财务数据和关键指标变化 - 第三季度净收入为2620万美元（每股0.49美元），营收为2.993亿美元，相比第二季度净收入2260万美元（每股0.43美元），营收2.15亿美元有所增长[62] - 第三季度船舶利润率为1.327亿美元，相比第二季度的9210万美元有所增长，船舶利润率百分比从第二季度的43.8%增长到第三季度的44.7%，调整后的息税折旧摊销前利润从第二季度的7200万美元增长到第三季度的1.172亿美元[65] - 第三季度运营收入为5570万美元，相比第二季度的3890万美元有所增长，主要是由于营收增加[67] - 第三季度产生2910万美元的自由现金流，由于Solstad收购，营运资金投资增加，降低了本季度的自由现金流约3000万美元[77] - 2024年预计营收在14亿 - 14.5亿美元之间，毛利率为52%，预计2024年非现金股权补偿为1300万美元，现金一般及行政成本约为9300万美元[68] 各条业务线数据和关键指标变化 - 美洲地区：第三季度运营利润为1260万美元，相比第二季度的620万美元有所增长，船舶运营利润率从第二季度的41.2%下降到本季度的38.9%，营收从第二季度的5040万美元增长到第三季度的7070万美元，活跃船舶数量从第二季度的32艘增加到本季度的37艘，活跃利用率从85.4%提高到86.3%，日费率从第二季度的20269美元/天增长15.9%到第三季度的23495美元/天[80][81][82] - 亚太地区：第三季度运营利润为1460万美元，相比第二季度的700万美元有所增长，船舶运营利润率从第二季度的47%增长到第三季度的51.7%，营收从第二季度的2260万美元增长到第三季度的3900万美元，活跃船舶数量从第二季度的14艘增加到本季度的18艘，活跃利用率从72.4%提高到91.3%，日费率从第二季度的24000美元/天增长6.7%到第三季度的25867美元/天[83][84] - 中东地区：第三季度运营亏损为110万美元，相比第二季度的170万美元有所改善，船舶运营利润率从22.7%略微下降到22%，营收从第二季度的3190万美元增长到第三季度的3470万美元，活跃船舶数量从第二季度的44艘增加到本季度的45艘，活跃利用率从76%提高到79.8%，日费率从第二季度的10449美元/天增长到第三季度的10544美元/天[85][86] - 欧洲和地中海地区：第三季度运营利润为960万美元，相比第二季度的830万美元有所增长，船舶运营利润率从45.8%增长到46.7%，营收从第二季度的3930万美元增长到第三季度的7890万美元，活跃船舶数量从第二季度的26艘增加到本季度的50艘，活跃利用率从85.7%提高到88.8%，日费率从第二季度的18990美元/天增长到第三季度的19105美元/天[87][88] - 西非地区：第三季度运营利润为2840万美元，相比第二季度的2550万美元有所增长，船舶运营利润率从53.6%增长到55.1%，营收从第二季度的6620万美元增长到第三季度的7370万美元，活跃船舶数量从第二季度的66艘增加到本季度的69艘，活跃利用率从77.8%下降到73.9%，日费率从第二季度增长9%到第三季度的15772美元/天[89][90][91] 各个市场数据和关键指标变化 - 欧洲：Solstad收购影响最大，挪威英国和地中海地区对PSV需求强劲，但英国北海的大型AHTS市场在Q3比预期疲软，平均日费率从Q2的36913美元/天下降到Q3的31048美元/天，不过整个地区的复合船队费率从Q2的18990美元/天提高到Q3的19105美元/天[46][47] - 非洲：整个大陆需求持续上升，Q3恒定船队费率从Q2的14469美元/天提高到15772美元/天，日费率的提升主要来自8000 - 16000 BHP级别的AHTS和900平方米以上的PSV[48] - 中东：竞争最具挑战性的地区，团队仍提高了总复合船队费率，从Q2的10449美元/天提高到Q3的10554美元/天，该地区传统上恢复速度比其他地区慢，但由于一些小型船舶的长期利用率稳定，仍然是船队的重点关注区域[49][50] - 美洲：巴西的Petrobras需求旺盛，2024年将有20个大型PSV招标，这将有助于收紧2024年大型PSV的全球供应，Q3美洲船队表现强劲，复合船队费率从Q2的20269美元/天提高到Q3的23495美元/天，大部分增长来自PSEs，本季度该地区的领先长期日费率超过40000美元/天，还与各大石油公司签署了几个无便利终止条款的新合同[51][52][53] - 亚太地区：Q3亚太团队在整个地区维持了可观的费率，复合费率从Q2的24250美元/天提高到Q3的25867美元/天，虽然日费率在全年势头强劲，但在澳大利亚或台湾地区船舶进出工作时，季度间会有一些费率波动，本季度小型PSEs的日费率有所下降，但总体日费率上升了6.7%[54][55][56] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司完成了37艘Solstad船舶的收购，截至11月7日已完成32艘船舶的全面管理变更程序，预计剩余5艘将在月底完成，此次收购预计将带来1430万美元的一般及行政协同效应，新增舰队的年度一般及行政费用约为350万美元[13][14][15] - 公司宣布董事会已授权回购至多3500万美元的普通股，这是目前债务协议下的最高限额，公司将根据回购计划的使用情况和可用金额每季度更新回购计划，在建立与周期性业务更匹配的长期债务资本结构之前，回购将限制在债务协议允许的范围内[16][18] - 增值收购仍然是公司资本配置的首要任务，将根据对业务内在价值的看法来平衡股份回购机会与收购机会[19] - 行业前景积极，市场积极因素包括项目投资持续上升能源价格环境有利需求强劲以及船队供应持续受限，预计2024 - 2025年需求势头将进一步增强，目前公司运营的所有地区均未出现放缓迹象[36] - 公司注重两个关键因素，一是对投标内容和方式的自律，二是船队组成向高质量发展，Solstad收购完成后，公司船队共有220艘船，其中包括37艘Solstad的PSV，这些高规格船舶是推动全球租船费率和市场的主要因素[40][41][42] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司业务的持续发展势头感到满意，包括营收利润率日费率和利用率的持续上升，对各地区和各船型的日费率进展以及新收购的Solstad船舶的整合感到特别满意[32] - 管理层相信全球船舶短缺以及来自钻探海底建设现有生产和海上风电等多种需求驱动因素的需求增加等长期趋势，将使船东在2024年及以后有能力提高日费率并改善合同条款[33] - 尽管第三季度受到Solstad收购整合等因素影响，但公司处于更有利的地位来加速发展，预计舰队将在未来几年的活动增加中继续表现出色，对2024年的发展充满期待[93][94] 其他重要信息 - 公司在财报电话会议中做出的某些陈述是前瞻性的，涉及公司的计划和预期，实际业绩可能会因风险和不确定性等因素与会议中的陈述存在重大差异，更多详情可参考公司最近的10 - K和10 - Q表格[5] - 会议期间将同时提供GAAP和非GAAP财务指标，GAAP与非GAAP财务指标的调节表可在公司网站tdw.com上找到，并包含在昨天的新闻稿中[6] 问答环节所有的提问和回答 问题：在成本方面，由于Solstad的加入，部分成本上升，包括船舶停机时间和相关成本，如何看待未来成本在日费率上升利用率提高环境下的变化，成本是否会在这些水平上趋于正常化，还是在稳定工作后会有所下降？ - 本季度与Solstad整合相关有一些特殊情况，一是新加入的船舶成本较高，因为这些船舶较大且在巴西澳大利亚和北海等成本较高的地区运营，二是整合过程中有约400万美元的一次性成本，还有约600万美元与船舶维修相关的未预期成本，这与2022年重新启用整个船队的初期问题有关，目前公司能够将成本转嫁给客户，2024年成本通胀预计约为6%，达到约8500美元/天，最终将随物价水平变动，希望能通过提高利润率将成本转嫁给客户[102][103][104][105][106] 问题：关于52%的毛利率指导，如果日费率上升，成本是否不会按比例上升，所以季度运行率会随着年份增长而扩大？ - 是的，绝对是这样[110] 问题：在合同期限方面，公司一直有意保持相对较短的期限，在什么水平的日费率、利润率或资本回报率下会考虑签订更长期限的合同？ - 目前仍然比较乐观，不想锁定长期合同，对于公司来说，长短结合是应该考虑的，但目前基于市场前景，供应和需求因素对船东非常有利，所以不想做出承诺，在规格较低的船舶方面，不想锁定太长时间，在周期的后期可能会因为谨慎、周期感知等因素开始锁定长期合同，但在可预见的未来还看不到这种情况[114][115][116] 问题：对于大型PSV板块，Solstad舰队在报告日费率方面对定价的影响，是抑制还是增加？ - 澳大利亚继承的合同低于市场价格，在未来一到一年半合同到期重新定价时应该会有较好的价格，在北海市场价格比较固定，一半将在2024年底到期[123] 问题：600万美元的未计划成本是与少数几艘船有关吗，这些船之前重新启用时又出现问题，能否详细说明？ - 总共约7艘船，本季度大部分在中东，也有一艘在巴西，当船舶投入使用时，尽管做了很多准备工作，但由于设备长时间未工作，可能会出现一些意想不到的问题，这是暂时的，在Q4和2024年的预算中已经考虑到了，希望能更早改善[125][126][128] 问题：关于船队合同，在市场季节性方面，未来12个月是否有某个季度会有大量合同重置？ - 一般来说Q1会有更多合同重置，因为很多公司按日历年签订合同，不过北海地区在夏季也有一些，亚太地区在Q1和Q2也有一些，但主要还是Q1[130][131]