原材料成本上升 [18] - 2021年第四季度运营收入2.28亿美元，第三季度为4.217亿美元，2020年第四季度为0.98亿美元；运营利润率57.7%，第三季度为72%，2020年第四季度为39.6% [19] - 2021年第四季度归属股东净利润1.486亿美元，第三季度为2.923亿美元，2020年第四季度为0.728亿美元 [20] - 2021年第四季度基本每股美国存托股票收益2美元，第三季度为3.95美元，2020年第四季度为1.01美元 [21] - 截至2021年12月31日，公司现金及现金等价物7.24亿美元，9月30日为6.61亿美元，2020年12月31日为1.184亿美元；应收银行票据余额3.66亿美元，9月30日为3.53亿美元，2020年12月31日为0.02亿美元 [22] - 2021年末存货余额3.277亿美元，第三季度末为0.462亿美元，增加因第四季度销量降低致多晶硅成品库存增加、硅粉价格上涨及新4B期项目启动致原材料和在产品库存增加 [23] - 2021年全年经营活动净现金流入6.391亿美元，2020年同期为2.097亿美元，增长主因营收和毛利率提高 [24] - 2021年全年投资活动净现金流出7.82亿美元，2020年同期为1.185亿美元，主要与4B期和4A期项目资本支出有关，2021年总资本支出约5.08亿美元 [24] - 2021年全年融资活动净现金流入7.362亿美元，2020年同期净现金流出0.955亿美元，2021年主要因新疆大全在中国首次公开募股净收益9.35亿美元 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 - 多晶硅业务2021年生产86587公吨，超83000 - 85000公吨指引，较2020年的77288公吨增长12%；约99%小粒度多晶硅达市场最高价格，受晶圆客户青睐 [7] - 2021年第四季度生产多晶硅23616公吨，含新建4B期工厂生产的1111公吨，销售11642公吨 [10] - 2021年第四季度生产成本为每千克14.11美元，较第三季度增加，主因硅粉原材料成本从第三季度每千克2.50美元增至第四季度每千克8.68美元，新4B期工厂启动成本也有临时影响 [11] - 2021年第四季度多晶硅平均销售价格为每千克33.91美元，第三季度为每千克27.55美元 [12] - 2021年12月和2022年1月，4B期工厂分别生产约1411公吨和2825公吨多晶硅，预计2022年第一季度生产约9500公吨，产品已交付单晶硅晶圆客户并达其质量标准 [13] 各个市场数据和关键指标变化 - 2021年全球太阳能光伏装机量约160吉瓦，较2020年约130吉瓦增长23%；2021年全球光伏市场规模受多晶硅供应限制，太阳能组件价格上涨超20% [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司认为自身在多晶硅行业多个方面具优势，将继续提升市场份额和全球领导地位 [9] - 2021年7月子公司新疆大全在中国上海证券交易所成功上市，12月4B期项目建成并开始试生产，结果超预期 [9] - 内蒙古多晶硅项目预计2022年3月开工，2023年第二季度末完成，已获能耗审批，未来计划部分使用可再生能源供电，还计划扩大硅粉生产以优化成本结构和供应链稳定性 [14] - 公司预计2022年第一季度生产多晶硅约31000 - 32000公吨，全年约120000 - 125000公吨，含年度设备维护影响 [16] - 多晶硅生产行业进入壁垒高，公司凭借一流质量和有竞争力的成本结构，有信心提升市场份额和全球领导地位 [16] - 公司未来2 - 3年战略是向上游整合，从太阳能多晶硅向半导体和硅产品横向拓展，专注投资硅金属、发展半导体多晶硅业务，预计2024年半导体硅业务有收入以替代部分进口 [41] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2021年全球支持碳中和及能源脱碳政策推动太阳能产品需求，多晶硅价格高，公司运营和财务表现出色 [7] - 2021年第四季度末市场季节性影响和下游库存调整致需求暂时下降，预计市场需求反弹、太阳能价值链达新平衡后恢复正常 [10] - 2022年1月太阳能市场终端订单和晶圆行业利用率及需求迅速恢复正常，多晶硅平均销售价格开始显著回升，库存也在1月底恢复正常 [11] - 预计2022年第一季度生产成本因硅粉价格下降和4B期工厂运营效率提高而显著降低 [12] - 认为太阳能光伏行业强劲势头将持续，未来市场增长潜力大 [15] - 预计2022年多晶硅可用供应增加约250000公吨，公司提供约45000公吨，全年总供应量达750000 - 800000公吨，支持终端市场约220 - 230吉瓦，价格不会大幅下降，下半年维持在每千克28 - 30美元左右；明年新产能释放，但新产品质量和P - N技术转换情况不确定 [39] 其他重要信息 - 新疆大全已向中国股东承诺2021 - 2023年三年期间现金分红不少于三年平均年净利润的30%，即每年至少10%；公司作为股东，正考虑提出更高比例分红计划，但需平衡资本支出需求和产品发行不确定性，以及长期和短期股东利益，分红计划需经董事会和股东大会批准，预计3月中旬公布实际金额 [44] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2022年第一季度指引产量31000公吨，是否意味着销量超40000公吨 - 截至12月底库存约13500公吨，加上第一季度产量，可销售约43000 - 44000公吨，考虑运输时间，预计销量约40000公吨 [28] 问题2: 内蒙古工厂总资本支出、太阳能多晶硅、半导体硅和金属硅产能资本支出细分，以及太阳能多晶硅生产成本与新疆对比 - 总投资325亿元人民币，目前优先项目为100000公吨太阳能多晶硅和1000公吨半导体多晶硅，太阳能多晶硅项目资本支出约80亿元人民币，半导体多晶硅项目已通过首次公开募股筹集5亿元人民币；内蒙古100000公吨太阳能多晶硅工厂生产成本比新疆低3% - 4%，因规模效应和生产效率提高，每千克多晶硅耗电量将从1月约60千瓦时降至约52千瓦时，且产品质量更好，内蒙古项目可生产80% - 90% N型多晶硅，新疆项目若不改进技术为70% - 80% [30][34] 问题3: 多晶硅价格走势及新工厂产量预期 - 多晶硅价格由供需、质量和数量决定，2022年可用供应预计增加约250000公吨，公司提供约45000公吨，全年总供应量750000 - 800000公吨，支持终端市场约220 - 230吉瓦，价格不会大幅下降，下半年维持在每千克28 - 30美元左右；明年新产能释放，但新产品质量和P - N技术转换情况不确定 [39] 问题4: 美国存托股票何时获现金分红及现金使用计划，2022年第一季度成本估计 - 新疆大全已承诺2021 - 2023年三年期间现金分红不少于三年平均年净利润的30%，公司正考虑提出更高比例分红计划，但需平衡资本支出需求和产品发行不确定性，以及长期和短期股东利益，分红计划需经董事会和股东大会批准，预计3月中旬公布实际金额；2021年第四季度生产成本每千克14.11美元，折合人民币约90元/千克，主要因硅粉成本高，2022年1月硅粉成本降至每千克约3.50美元，折合人民币约25元/千克，预计第一季度成本在每千克8 - 14美元之间，第二季度降至每千克8 - 8.50美元 [44][46] 问题5: 美国存托股票最早分红时间，分红前是否考虑用于美国市场股票回购 - 分红通常在年度股东大会（可能6月）确定，考虑到公司需将人民币利润兑换成外汇，具体时间不确定；目前未决定是向美国股东分红还是进行股票回购 [48] 问题6: 第一季度单位毛利与2021年第四季度相比情况 - 目前平均销售价格在每千克32 - 33美元，预计成本每千克10 - 11美元，每千克贡献超20美元，优于2021年第四季度 [52] 问题7: 亚洲发行进展，有无基石投资者或大型基金感兴趣 - 后续发行已获上海证券交易所受理，处于预销售审核阶段，流程比首次公开募股简单，预计7月中旬完成；已向400家优质机构投资者路演，约200家感兴趣，包括知名机构和专项基金，部分基石投资者可能认购20 - 30亿美元，合格投资者不超35家 [54][55] 问题8: 多晶硅供需最不平衡的季度，N型和P型多晶硅成本差异及转换为1吉瓦单晶硅晶圆的转换率差异 - 不确定新供应何时进入市场，预计今年变化不大，明年有新玩家进入，但通威和公司将占据超50%市场份额；从P型到N型生产，产量可能下降5% - 10%，成本上升，因生产时间长、耗电多，但转换率变化不大；目前中国能生产N型多晶硅的企业不多，公司产品获下游晶圆生产商认可 [57][59] 问题9: N型和P型多晶硅成本差异定量数据 - N型多晶硅生产成本比P型略高，初期可能高5% - 10%，随着生产规模扩大和工艺优化，成本将下降；目前行业内能生产N型多晶硅的企业较少，新进入者更难 [61] 问题10: 美国存托股票私有化计划 - 目前无美国存托股票私有化计划，专注于亚洲公司运营 [64] 问题11: 金属硅粉价格全年走势 - 2021年上半年中国南方因政策限制硅金属生产致价格上涨，9 - 10月达峰值，后政府认识到太阳能行业重要性，重启中小硅金属厂生产，12月价格从每吨90000元人民币降至40000 - 50000元人民币，2月约23000元人民币/吨；因矿产和煤炭价格上涨，硅金属生产成本从历史每吨7000 - 8000元人民币涨至13000 - 14000元人民币，预计未来硅金属价格约20000元人民币/吨，硅粉价格约20000 - 23000元人民币/吨；公司计划在内蒙古生产200000公吨硅金属以降低成本 [66][67]