财务数据和关键指标变化 - 第二季度净销售额为8.4亿美元，同比下降6%，其中运动服装销售额下降9%，部分被针织品和内衣类别的8%增长所抵消 [7] - 调整后运营利润率为16.5%，环比上升190个基点，略好于预期，但同比下降310个基点 [9] - 第二季度GAAP和调整后摊薄每股收益分别为0.87美元和0.63美元 [10] - 2023年全年收入预计与上一年持平或下降个位数，调整后摊薄每股收益预计在2.55 - 2.65美元之间，全年自由现金流预计超过4.25亿美元 [12][13] - 第二季度SG&A费用为7800万美元，较去年下降1100万美元，占销售额的9.3%，改善了70个基点 [21][22] - 第二季度经营活动现金流为1.82亿美元，上年同期为2.1亿美元，下降主要由于营运资金增加和净收益降低 [23] - 第二季度资本支出为5600万美元，产生约1.26亿美元自由现金流 [24] - 2023年第二季度末净债务为11.7亿美元，净债务与EBITDA杠杆比率为1.8倍，符合1 - 2倍的目标债务水平 [25] - 调整后毛利率为25.8%，同比下降380个基点 [36] 各条业务线数据和关键指标变化 - 运动服装业务第二季度销售额下降9%，但销售数量好于预期，不过产品组合受市场条件影响较弱 [7][33] - 针织品和内衣类别第二季度销售额增长8%，主要由内衣销量增长驱动，反映了自有品牌产品的扩张和大众零售渠道新计划的推出 [7][20] - fleece产品仍表现良好，但出现了从hood到crew的产品组合转变 [66] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美市场推动了运动服装类别的同比POS趋势在本季度呈积极态势，且表现环比改善 [3] - 国际市场仍面临挑战，本季度销售额同比下降2%，POS趋势环比走弱，低于预期 [8] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司宣布续签NCIB计划，将在未来12个月内回购最多5%的已发行和流通普通股 [35] - 公司致力于产能驱动增长、创新和ESG三个关键支柱的可持续增长战略，以实现财务目标和创造长期股东价值 [28] - 公司在具有挑战性的环境中跑赢行业，凭借积极的运动服装POS趋势和广泛的产品供应获得市场份额 [18] - 部分时尚竞争对手降低了价格，但仍显著高于公司，公司凭借产品组合和不同的定价水平处于有利地位 [53][81] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观环境带来短期逆风，导致客户关注低价产品，这是公司调整2023年展望的主要原因 [11][27] - 随着宏观压力消退，公司有信心利用市场份额的增长恢复增长轨迹 [28] - 公司预计下半年收入将同比增长，运营利润率将逐季改善，到第四季度达到目标范围的高端 [37][67] - 公司认为目前的产品组合变化是由宏观环境的不确定性导致的，最终消费者将恢复正常购买行为 [90] 其他重要信息 - 公司新的孟加拉国工厂正在逐步投产，将持续到2023年至2024年，这将有助于加强成本结构并拓展市场份额 [25][107] - 公司在第二季度回购了260万股股票，体现了向股东返还资本的承诺 [25] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 影响运动服装业务的当前市场状况是什么 - 整体北美运动服装市场单位数呈低两位数下降，但公司凭借积极的POS趋势和产品组合灵活性获得了2%的市场份额 [44] - 客户购买产品类型发生变化，从高价值产品转向低价值产品，如从hoody sweatshirt转向crewneck sweatshirt，从时尚产品转向基本产品 [44] 问题: 提到的下降12%是指行业单位数还是销售额，与上一季度数据如何协调，以及该数据的时间范围 - 指的是本季度的行业单位数 [42][43][45] 问题: 与上一季度相比，本季度市场情况如何 - 上一季度略有下降，本季度呈低个位数正增长，整体市场呈低两位数下降，公司在市场中获得了份额 [48] 问题: 7月的趋势是更差还是稳定 - 7月公司运动服装产品呈中个位数正增长，内衣和袜子产品因新推出产品目前呈低两位数增长，预计未来将增长至高两位数 [74] 问题: 竞争对手是否因成本通胀缓解而提价 - 部分时尚竞争对手降低了价格，但仍显著高于公司，公司凭借产品组合和不同的定价水平处于有利地位，能够获得市场份额 [53] 问题: 工厂关闭的原因和影响是什么 - 工厂关闭是公司持续优化制造供应链和专注于“回归基础”的举措，并非产能驱动，公司产能仍保持在85% - 90% [55] 问题: 毛利率收缩380个基点中，棉花因素占多少，如何看待下半年因棉花价格下降带来的利润率恢复 - 成本结构的改善将在下半年反映在毛利率上，但产品组合较弱的情况将在第三和第四季度持续，不过成本结构的改善将抵消这一影响，公司对年底和进入2024年的毛利率表现有信心 [62] 问题: fleece产品的销售趋势如何 - fleece产品仍表现良好，但出现了从hood到crew的产品组合转变，hood价格略高于crew [66] 问题: 促销环境如何，是否预计会有更多竞争压力来吸引客户 - 7月公司业务趋势向好，运动服装产品呈中个位数正增长，内衣和袜子产品因新推出产品增长良好，且随着进入第四季度，比较基数变低，业务有望进一步增长，公司持续获得市场份额 [74] 问题: 产品组合转变是永久性的还是暂时的 - 产品组合转变是由宏观环境的不确定性导致的，并非结构性问题，最终消费者将恢复正常购买行为 [90] 问题: 能否提供关于毛利率以及毛利率和SG&A如何构成综合利润率的更多信息 - 成本结构的改善将在下半年反映在毛利率上，但产品组合较弱的情况将在第三和第四季度持续，不过成本结构的改善将抵消这一影响，公司对年底和进入2024年的毛利率表现有信心 [62] 问题: 公司在哪些方面获得了市场份额 - 公司在基本产品和时尚环锭纺领域都获得了市场份额，同时在服务零售客户的全国性账户中也有增长，零售商的销售情况改善并进行补货 [77] 问题: 渠道库存情况如何，是否还需要去库存 - 第二季度末库存与第一季度持平，略高于预期，公司计划在下半年进行去库存 [85] 问题: 低于10%的SG&A利润率能否在年度基础上实现并可持续，以及自由现金流的营运资金假设如何 - 公司长期目标是将SG&A利润率降至10%以下，今年有望接近该水平，随着业务增长，有望实现运营杠杆效应 [92] - 全年自由现金流预计超过4.25亿美元，第一季度自由现金流为负，第二季度良好，预计第三和第四季度也将有良好表现，库存下降将为自由现金流提供支持 [92] 问题: 上半年有3.25亿美元的负营运资金，年底将如何变化 - 公司目标是到年底将营运资金占销售额的比例降至35%左右，目前本季度约为45% - 46%，公司对营运资金的改善情况感到满意 [87] 问题: 是什么导致展望发生变化，7月情况是否恶化 - 展望变化主要是由产品组合变化驱动的，尽管第二季度业绩好于预期，但产品组合向低价产品的转变影响了全年预测 [94] 问题: 对修订后的指导意见有多大信心，是否存在进一步下调的风险 - 公司认为已经在预测中考虑了宏观不确定性和产品组合变化，对全年预测进行了风险缓释，有信心实现并表现良好，进入2024年也处于有利地位 [105] 问题: 内衣业务的增长情况如何，孟加拉国工厂开业后如何利用产能，业务会如何转移 - 内衣项目推出进度略落后，但表现良好，持续有新机会 [107] - 孟加拉国工厂本季度开始投产，年底将达到25%的产能，这将加强公司的成本结构，有助于在多个领域获得市场份额，公司有一系列计划将得到该工厂的支持 [107] - 公司目前已经在孟加拉国生产大量内衣和时尚衬衫，未来的增长将由该工厂的发展支持 [108] 问题: 能否根据市场需求调整生产，避免库存积压 - 公司的生产周期为五周，具有较高的灵活性，能够根据市场销售情况调整生产，规划团队会根据POS数据进行调整，制造团队会响应市场需求 [109][114]