财务数据和关键指标变化 - 公司Q2合并收入同比增长8%,主要由于酒店收入和贷款收入增加 [12] - 公司Q2实现GAAP每股收益0.28美元,上年同期为-0.07美元 [13] - 公司Q2调整后EBITDA为1.95亿美元,上年同期为1.18亿美元 [13] - 公司Q2调整后净收益为8600万美元,上年同期为4100万美元 [13] 各条业务线数据和关键指标变化 多户型住宅业务 - 公司全球多户型住宅物业NOI为4.58亿美元,其中公司份额为2.62亿美元,占比57% [17] - 公司多户型住宅物业总计超过37,000套单元,包括4,800套处于租赁或开发阶段 [17] - 公司美国同店物业收入和NOI分别增长4%和3% [18] - 公司美国同店物业租金上涨5%,在市场租金下仍有7%的折扣空间 [18] - 公司美国西南和西北地区同店NOI分别增长7%和6% [19] - 公司爱尔兰公寓物业98%出租,需求强劲 [22] - 公司Vintage Housing平价公寓NOI增长7%,入住率96.5% [22] 信贷业务 - 公司Q2信贷业务规模增长86%,达到65亿美元,包括19亿美元未来资金承诺 [23] - 公司收购了太平洋西部银行4.1亿美元的贷款组合,主要为多户型住宅和学生公寓贷款 [23][24] - 公司信贷业务有20亿美元的额外投资能力,未来有望进一步扩张 [24] - 公司在欧洲信贷投资方面也有5亿美元的承诺和未来资金 [27] 工业地产业务 - 公司全球工业地产资产111处,面积1100万平方英尺,出租率99% [28] - 公司英国工业地产租金收入同比增长54%,年租期平均5.5年 [28] - 公司英国工业地产现有租金较市场价低26%,有较大增长空间 [29] - 公司美国工业地产租金上涨68.6%,2023年完成了26.6万平方英尺的租赁 [30] 办公物业业务 - 公司核心办公物业面积380万平方英尺,主要位于优质郊区和低层建筑 [31] - 公司今年上半年完成了260万平方英尺的全球商业物业租赁,是去年同期的2倍 [32] 开发和待租物业 - 公司预计开发和待租物业将为公司贡献9900万美元的年度NOI [36] - 公司夏威夷Kona Village度假村已于7月1日开业,获得LEED v4 Gold认证 [33][34] - 公司预计2023年下半年将在都柏林交付750套公寓,在美国完成172套公寓 [35] - 公司预计2024年将在加利福尼亚完成310套市场租赁和170套平价公寓 [36] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司计划通过三大方向扩大资产管理规模、净运营收入和费用收入: 1) 拓展全球信贷业务,利用银行和非传统贷款机构收缩的机会 [9] 2) 多户型住宅业务将持续带来现金流增长,开发项目将增加稳定资产 [10] 3) 专注发展11个物业、1100万平方英尺的全球物流地产业务 [10] - 公司过去35年的投资历史显示,在市场动荡时期能发现独特的投资机会 [38] - 公司有丰富的全球网络关系,70%以上的收购为非公开市场交易 [38] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为未来将有大量信贷投资机会,传统贷款机构和非传统贷款机构收缩 [9] - 公司认为美国多户型住宅郊区物业将持续提供优质生活,同时开发项目将增加稳定资产 [10] - 公司对欧洲物流地产行业前景保持高度信心,认为行业基本面强劲 [28][29] - 公司认为都柏林办公物业市场需求强劲,新建高品质物业将受到青睐 [56] 问答环节重要的提问和回答 问题1 Anthony Paolone提问 PacWest交易扩大了公司在美国的地理覆盖范围,公司是否计划在这些新市场进行股权投资,还是仅限于债权投资? [41] Matt Windisch回答 公司目前专注于持有50%-55%贷款成本比的公寓和学生公寓贷款,会先学习这些新市场。未来如果进入这些市场,最可能的产品类型是多户型住宅。但公司不会急于深入这些市场,而是会谨慎评估。 [43][44] 问题2 Conor Peaks提问 公司开发物业带来的NOI预计将增加至9900万美元,请问2023年和2024年开发项目交付的具体情况如何?另外,请提供Coopers Cross办公项目的进展和需求情况。 [52] Bill McMorrow和Mary Ricks回答 2023年下半年,公司将在都柏林交付750套公寓,在美国完成172套公寓。预计这些新增物业将带来约2000万美元的NOI。Coopers Cross办公项目的租赁需求很好,都柏林Class A写字楼空置率仅2%,公司有信心顺利出租。 [53][55][56] 问题3 Josh Dennerlein提问 公司目前的负债水平相对较高,管理层对此有何评论?随着开发项目陆续交付,负债水平会有何变化? [71] Bill McMorrow回答 公司在2-3年前就锁定了较低的平均4.3%的利率,大幅低于市场水平。随着开发项目完工并产生收益,这些项目的贷款成本比通常只有40%-50%,公司整体负债水平将逐步下降。公司还将