财务数据和关键指标变化 - 2023年第四季度，公司收入达8140万美元，同比增长14%，超过指引上限 [24] - 2023年第四季度，公司活跃买家达180万，同比增长9%；订单量达180万，创历史新高，同比增长17% [24] - 2023年全年，公司净收入增长12%，活跃买家增长9%，调整后EBITDA利润率扩大960个基点 [25] - 2023年第四季度，公司综合毛利率为61.9%，若排除一次性影响，综合毛利率超指引达64%，毛利润增长16% [5] - 2023年第四季度，公司调整后EBITDA亏损210万美元，即负2.6%；排除一次性库存减记后，调整后EBITDA亏损仅20万美元 [5] - 2024年第一季度，公司预计收入在7900万 - 8100万美元之间，毛利率在68.5% - 70.5%之间，调整后EBITDA亏损为收入的3% - 1% [43] - 2024年全年，公司预计收入在3.4亿 - 3.5亿美元之间，毛利率在69.5% - 71.5%之间，调整后EBITDA为收入的0.5% - 1.5% [56] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2023年第四季度，寄售收入同比增长49%，产品收入收缩25% [14] - 2023年，公司66%的综合收入来自寄售，预计2024年这一比例将增至约80% [38] - 美国业务在2023年第四季度实现了78%的毛利率扩张，并连续第二个季度实现正调整后EBITDA [5] - 公司预计2024年美国业务将继续扩大毛利率并实现正调整后EBITDA [6] - 公司预计2024年欧洲业务将逐季改善，预计欧洲寄售收入占比约为20% [7] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在欧洲市场自2021年收购以来收入几乎翻番，并持续向正调整后EBITDA迈进 [26] - 公司应用“40规则”评估欧洲业务，预计该业务明年将远超40% [26] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司加速向寄售模式过渡，预计这将提升业务利润率 [7] - 公司在业务中全面应用生成式AI技术，包括推出AI搜索体验、在配送中心运营中应用AI等，以改善客户体验、提高运营效率和降低成本 [9][10][29] - 公司重新聚焦忠诚度计划，以减少广泛促销活动，预计客户留存工作将带来持续收益 [32] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临通胀和高利率带来的挑战，公司仍对2024年实现全年调整后EBITDA盈亏平衡充满信心 [5] - 公司认为AI技术将为业务带来巨大进步，有助于提升效率、准确性和利润率 [30][31] - 公司预计2024年业务收入将逐季改善，下半年表现将优于上半年 [17] 其他重要信息 - 公司在2023年初收购的欧洲老化和无效益库存进行了一次性减记，金额为190万美元，对综合毛利率产生230个基点的影响 [5] - 公司在2024年预计现金流量使用量将较2023年显著下降 [42] - 公司在2024年将继续维持约200万美元/季度的维护性资本支出，直至2026年 [55] 问答环节所有提问和回答 问题1: 活跃买家增长的原因及第一季度和全年寄售收入占比预期 - 过去几个季度，公司重新调整客户获取策略，聚焦有合适库存组合的优质客户，这推动了活跃买家增长，预计2024年将继续保持 [59] - 第一季度寄售收入占总收入的比例约为75%，全年将增长至约80% [60] 问题2: 生成式AI的成本结构和应用情况，以及行业库存是否正常化 - 目前公司不认为AI会对业绩产生过大影响，新搜索功能刚推出不久，随着获取更多信息将更新相关数据 [69] - 公司看到行业库存水平正在正常化，这有利于公司价值主张的发挥，但消费者可自由支配资金仍受挤压 [83] 问题3: 对第一季度业绩指引有信心的原因，以及AI业务举措与整体消费环境复苏的贡献预期 - 公司认为第一季度业绩并未明显弱于预期，业务通常会受到第四季度节日季的影响，1月出现这种情况属正常 [69] - 公司不认为AI会对业绩产生过大影响，也不期望消费环境在今年晚些时候出现重大转折，指引反映了公司对今年业务表现的最佳估计 [69] 问题4: 不同买家群体的消费行为和促销环境变化 - 公司买家的人均收入指标一直处于历史高位，预计将继续保持强劲 [72] - 消费环境受通胀和利率影响，各阶层消费者均受冲击，但公司仍能实现增长和利润率提升 [72] - 促销环境有所改善，但消费者可自由支配支出仍面临压力，两者影响大致相互抵消 [72] 问题5: 欧洲向寄售模式转变的情况 - 欧洲消费者和卖家对寄售模式接受度积极，销售转化率较高，消费者喜欢新鲜和差异化的产品 [73] 问题6: 欧洲库存减记后，在产品接收方面的改进措施 - 公司为避免类似情况再次发生，除向寄售模式转变外，还在调整产品接收方式，以确保引入更高质量的库存 [79] 问题7: 第四季度产品收入下降是否符合预期，以及欧洲市场潜在需求情况 - 产品收入下降符合公司预期 [76] - 公司认为欧洲市场需求曲线向好，产品选择有所改善，客户能感受到这一点，全年指引也反映了这一情况 [49][77] 问题8: 营销投入的规划 - 第四季度营销投入通常较低，今年公司预计假期季竞争激烈，消费者可自由支配资金紧张，因此将部分营销支出推迟到第一季度，预计营销将推动收入增长，并朝着IPO设定的长期目标迈进 [105]