财务数据和关键指标变化 - 公司2023年全年FFO为7.28美元/股,超出指导区间中值0.15美元/股,并超出市场共识0.01美元/股 [17] - 公司2023年第四季度FFO超出市场共识0.01美元/股 [17] - 公司2023年全年完成42万平方英尺的租赁,远超之前的预测 [18] - 公司2023年全年租赁平均期限超过8年 [18] - 公司2023年全年在公开无担保债券、私人有担保抵押贷款和私募股权市场筹集了超过40亿美元的新资本 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司在2023年第四季度完成了150万平方英尺的租赁 [18] - 公司2023年全年租赁面积达420万平方英尺,远超之前的预测 [18] - 公司2023年全年租赁平均期限超过8年 [18] - 公司2023年全年保持了稳定的投资组合出租率,尽管面临着充满挑战的租赁环境 [18] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在纽约市的租赁活动领先,达到56.7万平方英尺 [64] - 公司在洛杉矶地区的租赁活动达到46.8万平方英尺 [64] - 公司在旧金山地区的租赁活动达到19.8万平方英尺 [64] - 公司在波士顿地区的租赁活动达到15.3万平方英尺 [64] - 公司在华盛顿特区地区的租赁活动达到14万平方英尺 [64] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司将继续专注于办公资产类别和客户,而许多竞争对手正在撤出该领域 [38] - 公司拥有强大的资产负债表和获取资本的能力,以及建立多年的优质工作场所组合 [38] - 公司2024年的重点包括租赁、新投资机会和新开发项目 [39][40][42] - 公司将利用其竞争优势在市场低迷时期获得市场份额 [38] - 公司将保持谨慎的处置策略,只有在出现有利机会时才会出售资产 [45] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司2023年的经营趋势,如员工稳步回归办公室、企业盈利增长对租赁活动的重要性以及优质工作场所的表现,仍然重要且基本保持不变 [16] - 尽管商业地产行业普遍存在负面市场情绪,但公司在2023年表现良好 [17] - 公司对2024年的租赁市场持谨慎态度,预计整体租赁吸纳不会出现显著回升 [53][54] - 公司认为客户的整体盈利增长将有所改善,并对此持乐观态度,但这不会立即转化为就业和空间增加 [54] - 公司将专注于通过出色的运营能力来获取新客户和市场份额 [55] 问答环节重要的提问和回答 问题1 Steve Sakwa 提问 公司需要在2024年完成140万平方英尺的新租赁才能维持持平的出租率,这个目标在全年如何实现? [103][104] Douglas Linde 回答 公司预计2024年全年的租赁活动将达350万平方英尺。公司已经签约了62.5万平方英尺的空置面积将在2024年开始产生收入,还需要再签约140万平方英尺的新租赁才能维持出租率稳定。公司将努力通过出色的运营能力来实现这一目标,但具体时间进度存在不确定性。 [68][70] 问题2 John Kim 提问 公司收购Santa Monica Business Park和901 New York Avenue的合资企业权益,是否主要是因为合作伙伴不再愿意投入未来资本支出? [107][108][109][110] Owen Thomas 和 Douglas Linde 回答 是的,租约延期触发了这些收购。合作伙伴由于战略转变,不再愿意投入资本。公司看到了这些资产长期价值,因此选择收购合作伙伴的权益,以获得更高的收益。公司未来可能会有更多此类机会,但规模不会像上季度那么大。 [108][109][110] 问题3 Alexander Goldfarb 提问 公司是否看到一些资产所有者面临违约风险,以低于面值的价格出售债务的机会?以及合作伙伴是否纯粹是出于资本考虑,还是对投资风险的担忧? [114][115] Owen Thomas 和 Michael LaBelle 回答 公司主要通过无担保融资,并能够顺利延期或再融资现有抵押贷款。对于一些资产所有者面临的困境,公司看到了一些以低于面值价格出售债务的机会。合作伙伴退出主要是由于战略转变,而非对投资回报的担忧,公司自己的测算显示这些收购是高度有利的。 [115]