财务数据和关键指标变化 - 2022年新增会员180万，会员总数达约1700万，会员锻炼次数达4.7亿次，较去年增长超20%，近40%会员在30天内使用健身房，高于2021年的30%多，取消率略低于疫情前 [73][74] - 2022年第四季度总营收2.813亿美元，2021年同期为1.836亿美元，各业务板块均实现增长 [89] - 第四季度同店销售额增长9%，加盟店同店销售额增长8.8%，公司直营店同店销售额增长11% [94] - 第四季度Black Card渗透率为62.5%，略低于2021年同期的62.6% [95] - 第四季度平均特许权使用费率为6.5%，较上年同期增加6个基点 [97] - 第四季度净收入3630万美元，调整后净收入4730万美元，调整后摊薄每股净收入0.53美元，调整后EBITDA为1.061亿美元，调整后EBITDA利润率为37.7% [101] - 截至2022年12月31日，公司现金及现金等价物为4.725亿美元，2021年同期为6.039亿美元，长期债务为20亿美元，综合利率约4.0% [104] - 预计2023年全年营收增长13% - 14%，调整后EBITDA增长17% - 18%，调整后净收入增长30% - 33%，调整后每股收益增长33% - 36%，流通股约8950万股，净利息支出约7500万美元，资本支出增长30%多，折旧和摊销增长15%多 [110][111] 各条业务线数据和关键指标变化 特许经营业务 - 2022年第四季度特许经营业务收入增长10%，主要因同店销售额增长带来的特许权使用费增加、新店开业、设备安置和全国广告基金收入增加 [89] - 第四季度特许经营业务调整后EBITDA为5750万美元，调整后EBITDA利润率为66.7% [103] 设备业务 - 2022年第四季度设备业务收入增长56.7%，主要因向现有和新加盟店销售设备增加，替换设备约占设备总收入的60%，第四季度完成66个新店铺设备安置，全年完成153个 [90] - 第四季度设备业务调整后EBITDA为2440万美元，调整后EBITDA利润率为25.9% [103] 公司直营店业务 - 2022年收购Sunshine Fitness后，公司直营店业务收入增长123.9%，主要因收购、同店销售额增长和新店开业 [97] - 第四季度公司直营店业务调整后EBITDA为3890万美元，调整后EBITDA利润率为38.8% [103] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场：2022年公司门店数量增至2410家，新增158家，其中第四季度新增58家，超过6%的15岁以上美国人是公司会员，各代会员渗透率接近或超过疫情前水平 [75][92] - 国际市场：墨西哥和澳大利亚市场表现良好，公司正组建国际团队以加速国际扩张，计划每年进入1 - 3个新市场 [143][144] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 营销战略：采用新的广告代理结构，优化全国和本地媒体营销，与知名品牌合作开展促销活动，如赠送免费光环设备、与亚马逊合作等，以吸引新会员和促进会员升级 [69][71] - 门店扩张：未来三年平均每年开设约200家新店，但2023年因HVAC供应、供应链问题和与大型加盟商的协议，新店开业数量将低于该水平，预计新设备安置约160个，系统同店销售额增长将达高个位数百分比 [105][109] - 国际扩张：组建国际团队，计划每年进入1 - 3个新市场，从坚实基础出发，采取严谨方法进行扩张 [143] - 产品和服务优化：根据会员需求调整设备比例，减少有氧运动设备，增加功能性训练设备；升级PF应用程序，增加会员福利，提高会员参与度和留存率 [48][75] - 行业竞争：公司认为其轻资产、高度特许经营的商业模式具有优势，受通胀影响较小，能够利用人们对健康和健身的重视推动门店和会员增长，实现加盟商高利润率和投资回报率 [113][153] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司业务和系统状况感到满意，认为公司在疫情后展现出韧性，财务和资产负债表状况良好，能够继续为首次和偶尔健身者打破健身障碍 [86] - 对公司增长前景持乐观态度，认为可以凭借历史增长记录、年轻一代会员的增加和市场需求的增长，实现会员数量翻倍，美国市场有超过4000家门店的发展机会 [92][125] - 预计2023年业务将继续增长，尽管面临一些挑战，但公司的商业模式和战略将有助于实现财务目标 [105][110] 其他重要信息 - 2022年成功收购Sunshine Fitness，使公司直营店占比达到约10%，并组建了专门团队负责直营店业务 [91] - 2022年成功完成债务再融资和扩大债务规模，降低了整体加权平均利率 [93] - 董事会批准了新的5亿美元股票回购授权，取代2019年的授权 [87] - 公司被《企业家》杂志评为特许经营500强第28名，健身类别第1名，这得益于公司品牌实力、增长指标和与加盟商的良好关系 [83] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：2023年会员增长目标能否超过2022年，NAF收入与支出预期 - 公司不提供会员增长指引，但对2022年第四季度的创纪录增长和新年的增长势头感到满意，预计未来会有更多增长；预计2023年NAF收款与支出相等，2022年NAF情况略好于预期 [8][9] 问题2：新门店定价对所有门店的利润率影响，以及未来特许权使用费率的考虑 - 随着门店从疫情中恢复，定价领先于会员恢复，未来一两年可能会考虑调整特许权使用费率，但目前还不是讨论的时机 [10][11] 问题3：门店安置指导中对HVAC供应情况的假设，以及安置节奏是否与2022年相似 - 公司已考虑HVAC供应情况，但未从大型制造商处得到明确信息，预计情况与以往相似，季度开业节奏与历史情况差异不大 [16][17] 问题4：Black Card渗透率下降的原因，以及历史上提价后的表现 - 此次Black Card渗透率下降主要因高中暑期通行证和青少年会员增加，以及第四季度促销驱动的会员增长，而非价格因素；历史上提价后，渗透率通常会在一年后恢复并增长 [19][20] 问题5：新上任的总裁兼首席运营官的当前优先事项和关注机会 - 新总裁上任一个多月，主要优先事项是关注公司增长，包括国内外市场的增长机会，目前处于倾听和与利益相关者沟通的阶段，正在制定增长计划 [25][26] 问题6：特许经营业务利润率的未来趋势 - 目前特许经营业务利润率处于预期水平，随着未来可能提高特许权使用费率，利润率将得到提升，调整NAF差异后，利润率将更具可预测性 [27][28] 问题7：2023年公司门店开发的投资情况和开店数量预期 - 2022年开设14家新公司直营店，预计2023年开店数量在相同范围或略有增加，公司对增长机会持乐观态度，预计未来开店数量会增加 [32] 问题8：推动公司直营店同店销售额增长的因素，以及公司直营店利润率恢复到2019年水平的情况和机会 - 同店销售额增长得益于更严格的营销方法、专门的营销和开发团队以及员工之间的竞争；公司直营店组合在恢复到疫情前水平方面与整体系统相差不大，混合效应和定价影响将有助于提高利润率，预计同店销售额将实现高个位数增长，会员增长将推动利润率提升 [37][41] 问题9：消费者向力量训练的转变对公司业绩和留存率的影响，以及是否考虑调整加盟店设备比例 - 公司已注意到Gen Z和千禧一代会员增加，他们更多进行力量训练和功能性训练，公司已与大学合作，开始微调设备比例，减少有氧运动设备，增加功能性训练设备 [46][48] 问题10：开店成本较疫情前增加20%的主要原因 - 开店成本增加约20%，主要因设备供应商提价、材料通胀和总承包商费用增加，公司已将部分设备价格上涨转嫁给加盟商，同时保持利润率 [52][53] 问题11：关于与某加盟商的协议，以及对SG&A费用的看法，还有会员数量翻倍的机会 - 公司未披露该加盟商信息，认为这是孤立情况，其他现有和前加盟商可能对其市场感兴趣；预计SG&A费用在未来三年有轻微杠杆效应，公司将进行国际团队建设和IT投资；基于历史增长记录、年轻一代会员增加和市场需求，公司有信心实现会员数量翻倍 [120][123][125] 问题12：1月份广告推广的学习经验和早期结果，以及Gen Z会员的使用情况、流失率和Black Card占比 - 公司未分享当前季度信息，但对1月份的销售势头感到满意；Gen Z会员的锻炼模式与其他代际相似，平均每月锻炼约6次 [131][133] 问题13：与2019年相比，季节性变化情况，以及高中暑期通行证的发展趋势 - 与2019年相比，季节性变化较小，夏季会员净增长情况好于过去；高中暑期通行证项目有望随着时间推移提高青少年会员渗透率，今年夏季可能会有更多新会员加入 [138][140] 问题14：国际团队组建时间、进入国家数量、地理重点，以及是否对MFAs感兴趣 - 公司正在组建国际团队，计划每年进入1 - 3个新市场，目前对墨西哥和澳大利亚市场表现满意；公司仍对MFAs不感兴趣 [143][146] 问题15：未来几年门店开业数量增长的驱动因素 - 未来三年公司有信心平均每年开设200多家新店，2023年因成本上升和加盟商策略调整面临一些挑战，但公司模式受通胀影响较小，对加盟商有吸引力，国内外市场仍有增长机会 [150][154] 问题16：新应用程序的情况，是否推动了用户参与度和数字注册量增长 - 新应用程序获得了更多关注，数字注册量保持强劲，超过疫情前水平；应用程序的易用性和功能得到改善，推荐和福利功能受到欢迎，应用内购买和福利兑换带来了价值，有助于提高会员留存率 [156][158] 问题17：会员流失率与疫情前的对比，以及客户对年费增加的接受程度 - 会员留存率略好于疫情前，可能因人们更关注健康和健身；年费增加在部分门店测试时未对留存率和获客产生影响，因此在去年12月中旬全面推出，有助于提高新门店的盈利能力 [162][164] 问题18：光环促销活动对会员增长和Black Card渗透率的影响，以及未来促销活动的计划 - 光环促销活动效果良好，吸引了新会员和会员升级；公司正在策划类似促销活动，未来将继续利用促销活动推动会员增长 [166]