财务数据和关键指标变化 - 2023年调整后净收入超230亿美元，国际财务报告准则净收入超210亿美元，资本回报率为19%，股本回报率为20% [97] - 2023年现金流达360亿美元，其中勘探与生产业务贡献超185亿美元，综合电力业务超22亿美元，下游业务达82亿美元，还受益于约50亿美元的营运资金释放，但其中20亿美元的特殊财政债务变动将在2024年消失 [66] - 2023年资本支出为168亿美元，符合指导范围，现金流支出率从2022年的37%增至46%，包括7.1%的股息增长和90亿美元的股票回购 [98] - 2023年净债务为60亿美元，资产负债率降至5% [98] - 2023年可再生能源装机容量增加近6吉瓦，达超22吉瓦，发电量增长超80%，达19太瓦时 [99] - 2023年生命周期碳强度较2015年降低13%，超过12%的目标 [100] 各条业务线数据和关键指标变化 上游油气业务 - 2023年上游产量达248万桶油当量/日，不含诺瓦泰克增长2%，液化天然气产量增长9% [67] - 2023年上游生产成本平均为5.5美元/桶，第四季度为5.1美元/桶，目标是2024年控制在5美元以上 [104] - 2023年储备替代率超141%，证实储量寿命指数约为12年，证实和可能储量寿命指数为18年 [74] 液化天然气业务 - 2023年液化天然气销售量达4400万吨，净营业收入为6200万美元，现金流为7300万美元，盈利能力提升至18% [105] - 2024年目标是液化天然气销售量超4000万吨，其中30%为股权，40%为长期供应，50%为现货 [114] 综合电力业务 - 2023年调整后净营业收入为19亿美元，现金流略超22亿美元，发电量从2021年的21太瓦时增至33太瓦时，可再生能源发电量从7太瓦时增至19太瓦时，运营效率达10% [75] - 2024年计划新增6吉瓦可再生能源装机容量，发电量超45太瓦时，其中25太瓦时来自可再生能源，目标是到2028年实现正现金流，资本回报率达12% [152] 下游业务 - 2023年下游业务产生80亿美元现金流，得益于平均69美元/吨的高炼油利润率 [102] - 2024年预计市场环境较2023年疲软，炼油利润率降至50 - 60美元/吨，现金流预计为70亿美元 [153] 各个市场数据和关键指标变化 石油市场 - 2023年石油市场需求增加超200万桶/日，部分是由于新冠疫情后的复苏，特别是航空燃油和中国市场 [111] - 2024年国际能源署预计需求增长1.2%，回归正常水平，欧佩克的行动有助于稳定市场价格，目前市场受中东地缘政治紧张局势支撑 [80][112] 液化天然气市场 - 2023 - 2024年价格较高导致需求增长放缓，但平均仍有6%的年增长率，中国2023年进口量增长11%，欧洲因替代俄罗斯天然气进口量从6500万吨增至1.13 - 1.14亿吨 [81][82] - 2024年预计需求改善，但供应增长有限，新增产能约800万吨，部分为北极项目，市场有限 [82] 电力市场 - 德国电力价格受可再生能源、天然气和碳排放交易体系影响，预计2025年为79欧元/兆瓦时，公司对在德国发展海上风电有信心，认为可找到长期客户 [22] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略基于油气和综合电力两大支柱，计划油气产量每年增长2% - 3%，主要来自液化天然气，综合电力业务目标是到2028年实现正现金流，资本回报率达12% [58][65] - 公司将继续通过并购和资产剥离优化投资组合，目标是每年在收购和剥离方面各投入约50亿美元，同时保持资本支出纪律，净资本支出最高为180亿美元 [10][11] - 公司计划通过收购钻机控制成本，提高资产回报率，同时继续推进重大项目，如巴西的塞皮亚2号和阿塔普2号项目，以及莫桑比克和伊拉克的项目 [117][118] - 公司将继续发展液化天然气业务，扩大在美国的出口能力，加强在欧洲的再气化业务，同时优化全球液化天然气流量，提高贸易和优化能力 [72][43] - 公司将继续投资可再生能源和综合电力业务，特别是在美国和德国市场，通过收购和开发项目扩大可再生能源装机容量，提高电力生产和销售能力 [73][103] - 公司将继续推进能源转型战略，目标是到2030年销售的能源碳含量降低25%，每年减少约1% [115] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司未来前景持乐观态度，认为公司在2023年取得了强劲业绩，实现了战略目标，2024年将继续执行战略，保持增长 [19][107] - 管理层认为石油市场需求将回归正常增长，液化天然气市场需求将改善，但供应增长有限，电力市场将继续受到可再生能源和碳排放交易体系的影响 [80][81][22] - 管理层认为公司的资产负债率较低，财务状况良好，有能力支持增长战略和股东回报政策 [79] - 管理层认为公司的战略和业绩表现使其在行业中具有竞争力，有望提高公司估值和股东回报 [106][127] 其他重要信息 - 2023年公司发生两起致命事故，一起在法国零售站，一起在荷兰硅烷炼油厂，公司立即停止类似操作，并与承包商和专家审查替代操作模式，自2023年2月起采用水冲洗更换催化剂，避免人员进入反应器，2023年进行了21次更换，2024年计划进行14次 [60][61][55] - 公司在职业安全方面取得进展，过去5年总可记录伤害率降至0.63，降低近30%，在预防重大事故和污染方面也有进展，过去5年主要内容损失数量减少50% [62][94] - 公司在2024年庆祝成立100周年，将继续秉承先驱精神，建设未来能源系统 [96] 问答环节所有提问和回答 问题: 公司是否考虑引入合作伙伴或出售部分综合电力业务组合？ - 公司有明确政策，在资产商业化运营时剥离50%的股权，以管理风险，目前正在寻找工业化的剥离方式，将新资产打包出售给大型机构 [130][159] 问题: 在市场环境恶化时，公司会在多大程度上依靠资产负债表维持20亿美元的季度股票回购？ - 公司认为资产负债表提供了有力支持，除非油价降至50美元以下，否则可以维持稳定的股票回购和股息政策 [132] 问题: 公司对液化天然气交易和优化业务是否满意，是否有提升空间？ - 公司对液化天然气交易业务满意，认为团队表现出色，业务稳定，与同行相比更具持续性，公司管理着4000万吨液化天然气，其中1600万吨为现货交易 [134] 问题: 电动汽车普及情况对公司电动汽车充电战略有何影响，能否量化液化天然气现货价格的敏感性？ - 公司认为电动汽车普及在不同地区存在差异，在欧洲有明确的监管计划，公司将继续在欧洲发展电动汽车充电业务，在非洲则继续发展传统业务 [137][138] - 公司的液化天然气投资组合是长期供应和销售的混合，约70% - 80%与布伦特挂钩，其余与TTF和GKM挂钩，公司可以根据供应物流链和再气化能力灵活选择指数进行套利 [139] 问题: 炼油市场是否会出现供应紧张，价格上涨的风险？ - 市场存在紧张局势，炼油厂老化、天气等因素可能导致供应中断，价格上涨，液化天然气价格较低有利于需求，特别是在亚洲和中国，2024 - 2025年供应有限，预计到2026 - 2027年供应将增加 [142][143] 问题: 公司能否实现甲烷减排目标，如何衡量销售的生命周期碳强度？ - 公司目标是到2030年将甲烷排放量较2020年减少80%，2025年减少50%，目前已减少47%，销售的生命周期碳强度涵盖范围1、2和3的排放，是公司战略的重要指标 [144] 问题: 公司2024年的资本支出计划如何分配？ - 公司计划2024年资本支出为170 - 180亿美元，各业务板块均增加10亿美元，其中三分之一用于综合电力和低碳分子，三分之一用于油气新项目，三分之一用于液化天然气项目和维护 [145] 问题: 公司在伊拉克的新项目现金利润率是否为30美元/桶，未来5年现金流与油价关系的斜率是否会下降？ - 伊拉克项目的现金利润率是一个未知数，公司将在2024年9月的战略更新中进一步说明，公司认为新投资组合更具增值潜力，能够捕捉更多的上行空间 [136] 问题: 如何看待纳米比亚的勘探前景，是否比去年9月更乐观？ - 公司在纳米比亚发现了新的资源，但规模不大，尚未进行钻杆测试，将继续评估该地区的开发潜力 [185][186][187] 问题: 德国电力价格下跌且工业需求疲软，是否会影响公司项目？ - 公司认为市场对长期电力合同仍有需求，公司已签署了一些合同，认为长期来看项目可行，美国的临时禁令促使亚洲买家寻求其他供应来源，有利于其他项目 [188][189] 问题: 公司2024年的资产剥离计划如何，规模有多大？ - 公司计划继续进行资产剥离，包括可再生能源项目的部分股权出售和上游资产的剥离，目标是实现净资本支出目标，同时优化投资组合 [201] 问题: 如何看待行业结构的未来变化，是否会出现更多的战略分歧？ - 公司认为行业将继续演变，可再生能源的发展将带来更多的战略分歧，但公司将保持专注，优化投资组合，平衡增长和价值，同时关注成本管理和风险管理 [204][205] 问题: 莫桑比克液化天然气项目的安全情况如何，何时能恢复建设，北极液化天然气2号项目的进展如何？ - 莫桑比克液化天然气项目的安全情况有所改善，当地居民已返回，公司正在与供应商和承包商重新协商，希望年中恢复建设，北极液化天然气2号项目受制裁影响，公司已退出治理，目前第二列火车似乎在推进，第三列火车暂停 [210] 问题: 曼格蒂项目对公司资源基础有何影响？ - 公司表示需要等待进一步的评估结果，目前无法确定该项目对资源基础的影响 [211][213] 问题: 亚洲客户是否因预计2026年年中后全球液化天然气供应增加而不愿签署长期合同？ - 公司认为亚洲客户仍对长期合同有兴趣，尽管预计未来供应将增加，但他们希望避免价格波动，确保供应稳定 [215] 问题: 公司如何优化全球液化天然气流量，巴拿马运河和红海对业务有何影响？ - 公司通过扩大液化天然气船队和利用欧洲的天然气资源来优化全球流量，巴拿马运河对业务的影响大于红海，因为绕过巴拿马运河会增加运输时间和成本，影响亚洲和欧洲之间的套利 [218] 问题: 公司为何设定15 - 20亿美元的短期周期资本支出，阿克波西项目的情况如何？ - 公司设定短期周期资本支出是为了在市场价格有利时获取利润，并在需要时提供现金流灵活性，阿克波西项目已投产，盈利能力较高 [221] 问题: 公司在尼日利亚和阿曼的液化天然气项目进展如何？ - 公司计划退出尼日利亚的SPDC业务，与壳牌的方案一致，即创建一个天然气特殊目的实体，目前正在与尼日利亚当局协商，阿曼液化天然气项目需要在2024年决定是否推进，目前存在天然气分配的争议 [223]