财务数据和关键指标变化 - 第三季度全球净销售额为14亿美元，较去年同期下降6%，符合9月发布的更新指引；与2019年第三季度相比，两年累计净销售额增长15% [6] - 第三季度摊薄后每股收益为1.09美元，净利润为1.174亿美元；调整后摊薄每股收益为1.21美元，高于第三季度修订指引上限；调整后息税折旧及摊销前利润（EBITDA）为2.224亿美元，也超出指引范围上限 [7] - 第三季度报告毛利率为78.7%，较去年同期下降约10个基点，主要受不利的国家组合影响，常规价格上涨在很大程度上抵消了下降 [15] - 2021年第三季度报告和调整后的销售、一般和行政费用（SG&A）占净销售额的百分比分别为34%和33.6%；不包括中国会员付款，调整后的SG&A占净销售额的百分比为27.6%，比2020年第三季度高出约100个基点 [16] - 前九个月公司实现净收入超4.09亿美元，调整后EBITDA为7.4亿美元 [17] - 重申2021财年营收和利润指引，净销售额增长4.5% - 8.5%，调整后每股收益4.55 - 4.95美元，调整后EBITDA 8.6 - 9.1亿美元；2021财年资本支出（CapEx）指引更新为1.45 - 1.75亿美元 [18] - 货币因素仍是利好，预计全年货币因素带来约200个基点的利好，较上一季度预期的220个基点有所降低；预计全年货币因素对摊薄后每股收益的利好约为0.11美元，较之前指引降低0.04美元 [19] - 前九个月经营现金流约为3.75亿美元，第三季度现金流受多个营运资金账户时间安排的负面影响，不再预计2021年经营现金流高于2020年，但预计这些因素将在2022年相互抵消，使明年现金流环境相对更有利；季度末现金余额为6.78亿美元 [20] - 第三季度完成约1.62亿美元的股票回购，预计第四季度完成约1亿美元的股票回购，2021年全年股票回购总额接近10亿美元；截至第三季度末，完全摊薄后的股份数量约为1.053亿股 [21] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2017 - 2020年，能量、运动和健身品类三年复合年增长率（CAGR）达18%，年初至今增长31% [13] - 2020年，过去三年推出的产品仅占销量点数的14.5%；公司战略目标是未来五年内，将过去三年新产品开发带来的销售额占比提高到25% [14] 各个市场数据和关键指标变化 - 亚太地区连续第二个季度实现两位数净销售额增长，较去年同期增长11%；印度市场表现强劲，增长46%，连续第五个季度创下净销售额纪录，9月还创下月度净销售额纪录，超22万名新优选客户加入业务；越南因政府新冠限制措施，营养俱乐部本季度关闭，销售额增长13%，低于近期增速；印尼因第三波新冠疫情实施社区限制，影响营养俱乐部利用率，销售额下降10% [8][9] - 北美市场净销售额下降11%，主要因去年同期基数极高；与2019年第三季度相比，该地区两年累计增长率为38%；美国营养俱乐部业务表现强劲，10月启动一系列线下经销商活动，初步参与度和渠道反馈积极 [10] - 欧洲、中东和非洲（EMEA）地区面临同比挑战，销售额下降4%；但该地区活跃主管数量同比增长16%，反映业务基础稳固；与2019年第三季度相比，该地区两年累计增长33%；新经销商和优选客户总数虽低于2020年第三季度，但较2019年同期增长24% [11] - 中国市场净销售额较2020年第三季度下降30%；公司采取战略举措，包括专注数字化转型和营养俱乐部日常消费，预计长期将改善新客户加入数量和服务提供商活跃度 [11][12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司长期增长战略包括新产品创新，通过新产品和全球扩张打造Herbalife24运动营养品牌，未来将加速新产品开发，通过本地化产品开发和提高上市速度，实现未来五年内过去三年新产品开发带来的销售额占比达25%的目标 [13][14] - 预计2022年2月发布2022财年指引，作为2021年第四季度财报发布的一部分，这将成为公司未来的指引发布节奏，以便有更多数据流入预测模型 [12] - 公司将ESG作为未来战略的核心部分，刚刚发布首份全球责任报告，该报告记录公司过往成就、目标和对全球责任的持续承诺，可在投资者关系网站查看 [84][85] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 全球疫情和Delta变种导致全球市场不确定性增加，给渠道行为预测带来挑战；8月活动率低于预期，新经销商和优选客户进入渠道数量减少，9月这一情况持续，影响全年剩余时间业绩 [7] - 尽管疫情带来短期业务波动，但公司对投资者日详细阐述的长期增长战略充满信心 [13] - 预计第四季度业绩同比表现将好于第三季度，但2022年业绩情况仍在研究中，将在2月提供更多信息 [32][41] - 通胀导致供应链成本上升，包括原材料、运输成本和制造工厂劳动力成本，公司将监测通胀对业务的潜在影响；定价政策是根据全球各地的当地通胀情况进行价格调整 [19][26] 其他重要信息 - 会议中提及的前瞻性陈述涉及假设，受已知和未知风险及不确定性影响，实际结果可能与讨论或预期有重大差异，相关风险讨论可参考今日财报发布和美国证券交易委员会（SEC）文件 [3] - 会议中讨论的某些财务业绩指标为非公认会计原则（non - GAAP）财务指标，公司认为这些指标有助于管理层和投资者更有意义和一致地评估业绩和比较各期经营成果，与最可比的公认会计原则（GAAP）财务指标的对账信息包含在提交给SEC的财报新闻稿中，可在公司网站投资者关系板块查看 [4][5] - 会议中提及的销量指销量点数 [5] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何在短期内提高现有销售领导者的生产力，以及新销售领导者如何提升生产力，新产品推出时间是否受当前运营动态影响？ - 新产品推出时间基于能推广产品和向经销商教育新产品的活动，不受经销商活动水平影响；评估销售领导者主要看其旗下新会员活动，包括客户获取和生产力；新销售领导者成功的关键在于前90天的活动情况 [23] 问题2: 通胀情况下是否会提高产品价格，定价机制如何？ - 公司定价政策一贯是根据全球各地的当地通胀情况进行价格调整；今年供应链通胀情况特殊，公司有一定定价灵活性来覆盖部分成本，但能否完全覆盖仍在研究中 [26][27] 问题3: 2021财年指引范围较宽的原因，以及对第四季度业绩落在指引范围高低端的判断，2022年第一、二季度同比增长方向，北美市场7 - 9月业绩逐月进展及对第四季度的影响？ - 指引范围宽是因为全球疫情影响，直接影响东南亚市场，间接影响北美和欧洲市场行为，增加预测难度；无法对2022年业绩发表评论，但预计第四季度同比表现将好于第三季度；不提供各市场逐月业绩进展，整体上公司预计第四季度同比表现优于第三季度 [30][32][34] 问题4: 美国市场产品直接配送消费者业务的占比、成本、服务水平及货运附加费情况？ - 整体上，产品直接配送消费者的比例仍高于疫情前，这反映在公司销售成本（COGS）上，目前COGS比正常水平低约1个百分点；多数市场有公司资助的销售中心，供经销商亲自提货并获取教育等服务；货运方面，第三季度未受重大影响，但预计第四季度及以后会有影响，公司正在寻找解决成本压力的方法；公司未遇到供应问题，客户和经销商能正常获取产品 [36][37][38] 问题5: 2022年下半年业务同比是否会积极改善？ - 公司正在研究2022年业务情况，目前无法提供更多信息，预计第四季度同比表现将好于第三季度，2022年业绩情况将在2月详细说明 [41] 问题6: 公司股份账户是否包括库藏股，为何未正式注销，何时注销？ - 公司有约1000万股由HBL瑞士实体持有，出于GAAP会计目的，这些股份不能像公司回购的其他股份那样注销，但实际可视为已注销；在计算摊薄每股收益和调整后摊薄每股收益时，这些股份不包含在内，但在财报封面的股份数量中会包含 [43] 问题7: 中国市场的转型举措进展，与阿里巴巴和腾讯的合作情况？ - 中国市场目前占公司业务量的5%，虽不是业务的主要部分，但有很大发展机会；公司正在努力奠定业务基础，以实现可持续发展，尚未找到业务转折点，但有很多举措正在推进，相信最终能扭转市场局面，实现长期强劲增长 [46] 问题8: 如何看待中国市场宏观环境，为何在过去三年业绩下滑情况下仍对长期增长机会感到兴奋？ - 从业务量角度看，中国市场并非第二大市场；宏观环境上，整个行业都受到影响，公司受影响相对较大；但中国政府有到2030年关注健康体重的倡议，公司产品能解决实际问题；公司有优质产品和经销商，相信能找到适应中国消费者环境变化的方法；中国市场规模大，政府支持本地消费和小企业发展，数字转型和营养俱乐部新模式带来机会，公司可进入以前未涉足的地区；过去中国市场有业绩下滑后反弹的情况，相信这次也能实现反弹 [50][51][53] 问题9: 第三季度营运资金投资加速的原因，以及其他流动负债出现1.6亿美元负变动的原因？ - 营运资金账户变动是因为销售预测导致库存增加，当前供应链环境下确保全球有库存是必要的；销售相关账户如预收销售款等，在销售与去年反向变动时会导致营运资金大幅波动，这些都是时间性影响，预计2022年这些影响会相互抵消；其他流动负债包含多个账户，如预收销售款等，这些账户汇总后可能出现较大数字 [55][57] 问题10: 9月新客户活动率下降的原因？ - 没有单一原因，情况因地区而异；部分地区疫情缓解，人们回归正常生活，行为回到疫情前状态；亚太部分地区疫情限制措施增加，影响业务；印度市场未受疫情新事件、开放或限制影响，新客户数量同比增长55% - 56%，是业务的重要驱动力 [60][61] 问题11: 与供应商的长期合同何时重新谈判或续签，原材料通胀情况下合同预计的价格涨幅？ - 公司开始看到通胀影响销售成本，预计第四季度及以后会更明显；部分原材料合同已锁定价格并有适度通胀条款，但并非所有原材料都是如此；其他成本如运费、物流等出现超出正常范围的采购价格差异；目前情况多变，公司正在研究2022年成本走向、幅度和工资通胀等问题 [64] 问题12: 降低资本支出指引后，计划削减或延迟投资的领域？ - 主要是制造和技术领域，是为了合理安排项目推进时间 [66] 问题13: 公司专注体重管理，如何抓住相关机会帮助人们？ - 保持健康体重的重要性已得到消费者、媒体和政府层面的广泛关注，这将是长期趋势；公司产品和市场推广方式适合这一趋势，是公司的优势；许多国家政策开始关注肥胖与相关疾病以及新冠对医疗系统和人口的影响，预计疫情过后会有更多关于体重管理的倡议、教育和意识提升活动，对公司未来发展有利 [69][71] 问题14: 新产品推出计划中，预计会在哪些新领域推出产品？ - 公司重视新产品开发，目标是五年内新产品销售额占比达25%，目前为14%；公司将本地化产品创意、开发，让各地区和主要市场有资源开发符合当地消费者需求的产品，如不同口味、素食产品等；已在欧洲推出素食蛋白饮料混合粉，在欧洲、北美和印度推出不同口味的Liftoff产品，在印度推出运动产品 [73][74] 问题15: 北美市场新经销商数量受经济开放竞争影响的程度，以及恢复正常节奏的时间？ - 难以确定恢复正常节奏的时间；公司所在行业在过去40年经历不同经济周期，除短期影响外，在经济好坏周期都表现良好，目前处于经济周期过渡阶段，出现暂时犹豫情况；历史上类似情况在几个季度内就恢复，希望这次也如此 [77] 问题16: 中国市场业绩下降是因为高基数还是市场变差，未来情况如何？ - 中国市场面临挑战，并非高基数问题；第四季度和2022年第一、二季度基数会变低，中国市场对公司整体业绩的拖累将减小；公司正在按之前讨论的方式重建中国市场 [80] 问题17: 2021年第四季度到2022年第一季度是否会出现典型季节性业绩模式？ - 目前无法提供2022年相关信息，将在2月讨论2022年趋势 [82]