财务数据和关键指标变化 - Q1净收入有机增长9%，按预估计算增长10%，反映了IQOS的强劲增长、可燃业务的复苏以及一些积极的时间影响 [20] - 总有机每单位净收入增长5.3%，按预估计算增长4.9%，受IQOS HTU销售占比增加、设备销量增加和定价的推动 [21] - Q1调整后营业利润率有机下降30个基点，不包括俄罗斯和乌克兰下降40个基点，主要是由于与去年同期相比毛利率较低 [21] - 调整后摊薄每股收益为1.56美元，包括0.23美元的不利汇率影响，代表货币中性增长14%，不包括俄罗斯和乌克兰，预估调整后摊薄每股收益为1.46美元，增长16% [23] - 预计2022年有机净收入增长4.5% - 6.5%，高于之前的预测轨迹，预计预估调整后营业利润率全年有机增长0 - 100个基点 [24][25] - 预计预估货币中性调整后摊薄每股收益增长9% - 11%，对应预估调整后摊薄每股收益范围为5.35 - 5.46美元，包括约0.63美元的不利汇率影响 [28] 各条业务线数据和关键指标变化 IQOS业务 - 用户基础增长超100万（不包括俄罗斯和乌克兰），RRP预估净收入增长23%，无烟净收入占公司总收入超30% [17] - HTU发货量同比增长18%，在欧盟地区、日本和中低收入市场均有出色表现 [18] - 预计全年HTU发货量在880 - 920亿单位之间，代表同比增长20% - 25% [29] 可燃业务 - 表现稳健，超出稳定品类份额的目标，实现了正销量和有机净收入增长 [19] - 预估卷烟销量增长3.2%，反映了整个行业的持续复苏和公司品类份额的恢复 [42] 电子蒸汽业务 - IQOS VEEV在首批市场取得了有希望的成果，在意大利达到近20%的封闭式系统烟弹销量份额，在克罗地亚也有快速进展 [69][70] 尼古丁袋业务 - 以Shiro品牌在北欧重新推出的商业化进展顺利，获得了积极的消费者反馈 [70] 各个市场数据和关键指标变化 欧盟地区 - 第一季度HTU份额达到7.6%，实现了2个百分点的份额增长 [54] - 多个国家和城市表现出色，如匈牙利和立陶宛的Q1国家HTU份额超过25%，维尔纽斯接近40%的份额 [55][56] 日本 - HTU品牌调整后份额增加1.9个百分点，达到创纪录的22.7%，预计Q2将达到约24%的市场份额 [57] - 预计全年HTU发货量将实现强劲的两位数增长，但Q2发货量可能低于去年同期 [58] 中低收入市场 - 28个已推出市场（不包括俄罗斯和乌克兰）的HTU品牌份额增长0.8个百分点，达到2.7% [59] - 埃及、摩洛哥、黎巴嫩等市场取得了显著成功 [61] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划有序退出俄罗斯市场，同时支持俄罗斯员工 [12] - 继续向无烟产品转型，目标是到2025年无烟业务净收入占比超过50% [41] - 加速投资商业项目、数字引擎和研发，以及跨品类和地区的增长机会 [48] - 计划在今年年底推出针对新兴市场的新型加热不燃烧设备和HTU [60] - 公司在无烟产品领域处于领先地位，IQOS HTU是有IQOS市场的第二大尼古丁品牌，在六个市场排名第一 [51] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 俄乌冲突对公司业务运营产生了影响，包括乌克兰工厂停产、俄罗斯业务缩减和全球供应链中断 [11][13][14] - 尽管面临挑战，公司Q1表现强劲，不包括俄罗斯和乌克兰的业务前景依然乐观 [14][16] - 预计2022年将实现有机净收入和摊薄每股收益的稳健增长，尽管汇率不利 [19][24][28] - 公司有信心实现2021 - 2023年的复合年增长率目标，并在2023年实现约20亿美元的总成本节约 [41] 其他重要信息 - 公司为乌克兰员工和民众提供了支持，包括疏散、援助和捐款，预计今年还将为员工提供约2500万美元的额外支持 [8][9][10] - 公司董事会更新了公司的宗旨声明，将健康和保健纳入公司战略和转型中 [71] - 引入了定制的可持续发展指数，将ESG绩效与30%的长期薪酬挂钩 [72] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: IQOS全年指导是否仅排除了俄罗斯和乌克兰的预期 - 回答: 是的，全年指导仅排除了俄罗斯和乌克兰的预期，但Q1已确认了这两个地区的销量（50亿单位），因此全年预估发货量为880 - 920亿单位，加上Q1的50亿单位，假设4月1日起俄罗斯和乌克兰不再有销售，全年预估发货量为930 - 970亿单位 [80] 问题2: 如何理解Q2设备发货量增加和日本发货时间差异对收入的影响，以及设备的可用性 - 回答: Q2设备发货量增加有助于全球收入增长，但会对利润率造成压力，Q2主要影响收入的是消耗品（加热棒和TEREA）的供应，由于停止在俄罗斯的投资，需要重新调配产能，预计日本的库存会降低，以确保制造端的资源配置，从而在Q3和Q4实现更好的业绩；设备供应情况有所改善，但仍不完美，一切取决于设备和加热棒的持续供应 [83][84][86] 问题3: 如何看待2023年的目标，特别是HTU方面，以及如何调整战略以实现2025年无烟产品收入占比50%的目标 - 回答: 2023年的绝对销量目标可能会延迟12个月实现，但其他相对增长目标保持不变；公司认为IQOS业务的活力和中低收入国家的机会有助于实现2025年无烟产品收入占比超过50%的目标 [95][96][97] 问题4: 是否期望在今年看到类似的新IQOS用户获取速度，ILUMA在其中发挥了多大作用，TEREA消耗品的供应中断是否会有影响 - 回答: 只要设备供应充足，预计用户获取速度将保持或提高，因为公司提供的产品满足了消费者的期望；ILUMA的推出对用户获取有积极影响 [99][100] 问题5: 如何理解日本Q1设备组合的负面评论与ILUMA设备增长之间的矛盾 - 回答: 目前销售三种版本的IQOS ILUMA，包括低价的ILUMA ONE，这可能影响了设备组合；设备销售的增长对收入有积极影响，但对毛利率有稀释作用 [102][103] 问题6: 德国市场份额增长的原因是什么 - 回答: 德国市场份额增长是由于价格调整后环境改善，以及设备供应限制的解除；瑞士IQOS ILUMA的成功可以作为德国市场进一步增长的参考 [104][106] 问题7: 能否分享更多关于退出俄罗斯市场的细节，包括目前的生产情况、出口比例、转移计划和相关成本，以及这些是否反映在指导中 - 回答: 俄罗斯的生产和出口分配原本计划扩大，但由于停止投资，对其他市场的供应造成了暂时影响；退出俄罗斯市场是一项复杂的任务，需要平衡股东、员工和监管环境的利益；目前无法提供更多细节，指导中已考虑了俄罗斯市场的不确定性 [108][109][112] 问题8: 新的HTU销量指导（880 - 920亿单位）的关键驱动因素是什么，特别是在半导体芯片短缺的不确定性下 - 回答: 公司对这一指导有信心，因为IQOS在各个地区都有持续增长的趋势，特别是在日本和其他有ILUMA的地区；ILUMA的未来计划和IQOS现有设备的吸引力也增强了信心，但短期内其他地区可能难以完全弥补俄罗斯和乌克兰的缺失 [116][117][118] 问题9: 为什么在宏观压力和通胀压力下，欧洲市场的销量仍然强劲 - 回答: Q1的数据显示了市场的积极趋势，可能是由于人口统计和行为的潜在趋势，以及疫情后的反弹；公司品牌的市场份额恢复和成功也推动了销量增长 [120][121][122] 问题10: 股息支付率超过90%对股票回购有何影响，如何减少成本和交易外汇的不匹配 - 回答: 基于指导，股息支付率将显著增加，但公司过去有能力随着时间的推移增加利润并降低支付率；公司正在努力平衡投资和成本的货币，但由于部分采购以美元计价，汇率波动的影响难以完全消除 [124][125] 问题11: 在通胀情况下，是否有机会进一步提高价格以抵消成本压力 - 回答: 价格调整开局比预期好，将观察下半年的情况；定价环境在大多数地区正在改善，但需要平衡材料成本通胀和收入通胀；公司已经在一些地区进行了价格调整，如德国、菲律宾和土耳其 [128][129][130] 问题12: 对东南亚地区全年的销量有何预期 - 回答: 该地区仍受疫情影响，尚未完全恢复到疫情前水平；如果继续从疫情中恢复，预计销量将持续改善；公司在菲律宾和印度尼西亚进行了价格调整，但印度尼西亚需要时间实现净利润率的改善 [131][132]