财务数据和关键指标变化 - 第三季度调整后EBITDA为900万美元，高于预期，较去年同期增加2000万美元 [6][15] - 第三季度收入增长67%，达到1.3亿美元；收入减去成本收入增长72%，达到7700万美元 [15] - 收入减去成本收入的利润率为59%，较去年增加170个基点 [23] - 总不受限现金和投资在第三季度增加约1亿美元，达到4.58亿美元，其中运营现金流为8400万美元 [29] - 公司提高2023年全年收入预期至4.15亿美元，提高收入减去成本收入预期至1.9亿美元，预计调整后EBITDA亏损5200万美元，意味着第四季度有400万美元的正调整后EBITDA [33][40] 各条业务线数据和关键指标变化 保险业务 - 第三季度收入为9520万美元，较去年增长195%，占集团收入的73%，去年为42% [25] - 调整后EBITDA为1900万美元，利润率为20% [27] - 毛承保保费为1.54亿美元，与去年基本持平，有效保单数量为33.4万份 [44] - 保费保留率为100%，每份保单的年化收入从去年的300美元增加到1139美元，每份保单的保费为1762美元，较去年增长近40% [46] - 第三季度保险承运人毛损失率为39%，综合损失率为58%，较去年改善35个百分点 [10][48] 垂直软件业务 - 第三季度收入为3430万美元，较去年下降24% [26] - 调整后EBITDA为320万美元，利润率为9% [27] 移动服务业务 - 第三季度货币化服务数量为22.5万，减少29%，主要受住房市场和企业搬迁业务影响 [35] 各个市场数据和关键指标变化 - 第三季度住房市场同比下降17% [19][26] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 保险业务采取提高每份保单保费、排除高风险保单、提高免赔额等承保措施，专注于利润、资本和降低波动性，预计2024年进一步提高费率、提高免赔额、实施保险范围排除，并战略性降低毛承保保费 [8][11][50] - 软件业务推出新产品并提价，加强交叉销售，扩大与软件客户的关系 [8][19] - 与第三方机构合作，为购房者提供服务，提高整体转化率并降低成本结构 [18] - 计划明年重启互惠申请，目标在2024年获得批准，转向基于费用、对天气不太敏感的业务模式 [55] - 扩大独特房产数据在更多州的应用，用于定价和识别低风险保单 [10][49] - 进行成本管理，过去一年通过裁员约300人、审查承包商和供应商等措施，使年化支出减少约2000万美元 [51][52] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 利率变化和住房市场疲软带来挑战，但公司通过有效执行承保和成本控制措施，实现了调整后EBITDA盈利 [8] - 尽管面临意外挑战，如再保险合作伙伴欺诈和恶劣天气事件，但公司仍取得了强劲的第三季度业绩，证明了业务模式的韧性 [9][13] - 公司有望在2023年下半年实现累计调整后EBITDA盈利，并在2024年及以后持续盈利 [33] 其他重要信息 - 公司于8月4日终止与Vesttoo的协议，自7月1日起生效，其保险承运人HOA曾被TDI临时监管，上周TDI解除了监管 [16] - 公司母公司Porch Group在第三季度向HOA投资5700万美元，获得4900万美元的盈余票据 [30] - 公司组建了特别工作组，负责追回资金、更换再保险覆盖和应对TDI监管命令，HOA被任命为债权人委员会成员 [31] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 互惠申请流程能否提前到2024年初，是否在重新评估该流程 - 公司在监管期间无法专注于互惠申请，目前申请处于未完成和待处理状态，预计2024年更新申请，届时再提供时间更新 [62] 问题2: 第三方机构合作的收入影响、扩展速度，以及在管理毛承保保费下降时对再保险市场风险的承担意愿 - 公司对与第三方机构合作建立更广泛的履行网络感兴趣，可避免承担风险并利用其资源，激励其销售更多产品 [64] - 公司专注于盈利能力，有能力根据需要增长毛承保保费，采取的措施将为长期增长奠定基础 [65] - 公司希望明年减少使用自有再保险工具，降低总体风险承担，目标是推出互惠模式，将风险转移给第三方实体 [66] 问题3: 保险业务综合比率的损失构成，是损失活动减少、损失严重程度降低，还是战略行动和数据优势的结果 - 保险业务调整后EBITDA同比增加2000万美元，主要驱动因素是提高每份保单保费、采取承保行动、非续保高风险保单以及利用数据改善承保结果 [69] - 第三季度有800万美元与巨灾相关的净损失，主要来自季度末的德克萨斯州风暴，结果得益于运营变革而非良好天气 [71] 问题4: 保险收入增长中，更好的续保定价和较少的再保险分保各占多少比例，P&C业务中HOA和代理业务的占比 - 保险业务收入增长中，约一半来自Vesttoo合同终止导致的分保减少，另一半来自总体分保减少和每份保单保费38%的增长 [72] - 公司不披露HOA和代理业务的保单占比，但代理业务占比可能略有上升 [73][74] 问题5: 幻灯片13中Vesttoo的3000万美元、1000万美元和200万美元的影响是否仅在第三季度，第四季度是否会自行承担全部风险直至互惠申请获批 - 3000万美元是终止Vesttoo合同的净影响，仅适用于第三季度，第四季度预计影响翻倍 [81] - 公司在终止Vesttoo合作后已采购再保险，重建了超额损失再保险计划，有高质量再保险合作伙伴，该结构将持续到互惠模式推出 [81][82][84] 问题6: 考虑到明年公司目标是实现正EBITDA，以及已知的公司运营费用，如何思考毛承保保费和收入以达到该目标 - 公司将在3月提供更多2024年的详细信息，目前团队专注于第四季度执行，实现调整后EBITDA盈利 [87] 问题7: 独特数据在12个州应用后，向更多州推广的计划 - 推广维度包括向更多州扩展，以及从检查报告中提取更多数据、将分析应用于更多风险类型，但定价和评级需提交审批，存在一定延迟 [90] 问题8: 公司业务的运营杠杆情况，特别是在已实现2000万美元成本节约后，宏观环境改善时的业务杠杆思考 - 公司将继续作为资本的优秀管理者，注重资本分配，投资于具有强劲单位经济效益和回报的业务 [92] - 公司将在明年分享更多关于业务部门的详细信息，包括收入减去成本收入利润率和增量EBITDA利润率 [94] 问题9: 每份保单收入增长中，最佳结算、提价和减少再保险分保的贡献分别是多少，以及垂直软件业务的稳定或增长机会 - 保险业务收入增长中，约一半来自分保减少，其余来自运营变革和提价 [98] - 垂直软件业务中的软件业务表现稳定，尽管市场下降17%仍基本持平，而移动服务业务受住房销售和远程工作影响较大，但团队有信心找到增长机会，市场好转时将处于有利地位 [99][103] 问题10: 行业佣金结构潜在变化对Porch的影响，以及相邻服务提供商推荐来源可能受到的干扰 - 房地产代理佣金结构的变化可能导致更多谈判，降低佣金可能使代理更高效、数量减少，有利于公司与房地产行业合作 [100] - 更多房屋销售交易对公司有利，如增加检查和产权交易，降低佣金使住房更实惠，也有利于公司核心业务 [101] - 竞争加剧使代理寻求突出优势，公司提供的全方位服务可满足消费者需求，符合公司价值主张 [106] 问题11: 垂直软件业务中，当前环境下哪些客户类型和产品更受关注和需求 - 公司在垂直软件业务中注重帮助企业节省成本或增加收入的创新，如让检查员将检查成本推迟到交易结束、降低抵押贷款过程中的费用、为产权公司自动化工作流程等产品受到客户欢迎 [110]