罗氏与礼来的AI算力部署 - 罗氏宣布在美国和欧洲等多地部署了2176个英伟达AI计算芯片，以扩展其人工智能计算能力 [1] - 罗氏此次部署的大规模算力超过了本月早些时候礼来AI工厂的算力规模 [1] - 礼来AI制药工厂LillyPod已投入运行，搭载超过1000个英伟达Blackwell Ultra GPU [1] AI算力部署的战略目的 - 罗氏部署的硬件旨在支持药物和诊断学的发展，将加快包括建模、数据分析和临床试验过程在内的研发业务工作 [1][3] - 大型制药公司竞相加大对AI的投资，以缩短产品开发周期并降低费用 [3] 行业竞争态势与合作模式 - 罗氏、礼来、阿斯利康、辉瑞等巨头纷纷通过合作交易的方式购入具有前景的AI工具 [3] - 礼来与英伟达宣布，将在未来五年内斥资10亿美元在旧金山湾区建立一个新的联合研究实验室，以加速AI药物研发进程 [3] - 阿斯利康首次购入人工智能公司Modella AI，试图将其基础模型和AI智能体整合到肿瘤学的研究和开发流程中 [3] AI制药行业发展趋势 - AI制药竞争的“主战场”正从过去的模型、算法和框架主导，转变为未来在数据及数据产能与质量方面的竞争 [3] - 谁能通过生成大规模高质量的数据来构建强大的AI模型，谁就能站上药物研发的制高点 [3] - 押注于新的建模工具和自动化实验室，将使得整个生物医药管线研发的效率未来几年内大幅提升 [4] 市场规模与效率提升预期 - 2022年全球AI制药市场规模已经超过10亿美元，预计2026年市场规模将接近30亿美元 [4] - 全自动化的AI智能体有望在未来五年内将临床开发效率提升约35%至45% [4] - 在效率提升实现之前，企业难以避免地需要对算力进行持续的投入部署 [4]

政策动态 - 3月16日，工信部、财政部和国家发改委联合发布《关于开展氢能综合应用试点工作的通知》，提出各地以城市群为主体申报氢能综合应用试点项目[1] - 中央财政将对试点项目给予四年合计最高80亿元的示范应用奖励[1] 行业趋势与展望 - 今年以来氢能行业政策力度持续加大[1] - “十五五”期间氢能行业有望迎来产业化加速[1] 投资观点 - 看好绿色氢氨醇项目运营商[1] - 看好电解槽生产商[1] - 看好燃料电池汽车产业链企业[1]

公司业务动态 - 英伟达宣布将自动驾驶汽车开发业务合作拓展至现代汽车、日产汽车、五十铃汽车、比亚迪与吉利[1] - 新合作围绕英伟达“Drive Hyperion”自动驾驶平台展开[1] - 该系统助力企业开发并部署L4级辅助驾驶与自动驾驶功能[1] 技术平台与功能 - “Drive Hyperion”平台旨在开发可在预设区域或条件下实现完全无人驾驶的功能[1] - 该平台支持的功能无需人工干预[1]

公司技术突破 - 英伟达发布了全新的实时神经渲染模型DLSS 5，该技术能够为每一个像素注入具有照片级真实感的光照和材质属性 [1][1] - 公司CEO黄仁勋将DLSS 5称为“图形学领域的GPT时刻”，标志着该技术是自2018年实时光线追踪技术推出以来，公司在计算机图形领域最具深远意义的突破 [1][1] - DLSS 5将传统的手工渲染与生成式AI技术相融合，在实现视觉真实感大幅飞跃的同时，保留了艺术家进行创意表达所需的控制力 [1][1] - 此项创新发布的时间点，恰逢英伟达发明可编程着色器25年之后，公司表示正在再次重塑计算机图形学 [1][1] 行业影响 - DLSS 5代表了计算机图形学领域的一项重大范式转变，其影响力堪比生成式AI领域的GPT模型，预示着实时渲染技术将进入一个由AI驱动的新时代 [1][1]

全新奇瑞QQ3 EV预售 - 全新奇瑞QQ3 EV共推出4款配置车型 预售价区间为68920元至89985元 [1] - 初代奇瑞QQ于2003年上市 起售价2.98万元 2003至2014年累计销量154万辆 全球用户超150万 [1] - 公司意在通过电动化、智能化的技术革新复活QQ 以填补其在智能趣玩小车领域的空白 并作为品牌矩阵与全球化战略的重要落子 [1] 捷途方盒子车型上市与市场策略 - 捷途旅行者骏马版共推出2个版型 官方指导价16.29万元至17.29万元 限时焕新价14.49万元至15.49万元 [2] - 捷途自由者骏马版共推出2个版型 官方指导价12.79万元至13.79万元 限时焕新价10.79万元至11.79万元 [2] - 截至2026年2月 捷途方盒子车型已连续24个月销量破万 全球累销突破60万辆 [2] - 公司正试图通过“以价换量”的组合拳抢占10万至16万级越野蓝海市场 旨在短期内快速拉升销量以冲击百万辆年销目标 [2] 雷克萨斯全新一代ES全球首发 - 雷克萨斯全新一代ES将开启预售 作为换代车型 新车车长超过5.1米 并提供混动版和纯电版双动力可选 [3] - 该车型一直是雷克萨斯旗下的主力车型 并远销80多个国家 [3] - 公司选择在中国为全新一代ES进行全球首发 凸显了其将中国市场作为核心战略支点 意图在电动化转型中重塑品牌形象 [3] 比亚迪方程豹新车上市与市场动态 - 方程豹钛3闪充版上市 推出两个配置版本 售价15.38万元至16.98万元 相较2025款钛3涨价2万元 将起售价带入15万元区间 [4] - 钛7EV闪充版也开启预售 预售价22万元起 [4] - 闪充技术带来了一定的成本上涨 为平衡新技术投入与单车利润 新车型的价格有所调整 [4] - 今年以来 新能源汽车市场的主要竞争价格已从10万元至15万元 上升到15万元至20万元 结构出现明显变化 [4] 东风奕派产品更新与市场表现 - 东风奕派旗下奕派008、奕派007闪现版、纳米01Cross亮相 其中新款奕派008推出“极光红”车色并更新三项核心配置套件 [5] - 公司为新套件提供限时购车权益 新用户下订相关套件限时价格2888元 老用户订购限时价格2000元 [5] - 东风奕派2026年1月销量约2.2万辆 同比增长145% 次月销量约1.49万辆 [5] - 此前 奕派008、奕派007的售价均在15万元级别 面对2026年新能源汽车更为激烈的15万元级别竞争 公司如何保持增长仍有待观望 [5]

公司产品路线图 - 公司已公布未来几年芯片架构路线图，Blackwell Ultra之后，采用Rubin架构的芯片将在2024年下半年推出，Rubin Ultra计划于2027年下半年推出，Feynman计划于2028年推出 [5] - Rubin架构将是本届GTC大会的重点，公司CEO可能介绍Rubin Ultra和Feynman的细节 [5] - 美银预测，公司将勾勒出从Rubin到Feynman平台的完整产品线，跨越三代的产品可见性将使其领先于对手 [5] 网络与基础设施方案 - 公司在网络和存储方面部署增多，关注焦点已不限于GPU，在CES上展示了包括NVLink 6交换机芯片、ConnectX-9 Spectrum-X超级网卡芯片、BlueField-4 DPU和Spectrum-6以太网交换机芯片在内的6颗Rubin芯片 [6] - 本届GTC的核心关注点包括下一代网络架构方案，特别是scale-out网络架构（Quantum-X和Spectrum-X CPO交换机）的技术细节 [7] - 公司或将扩展网络中的光学器件，下一代102.4T Spectrum-6交换机及115T Quantum-X共封装光学器件将成为大规模AI集群部署的重要基础设施 [7] - 国际光通信大会OFC与GTC同期举行，引发猜测公司可能在共封装光学（CPO）等方面公开更多细节 [7] 新芯片技术与产品组合 - 公司于2023年12月与AI芯片初创公司Groq达成知识产权非独家协议，Groq核心团队加入公司，Groq的LPU以快速推理闻名 [8] - 公司CEO曾表示可能添加Groq的技术，市场近期传言OpenAI将导入公司基于Groq技术开发的AI推理芯片 [8] - 美银分析师预计公司将推出协同设计的推理产品组合，包括用于推理的CPX芯片、用于低延迟的LPU，这些产品可能集成在下一代机架系统中 [8] 物理AI与自动驾驶 - 在GTC大会前，公司发布了一段22分钟视频，展示其CEO与汽车业务副总裁乘坐使用公司全栈自动驾驶软件平台DRIVE AV的汽车，期间未出现人工接管 [9] - 除了数据中心业务，公司在物理AI方面持续部署，在汽车和机器人方面的新信息也是本届GTC的关注焦点 [9]

行业核心观点 - 建筑行业当前具备进可攻、退可守的双重投资逻辑，维持行业“强于大市”评级 [1] 行业历史与现状 - 在过往下行周期中，行业竞争格局得以优化 [1] - 在过往下行周期中，行业内公司持续加大第二增长曲线布局 [1] - 行业估值整体处于相对洼地 [1] 行业未来需求展望 - 在“十五五”期间，行业总需求有望迎来底部反转 [1] 投资逻辑：进攻端 - 过去几年在第二主业已有充分布局的企业，有望率先迎来价值重估 [1] 投资逻辑：防御端 - 部分企业分红率逆势提升 [1] - 部分企业股息率处于较高水平 [1]

公司战略动向 - 公司执行副总裁李柯确认，公司正在研究进入包括F1在内的顶级竞技赛车领域，但尚未做出最终决定 [1] - 公司正在评估进入F1和耐力赛的可行性 [1] - 公司考虑通过两种方式入局F1：收购现有车队或从零组建全新车队，并优先选择收购现有车队 [1] 战略与业务契合度 - 公司认为参与世界最高级别的赛车赛事，与其长期坚持的技术优先战略是匹配的 [1] - 作为全球新能源汽车销冠，公司对赛车领域垂涎已久 [1]

公司战略动向 - 公司正在研究进入包括F1和耐力赛在内的顶级竞技赛车领域，但尚未做出最终决定 [1] - 参与顶级赛事与公司长期坚持的技术优先战略相匹配 [1] - 公司考虑通过收购现有车队或从零组建全新车队两种方式入局F1，并优先选择收购现有车队 [1] 赛车业务历史与布局 - 公司于2014年以比亚迪秦征战中国汽车拉力锦标赛，正式入局全国性专业赛车赛事，后续连续多年参与并在混合动力汽车组表现较好 [2] - 公司董事长在2024年宣布将投资50亿元人民币，在全球范围内率先建设全地形专业赛车场 [2] - 2025年5月，比亚迪合肥赛道启用；同年8月，郑州赛车场正式开业，目标是实现“百万人下赛道” [2] - 规划2026年初，比亚迪绍兴赛道也将投入运营 [2] - 在郑州赛车场开业同时，公司启动了“新赛道计划”，目标是培养100名卓越赛车手，并开启新能源赛事战略合作 [2] 市场背景与动机 - 国内14亿人口仅有21个正在运营的赛车场，而人口约900多万的匈牙利有19条赛道且包含顶级F1赛道，凸显中国市场赛车基础设施的潜在发展空间 [2] - 进军赛车赛道能让公司将技术下放给大众体验，以此带动汽车销量 [3] - 此举也能让更多海内外消费者了解公司，提高品牌在海外市场的声量 [3]

管理层战略沟通核心观点 - 公司认为接下来的竞争无法依赖过往的成功经验，需要进行战略调整 [1] - 公司战略聚焦于三大方向：国际化审慎推进、大力投入AI技术、以及内部组织文化变革 [1] 国际化业务战略 - 公司对巴西等海外市场的拓展将采取审慎策略，不会全面铺开，而是选取合适地点进行模型打磨后再扩展 [1] - 公司认识到在即时零售等海外市场，过去依靠烧钱补贴和地推铁军的成功经验可能无法复制，需要探索新玩法 [1] - 作为后来者，公司在巴西等成熟市场面临已有玩家获得独家商家的挑战，需要摸索新的竞争路径 [1] AI技术战略与布局 - 管理层认为AI Agent（人工智能代理）的冲击比ChatGPT更大，因其改变的是“执行”环节，而这正是公司核心业务的领地 [1][2] - 公司战略是成为“物理世界的AI底座”，强调无论AI如何发展，最终履约仍需依靠线下骑手和配送网络，公司将继续以重资产模式构建护城河 [2] - 公司将在自有基础大模型上坚定投入，目标是开发具有特色且推理成本低的模型 [2] - 公司AI发展路径是硬件与信息两手抓：一方面研发物流、机器人、无人机、无人车等相关科技；另一方面建设丰富的物理世界信息和实时动态数据，以服务于模型和C端AI Agent [2] - 公司AI战略强调为业务所用，其AI底座和信息库将落地于B端和C端业务场景，例如已推出用于外卖、推荐的“小美”App，旨在用AI降低用户决策成本 [6] - 公司计划通过C端产生的海量用户行为数据反哺推荐算法和运营，形成“数据-算法-服务”的闭环，以提升核心业务的效率与精准度，实现竞争差异化 [6] 核心本地商业表现 - 公司核心本地商业在去年遭遇了前所未有的内卷式竞争冲击 [1][6] - 在即时零售领域，公司能够以远低于竞争对手的亏损，坚守超过60%的GTV（总交易额）份额，主要依靠坚守用户体验和持续创新 [6] 内部组织与文化变革 - 管理层提出在内部去掉“兴哥”等身份标签，旨在去中心化，打破固化的层级感和“老资格”心态，以适应技术和市场的双重变局 [1][6] - 此项变革被视为在AI重塑工作模式、国际化需要“忘掉成功经验”的背景下，促使组织心态年轻化、保持竞争力的关键内部举措 [6]