财务数据和关键指标变化 - 上季度新增投资7100万美元，其中3笔新平台投资占多数，投资组合摊销和还款3500万美元，期末投资余额增加3600万美元 [9] - 短期利率上升使投资组合加权平均收益率提高50个基点至13.6%，平均盈利资产增长6.6%，推动总利息收入增长11.4%至2180万美元 [9] - 借款成本因SOFR利率和银行借款增加70万美元，本季度净利息差额增加160万美元至1590万美元 [10] - 本季度净管理费用降至410万美元，占资产的2.3%，交易完成和咨询费抵免超过了与投资收益率增加相关的较高激励费用 [10] - 本季度净投资收入增至1170万美元，即每股0.31美元，较上季度增长21%，较去年同期增长68% [11] - 本季度投资组合净实现和未实现收益为20万美元，未分配收益使每股资产净值增加0.08美元至9.27美元，净资产收益率升至13.3% [11] - 6月季度总利息收入增加220万美元，即11.4%，至2180万美元，投资组合加权平均余额增至6.44亿美元，较上一季度增加4000万美元，即6.6% [18] - 其他收入基本保持不变，为100万美元，总投资收入增加230万美元，即11%，至2280万美元，总费用较上一季度增加20万美元，净管理费用减少50万美元 [19] - 截至6月30日，总资产增至7.3亿美元，负债增至3.72亿美元，净资产较上季度末增加1610万美元，每股资产净值从3月31日的9.19美元升至6月30日的9.27美元，季度末杠杆率升至净资产的104% [21][23] - 7 - 9月普通股月分红增至每股0.0825美元，即年化0.99美元，9月将支付每股0.02美元的补充分红 [24] 各条业务线数据和关键指标变化 - 投资组合表现良好，杠杆指标适中，流动性状况良好，季度末仅有一笔非盈利债务投资，成本为610万美元，占公允价值资产的0.4% [12] - 本季度投资组合增值20万美元，主要与几笔股权共同投资头寸的反向变动有关，债务投资组合净折旧较小，其中包括退出PIC 360股权获得的370万美元实现收益 [13] 各个市场数据和关键指标变化 - 整体市场交易流量放缓，但公司在低端市场仍看到有吸引力的投资机会，预计这些机会将超过还款规模，支持投资组合进一步增长 [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司坚持投资于具有良好管理的成长型低端市场企业，这些投资得到中型私募股权基金支持，公司借此发放有吸引力的付息贷款，以维持向股东支付现金分红 [28] - 面对利率上升，公司保持严格的承销标准，投资活动集中于低风险的优先担保贷款，目前此类贷款占投资的约74%，投资组合加权平均整体杠杆为EBITDA的3.5倍，有助于缓解潜在的偿债问题和非盈利资产导致的收益率下降 [15] - 公司积极管理资产负债表杠杆，使其保持在适度目标范围内，若市场条件允许，计划通过ATM计划继续发行股票，以支持投资组合增长 [16] - 公司浮动利率投资比浮动利率资产约多4.5亿美元，且本季度浮动利率有望再次上升，预计下一季度净利息收入将进一步增加 [16] - 公司计划在短期内增加信贷安排承诺，以支持投资增长 [22] - 公司正在积极监测市场动态，预计将适度发行永续优先股，以扩大债务规模，同时维持杠杆在目标范围内，并通过股权市场支持增长 [43][44] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管整体市场交易流量放缓，但低端市场仍存在有吸引力的投资机会，预计将支持投资组合增长 [14] - 公司认为当前市场环境下，费用水平有所提高，因为市场资金获取变得更加紧张，但上季度费用情况存在一定异常 [35] - 公司预计随着市场变化，投资组合可能会向更高资产覆盖率迁移，但这并非主要关注点 [59] - 区域银行的调整为公司带来了机会，一些原本由银行提供资金的公司因银行退出而转向公司，这些公司杠杆较低、资产覆盖率较高，但这种情况可能是暂时的，预计至少会持续一年 [60][63] - 公司认为未来12 - 18个月，若能实现接近10亿美元的规模，将有助于获得主要评级机构的投资级评级，计划将永续优先股规模增至1 - 1.5亿美元，占资本基础的10% - 15% [68] - 公司主要关注投资组合公司的增长前景，若增长前景不佳，将考虑重新评估资本结构和风险状况，目前对工业服务、消费服务和医疗保健等行业较为关注 [72][74] 其他重要信息 - 公司今日报告可能包含前瞻性陈述，这些陈述涉及风险和不确定性，实际结果可能与陈述有重大差异，相关风险因素可在公司网站和SEC网站查询 [5] - 公司不承担公开更新或修改前瞻性陈述的义务，除非法律要求，建议投资者查阅昨日发布的新闻稿和10 - Q表格以获取更详细信息 [6] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 投资组合公司费用抵免的性质及未来展望 - 上季度获得了一笔提前还款费用和新贷款安排的费用，使费用接近100万美元，当前市场环境下，资金获取更紧张，费用水平总体有所提高，预计未来平均费用将高于历史水平，但上季度情况存在异常 [35] 问题: 新投资公司Trowbridge的业务情况 - Trowbridge公司从事收购和整合公寓协会管理公司和业主协会管理公司的业务，随着房地产市场发展，该业务需求不断增长 [36] 问题: 市场交易利差是否收紧 - 公司所在细分市场未出现利差收紧情况，当前市场利率较高，只有实力较强的成长型公司能够进入市场，且该细分市场资金竞争压力相对较小 [37][38] 问题: 信用安排先缩减后计划扩大的原因 - 一家银行退出了信用安排，并非公司主动缩减，考虑到公司的增长计划，将持续寻求扩大信用安排的可能性 [40] 问题: 是否考虑更多无担保债务来扩大资产负债表 - 公司正在积极监测市场动态，预计利率接近峰值，投资者开始关注延长到期期限和久期，公司将适度寻求相关机会，同时已提交发行永续优先股的意向，将通过多种方式扩大债务规模，并维持杠杆在目标范围内 [43][44] 问题: 永续优先股的相关情况 - 公司计划发行的是6.25%的永续优先股，该证券为稳定价值证券，不进行交易，将出售给特定账户，市场上有其他BDC以类似方式大量出售此类证券，公司对其销售前景持乐观态度 [48][49][50] 问题: 基于投资组合对经济的看法，以及收入和EBITDA增长趋势与近期季度的差异 - 公司关注投资组合公司的收入增长，目前价格上涨对多数公司产生了积极影响，但也意识到通胀压力可能会对收入趋势产生下行压力，不过尚未看到明显下降，同时，银行退出资金市场为公司带来了机会，预计投资组合可能会向更高资产覆盖率迁移 [57][59] 问题: 近期银行情况对公司的潜在影响 - 区域银行的调整在市场中造成了一定的资金真空，一些原本由银行提供资金的公司转向公司，公司也吸引了有资金能力的银行参与融资和信用安排，这种情况可能是暂时的，但预计至少会持续一年 [60][63] 问题: 永续优先股计划的目标规模 - 未来12 - 18个月，公司目标是接近10亿美元规模，以获得投资级评级，计划将永续优先股规模增至1 - 1.5亿美元，占资本基础的10% - 15%，这有助于对冲未来到期债务风险，并实现资金来源多元化 [68][70] 问题: 投资组合公司目前的主要担忧 - 公司主要关注投资组合公司的增长前景，若增长前景不佳，将考虑重新评估资本结构和风险状况，目前对工业服务、消费服务和医疗保健等行业较为关注，这些行业可能面临增长困难、价格压力和成本上升等问题 [72][74] 问题: 公司当前的项目来源如何从关注赞助商转向直接接管与银行的关系 - 公司不会改变项目来源框架，短期内，因市场错位，有银行问题的公司会通过投资银行或区域经纪人等中介机构寻求帮助，公司凭借市场地位和经验，将通过中介接触获得业务机会 [78][79]