财务数据和关键指标变化 - 2022年净保费收入7.07亿美元，高于2018年以来任何一年，是公司上市以来第三高 [8] - 2022年净投资收入9000万美元，高于2009年以来任何一年，是公司上市以来第二高 [9] - 2022年第四季度毛保费收入1.74亿美元，去年同期为1.42亿美元，增长22% [12] - 2022年第四季度净保费收入1.81亿美元，去年同期为1.56亿美元，增长16% [12] - 2022年第四季度损失和损失调整费用9100万美元，去年同期为7100万美元 [12] - 2022年综合承保和一般行政费用率降至24.7%，远低于2018年以来任何一年 [11] - 2022年第四季度承保和一般行政费用4700万美元，去年同期为3900万美元 [13] - 2022年第四季度雇主部门承保收入2400万美元，去年同期为2800万美元 [14] - 2022年第四季度雇主部门日历年度综合比率为87%，去年同期为82% [14] - 2022年第四季度佣金费用2600万美元，去年同期为2100万美元 [19] - 2022年第四季度所得税费用900万美元，有效税率16%，去年同期为1400万美元，有效税率20% [20] - 2022年第四季度Cerity部门承保亏损300万美元，与去年同期持平 [21] - 2022年第四季度净投资收入2700万美元，去年同期为1800万美元，增长超50% [22] - 2022年第四季度净收入受1100万美元税后未实现净收益的有利影响 [23] - 2022年第四季度股东权益和每股账面价值因2000万美元税后未实现净收益进一步增加 [23] - 2022年第四季度回购170万美元普通股，平均价格为每股42.15美元；自年底以来，又回购420万美元股票，平均价格为每股42.75美元，剩余股票回购授权为4320万美元 [17] - 2022年向股东返还超1.2亿美元资本，包括3000万美元股票回购、2900万美元定期季度股息和6200万美元特别股息 [18] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2022年保费收入增长22%，全年增长21%，主要得益于新续保和最终审计保费增加、低至中等风险组类别扩张、业务提交量和绑定量增加以及最终审计保费应计增加 [7][8] - 2019年推出的Cerity保费收入从去年的150万美元增至670万美元，增长350% [11] 各个市场数据和关键指标变化 - 工伤赔偿定价仍具竞争力，但该业务仍有利可图，招聘和工资增长，特别是休闲和酒店行业，对工伤赔偿有利，医疗通胀相对温和 [25] - 2022年第四季度平均定价同比降幅为多年来最小，几乎接近持平 [40] - 与2019年事故年相比，2022年事故年频率显著下降 [41] - 2022年事故年严重程度有微小上升，但目前还无法确定最终情况 [41] - 大多数NCCI州的损失成本持续下降，加利福尼亚州WCIRB去年秋季申请纯保费提高7.6%，但专员批准维持不变 [45] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2023年公司将继续寻找工伤赔偿市场的新盈利细分领域，以增加收入，同时维持固定费用结构 [26] - 公司将投资改善员工和客户体验，以提高效率并满足不断增长的客户需求 [26] - 工伤赔偿市场竞争激烈，但一些保险科技公司退出或收紧定价，可能为公司带来机会 [40] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2022年的业绩感到满意，认为公司处于强劲的资本地位，支持增长和技术计划 [7][30] - 管理层对Cerity的保费收入增长充满热情，预计未来将继续保持200% - 300%的增长 [33] - 管理层认为当前事故年不会有重大变化，与前两个事故年相似 [35] - 管理层对公司的准备金状况感到满意，认为没有令人担忧的问题 [37] 其他重要信息 - 公司保险子公司从联邦住房贷款银行获得1.83亿美元预付款，用于购买同等金额的高质量抵押债务证券 [16] - 公司固定到期证券目前久期为3.9，平均信用质量为A，年末加权平均账面收益率为3.9%，高于去年的3%，新资金利率接近6% [16] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 公司目前的资本状况以及是否还有资本返还的机会 - 公司首席执行官表示公司一直致力于以符合公司和股东最佳利益的方式管理资本，认为公司处于非常强劲的资本地位，支持增长和技术计划，未来仍有潜力，但具体细节由首席财务官说明 [29][30] - 首席财务官表示公司今年能够支付6200万美元特别股息，是因为从一家大型保险公司提取了1.2亿美元特别分配，目前母公司仍有1亿美元，这有助于将保费与盈余比率从2021年底的54%提高到目前的75%，希望该比率能提高到90%左右。关于2023年是否继续支付特别股息，将在今年下半年根据保险公司的资本状况、控股公司的资本状况以及2024年的机会来决定 [31][32] 问题: Cerity第四季度保费收入增长的原因以及是否有季节性因素，是否是新的增长趋势 - 首席执行官认为Cerity将继续保持强劲增长，第四季度保费同比增长约275%，希望未来能保持200% - 300%的增长。公司在直接面向消费者领域较为谨慎，注重盈利能力。市场需求扩大、后端能力提升以及2022年宣布的一些合作伙伴关系都促进了增长，预计未来会有更多合作伙伴关系 [33] 问题: 公司在低至中等风险类别扩张的进展以及还有多少增长空间 - 首席执行官表示这是一个持续的过程，自18个多月前开始扩大业务范围以来，已在这些扩展类别代码中写入约5000万美元保费，该团队将继续寻找有利可图的增长机会，未来仍有很多机会 [34] 问题: 2023年当前事故年的展望 - 首席执行官预计当前事故年不会有重大变化，目前没有看到令人担忧的情况，预计与前两个事故年相似 [35] 问题: 关于准备金发展的潜在情况 - 首席执行官表示公司从大约一年前开始每年对准备金进行两次全面研究，这一做法将延续到2023年。公司在准备金方面花了很多时间研究通胀问题，目前的准备金已考虑到通胀可能上升的情况，并进行了调整。公司认为准备金状况良好，没有令人担忧的问题。2022年确认的2300万美元有利上年准备金发展主要来自2017年及以前的事故年，公司倾向于在有充分理由时才调整较新事故年的准备金，目前没有感到有必要这样做 [37] 问题: 公司所处的竞争环境是否有变化 - 首席执行官表示从公司业务领域和保费规模来看，竞争环境仍然具有竞争力。有消息称一些保险科技公司正在退出或收紧定价以实现盈利，这可能为公司在之前认为定价不太合适的领域提供机会。2022年第四季度，在调整风险敞口变化后，平均定价同比降幅为多年来最小，几乎接近持平，但市场仍不是硬市场，可能正在发生一些根本性变化 [40] 问题: 竞争环境变化的驱动因素是什么 - 首席执行官认为不是频率方面的问题。与2019年事故年相比，2022年事故年频率显著下降。在严重程度方面，目前医疗通胀没有造成问题，但2022年事故年严重程度有微小上升，目前还无法确定最终情况，目前没有看到令人担忧的情况 [41] 问题: 频率下降是基于保费基础吗 - 首席执行官表示公司喜欢从经调整保费的角度来看频率，这样可以将所有年份的保费水平统一，从而真正衡量纯粹的频率下降情况。公司在工伤赔偿业务中持续看到频率显著下降，无论是从风险敞口、未经调整保费还是经调整保费的角度来看都是如此 [43][44] 问题: NCCI损失成本的最新趋势 - 首席执行官表示大多数NCCI州的损失成本持续下降，加利福尼亚州WCIRB去年秋季申请纯保费提高7.6%，但专员批准维持不变。她对一些大幅下降的申请感到惊讶，但这只是损失成本，每个保险公司可以根据自身情况提交合适的费率。公司对自己的精算团队有信心，会进行自己的分析并提交认为合适的费率 [45] 问题: 联邦住房贷款银行战略何时结束以及未来6 - 12个月的潜在影响 - 首席财务官表示该交易可能在今年第三或第四季度结束，原因是抵押债务证券目前跟踪LIBOR，而LIBOR将于7月1日停用，联邦住房贷款银行借款采用SOFR，目前两者之间的利差为公司带来套利收益，随着时间推移，这种收益将逐渐减少。2022年该交易带来约630万美元的净投资影响增加，但也有300万美元的利息支出，税前收益为330万美元，2023年仍会有一些收益，但会逐渐减少 [46] 问题: 2023年费用率的展望 - 首席财务官表示第四季度费用率略有上升，主要是因为净投资收入和准备金发展带来的成功，需要调整一些薪酬应计项目，该调整涉及全年，因此第四季度是个例外。进入2023年，首席执行官和他将尽力控制固定费用，可变费用主要取决于保费，无法避免。自2021年第一季度以来，公司在降低固定费用方面取得了显著成效，但未来可能无法像之前那样大幅降低，但持续的保费增长以及已赚保费与已写保费的匹配将继续有利于费用率，前提是公司能够成功控制固定费用 [49] 问题: 第四季度薪酬应计项目调整的大致影响金额 - 首席财务官表示很难准确说明，但大约为300万美元 [50]