财务数据和关键指标变化 - 2023年第四季度，公司确认与同意令相关的费用3.63亿欧元，对全年可比销售增长产生约100个基点的负面影响，对第四季度产生350个基点的负面影响；对全年调整后息税折旧摊销前利润（EBITA）利润率产生10个基点的积极影响，对第四季度产生40个基点的积极影响 [18][19] - 2023年全年可比销售增长7%（排除主要与同意令相关的计入销售的拨备影响），集团可比销售增长6%（包含相关拨备影响）；调整后EBITA利润率为10.5%（排除影响），包含影响后为10.6%；自由现金流强劲流入16亿欧元 [58][59][60] - 2023年公司生产力计划节省9.56亿欧元，其中运营模式节省4.96亿欧元，采购节省2.19亿欧元，其他生产力计划节省2.41亿欧元；第四季度生产力节省2.71亿欧元 [29] - 2023年第四季度自由现金流入11亿欧元，全年为16亿欧元；净债务与调整后EBITA的杠杆率从年初的3倍降至2倍 [31][32] - 2023年第四季度取消超1500万股回购股份，使流通股总数减少1.5%；公司将提议维持每股0.85欧元的股息，以股票形式分配 [33] - 预计2024年可比销售增长3% - 5%，调整后EBITA利润率在11% - 11.5%；自由现金流入在8亿 - 10亿欧元；重组费用预计为100个基点，收购相关成本约30个基点，其他成本约200个基点；财务收支预计净成本约2.9亿欧元，有效税率预计在24% - 26%；预计“其他”业务板块销售额在5.5亿 - 5.8亿欧元，调整后EBITA亏损约5000万欧元 [36][39][40][41] 各条业务线数据和关键指标变化 诊断与治疗（Diagnosis & Treatment） - 全年可比销售增长11%，由图像引导治疗和超声业务的两位数增长推动；第四季度可比销售增长5% [22] - 全年调整后EBITA利润率为11.6%，较2022年增加210个基点；第四季度调整后EBITA利润率为10.4%，受不利产品组合、生产阶段和成本阶段影响 [23] 互联护理（Connected Care） - 全年可比销售增长5%，由监测业务的两位数增长推动；第四季度可比销售持平，企业信息学业务的高个位数增长被监测业务的负销售增长抵消 [24] - 全年调整后EBITA利润率提高480个基点至6.9%；第四季度调整后EBITA利润率提高170个基点至13.3% [26] 睡眠与呼吸护理（Sleep & Respiratory Care） - 第四季度销售实现低个位数增长，受睡眠系统和患者接口业务增长推动，部分被呼吸机销售下降抵消；公司决定停止在美国生产和销售某些产品线 [25][26] 个人健康（Personal Health） - 全年可比销售增长3%，第四季度增长7%，受个人护理业务推动；第四季度增长主要来自中国、西欧和其他增长地区 [27] - 全年调整后EBITA利润率提高180个基点至16.6%；第四季度调整后EBITA利润率提高290个基点至19.9% [28] 各个市场数据和关键指标变化 - 中国市场，政府反腐措施影响医院短期决策，但不影响基本需求；预计2024年下半年订单增长将恢复，中国业务将为全年3% - 5%的增长目标做出贡献 [70][100][101] - 美国市场，飞利浦伟康将继续为医疗保健提供者和患者提供睡眠与呼吸护理设备的服务，并供应配件、患者接口、耗材和替换零件；在满足同意令相关要求之前，不会在美国销售新的CPAP或BiPAP呼吸暂停设备或其他呼吸护理设备 [64][65] - 其他市场，2023年已开始恢复市场份额，获得监管批准后已开始销售新的CPAP和BiPAP设备，并继续为市场提供患者接口服务 [71] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司采取以客户为中心的端到端供应链团队，降低材料和组件风险，提高服务水平、缩短交货时间并提高销售转化率；2024年将继续优化供应链，进一步缩短交货时间 [1] - 实施新的运营模式，完成员工角色和汇报线的调整，提高工作效率；计划到2025年减少1万个岗位，截至目前已减少超8000个岗位；去年吸引超900名具有健康科技背景的人才 [2] - 专注于通过人工智能赋能临床医生，提供更深入的临床见解、改善工作流程和提高生产力；推出多项创新产品和解决方案，如飞利浦HealthSuite Imaging、高端S9000剃须刀等 [14][15] - 对产品组合进行优化，加速业务表现，专注于可快速扩展的创新业务 [7][8] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2023 - 2025年的计划充满信心，尽管地缘政治环境存在不确定性，但计划保持不变；预计2024年将实现进一步的业绩提升 [57][67][68] - 虽然医院和医疗保健系统仍持谨慎采购态度，但预计2024年随着医院财务状况改善和手术量增加，采购行为将积极发展 [69] - 消费者情绪目前较为低迷，但预计2024年将有所改善 [27] 其他重要信息 - 公司与FDA就同意令条款达成一致，该令主要针对美国的飞利浦伟康业务，将提供明确的行动、里程碑和交付成果，以证明合规并恢复业务 [63] - 订单量在2023年较低，主要因过去两到三年的高基数、中国和俄罗斯市场需求下降以及订单交付周期缩短；第四季度订单量有所改善，公司将继续采取措施提高订单量 [61] - 公司订单簿较全球供应链危机开始时高15%，占集团销售额的40%，将继续支持2024年的收入增长 [62] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 互联护理业务的产品组合优化原因、相关设备的合并收入以及2024年互联护理业务的收入增长预期 - 产品组合优化旨在加速业务表现，2023年已取得积极效果；睡眠与呼吸护理业务收入已触底，为10亿欧元；公司对2023 - 2025年的计划保持不变，包括同意令的影响；基于市场环境改善和公司行动，预计2024年订单量将实现正增长 [7][8][9][10][12] 问题2: 同意令下美国市场的回归时间表、利润 disgorgement的持续时间以及美国以外市场销售的风险 - 公司无法提供回归时间表，但将尽快执行同意令；无论何时回归，公司都将履行计划，2024年3% - 5%的增长目标已包含2023年产品组合优化的影响 [46][47][49] 问题3: 2024年3% - 5%增长目标的细分和理由，以及各业务板块50 - 100个基点利润率提升的驱动因素 - 虽然2023年拨备对销售有一定影响，但公司超额完成了2023年的指导目标，综合考虑后无需调整2024年的增长范围；各业务板块将继续推动利润率提升，包括诊断与治疗、互联护理和个人健康业务 [75][76] 问题4: 同意令的持续成本（特别是利润 disgorgement）是否会在2024年之后仍计入线下项目，以及生产力计划节省与整体EBITA增长不匹配的潜在逆风因素 - 2024年100个基点的费用将计入线下项目，具体细节需待签署法院命令后确定；生产力计划节省被成本通胀（如工资和组件价格上涨）部分抵消，导致整体EBITA增长相对较低 [81][82] 问题5: 诊断与治疗业务第四季度利润率的组合影响和生产及成本阶段的具体情况，以及睡眠与呼吸护理业务中期的盈利能力预期 - 第四季度利润率受多种因素影响，包括超声业务占比下降、地理区域组合变化、设备与服务销售组合不利、库存减少导致生产缩减以及成本阶段差异；睡眠与呼吸护理业务将恢复盈利，但公司未提供单独的业务指导，预计整体互联护理业务的盈利能力将显著提升 [91][92][93][94][95] 问题6: 中国市场的安装情况、对诊断与治疗业务销售和盈利能力的预期，以及地缘政治风险（如航运和货运成本）在2024年指导中的考虑程度和主要关注领域 - 中国市场是公司重要业务组成部分，目前面临宏观经济增长放缓和反腐措施的挑战，但预计2024年将逐步改善，对诊断与治疗业务的销售和盈利能力将产生积极影响；地缘政治风险对公司的影响目前较小，公司通过调整运营模式提高了应对能力，主要关注全球经济的整体表现和各地区的贡献 [100][101][107][108][109] 问题7: 公司订单簿与通胀和成本增加的匹配情况，以及GLP - 1药物对睡眠呼吸暂停业务的长期影响 - 大部分价格调整将在2024年体现，公司将根据市场情况管理定价策略；GLP - 1药物不会从根本上改变睡眠呼吸暂停业务的市场机会，该业务仍有大量未诊断患者，CPAP和BiPAP疗法仍是最有效的治疗方法，公司将继续专注于该领域 [114][115][120][121] 问题8: 2023年第四季度诊断与治疗业务8100万欧元的补救费用相关情况，2024年预计调整EBITA的100个基点与召回相关费用的结束时间，以及睡眠与呼吸护理业务美国销售在2025年指导中的情况和产品撤回对2024年下半年收入的影响 - 8100万欧元的费用与公司提高产品质量的行动有关；2024年100个基点的调整包括同意令的运行成本和整体呼吸护理业务的补救费用，部分法律和测试费用将持续到明年；睡眠与呼吸护理业务收入已触底，为10亿欧元，公司预计不会有进一步的逆风影响，所有情况已纳入展望 [127][128][129] 问题9: 呼吸护理业务为应对召回而增加的产能利用情况，对互联护理业务长期利润率的影响，以及年末各业务板块库存水平的可持续性和未来变化预期 - 为应对召回而增加的产能为灵活产能，已随着补救工作的进展逐步缩减；睡眠与呼吸护理业务的盈利能力过去为中高个位数，未来将逐步提高，但可能无法恢复到过去水平；公司计划在2024年进一步减少库存，以优化供应链 [144][145][146] 问题10: 睡眠与呼吸护理业务的中期销售复合年增长率（CAGR）假设是否仍然有效，2023年该业务的销售是否从13亿欧元降至10亿欧元，以及10亿欧元销售的美国与美国以外市场的细分情况 - 公司未提供睡眠与呼吸护理业务的单独增长指导，将通过管理互联护理业务的各板块来实现整体目标；2023年该业务销售为10亿欧元；公司不提供具体的市场细分数据，建议以10亿欧元为基础进行模型分析 [150][155] 问题11: 订单簿在诊断与治疗和互联护理业务之间的拆分情况，诊断与治疗业务是否能恢复到2019年的利润率水平，以及成像业务目前的利润率情况，同意令条款正式签署的预计时间 - 诊断与治疗和互联护理业务的订单簿情况相似，互联护理业务的监测板块订单簿强劲；诊断与治疗业务目前利润率接近2019年的峰值水平，随着利润改善，有望达到该水平；同意令的签署时间取决于FDA和法院的程序，公司无法提供具体日期 [158][159][160] 问题12: 第一季度订单量下降3%在诊断与治疗和互联护理业务之间是否相似 - 是的，两个业务板块的情况相似 [161]