纪要涉及的行业和公司 - 行业：晶体行业 - 公司：泰晶科技 纪要提到的核心观点和论据 2023年业绩情况 - 整体业绩：2023年整体收入7.93亿，净利1.01亿，毛利率维持在前年，综合毛利26%，全年整体加工率约75%[5] - 产品情况：有源产品（TCXO和VCXO）销量同比增长1.5倍，综合毛利同比增长3个点；热敏产品销量翻倍；二者营收占比从不到10%提升到接近20%；2023年二季度起开拓市场，产销量同比增长12%[6] - 在建工程：核心在建工程5788万，相比22年增加约3300万，主要用于CSO有源产品扩展和独立车规产线建设[7] - 费用管控：不考虑股权激励费用，其他费用同比减少4.29%；不考虑财务费用，剩余三大费用同比减少7.87%，整体费用率控制在12%左右，产品单位成本同比下降7.9个百分点[8] - 库存情况：库存水位控制合理，逐季度下滑，原材料存货周转率6次，比上年增长22.9%[9] 2024年一季度业绩情况 - 营收利润：实现营收1.82亿，销量增长近30%，毛利额同比增长9个百分点，归母净利润3050万，同比增长59.5%，扣非归母净利润1944万，同比增长30%[10] - 客户群体：国内优质重点客户群体逐步扩大，大客户比重上升[11] - 现金流和负债：2023年注重现金流保障，经营活动现金流2.43亿，近两年净现比1.8 - 2.6，2023年负债率12.65%；一季度有2亿货币资金，速动比例达历年最高值；自上市累计分红八次，累计净利润6.43亿，现金分红2.81亿，分红比例超43%；2023年分红预案现金红利3042万，占规模净利润30%[12][13][14] 未来展望 - 发展策略：保持产值和销量竞争发展策略，依靠技术和新兴产品，应对市场需求结构化升级[14] - 市场方向：增加通用产品竞争，发挥成本优势保障高品质产品销量；进行高端产品研发，保障高端需求产值和销量，迎接产品结构优化升级，渗透光模块、BMS、AI等领域，提升市场占有率[15][16][17] 下游应用领域结构变化 - 主要领域：物联网、手机笔电资讯终端、工业风控电力、家电、汽车智慧电子、风光储BMS新能源[19][20] - 占比情况：物联网占比40%多，手机端是增量市场，风光储BMS新能源占比3% - 5%，工业控制约15%，车规约4%，家电约10%[20][21] 毛利波动原因 2023年四季度和2024年一季度毛利波动主要是年终审计时财务处理方式调整，非业务原因，整体毛利逐季度稳定性约在25%[23] 产品量价情况 - K赫兹和兆赫兹产品：2023年TCXO和热敏产品毛利额占比从8%提升到接近20%；K系列和PF产品毛利额占比2023年约67%，2022年约75%；兆赫兹部分竞争激烈，价格变化大，在毛利额结构中占比约10%[26][27] - 手机端产品：ODM板块推进快，传音、中诺、天龙等成去年前十大客户；高端产品订单持续增长，如热敏板块38.4兆增量、GPXO高附加值产品增量；单机使用量方面，看好5G商业化，不同应用模块用量和价值量有差异；通过展瑞、高通方案认证配套终端需求[31][33][34][35][36] - AI相关产品：较多使用156兆高级品配套供应，去年扩产近一倍产能；光模块方面，光讯测试阶段预计转量产，中证类SO系列产品有增量市场[37][38] 价格策略 - 兆赫兹产品：价格触底相对稳定，通过优势通用尺寸杀价抢占市场，同时向中高频转化，价格逐步趋向稳定，80兆 - 96兆价格能支撑[41][42] - K2级产品：配合泰兴主力供应，32.758K赫兹对应国网和物联网增量需求回暖，单月销量回升；终端优质客户对价格不敏感，更看重长期合作和高端产品开发配套，部分价格下滑有助于抢占市占率[43][44] 成本端情况 - 存货情况：2024年一季度存货水位上涨到1.9亿，黄金存货近4000万，购买价格低位，原材料端占库存约55%，基于市场研判和客户端需求提前储备[46][47] - 成本控制：芯片靠自研供应，基座端围绕小尺寸和有源产品储备，与上游合作紧密，价格较优，能控制原材料价格上涨；接受部分客户指定原料价格上涨，能管控成本；储备贵金属和IC可保障一年使用，控制扩产成本，不影响终端成本和价格，稳定和增长毛利额[71][73][75] 产能情况 - PCSO：扩产之后产能约1200万，整体设备产能接近1500万[51] - 车规：独立车规产线建设，预计产能3000万[52] - 热敏：产能2000 - 3000万，可根据市场需求调整切换[53] - XO系列：划分400 - 600万产能针对服务器光模块市场[54] 车规领域布局和进展 - 产线建设：进行独立车规产线建设，提升智慧产线配套能力[55] - 实验室建设：筹备高标准等级实验室建设[55] - 产品料号：开发三百多款料号，从兆赫兹为主向有源部分和32.768K赫兹配套供应转化，增量明显[56] - 应用场景：从信息娱乐类、非安全类向BMS、ABS、后视镜、激光雷达等安全等级和辅助驾驶系统配套转化[57][58] 2024年Q2和全年下游领域需求展望 - 物联网、5G、ICT智能终端：看好其应用增量[61] - CE市场：智能家居市场规模出货量大，今年会有增量表现[61] - 网购市场：光猫3 - 4月运营商招标，前端有小幅增量，下半年有更好表现[61] - 国网：国产替代需求强，32.798料号有竞争力，看好未来三年增量[62] - RTC模块：国内能供相对少，2023年已实现营收并小批量供货，看好MMCU、低功耗蓝牙等搭载需求增量[63] - 终端客户：模组增量方面，物联网营收下游占比大，泰兴配套占比近三四成，全系列配套拉动TCXO需求；广和通预计与医院体量相当，逐步增量；京东方相关产品配套稳中有升；智能三表涉及新品和配套，有较好增量[64][65][66] - 中证市场：O系列是接下来重点突破方向，去年到今年DCXO增量大，相关服务器增量可观[67] 毛利预期 - 价格趋势：价格端从去年三季度到现在触底，期待客户端回暖和市场复苏后价格上行；TC部分能稳定价格和毛利率，保持在35% - 40%；K系列成本端控制，产品结构迭代，3215产品能稳定毛利；TS量、价和毛利稳定，占毛利额约20%[79][80] - 影响因素：兆赫兹部分价格变化影响全年毛利上涨趋势，但占比小；提升高毛利产品稳定性，调整影响毛利产品的高级屏，结合成本端调整和合格率优化，毛利有望进一步提升[81][82] 订单可见度 预计7月左右开始有较好的TC增量和通讯终端客户需求，保守按两个月能见度，下半年整体表现较好；差分产品测试后会有批量转化[84] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 会议提到泰晶科技作为国内晶体行业龙头，在过去两年行业需求低迷时保持不错韧性，目前经营拐点已出现，在AI终端拉动下消费类产品有机会持续向上[86] - 投资者提问方式：电话端参会者先按话机上的星号键，再按数字一；网络端参会者可在直播间互动区域内文字提问，或点击旁边的举手按钮申请语音提问[28][68][85]