财务数据和关键指标变化 - 2023年第二季度营收为56亿美元，2022年同期为68亿美元 [30] - 2023年第二季度调整后EBITDA为2.57亿美元，2022年第二季度为3.17亿美元 [30] - 2023年第二季度净利润为1.328亿美元，合每股6.02美元，2022年同期为1.833亿美元，合每股7.53美元 [30] - 截至6月30日，现金及现金等价物总计9300万美元，较去年年底增加约3000万美元，扣除1.42亿美元资本支出和1.08亿美元股票回购 [31] - 截至6月30日，资产负债表上的总债务约为18亿美元，其中约1500万美元计入流动负债，代表定期贷款每年1%的摊销，其余为长期租赁义务随着运营费用支付而减少 [11] - 公司3.5亿美元的循环信贷安排在季度末余额为0，目前未提取，这使得向贷款人报告的总调整后杠杆率约为1.7倍 [52] 各条业务线数据和关键指标变化 燃料业务 - 第二季度APSM销量几乎持平，5月和6月销量为正，保持了去年获得的市场份额，并在所在地区继续跑赢OPUS销量调查 [2] - 每店销量约为去年同期的96%，2021年的104%，显示出在两年内持续获得市场份额 [13] - 2023年第二季度全成本燃料利润率为每加仑0.295美元，处于公司预期范围的高端 [23] - 7月零售利润率平均约为每加仑0.25美元，接近月底和8月初升至每加仑0.30美元以上 [32] 食品和饮料业务 - 企业整体食品和饮料业务在第二季度加速增长，销售额和利润率分别增长6%和3% [3] - QuickChek门店在第二季度创下食品和饮料销售记录，5月和6月利润率创历史新高 [3] 商品业务 - 商品销售和利润率保持增长势头，烟草业务总销量和市场份额增加，非烟草类别销售和贡献增长 [21] - 非烟草类别中，能量饮料表现强劲，销量增长13%以上，销售额增长21% [21] - 总商品利润率同比下降，主要是由于烟草业务增长速度快于预期导致的品类结构变化 [39] 各个市场数据和关键指标变化 - 2023年第二季度平均零售汽油价格为每加仑3.21美元，2022年同期为每加仑4.21美元 [30] - 7月汽油价格每加仑上涨约0.50美元 [32] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略和发展方向 - 利用QuickChek整合的协同效应和其他优势，通过品牌产品和促销活动，吸引客户，提高店铺客流量和盈利能力 [7] - 以QuickChek为测试和学习环境，开发与Murphy USA客户有高度重叠的高潜力产品，为Murphy品牌门店引入新的饮料选择 [8] - 通过视觉营销和店铺改造，向客户清晰传达和展示改进后的独特产品，提高客户参与度和留存率 [9] - 利用数字资产，通过机器学习测试，挖掘店铺内的潜在价值 [29] - 加速在企业范围内使用促销和限时优惠活动，吸引客户进店消费 [26] - 对QuickChek的定制菜单进行调整，以符合消费者的洞察和新鲜产品偏好，计划在2023年下半年推出新的招牌三明治 [27] - 优化店铺销售空间布局，促进食品和饮料销售，提供更多高品质的即拿即走、即拿即热和自助饮料选择 [28] 行业竞争 - 行业供应曲线因边际零售商的成本和流量逆风而变陡，导致燃料利润率显著提高，但部分投资者和分析师对高利润率的可持续性持怀疑态度 [4] - 公司凭借日常低价策略，在燃料和烟草等类别中持续吸引消费者，即使在相对高油价环境下，仍能增加市场份额 [37] - 与行业相比，公司在烟草业务上表现出色，总销量增长近2%，而行业近期报告的销量下降8% [45] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第二季度经营环境相对平稳，没有异常事件发生，公司再次报告全成本燃料利润率处于预期范围的高端 [23] - 虽然2022年第三季度的业绩表现出色，给今年第三季度的业绩比较带来挑战，但公司内部专注于维持去年的市场份额增长，并通过忠诚度计划、店内促销和整体定价策略吸引客户到店消费 [24] - 公司处于早期阶段，正在从产品和菜单创新以及增强的促销和营销活动中获得显著收益，这些活动将有助于提高店铺业绩，特别是在食品和饮料类别 [25] - 尽管2022年的出色业绩给业绩比较带来挑战，但公司对业务在高度稳定环境中的更高盈利能力和现金流生成能力感到鼓舞，并且当市场波动性回归时，公司具有实现超额盈利和现金流的巨大潜力 [54] 其他重要信息 - 会议中的部分评论，包括问答环节的内容，被视为1995年《私人证券诉讼改革法案》所定义的前瞻性陈述，实际结果可能因多种因素而与预期不同 [1] - 公司提供了一些不符合公认会计原则（GAAP）的业绩指标，并在收益新闻稿中提供了将这些非GAAP指标与GAAP报告结果进行调整的时间表 [19] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 如何看待2024年的基本增长算法以及战略投资的潜在收益？ - 公司将增长分为三个步骤：新店铺和翻新重建项目预计带来增量EBITDA增长；行业供应曲线盈亏平衡均衡将使燃料利润率逐年上升；公司推出的特定业务活动，如店内体验、数字化转型、食品和饮料创新等，将共同推动实现12亿美元的目标 [15][35] 问题: 如何看待APSM销量的未来走势以及市场份额的保留情况？ - 在相对高油价环境下，消费者仍然面临压力，公司凭借日常低价策略，在燃料和烟草等类别中持续吸引消费者，增加市场份额 [37] 问题: 加油站和其他运营费用的持续优化机会以及趋势斜率如何？ - 第三季度绝对运营费用因驾驶季节和交易增加而较高，但相对而言，预计费用增长趋势将继续缓和 [39] 问题: 如何看待商品利润率的变化以及各商品类别的利润率扩张机会？ - 总商品利润率同比下降主要是由于烟草业务增长速度快于预期导致的品类结构变化；在烟草业务中，创新、低风险产品的利润率较高，公司有望通过市场领先地位推动产品向高利润率方向转型；食品和饮料业务在QuickChek和Murphy门店均表现出色，Murphy门店的产品布局调整有望带来更高的利润率 [39][40][62] 问题: QuickChek和Murphy之间是否还需要建立其他能力，还是已经可以快速复制成功经验？ - 公司处于整合的早期阶段，已经在部分门店进行了试点改造，效果良好；数字化转型工作不仅增强了Murphy Drive Rewards和重新设计了QuickChek忠诚度计划，还利用数字化业务的交易洞察优化促销活动和识别独特客户特征；新店铺和翻新重建项目对商品类别的业绩有显著影响 [43][44][45] 问题: 如何平衡烟草业务的盈利能力和市场份额增长？ - 与行业相比，公司烟草业务总销量增长近2%，而行业近期报告的销量下降8%；公司的目标是继续在该类别进行投资和增长，以盈利的方式参与行业转型，并夺取市场份额 [45][46] 问题: 公司的资本分配优先事项是什么？ - 公司维持大致50 - 50的股票回购和业务再投资分配比例，预计在12 - 24个月内保持这一分配策略 [48] 问题: 如何看待烟草业务的促销活动以及对利润率的影响？ - 利润率可能受到多种因素影响，包括香烟、无烟烟草和其他烟草产品的品类结构，以及特定促销活动的设计；例如，推出新的尼古丁袋产品的促销活动可能会加速利润率增长，但与下一年的业绩比较时可能会有所不同 [70] 问题: 如何看待当前的并购环境以及公司未来的并购兴趣？ - 自收购QuickChek以来，公司看到了更多的交易机会，但市场上符合公司日常低价零售模式的零售商较少；许多连锁零售商以峰值利润率出售，但并非日常低价零售商，其店铺格式陈旧，难以转换为公司的模式；一些经营良好的私人零售商是优秀的竞争对手，预计短期内不会出售 [73][80] 问题: 如何看待股票回购和业务再投资的前景，以及当前的并购环境和公司的潜在并购兴趣？ - 如果原油价格大幅波动并产生超额自由现金流，公司将继续将其主要用于股票回购；市场上符合公司标准的可收购零售商较少，公司将谨慎寻找符合消费者价值主张的并购机会 [79][80]