股份数据 - 2025年7月底已发行股份总数为373,570,560，库存股份为0[2] - 8月已发行股份及库存股份增减均为0[2] - 8月底已发行股份总数为373,570,560，库存股份为0[2]

公司信息 - 公司为香港生力啤酒廠有限公司，股份代號236[1] 人员构成 - 非执行董事包括蔡啓文先生（主席）等7人[3] - 执行董事为陳永强先生[3] - 独立非执行董事包括李國寶爵士等5人，李深女士为替任董事[3] 委员会成员 - 审核委员会主席为李國寶爵士，成员有2人[3] - 薪酬委员会主席为Reynato S. Puno先生，成员有5人[3] - 提名委员会主席为Thelmo Luis O. Cunanan先生，成员有5人[3]

报告发布 - 公司2025中期报告发布通知日期为2025年8月29日[2][7] 通讯相关 - 公司通讯有中、英文版本，已上载于公司和联交所网站[2][5] - 接收困难或索取印刷本可书面或邮件申请，公司免费发送[3][6] - 希望收取未来印刷本可填回条或邮件注明，有效期一年[4][6] 回条说明 - 回条针对非登记股东，未按要求填写作废[8] - 公司使用回条资料用于电子发布通讯[8] - 个人有权书面申请查阅及修改资料[8] 咨询方式 - 对函件有疑问可工作日9:00 - 18:00致电查询[5][6]

报告相关 - 公司2025中期报告发布通知日期为2025年8月29日[2][7] - 中期报告已上载于info.sanmiguel.com.hk和www.hkexnews.hk[2][5] 报告获取 - 索取中期报告印刷本可书面或电邮至股票过户登记处，公司免费发送[3][6] 通讯接收 - 回条有三种接收未来通讯方式，含邮箱和印刷本[8] 咨询方式 - 对信件有疑问可工作日9:00 - 18:00致电(852)2862 8688咨询[5][6]

报告发布 - 公司发布2025中期报告，有中、英文版本，已上传公司和联交所网站[3][12] 股东通讯 - 新非登记股东想邮件接收通讯需联系中介提供邮箱[4][13] - 未提供有效邮箱，只能发印刷本[5][13] - 想收印刷本需填回条寄至或邮件说明[6][13] 回条要求 - 回条资料需清晰填写，未划勾等则作废[16] - 不处理回条额外指示[16] 个人资料 - 回条资料用于电子通讯，可自愿提供[16] - 公司可按规定披露或转移资料[16] - 有权书面申请查阅或修改资料[16] 通知日期 - 通知日期为2025年8月29日[9][14]

公司信息 - 上市公司为香港生力啤酒廠有限公司，注册于香港，股票代码为236[1][10][15] - 2025中期报告有中英文版本，已上传公司网站和联交所网站[3][11] 股东通讯 - 新登记股东需在2025年9月26日前回复是否同意电子接收通讯，否则视为同意[4][12] - 选择电子接收需提供或更新邮箱，仅最后提供的用于登记[5][13][15] - 想接收印刷本需提交申请，指示有效期一年[7][14][15]

收入和利润（同比环比） - 综合收入为3.903亿港元，同比增长3.2%[13] - 公司收入为3.902亿港元，同比增长3.2%[94] - 公司总收入为390,286千港元，同比增长3.2%[124] - 公司总收入从2024年上半年的378,094千港元增长至2025年上半年的390,286千港元，同比增长3.2%[134] - 综合盈利为5110万港元，较2024年同期增长33%[12] - 毛利润为1.557亿港元，同比增长11.6%[94] - 经营盈利为6170万港元，同比增长45.7%[94] - 除税前盈利为6150万港元，同比增长46.1%[94] - 期内盈利为5100万港元，同比增长32.7%[94] - 本公司权益持有人应占盈利为4960万港元，同比增长32.0%[94] - 期内盈利达51,089千港元，同比增长32.6%[104] - 公司综合税前盈利为61,564千港元，同比增长46.1%[129] - 每股基本盈利从2024年上半年的37,618千港元增至2025年同期的49,644千港元，增幅达32%[147] - 基本每股盈利为13.3港仙，同比增长31.7%[94] - 期内全面收益总额为5240万港元，同比增长38.8%[98] - 生力广东2025年上半年经营盈利1690万元人民币，按年增长23%[26][31] 成本和费用（同比环比） - 销售成本为2.345亿港元，同比下降1.7%[94] - 税前利润相关数据：员工成本从74,853千港元增至77,714千港元，其中退休金成本为5,838千港元[137] - 折旧费用中使用权资产折旧为6,871千港元（2024年：8,155千港元）[137] - 中国内地当期所得税拨备为4,601千港元，较2024年同期的3,628千港元增长26.8%[139] - 递延所得税项出现5,874千港元的暂时差额回拨（2024年：无）[139] 各业务线表现 - 香港市场销量下降4%，与啤酒行业整体收缩幅度一致[19] - 出口销量强劲增长推动整体销量增长14%[19] - 公司上半年香港本地总销量下跌4%[23] - 公司上半年总销量因出口带动增长14%[23] - 生力广东2025年上半年国内销量增长3%[26][31] - 生力广东2025年上半年出口量下跌3%[26][31] - 公司香港市场收入为250,054千港元，同比增长6.2%[124] - 公司中国市场收入为140,232千港元，同比下降1.7%[124] - 菲律宾市场收入贡献最大，达240,960千港元，同比增长8.3%（2024年上半年：222,454千港元）[134] - 香港市场收入同比下降5.5%，从118,620千港元降至112,136千港元[134] - 中国内地市场收入增长3.7%，从30,902千港元增至32,045千港元[134] - 公司香港市场分部经营盈利为37,357千港元，同比增长71.7%[124] - 公司中国市场分部经营盈利为18,277千港元，同比增长20.5%[124] 各地区市场环境 - 香港经济2025年首季实质本地生产总值按年增长3%[23] - 香港零售业销货价值2025年首五个月累计下跌4%[23] - 中国2025年首季经济扩张5%[25][31] 现金流和营运资金 - 公司现金及现金等价物增加至249,598千港元，较期初增长15.3%[106] - 经营现金流净额为57,063千港元，较去年同期增长54.2%[106] - 现金及银行结余为2.496亿港元[13] - 现金及现金等价物从2024年12月31日的205,720千港元增至2025年6月30日的249,598千港元，上升了21.3%[165] - 存货减少至70,443千港元，较期初下降14.2%[101] - 存货总额从2024年12月31日的82,077千港元减少至2025年6月30日的70,443千港元，下降了14.2%[155] - 应收账款净额从2024年12月31日的29,749千港元微增至2025年6月30日的29,974千港元[159] - 应付贸易账款从2024年12月31日的36,166千港元减少至2025年6月30日的28,745千港元，下降了20.5%[167] - 其他应付账款及预提费用从2024年12月31日的58,015千港元增至2025年6月30日的67,556千港元，上升了16.4%[167] - 应收购方公司款项增至37,141千港元，较期初增长161%[101] 资产和负债状况 - 总资产净值为6.686亿港元[14] - 总资产净值达668,595千港元，较2024年末增长5.3%[101] - 公司总资产为797,949千港元，较2024年末增长5.1%[129] - 公司总负债为129,354千港元，较2024年末增长4.0%[129] - 非流动资产总额从2024年末的351,482千港元微增至2025年中的352,387千港元[134] - 递延所得税资产减少至28,969千港元，同比下降16.6%[101] - 非控股权益亏损收窄至21,321千港元，改善4.8%[101] - 投资物业价值微降至96,897千港元，减少1.9%[101] - 贷款总额为360万港元[14] - 贷款比率为0.01[14] - 物业、厂房及设备账面净值从2025年1月1日的247,963千港元增至2025年6月30日的250,719千港元，增加了2,756千港元[153] - 投资物业账面净值从2025年1月1日的98,748千港元减少至2025年6月30日的96,897千港元，减少了1,851千港元[153] - 期内物业、厂房及设备折旧摊销为7,974千港元，投资物业折旧为2,365千港元[153] - 已签约但未拨备的资本承担从2024年12月31日的2,836千港元大幅增至2025年6月30日的13,803千港元[174] - 已批准但未签约的资本承担从2024年12月31日的27,555千港元减少至2025年6月30日的15,720千港元[174] 关联方交易 - 向关联公司销售商品收入为240,960千港元[177] - 自关联公司采购商品支出为11,607千港元[177] - 支付中介控股公司商标使用权费用为664千港元[177] - 向关联公司支付贷款利息支出为135千港元[177] - 因贷款延迟还款向关联公司支付滞纳金131千港元[177] - 从中介控股公司收取信息技术服务费898千港元[177] - 向同系附属公司销售商品收入为1,362千港元[177] - 自同系附属公司采购商品支出为2,161千港元[177] - 自中介控股公司采购商品支出为585千港元[177] - 除关联公司采购外 其他交易均属上市规则第14A章定义的关联交易[178][179] 股东结构和持股情况 - Ramon S. Ang持有Top Frontier Investment Holdings, Inc. 131,734,338股普通股，占总发行股份的34.860852%[49] - Carlos Antonio M. Berba持有Top Frontier Investment Holdings, Inc. 364股普通股，占总发行股份的0.000096%[49] - Aurora T. Calderon持有Top Frontier Investment Holdings, Inc. 2,360股普通股，占总发行股份的0.000625%[49] - Ramon S. Ang持有San Miguel Corporation 374,969,225股普通股，占总发行股份的9.729852%[51] - Carlos Antonio M. Berba持有San Miguel Corporation 2,600股普通股，占总发行股份的0.000067%[51] - Aurora T. Calderon持有San Miguel Corporation 22,600股普通股，占总发行股份的0.000586%[51] - Reynato S. Puno持有San Miguel Corporation 5,000股普通股，占总发行股份的0.000130%[51] - Ramon S. Ang持有San Miguel Food and Beverage, Inc. 10股普通股，占总发行股份的0.000000%[57] - Carlos Antonio M. Berba持有San Miguel Food and Beverage, Inc. 10股普通股，占总发行股份的0.000000%[57] - Aurora T. Calderon持有San Miguel Food and Beverage, Inc. 10股普通股，占总发行股份的0.000000%[57] - 主要股东Iñigo Zobel持有245,720,800股普通股，占总发行股份65.78%[68] - Top Frontier Investment Holdings, Inc.持有245,720,800股普通股，占总发行股份65.78%[68] - 长江企业控股有限公司持有23,703,000股普通股，占总发行股份6.34%[68] - 长江和记实业有限公司持有23,703,000股普通股，占总发行股份6.34%[68] - Conroy Assets Limited持有13,624,600股公司股份[72] - Hamstar Profits Limited持有10,078,400股公司股份[72] 公司治理和合规 - 公司决定不派发截至2025年6月30日止六个月股息[15] - 截至2025年6月30日止六个月内，公司未购买、出售或赎回任何上市证券[73][76] - 审核委员会由三位独立非执行董事组成，Reynato S. Puno于2025年7月28日接任[80][84] - 公司已采纳基于上市规则附录C3的证券交易行为守则[74][77] - 所有董事确认在截至2025年6月30日止六个月内遵守了行为守则标准[75][78] 其他财务数据 - 毛利达1.557亿港元，同比增长11.6%，毛利率为39.9%[13] - 其他净收益为3350万港元，同比增长5.6%[94] - 汇兑波动储备增加1,752千港元，实现正向波动[104] - 公司汇兑净收益为2,355千港元，同比增长31.0%[129] - 公司银行存款利息收入为3,692千港元，同比增长3.2%[129] 市场推广活动 - 公司全市场推广活动覆盖1150个销售点[27][31] - 农历新年主题推广活动覆盖500个零售点[28][31]

公司资产查封冻结事件 - 公司及全资子公司同德科创部分资产被青岛市崂山区人民法院查封冻结 涉及金额8700万元 直接原因为与华通租赁的融资租赁合同纠纷 [1] - 被冻结资产中除银行账户外其他资产仍由公司保管使用 生产经营活动正常开展 但若法院采取进一步措施可能对生产经营产生影响 [1] 多起债务纠纷详情 - 公司自2025年5月起涉及多起融资租赁合同纠纷案 包括与平安租赁的1472 01万元未付租金纠纷 与远东租赁的3224 07万元合同纠纷 以及与德银租赁的2709 05万元租金及违约金纠纷 [3][4] - 截至7月28日 公司及子公司逾期债务合计5062 56万元 占2024年经审计净资产的2 54% 逾期债务对应利息已支付 [4] PBAT项目资金问题 - PBAT新材料产业链一体化项目总投资约35亿元 截至2024年末累计投入31 23亿元 项目进度95 50% 资金来源包括自有资金、银行贷款及融资租赁 [6] - 项目因资金问题导致设备安装调试暂停 尚未正式投产 已造成配套项目信贷资金和租赁资金严重不良 [6] - 公司短期借款余额7 91亿元 货币资金仅1 88亿元 短期偿债压力显著 借款增加主要系PBAT项目投入增大所致 [6] 公司经营业绩 - 2024年营收5 45亿元 同比下降43 52% 归母净利润-7198 69万元 上年同期为4 38亿元 业绩下滑主因民爆产品销量及爆破业务量下降 [7] - 2025年上半年预计归母净利润650万至950万元 同比下降79 24%至85 79% [7] 公司应对措施 - 拟转让多家民爆子公司不超过45%股权给生力民爆 优化产业结构并缓解财务压力 所得资金将用于PBAT项目建设和债务结构调整 [8] - 忻州市政府协调金融机构成立债权人委员会 要求银行不抽贷、降利率、调整还款计划 以缓解公司短期偿债压力 [9] 市场表现 - 8月1日公司股价报收5 37元 总市值21 6亿元 [10]

公司业绩表现 - 2025年上半年公司实现收入3.9亿港元，同比增长3.22%，权益持有人应占溢利4964.4万港元，同比增长31.97% [1] - 2024年公司综合收入7.11亿港元同比下跌4.1%，毛利2.66亿港元同比下降6.8%，综合净亏损1891.5万港元 [2] - 2025年上半年毛利率达39.9%，较2024年同期36.9%提升3个百分点 [5] 销量与业务结构 - 2025年上半年本地总销量下跌4%，但出口销量大幅增长带动总销量同比上升14% [1][4] - 2024年香港本地总销量下降6%，但出口增长使香港业务整体销量录得2.9%增长 [2] - 生力广东2024年国内销量增长3.3%，但出口销量下降1.6% [2] 经营策略与成效 - 调整出口策略优化定价、拓展新市场，出口利润显著改善 [4] - 推出"坚香港坚生力"电视广告强化本地情感联结，通过限量版罐装、KOL合作提升年轻消费者触达率 [5] - 固定成本降低与租赁收入增加推动利润率扩张 [5] 行业趋势 - 中国啤酒行业2024年产量3521.3万千升同比下降0.6%，高端啤酒市场规模达2800亿元占整体40% [7] - 香港啤酒市场2024年整体销量下跌3.3%，消费需求呈现高端化、个性化特征 [8] - 8元价位成为啤酒高端化竞争主战场，精酿啤酒和低酒精产品成为新趋势 [6][8] 公司竞争优势 - 创立于1948年，"蓝妹啤酒"等子品牌在本地中老年群体中有忠诚度 [9] - 主打"生力清啤"等东南亚风味啤酒形成差异化，开发无醇啤酒迎合健康潮流 [9] - 借助菲律宾生力集团渠道拓展东南亚市场，减轻对香港依赖 [9]

公司业绩表现 - 2025年上半年公司实现收入3.9亿港元，同比增长3.22%，权益持有人应占溢利4964.4万港元，同比增长31.97% [1] - 2024年全年综合收入7.11亿港元同比下跌4.1%，毛利2.66亿港元同比下降6.8%，综合净亏损1891.5万港元 [2] - 2025年上半年毛利率达39.9%，较2024年同期36.9%提升3个百分点，反映产品结构改善 [5] 销量与业务结构 - 2025年上半年本地总销量下跌4%（与行业跌幅持平），但出口销量大幅增长带动总销量同比上升14% [1][4] - 2024年香港本地销量下降6%（行业整体下跌3.3%），但出口增长推动香港业务整体销量录得2.9%增长 [2] - 生力广东2024年国内销量增长3.3%，但出口销量下降1.6% [2] 战略调整与运营优化 - 出口策略调整（优化定价、拓展新市场）显著改善利润，出口业务成为核心增长引擎 [4] - 品牌营销升级：推出"坚香港坚生力"电视广告、限量版罐装及KOL合作，提升年轻消费者触达率 [5] - 固定成本降低与租赁收入增加推动利润率扩张，成本优化成为2025年盈利增长关键支撑 [5] 行业趋势与竞争格局 - 中国啤酒行业2024年产量3521.3万千升同比下降0.6%，高端啤酒市场规模达2800亿元占整体40% [7] - 香港啤酒市场2024年整体销量下跌3.3%，消费需求呈现高端化、个性化特征（精酿啤酒、低酒精产品受追捧） [8] - 传统啤酒巨头（华润、青岛、百威）加码高端市场，新兴精酿品牌凭借个性化特点崛起 [8] 公司差异化优势 - 本土品牌情感认同：创立于1948年，"蓝妹啤酒"在中老年群体中有忠诚度，可联名老字号强化本土身份 [9] - 产品差异化：主打东南亚风味啤酒（如生力清啤），开发精酿线（生力白啤）及无醇啤酒迎合健康潮流 [9] - 东南亚市场潜力：借助菲律宾生力集团渠道拓展越南、泰国等高增长市场，减轻对香港依赖 [9]