财务数据和关键指标变化 - 2022年第一季度每股收益（EPS）同比增长15%，剔除重大项目后增长8%，得益于总费用收入增加和净利息收入增强，总收入表现同比改善 [11] - 第一季度总费用收入同比增长4%，主要由管理费、外汇交易、软件和处理费以及其他费用收入增加推动 [49] - 第一季度总费用同比持平，剔除重大项目后增长1%，得益于持续的生产力提升和美元走强 [11] - 第一季度净利息收入（NII）同比增长9%，环比增长5%，主要受投资组合增长和贷款余额增加推动 [39] - 截至季度末，标准化CET1比率环比下降2.4个百分点至11.9%，一级杠杆率略降至5.9% [44][46] 各条业务线数据和关键指标变化 资产服务业务 - 期末AUC/A同比增长4%，环比下降4%，同比变化主要受期末股票市场水平上升、客户资金流入和新业务增长推动，环比下降主要由于股票和债券市场期末水平下降 [25] - 第一季度总服务费用同比持平，环比下降1%，后台费用同比和环比均持平，中台服务费用同比下降3%，环比下降5% [27][28][29] 资产管理业务 - 全球顾问公司（Global Advisors）期末资产管理规模（AUM）同比增长12%，环比下降3%，同比增长受期末市场水平上升和各业务板块资金净流入推动，环比下降主要由于市场水平下降，部分被当季510亿美元的强劲资金净流入抵消 [25][26] - 第一季度管理费为5.2亿美元，同比增长5%，环比下降2%，主要受平均股票市场水平上升和ETF资金流入推动，环比下降主要由于股票市场逆风，部分被费用减免减少和资金流入的顺风因素抵消 [31] 外汇交易业务 - 外汇交易服务收入同比增长4%，环比增长20%，得益于外汇市场高波动性和客户外汇交易量增加 [33] 证券融资业务 - 证券融资收入同比下降3%，环比下降6%，主要受平均代理资产减少和市场水平下降、特殊证券减少导致的平均代理和增强托管余额下降影响 [34] 软件和处理业务 - 第一季度软件和处理费同比增长26%，环比增长7%，主要受前台软件和数据收入增长推动 [34] 其他业务 - 其他费用收入为2900万美元，同比和环比几乎翻倍，主要反映股权投资的公允价值调整 [35] 各个市场数据和关键指标变化 - 第一季度市场波动剧烈，受乌克兰冲突和宏观经济因素影响，通胀达到数十年高位，美联储自2018年末以来首次加息，长期利率大幅上升，货币和股票市场波动，美元走强 [9][10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续专注于战略执行，包括前台、中台和后台的卓越运营，提高销售效率和费用控制，为全球资本所有者和管理者提供有价值的见解和更好的结果 [21] - 全球顾问公司继续创新，推出新的ESG导向SPDR ETF和主动管理的固定收益ETF，专注于ETF业务的创新和产品提升 [14][15] - 道富数字（State Street Digital）宣布与Copper.co达成许可协议，开发机构级数字资产托管服务 [16] - 公司正在评估收购BBH投资者服务业务交易的潜在修改，以促进监管审查的解决，预计在第三季度完成监管审查，交易完成后预计将对每股收益产生增值作用 [18][19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度经营环境面临重大地缘政治事件和宏观经济发展及市场波动，但公司实现了同比财务表现改善和稳健的业务发展指标，同时支持客户和员工 [20] - 展望未来，在地缘政治不确定性和市场波动加剧的环境下，公司将专注于可控事项，继续提供价值并推动更好的结果 [21] - 对于第二季度，预计总体费用收入环比下降约2%，服务费用增长约1%，管理费增长2% - 3%，NII环比增长7% - 9%，全年NII同比增长约18% - 20%，费用剔除重大项目后环比增长2% - 3%，预计22年第二季度税率约为20%，公司将继续实现利润率扩张和正的总运营杠杆及费用运营杠杆目标 [50][52][53] 其他重要信息 - 公司扩大了服务费用收入披露，将其细分为后台服务费用和中台服务费用 [27] - 公司提供了合并前台软件和数据收入的细分，包括前台和中台未安装收入积压情况，这是未来收入增长的指标 [36][37] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 关于布朗兄弟交易考虑的替代方案及潜在关闭时间 - 从资本角度，公司对完成交易感到舒适，考虑的修改主要围绕交易的底层结构，包括法律实体和子公司结构、系统和第三方合同的转移、过渡服务协议等，预计监管审查将在第三季度完成，之后尽快完成交易 [56][57][58] 问题2: 利率环境下NII受重组行动的影响 - 公司预计季度NII增长7% - 9%，愿意在顺序基础上减少几个百分点的NII增长，以应对高波动性利率环境，部分行动如从AFS到HTM的转移不影响NII，具体调整幅度在0.2 - 0.3个百分点左右 [59][60] 问题3: 行业从T+2到T+1结算周期转变的原因 - 历史上行业对结算周期转变有抵制，因为涉及资金投入和系统变更，但公司认为行业有能力在合理时间内完成，类似LIBOR过渡 [63] 问题4: 费用指南的计算基础及存款情况和预期 - 可以从第一季度23.18亿美元费用中扣除2.08亿美元季节性费用，然后按2% - 3%的顺序增长来估算第二季度费用；目前存款除季节性和货币翻译因素外变动不大，预计随着美联储量化紧缩，存款将逐渐减少，每1万亿美元的资产负债表收缩预计导致公司存款减少60 - 100亿美元，从5月或6月开始，第四季度可能开始出现涓滴效应，之后每年减少60 - 100亿美元 [66][68][69] 问题5: 道富数字业务的进展、客户需求及规模情况 - 客户主要需求是全面的监管框架指导，公司专注于帮助客户投资数字资产，包括交易、移动、控制、托管和投资组合会计等，也关注公司自身的数字化转型；公司为约73只基金、0.5亿美元加密资产提供记录保存服务，为ETF和交易所交易产品提供管理和记录保存服务；目前业务规模足够，但预计未来需要更多规模，重点是考虑增加能力 [72][73][75] 问题6: BBH交易的关闭时间、风险及存款情况 - 监管环境不确定，交易进展比预期慢，目前主要是美国银行监管机构的审批未完成，公司正在进行对话和交易结构调整，目标是第三季度完成监管审查，完成后很快完成交易；BBH业务表现良好，公司对交易经济前景持积极态度，认为对股东有利 [79][80][82] 问题7: CET1比率中临时分配额外RWA的情况及第二季度RWA和CET1比率变化 - 公司根据市场机会与业务部门合作，本季度为外汇交易等业务分配额外RWA，促进了收入增长；预计未来几个月会有选择地进行，希望将RWA资产水平保持在当前或以下，以确保有实际增量收入 [86][87] 问题8: 第一季度股权公允价值调整的投资组合情况 - 主要是对少数公司的投资，包括5 - 10家加密领域公司和一些传统技术领域公司，投资金额通常为500 - 1500万美元，目的是促进收入增长、自动化能力或产品组合建设，本季度部分投资增值 [88][89] 问题9: 全年费用和费用收入指导是否有变化及证券借贷利差情况 - 由于市场环境波动，目前还不宜确定全年费用和费用收入指导，但公司承诺实现正的总运营杠杆和费用运营杠杆；证券借贷利差与短期曲线陡峭化有一定相关性，但特定活动和资产组合对损益表的影响更显著 [91][92][94] 问题10: 资本缓解因素及未来资产组合和期限的考虑 - 增加高质量贷款资产对资产负债表有益，公司将继续发展贷款业务；投资组合应保持高质量，未来会更多地将其放入HTM，但也会保留一定比例在AFS以应对不同利率环境；资产组合的构成也会随着时间演变，外国主权债券可能会成为更大的一部分 [97][98][100] 问题11: NII指南中后续加息对NII影响较小及存款beta假设情况 - 前100个基点的加息，存款beta假设在20%左右，第三和第四次加息时beta在30% - 45%范围，超过前4 - 5次加息后，顺序季度beta在60%左右；加息速度、宏观经济状况和量化紧缩都会影响存款beta，公司会在保证NII健康和公平对待客户之间寻求平衡 [102][103][104] 问题12: BBH交易对资本比率的影响及回购节奏 - 假设第三季度完成交易，BBH交易的商誉和无形资产约为33亿美元，相当于CET1接近300个基点；公司目前有近200个基点的超额资本，通过季度资本 accretion和控制RWA可以满足交易资本需求；由于监管进程和AOCI冲击，公司决定在第二和第三季度暂停股票回购 [107][108][113] 问题13: BBH交易对CET1比率的影响、交易延迟原因、回购暂停原因及费用豁免对运营杠杆的贡献 - BBH交易使CET1比率减少近300个基点；交易延迟与资本无关，是监管流程耗时较长；回购暂停是为了在监管进程中合理管理资本；本季度费用豁免影响为10%，全年剩余时间无费用豁免，粗略估计费用豁免对费用运营杠杆的贡献约为0.5个百分点，运营杠杆主要来自实际业务增长 [110][112][116] 问题14: 本季度费用收入的有机增长情况及2.9万亿美元待安装业务的安装时间和收入影响 - 服务费用和管理费用线都有良好的有机增长，服务费用增长主要来自传统后台业务，管理费用增长涵盖ETF、机构和现金业务；2.9万亿美元待安装业务中，大部分来自去年第二和第三季度宣布的两笔超1万亿美元的大交易，安装时间预计为6 - 36个月，中间值为24 - 30个月，预计今年晚些时候开始安装一部分，主要收入提升在2023年 [118][119]