财务数据和关键指标变化 - 第四季度调整后EBITDA为1.31亿美元，可分配现金流为1.25亿美元，均较第三季度增长7% - 8% [4] - 2022年每单位分配1.75美元，较2021年增长85% [15] - 2022年全年油气收入7.71亿美元，较2021年增长57%；调整后EBITDA为4.66亿美元，全年总产量为37100桶油当量/天 [80] - 第四季度总产量为42000桶油当量/天，较第三季度增长5%；其中特许权使用产量为40000桶油当量/天，较上一季度增长7%，创历史最高水平 [87] - 天然气互换执行价格从2022年约3美元/百万英热单位提高到2023年超过5美元/百万英热单位，涨幅超60%；石油套期保值平均执行价格从2022年约65美元/桶提高到2023年超过80美元/桶，涨幅超20% [7] - 2024年天然气套期保值覆盖约150亿立方英尺产量，平均执行价格为3.67美元，目标是到年底覆盖70%以上预计产量 [82] - 第四季度分配覆盖率为1.26倍 [82] 各条业务线数据和关键指标变化 - 巴肯和米德兰、特拉华地区石油产量上升；天然气产量增加主要来自谢尔比槽海恩斯维尔/博西尔地区，该地区运营伙伴Aethon有4台钻机，本季度转租工作权益相关的超额权益贡献了约2800桶油当量/天的产量 [3] - 东得克萨斯奥斯汀白垩层有24口新一代多级完井井开钻，其中18口目前正在生产；预计随着与运营伙伴合作加速活动，该地区产量将增加 [6] - 与Aethon的开发协议下，谢尔比槽已有14口井投产，另有16口处于不同钻探或完井阶段 [71] 各个市场数据和关键指标变化 - 第四季度实现油价约为85美元/桶，天然气约为6.50美元/百万英热单位，较前几个季度有所下降，但仍足以鼓励持续开发活动 [13] - 12月31日，公司土地上有108台钻机作业，较第三季度末增加17%，比2021年底高14% [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过创造性激励结构吸引运营商到现有集中土地位置，并通过与第三方资本提供商的转租协议最大化保留权益价值 [35] - 预计2023年租赁奖金、运营费用和生产成本与2022年水平大致相当；由于通胀成本和选择性招聘，一般及行政费用预计略有增加 [16] - 公司认为目前并购市场竞争激烈，难以找到规模和定价具有竞争力的项目，且不想大幅增加资产负债表杠杆，因此目前不认为并购是有效的增长方式，但不排除未来进行并购的可能性 [47][48] - 公司将继续推进套期保值计划，为2023年现金流提供支持，并开始建立2024年天然气套期保值头寸，以应对2025年液化天然气出口增加前可能出现的天然气价格困难时期 [39] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2023 - 2025年天然气市场可能面临挑战，在新的液化天然气出口设施上线之前，天然气增长将出现停滞 [33] - 尽管近期天然气价格回调，但公司认为奥斯汀白垩层对运营商仍具有经济吸引力，该地区仍有超过250个剩余开发位置 [21] - 公司对与Aethon的合作充满信心，该协议设定了最低开发节奏，即使天然气价格下跌，项目仍具有经济吸引力 [29][42] - 公司预计2023年全年特许权使用产量将较2022年略有上升，主要增长来自关键有机增长项目 [68] 其他重要信息 - 公司可能会提及某些非GAAP财务指标，相关指标与最直接可比的GAAP指标的调节以及其他信息可在公司网站blackstoneminerals.com上的昨日收益新闻稿中找到 [2] - 公司在电话会议中会做出有关未来业绩的前瞻性陈述，这些陈述涉及风险，实际结果可能与陈述中表达或暗示的结果存在重大差异 [11] - 公司宣布Jeff Wood将于下周辞去总裁兼首席财务官职务，Evan Kiefer将接任首席财务官一职 [36][79] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 2023年指导中如何考虑DUCs转化为生产以及Haynesville Louisiana地区产量变化 - 公司对奥斯汀白垩层的一些开发协议有一定了解，预计由于价格原因，2023年路易斯安那海恩斯维尔地区天然气产量将较2022年略有下降，Comstock已宣布拆除两台钻机 [20] 问题: 奥斯汀白垩层2023年的活动预期和具体发展情况 - 尽管天然气价格回落，但奥斯汀白垩层对运营商仍具有经济吸引力，公司期待与现有和潜在新运营商合作继续开发该地区；目前该地区在当前价格下仍有超过250个剩余开发位置，且最近在核心区域钻探的两口井表现出色 [21][22] 问题: 如何看待本季度约80%的分配率以及未来是否会提高 - 公司制定分配政策时会考虑未来12 - 24个月行业整体活动、价格趋势等因素，以确定一个合理且可维持的分配率，尽管价格存在波动，但公司希望设定一个能够实现的分配水平 [45][46] 问题: 公司对并购的看法 - 历史上公司是一家收购型公司，但目前并购市场竞争激烈，公司会考虑生产效率与每股现金流或每股产量的关系，难以找到规模和定价具有竞争力的项目，且不想大幅增加资产负债表杠杆，因此目前不认为并购是有效的增长方式，但不排除未来进行并购的可能性 [47][48] 问题: Aethon协议在天然气价格下跌情况下的稳定性以及Aethon的套期保值情况 - 公司与Aethon的协议在当前价格和水平下对双方都具有经济吸引力，谈判时考虑了低于2美元的价格，因此有一定的灵活性和信心；公司通常不与Aethon讨论其套期保值情况 [29][75] 问题: Aethon协议在未来两到三年的钻井数量承诺 - 到今年年底，Aethon的开发计划将达到每年27口井的速度，该计划最初从安吉丽娜县每年4口井开始，逐步增加到10口、15口，圣奥古斯丁的开发协议也从每年5口增加到10口、12口 [54] 问题: 如何吸引生产商在公司土地上钻井以及奥斯汀白垩层的完井技术和机会 - 公司通过与生产商进行土地交易，不收取高额前期费用，并协商特许权使用费率来刺激活动；奥斯汀白垩层已钻探的核心区域井表现良好，还有更多潜力可挖掘 [32] 问题: 设定最近一次分配增加时，对天然气价格在2 - 2.50美元区间持续一段时间的考虑程度 - 公司认为未来一段时间天然气增长有限，但公司套期保值情况良好，且与运营商的协议使井数不会出现大幅波动 [57]