核心业绩表现 - 1H25营业收入34亿港币同比下降3% 归母净利润1.9亿元同比增长33% [1] - 每股派息2.8港仙同比增长50% 分红率30%同比提升10个百分点 [1] - 生物质发电成本管控及财务费用压降推动业绩超预期 [1] 生物质综合利用业务 - 建造收入同比下降17%至0.5亿港币 营收占比降至1.8% [1] - 生物质材料处置量同比下降4% 上网电量同比增长3% [1] - 农林生物质燃料成本同比下降8% 蒸汽供应量同比增长34% [1] - 板块净利润6.3亿港币同比增长31% [1] 危废处置业务 - 填埋/焚烧平均单价同比下降17%/4% 无害化处置量同比下降2% [2] - 上网电量同比下降7% 计提减值约1.1亿港币 [2] - 板块净亏损1.8亿港币 亏损同比扩大 [2] 新能源业务 - 装机容量达25万千瓦（去年同期17万千瓦） 新投产2个光伏项目 [2] - 山西风电消纳困难导致上网电量仅同比增长1% [2] - 检修成本增加 净利润同比下降2% [2] 业务发展前景 - 供热规模已达218万吨/年 预计2025年末达250万吨/年 [2] - 虚拟电厂签约厂家达136家 零碳园区业务持续拓展 [2] - 热电联产被确立为补贴到期后核心发展方向 [2] 估值与分红 - 全年每股派息预期上调至2.9港仙 [3] - 目标价上调24%至1.05港币 较现价存在8%上行空间 [3] - 当前股价对应2025E/2026E市净率0.21倍/0.21倍 [3]

财务表现 - 截至2025年6月30日止六个月收益约34亿港元 同比减少3% [1] - 权益股东应占盈利约1 91亿港元 同比增加32 6% [1] - 每股盈利9 23港仙 [1] - 拟派中期息2 8港仙 [1]

股息派发 - 公司将于2025年10月14日派发截至2025年6月30日止的中期股息每股0 028港元 [1]

股息派发 - 公司将于2025年10月14日派发截至2025年6月30日止的中期股息每股0.028港元 [1]

中期业绩表现 - 2025年上半年收益为34 00亿港元 较去年同期下降3% [1] - 除利息 税项 折旧及摊销前盈利为9 74亿港元 较去年同期下降11% [1] - 公司权益股东应占盈利为1 91亿港元 较去年同期增加33% [1] - 中期股息为每股2 8港仙 [1] 主营业务及项目情况 - 主营业务包括生物质综合利用 危废及固废处置 环境修复 光伏发电及风电 [1] - 截至2025年6月30日 已落实环保投资类项目142个 总投资额达约人民币306 50亿元 [1] - 累计承接环境修复等轻资产类项目70个 涉及总合同金额约人民币18 55亿元 [1] 市场拓展及产能新增 - 新增年供热规模52万吨 [1] - 拓展首个生物天然气项目 新增年供生物天然气产能1 000万吨 [1] - 新增环境修复业务合同额约人民币1 28亿元 [1] - 售电业务完成本年度签约电量7 5亿千瓦时 [1] 新能源项目布局 - 光伏发电项目总装机容量达176 12兆瓦 主要布局在江苏省 香港及德国 [1] - 香港光伏项目累计13个 总设计发电装机容量3 60兆瓦 [1] - 风力发电项目总装机容量96兆瓦 主要布局在山西省 [1]

财务表现 - 公司收益34亿港元 同比减少3.01% [1] - 权益股东应占溢利1.91亿港元 同比显著增长32.56% [1] - 每股基本盈利9.23港仙 中期股息每股2.8港仙 [1] 业务分部构成 - 生物质综合利用、危废及固废处置、环境修复和光伏发电及风电分部收益合计达34亿港元 [1] - 建造服务收益约4648.8万港元 同比大幅下降74% [1] - 运营服务收益约31.9亿港元 同比增长1% [1] 收益结构分析 - 建造服务收益占比仅1% [1] - 运营服务收益占比达94% [1] - 财务收入占比5% [1]

中期业绩表现 - 公司截至2025年6月30日止六个月的中期收益为34亿港元，同比减少3.01% [1] - 权益股东应占溢利1.91亿港元，同比增加32.56% [1] - 每股基本盈利9.23港仙，拟派发中期股息每股2.8港仙 [1] 业务分部表现 - 生物质综合利用、危废及固废处置、环境修复和光伏发电及风电分部的收益合计达约34亿港元 [1] - 建造服务收益约4648.8万港元，较去年同期减少74% [1] - 运营服务收益约31.9亿港元，较去年同期增加1% [1] 收益结构分析 - 建造服务、运营服务及财务收入分别占总收益1%、94%及5% [1]

股息信息 - 截至2025年6月30日宣派中期股息，每股0.028 HKD[1] - 除淨日为2025年9月17日[1] - 股息派发日为2025年10月14日[1] 时间安排 - 财政年末为2025年12月31日[1] - 符合获股息分派递交通知文件最后时限为2025年9月18日16:30[1] - 暂停办理股份过户登记手续日期为2025年9月19日至2025年9月23日[1] - 记录日期为2025年9月23日[1] 其他信息 - 公司为中国光大绿色环保有限公司，股份代号01257[1] - 股份过户登记处为卓佳证券登记有限公司[1] - 董事会包括朱福刚等7位董事[2]

收入和利润（同比环比） - 收益为港币34.001亿元，较去年同期下降3%[4] - 除利息、税项、折旧及摊销前盈利为港币9.7436亿元，较去年同期下降11%[4] - 公司权益股东应占盈利为港币1.9079亿元，较去年同期增加33%[4] - 公司权益股东应占每股盈利为9.23港仙，较去年同期的6.97港仙增长32%[5] - 公司收益约为34亿港元，较去年同期减少3%[47] - 公司除利息、税项、折旧及摊销前盈利约为9.74亿港元，较去年同期减少11%[47] - 公司权益股东应占盈利约为1.91亿港元，较去年同期增加33%[47] - 公司每股基本盈利为9.23港仙，较去年同期增加2.26港仙[47] - 公司总收益2025年為3,400,122千港元，同比下降3.0%[17] - 公司2025年上半年每股基本盈利為0.092港元，同比增長32.6%[27] 成本和费用（同比环比） - 财务费用为港币2.9430亿元，较去年同期的4.1049亿元下降28%[5] - 毛利为港币8.5678亿元，较去年同期的6.8110亿元增长26%[5] - 財務費用總額2025年下降28.3%至294,302千港元[20] - 公司2025年上半年除稅前盈利中，無形資產攤銷為291,759千港元，同比下降8.2%[21] - 物業、廠房及設備折舊為131,558千港元，同比下降14.5%[21] - 員工總數超3,200名，上半年員工成本為294,243,000港元，同比下降16.4%[78] 股息和分红 - 中期股息为每股2.8港仙，较去年同期的1.4港仙增加100%[4] - 公司宣派2025年中期股息每股2.8港仙，總額約57,850千港元，同比增長100%[26] - 中期股息每股2.8港仙（2024年同期：1.4港仙）[50] - 截至2025年6月30日止六个月的中期股息为每股2.8港仙，较2024年同期的1.4港仙增长100%[81] - 2025年中期股息支付比率为30.32%，较2024年同期的20.1%增长10.22个百分点[81] - 2025年中期股息派发日为2025年10月14日或前后[81] 业务线表现 - 公司业务分为四个运营分部：生物质综合利用项目建造及运营、危废及固废处置项目建造及运营、环境修复项目运营、光伏发电及风电项目运营[12][16] - 生物質綜合利用項目建造及運營分部收益2025年為2,711,473千港元，同比下降2.5%[17] - 危廢及固廢處置項目分部業績(EBITDA)2025年大幅下降75.5%至26,738千港元[17] - 環境修復項目運營2025年出現59,052千港元LBITDA虧損，而2024年同期為盈利8,201千港元[17] - 生物質綜合利用項目建造服務收益2025年暴跌74.0%至46,488千港元[19] - 生物质综合利用等分部总收益达港币3,400,122,000元，其中运营服务收益港币3,189,611,000元（同比+1%），建造服务收益港币46,488,000元（同比-74%）[50] - 生物质综合利用项目贡献EBITDA港币1,021,719,000元（同比+15%），净盈利港币625,587,000元（同比+31%）[52] - 危废及固废处置项目EBITDA约港币26,738,000元，同比减少76%，净亏损约港币175,082,000元，同比增加28%[55] - 环境修复项目EBITDA亏损约港币59,052,000元，同比增加820%，净亏损约港币68,064,000元，同比增加2,732%[59] - 光伏发电及风电项目EBITDA约港币86,761,000元，同比减少2%，净盈利约港币34,208,000元，同比减少2%[61] 地区表现 - 來自中國政府機關的收益2025年增長41.4%至1,261,485千港元[18] - 公司2025年上半年中國業務所得稅計提為100,758千港元，同比增長52.6%[25] 财务数据关键指标变化 - 现金及现金等价物为港币25.5696亿元，较去年底的16.3565亿元增长56%[7] - 流动负债总额为港币111.8075亿元，较去年底的102.9803亿元增长9%[8] - 资产净额为港币124.3745亿元，较去年底的116.6230亿元增长7%[8] - 公司综合資產總額2025年增長3.9%至37,739,969千港元[17] - 綜合負債總額2025年增長2.6%至25,302,524千港元[17] - 公司现金及银行结余约为26.1亿港元，未使用银行贷款额度为70.8亿港元[47] - 公司可动用现金及未使用银行贷款额度共达约96.9亿港元[47] - 公司總資產為37,739,969,000港元，較2024年底增長3.9%，淨資產為12,437,445,000港元，增長6.6%[69] - 每股淨資產從4.65港元增至4.91港元，增幅6%[69] - 資產負債率從67.90%降至67.04%，流動比率從125.40%提升至129.32%[69] - 現金及銀行結餘從1,673,716,000港元增至2,610,492,000港元，增幅56%[70] - 未償還貸款總額從21,000,152,000港元增至21,913,625,000港元，其中人民幣貸款占比98%[71] - 1年內到期貸款從7,718百萬港元增至8,901百萬港元[72] 管理层讨论和指引 - 公司截至2025年6月30日止六个月的未审核中期财务报告依据香港会计准则第34号及香港上市规则编制[9] - 公司会计政策变动涉及香港会计准则第21号修订，但未对中期报告产生重大影响[10] - 公司未应用任何在本会计期间尚未生效的新订准则或诠释[11] - 公司分部业绩评估采用经调整的EBITDA（非公认会计原则计量）作为表现指标[14] - 分部资产包括有形资产、无形资产、商誉等，但不包括按集团基准管理的公司间应收款项[14] - 分部负债包括应付税项、递延税项负债等，但不包括按集团基准管理的公司间应付款项[14] - 收益及开支按分部赚取的收益或产生的开支分配至相应分部[14] - 管理层还提供各分部的收益、利息开支及非流动分部资产的折旧等数据[15] 其他财务数据 - 增值稅退稅為150,010千港元，同比增長41.2%[21][23] - 商譽及物業、廠房及設備耗損虧損為178,379千港元，其中包含一間非全資附屬公司停止營運導致的85,326千港元虧損[21][22] - 應收賬款賬面值（扣除虧損撥備）為6,663,649千港元，同比增長3.2%[28] - 應收賬款中超過13個月的部分為4,508,782千港元，佔總應收賬款的67.7%[28] - 應收賬款虧損撥備年末餘額為207,684千港元，同比增長5.5%[30] - 服务特许经营权资产于2025年6月30日为652.5979亿港元（2024年12月31日：649.4201亿港元），年利率介于4.65%至6.60%[31][32] - 未开发票可再生能源电价补贴于2025年6月30日增加至353.0348亿港元（2024年12月31日：310.6104亿港元），增幅13.6%[31][34] - 环境修复合约资产于2025年6月30日为44.2695亿港元（2024年12月31日：40.2969亿港元），增长9.8%[31][35] - 合约资产总额（含耗损）于2025年6月30日为1048.2092亿港元（2024年12月31日：999.2953亿港元），增长4.9%[31] - 应付账款中BOT及BOO安排的应付建造款项于2025年6月30日减少至3.77817亿港元（2024年12月31日：4.54189亿港元），降幅16.8%[37] - 已抵押资产账面净值为17,888,150,000港元[74] - 建造合约采购承担从50,834,000港元降至36,885,000港元[75] - 固定利率贷款和浮动利率贷款占比分别为52%和48%[71] 业务运营和项目进展 - 公司已落实环保投资类项目142个，总投资额达306.50亿元人民币[40] - 新增年供热规模52万吨，首个生物天然气项目年产能达1000万吨[41] - 光伏发电项目总装机容量达176.12兆瓦，其中香港项目装机容量3.60兆瓦[41] - 风力发电项目总装机容量96兆瓦，主要布局在山西省[41] - 环境修复业务新增合同额约1.28亿元人民币[41] - 公司持有授权专利128项，包括发明专利58项和实用新型专利70项，以及软件著作权5项[42] - 公司与阿里云合作搭建的虚拟电厂与电力交易辅助决策平台已签约电力用户136家[42] - 公司实现7个集中式光伏站点和72个分布式光伏站点集中运维管理[43] - 公司正式对外开放的项目共计47个，累计举办线下公众开放活动79场，接待总人数达1,635人次[46] - 生物质原材料处理量3,742,000吨（同比-4%），蒸汽供应量1,773,000吨（同比+34%）[53] - 公司拥有57个生物质项目，总投资额人民币173.54亿元，总设计发电装机容量1,069兆瓦[51] - 公司拥有48个危废及固废处置项目，总投资额约人民币112.57亿元，总设计处理能力达每年约2,334,876吨[54] - 危废及固废处理量中，无害化处置212,000吨（同比-2%），资源综合利用27,300吨（同比-10%），资源化利用产品销售量7,300吨（同比+12%）[56] - 环境修复项目涉及总合同金额约人民币8.14亿元，执行中项目共19个[58] - 公司拥有33个光伏发电项目和2个风电项目，总投资额约人民币18.96亿元，总设计发电装机容量为246.66兆瓦[60] - 光伏发电及风电项目上网电量145,970兆瓦时，同比增加1%[63] - 江苏省丰县光伏整县推进项目涉及总投资额约人民币1.24亿元，总设计发电装机容量27.88兆瓦[60] - 公司在建危废及固废处置项目2个，总设计危废处理能力达每年136,500吨[55] 融资和债务 - 第一期资产支持证券优先级发行规模为人民币6.30亿元，票面利率1.79%；次级发行规模为人民币2,300万元[48] - 2025年度第一期绿色中期票据发行金额为人民币10亿元，期限3+N年，前三年固定票面年利率2.39%[49] - 2025年度第二期绿色中期票据发行金额为人民币10亿元，期限3+2年，票面利率1.98%[49] - 债务融资工具未发行注册本金余额为人民币60亿元[49]

股本与股份情况 - 截至2025年7月底，公司法定/注册股本总额为5亿美元，法定/注册股份数目为50亿股，每股面值0.1美元，本月无增减[1] - 截至2025年7月底，公司已发行股份（不包括库存股份）数目为20.66078亿股，库存股份数目为0，本月无增减[2]