财务数据和关键指标变化 - 2022年第四季度公司杠杆率改善至45%，一方面受益于高运费市场带来的现金流入，另一方面得益于出售部分旧船的收益 [83] - 2022年第四季度公司净利润近2.35亿美元，其中资产出售带来6260万美元收益，反映了公司持续的船队更新计划 [83] 各条业务线数据和关键指标变化 - 油轮业务在2022年第四季度实现突破，高运费反映了强劲需求，主要由北半球冬季季节性模式、欧佩克和非欧佩克的可持续石油供应以及俄罗斯原油禁运前世界船队的重新定位三个因素推动 [89] - TCE费率在11月大幅上涨，虽之后有所回落，但仍处于非常有利可图的水平，远高于中期平均水平 [89] 各个市场数据和关键指标变化 - 油轮市场在过去6 - 9个月的复苏几乎没有中国的参与，但随着中国重新开放和活动恢复，2 - 3月VLCC市场的货物数据非常令人鼓舞 [84] - 全球油轮船队按历史标准来看较旧，订单量处于40年低点，由于高价格、法规和交付时间等因素，造船厂要到2025 - 2026年才能交付油轮，新的运营法规也将对所有吨位产生影响，船只供应情况似乎已锁定 [92] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续在股息和股票回购之间采取平衡策略，将股价、前景和资本配置等因素纳入考虑 [100] - 公司认为市场值得整合，相信规模越大越好，有规模经济效应，能更好地服务客户，公司将继续通过船队扩大规模 [29][54] - 公司在可持续融资方面取得进展，超过一半的融资来自与可持续发展相关的来源，成为行业领导者 [16] - 公司在船队更新方面持续投入，目前有7艘新船正在建造中，且注重提高船舶的能源效率和数字化水平 [83][66] - 公司对不同的绿色燃料技术持开放态度，如LNG、甲醇和氨，认为行业将找到生产足够船舶的方法，但不确定是否要成为特定类型船舶的首批所有者 [61][65] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 短期市场观点仍然非常积极，当前趋势对进入第二季度非常有利，预计未来几周和几个月将有持续强劲的冬季市场 [11] - 中国重新开放后，预计经济将大幅增长，这将带动石油需求，从而推动运费率持续盈利 [22][35] - 俄罗斯原油贸易的重新定位为市场提供了结构性支撑，货物运输距离增加对市场有利 [10][22] 其他重要信息 - 公司与Frontline的仲裁程序将于2月7日作出初步决定，由于该过程的敏感性和法规要求，公司不会回答相关问题 [12] - 公司在运营中面临OpEx通胀问题，预计2023年通胀率在4% - 5%，主要影响因素是船员成本、技术和燃料循环油等 [113] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 是否有必要调查北欧地区股东的股票交易是否存在市场操纵行为 - 公司表示这不是其工作，有足够的监管机构在关注，且公司无暇对此发表意见 [3] 问题: 造船行业如何应对大量的船队更新订单，造船厂是否有足够的产能 - 公司认为行业总体上会找到生产足够船舶的方法，但未来2 - 3年产能受限，造船厂可通过增加班次等方式小幅提高产能；不同细分行业对燃料技术的选择不同，目前甲醇订单增多，未来氨燃料也可能有订单；公司认为是否成为特定类型船舶的首批所有者需要谨慎考虑 [61][62][65] 问题: 新交付船舶的燃油效率与第一代ECO船舶相比如何，预计新船与2015 - 2016年船舶的费率溢价是多少 - 公司表示新船的燃油效率比第一代ECO船舶至少提高5吨/天，最多提高12吨/天，TCE的改善是节省的吨数乘以当时的燃料价格；此外，公司在数字化平台上的投资也有助于提高航行优化和降低油耗，且该技术可应用于旧船 [66] 问题: 2月的仲裁是否仅针对Frontline终止合并协议的能力 - 公司表示仲裁是为了确定在对终止合同的基本是非和相关损害作出判决之前，哪些条款应暂时继续存在 [68] 问题: 船舶供应的交通灯从绿黄变为全绿需要什么条件 - 公司表示供应包括新造船和船舶拆解，要使交通灯变为全绿，需要更多的船舶拆解；目前由于运费环境改善、订单量少和拆船商资金紧张等原因，拆解量不足 [71] 问题: 仲裁裁决可能有哪些不同结果，评估的参数是什么 - 公司表示无法对此发表评论，需等待2月7日的裁决，且裁决并非基于案件的是非曲直，财务方面的计算也较为复杂 [77][95] 问题: 美国原油出口亚洲减少是VLCC费率变化的主要原因，能否详细解释并说明改善的条件 - 公司表示美国原油出口对吨英里很重要，未来巴西和圭亚那的石油产量也将增加；此前美国原油大多出口到欧洲，现在部分货物运往中国，情况较为复杂 [107] 问题: 公司在向股东返还资本方面的策略是什么，是否需要等到仲裁判决后才能分配资本 - 公司表示将继续在股息和股票回购之间采取平衡策略，股价是重要考虑因素；不认为需要等到仲裁判决后才能分配资本，下周的裁决将决定合并协议的哪些条款需要暂时保留 [100] 问题: 运营成本通胀情况如何 - 公司预计2023年运营成本通胀率在4% - 5%，主要影响因素是船员成本、技术和燃料循环油等 [113] 问题: 与CMB是否有关于其成功入主董事会后战略的讨论 - 公司未明确回应此问题 [105] 问题: 上一周期的派息率为80%，本周期是否希望达到同样水平，第二次仲裁何时完成以开始考虑分配收益 - 公司未明确回答第二次仲裁的完成时间，强调将继续关注业务，努力找到解决资本分配问题的方法 [100] 问题: 仲裁若100%有利于公司，理想的下一步行动是什么 - 公司表示会继续保持建设性态度，希望三方共同找到对所有股东有益的解决方案，可能是一种妥协 [95] 问题: 2023年运营盈亏平衡点的预期如何，为何在与Frontline的初步协议中没有违约惩罚条款，应期待何种财务补偿 - 公司预计2023年运营成本通胀率在4% - 5%，会对盈亏平衡点产生一定影响；未解释初步协议中未设违约惩罚条款的原因；未明确说明财务补偿的具体情况 [113]