财务数据和关键指标变化 - 2023年全年创纪录年收入40.54亿美元，较2022年增长约1%，按固定汇率计算增长2% [8] - 2023年调整后营业收入7.74亿美元，占比19.1%，较2022年的7.78亿美元、19.3%略有下降，主要受汇率、通胀成本和业务部门组合影响，部分被运营改善抵消 [8] - 2023年调整后每股收益3.61美元，较上一年增长6%，按固定汇率计算增长14%，得益于专注于债务削减和向股东返还资本 [8] - 2023年第四季度收入9.925亿美元，较2022年第四季度下降2.2%，高于10月指引中点，反映了美国汽车工人联合会（UAW）罢工于11月解决的有利时机 [128] - 2023年第四季度调整后营业收入1.84亿美元，占比18.5% [128] - 2023年第四季度调整后每股收益0.81美元，较上一年同期减少0.15美元，按固定汇率计算较上一年同期下降4%，该季度公司对洞察业务部门的商誉进行了约3.22亿美元的非现金减值计提 [54] - 2023年资本支出预计与2023年持平，约为1.75亿美元 [18] - 2023年底净杠杆率为3.2倍，预计到2024年底该指标将进一步改善至低于3倍，到2026年底低于2倍 [18] - 2023年第四季度回购了2800万美元的股票，全年回购了8800万美元 [18] - 宣布2024年第一季度每股0.12美元的季度股息，将于2月28日支付给2月14日登记在册的股东 [18] - 2024年第一季度预计收入在9.7亿美元至10.1亿美元之间，收入指引范围中点对应的调整后营业利润率约为18.6%，调整后每股收益为0.85美元 [18] - 2023年投入资本回报率提高40个基点至9.7% [130] - 2023年第四季度产生了5700万美元的自由现金流，全年产生了2.72亿美元的自由现金流，约占调整后净收入的50% [130] 各条业务线数据和关键指标变化 性能传感业务 - 2023年第四季度收入7.53亿美元，较去年同期增长约1%，汽车和重型车辆越野业务略有增长，主要得益于市场增长和产品推出，部分被收入组合、定价和外汇因素抵消 [17] - 2023年第四季度运营收入1.844亿美元，运营利润率为24.5%，按固定汇率计算为25.1%，同比下降，主要由于负面定价，未被生产率、产品线组合和汇率完全抵消 [125] 传感解决方案业务 - 2023年第四季度收入2.395亿美元，较去年同期下降11%，工业领域的持续去库存是收入下降的驱动因素，部分被航空航天业务的持续增长抵消 [47] - 2023年第四季度运营收入6820万美元，运营利润率为28.5%，同比下降主要由于工业收入降低 [47] 公司和其他业务 - 2023年第四季度运营费用4.142亿美元，包括与洞察业务部门修订后的财务预期相关的约3.22亿美元的商誉非现金减值会计费用，排除减值费用和其他非公认会计准则结果中排除的费用后，与上一年同期相比，由于员工成本增加，费用增长了3% [129] 各个市场数据和关键指标变化 汽车市场 - IHS最新预测显示2024年汽车产量预计同比下降50个基点，公司认为其汽车业务在市场下降的情况下将增长几个百分点 [20][44] - 中国市场本地OEM抢占了跨国公司的份额，欧洲市场公司在电动汽车上的单车含量低于柴油或汽油车，北美市场电动汽车爬坡放缓和UAW罢工对收入产生负面影响 [14][45] 重型车辆和越野市场 - 第三方预测显示，中国重型车辆公路市场的优势将被北美和欧洲公路以及越野市场的疲软所抵消，该市场细分领域将出现低个位数的市场下滑 [21][44] 工业市场 - 上半年将面临一些挑战，持续的去库存压力导致市场下滑，预计全年将恢复到个位数增长 [6][21] 航空航天市场 - 预计2024年该市场将实现高个位数增长 [6][21] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司认为电气化是未来明确的发展方向，将投资重点缩小到电气化领域，探索洞察业务的战略替代方案 [13][24] - 优先考虑资本配置，致力于降低资产负债表杠杆，同时机会性地进行股票回购 [18][43] - 公司在同行中继续保持前四分之一的调整后营业利润率，预计将维持这一表现，有信心在2026年实现21%或更高的调整后营业利润率目标 [25] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 过去几年公司服务的终端市场发生了前所未有的变化，包括疫情、供应链中断、通胀和市场转型等影响，公司业务受到了短期冲击，收入和调整后营业利润率低于预期 [27] - 公司团队在通过提高价格来弥补通胀成本方面做得很好，但这些努力未能完全抵消费用的增加，业务组合的变化导致高利润率的工业业务下降，加上汇率影响，导致调整后营业利润率下降 [5] - 预计2024年整体终端市场基本持平或略有下降，但公司有望跑赢市场，全年收入增长预计在2% - 3%之间，下半年收入将同比增长3% - 5%，新产品推出和产品爬坡将推动增长 [122] - 尽管短期内面临逆风，但公司有信心在2026年实现21%或更高的调整后营业利润率，预计2024年第一季度营业利润率将较2023年第四季度略有上升，随后每个季度将环比增长20 - 30个基点 [15] 其他重要信息 - 公司将参加2月29日在纽约举行的AllianceBernstein科技投资者会议和3月4日在旧金山举行的摩根士丹利科技投资者会议 [72] - 2023年提前实现了2026年基于市场的范围1和2温室气体排放减排目标，因此将2030年的减排目标从2021年基线排放水平提高到45% [114] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2024财年隐含营业利润率指引较之前有所下调，能否分析剩余80个基点同比变化的影响因素，以及对营业利润率逐季增长的信心来源？ - 影响因素包括业务组合、定价和外汇，外汇在第一季度的影响大于全年，预计全年外汇影响为10个基点或与去年持平；第一季度库存水平较高会影响利润率，随着生产力提高，利润率将逐季改善，这是营业利润率逐季增长的信心来源 [50][51][52] 问题2: 对下半年收入增长反弹的预期中，是否考虑了电动汽车增长放缓和地理组合变化的因素，以及能否区分汽车和非汽车相关的增长？ - 公司在预测中考虑了一定的保守因素，将继续关注第三方数据并根据需要进行调整；下半年重型车辆和越野市场的胎压监测系统（TPMS）产品推出以及暖通空调（HVAC）的泄漏检测业务增长将带来积极影响 [31][32] 问题3: 性能传感业务利润率远低于历史水平，是否需要更激进的重组措施来提高利润率？ - 随着电气化业务规模的扩大，利润率将得到改善；许多新业务订单将在2025 - 2026年开始产生效益，这是目前投资的原因，也是未来增长的驱动力 [38][39] 问题4: 洞察业务在收购后表现不佳的原因是什么？ - 洞察业务的模式与公司其他业务不同，需要大量投资来获取市场份额和设备以实现软件相关的收入流；公司不能承受该业务的亏损，且有更有意义的投资领域，因此将投资重点转向电气化领域 [68][81] 问题5: 2024年MBOs的总体规模如何？ - 预计2024年MBOs将维持在较高水平，与2023年的6.6亿美元目标相近 [70] 问题6: 能否详细说明今年的生产力措施以及如何应对合同价格下调的影响？ - 公司一直在围绕客户需求进行资本支出投资，以提高效率和自动化水平；在价格回归正常环境的趋势下，公司将努力降低成本曲线，通过提高生产力来抵消价格下调的影响 [73][74] 问题7: 公司战略似乎在不断变化，何时能达到更稳定的状态？ - 公司在2020年意识到终端市场将发生重大变化，最初确定了自主、洞察（物联网连接）和电气化三个投资领域；现在确定电气化是未来方向，将投资重点缩小到该领域；虽然调整业务结构很痛苦，但这是战略选择的必要过程 [88][89][92] 问题8: 考虑到汽车OEM电动汽车爬坡放缓，2026年12亿美元的汽车电气化收入目标是否可实现？ - 基于电动汽车渗透率的预期，公司认为该目标是可实现的，截至2023年底已预订了约90%的目标收入；公司对其他业务8亿美元的电气化收入也有较好的预期，最终收入可能会因市场渗透率和市场发展情况而有所波动，但电气化趋势将持续 [94][95] 问题9: 对2024年全年2% - 3%的增长指引有多大信心和可见性，能否按部门说明增长情况？ - 公司将更关注IHS的预测，并分享其对公司汽车业务增长的影响 [99][100] 问题10: 自由现金流转换率未达预期，2024年指引低于长期展望，如何提高自由现金流转换率？ - 在更正常的环境下，公司将努力降低库存水平，这需要一定时间，库存成本较高会影响上半年的调整后营业利润率；公司在应收账款管理方面有提升空间，同时将更好地管理应付账款；长期来看，库存管理是关键 [104][105] 问题11: 对2024年电气化业务的增长、市场扩张、利润率及其对整体利润率的影响有何预期？ - 公司在电气化领域有强大的产品组合，高压接触器是核心，还包括电流传感、隔离监测等其他方面；全球不同市场对技术和产品能力有不同需求，公司的新业务订单不断增长；过去几年电动汽车渗透率有了显著提升，虽然渗透率可能会因监管、消费者接受度等因素有所波动，但电气化趋势不可逆转 [108][109][110] 问题12: 实现21%营业利润率的路径是什么，需要达到怎样的收入运行率或成本降低组合？ - 增长是实现目标的重要因素，公司有新业务订单作为增长动力，需要执行好这些订单；同时，公司将通过提高生产力、降低成本等措施来提高利润率 [138][139] 问题13: 请澄清50%电气化收入中有机部分的情况以及2024年新业务订单的前景？ - 文档未提及该问题的明确回复内容