财务数据和关键指标变化 - 2023年第四季度，公司实现基础净收入9.83亿美元，同比增长10%；基础每股收益1.68美元，同比增长11%；基础股本回报率（ROE）为18.4%，高于中期财务目标18%以上；SLF LICAT比率为149%，较上一季度提高两个百分点 [17][31] - 2023年全年，基础净收入增长11%至37亿美元，基础ROE为17.8%；管理资产总额达到1.4万亿美元 [21] - 第四季度报告净收入为7.49亿美元，比基础收益低2.34亿美元，差异主要来自收购相关成本、无形资产摊销和不利的市场相关影响 [33] 各条业务线数据和关键指标变化 MFS - 净基础收入为1.91亿美元，较上年减少1100万美元或5%；报告净收入为1.83亿美元，同比下降18%；税前净营业利润率为39%；资产管理规模（AUM）为5990亿美元，较上一季度增加430亿美元，但受净流出112亿美元的部分抵消 [34] SLC Management - 基础净收入从去年的4800万美元增至7000万美元；费用相关收入为9200万美元，同比增长26%；报告净收入为4700万美元，同比增加2900万美元；本季度资本筹集额为55亿美元，全年筹集131亿美元；总AUM为2230亿美元，较上年增加1300万美元 [35] 加拿大业务 - 基础净收入为3.5亿美元，各业务均实现强劲增长；财富和资产管理基础收益同比增长28%；团体健康和保护基础收益同比增长56%；个人保护收益同比增长9%；团体销售增长63%，个人销售增长23% [35] 美国业务 - 基础净收入为1.87亿美元，同比增长8%；团体健康和生产基础收益较上年有所下降；美国团体销售为9.32亿美元，同比增长4%；个人保护业绩同比有所增加 [36] 亚洲业务 - 基础净收入按固定汇率计算同比增长5%；报告净收入为4400万美元；香港销售额同比增长4倍，高净值销售额增长88%；新业务合同服务边际（CSM）为2.23亿美元，同比增长82% [37] 各个市场数据和关键指标变化 - 房地产市场方面，美国办公室地产估值下降明显，加拿大也受影响，工业和多户住宅也因利率上升出现重新估值；预计2024年上半年房地产价格将继续正常化，然后企稳 [46][49] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2024年公司将专注于数字发展，包括构建新应用和现有应用的新功能；继续寻找并执行资产管理和保险之间的协同效应；深化在加拿大和美国的健康业务，加速在亚洲的发展，注重建立优质分销和强大执行；推动企业文化向更大胆的思维转变 [27] - MFS在行业资金流出的背景下，份额有所提升，从第10大升至第9大基金集团；公司计划推出主动型ETF，以寻找市场增长机会 [98][99] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司战略的韧性和执行能力充满信心，认为公司的强劲基本面和对执行的关注将有助于在新的一年延续良好表现 [27][38] - 对于房地产市场，虽然当前面临挑战，但公司作为长期投资者，认为房地产仍是多元化投资组合的关键组成部分，长期表现良好 [33][50] 其他重要信息 - 公司完成了与加拿大政府的合同，成为加拿大牙科护理计划的管理员；收购了Dialogue；对Pillway进行了少数股权投资；在美国成功推出Sun Life Health 360应用试点 [21][22] - 公司成立了Sun Life Canada Securities；SLC Management与Scotiabank建立战略关系；在新加坡推出新的指数型万能寿险产品 [23][24] - 公司在可持续发展和包容性文化方面获得多项认可，包括连续15年被Corporate Knights评为全球100家最具可持续发展能力的公司之一 [26] - Manjit Singh将在3月起担任亚洲业务总裁，公司已开始面试内外部候选人以寻找新的首席财务官 [29][55] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: MFS在第四季度资金流出增加的原因及时间点 - 行业赎回率在第四季度再次飙升，销售率较低，客户进行税收损失抛售、重新分配资产类别且未投入新资金；这并非MFS特有问题，行业内普遍存在 [42][43] 问题: 房地产市场影响的集中区域及未来展望 - 房地产估值下降主要集中在美国办公室地产，加拿大也受影响，工业和多户住宅也因利率上升出现重新估值；预计2024年上半年房地产价格将继续正常化，然后企稳；办公室行业的估值压力短期内有一定结构性，但长期来看有机会 [46][49][52] 问题: 寻找Manjit Singh继任者的进展 - 公司已开始面试内外部候选人，待完成搜索后将宣布新的首席财务官 [55] 问题: 本季度资本生成较好的驱动因素及回购计划 - 资本生成较好除了业务资本生成强劲外，还受益于市场变动带来的有利资本影响，主要是利率下降；公司预计在禁售期结束后执行回购计划 [58][59] 问题: 商业房地产股权和抵押贷款的损失情况及体现方式 - 房地产股权组合中，除亚洲一个有适度杠杆的REIT外，无其他杠杆；商业抵押贷款（CML）仅有一个小损失；如有减值将通过信用经验线体现 [62][63] 问题: 亚洲业务的现状、问题及发展方向 - 亚洲业务整体表现良好，香港和国际高净值业务表现出色，越南等地区面临短期挑战，但公司有信心扭转局面；公司将继续加强分销能力，预计中期实现15%的增长 [65][66][71] 问题: 亚洲业务本季度基础收益未达预期的驱动因素及股权市场变动的影响 - 部分原因是品牌支出增加、IFRS 17成本等，主要是为增长做准备；公司在中国的业务占比较小，香港业务虽有股权暴露，但分销能力的提升可抵消影响 [74][95] 问题: 回购决策的影响因素及估值的考虑 - 并购、非公开信息等因素会影响回购决策，价格也是考虑因素之一 [76] 问题: 房地产展望中的利率假设及利率变动的影响 - 假设利率稳定，市场预期美联储将降息；稳定的利率有助于房地产市场调整，减少买卖价差，促进交易，即使利率不大幅下降也能实现一定稳定 [77] 问题: SLC本季度种子投资的税后情况及核心收益水平 - 本季度基础净收入为7000万美元，但有一些积极因素，核心收益水平约为5000万美元且呈上升趋势 [79][80] 问题: 加拿大不利信用经验的驱动因素及所属板块 - 是由于英国一个借款人违约，属于个别情况，占整体投资组合约15个基点，该情况在加拿大板块体现 [82][83] 问题: 良好发病率经验的贡献因素及未来趋势 - 加拿大方面，定价决策、案件数量和案件持续时间是影响因素，公司在一定程度上可控制定价和案件持续时间；美国方面，不同业务情况不同，牙科业务受医疗补助重新确定影响，残疾业务表现良好，止损业务损失率上升但可控 [87][89][90] 问题: 美国团体业务医疗补助重新确定的影响及盈利拐点 - 预计到7月约17%的起始医疗补助会员将被取消资格，但自收购以来牙科业务已实现6.5亿美元新销售，预计2024年牙科收入将增长 [101][102] 问题: SLC 2024年的筹款展望 - 预计2024年筹款将显著高于去年，原因包括利率逆风可能缓解以及有多个大型筹款计划 [103] 问题: 2024年公司企业板块的预期损失率及加拿大短期团体业务预期收益增长的原因 - 企业板块预计损失约1亿美元；加拿大短期团体业务增长主要与保费增长和销售盈利能力有关，预计将继续增长 [107][108]