公司技术进展 - 大唐环境产业集团股份有限公司于2024年8月申请了一项名为“一种脱硫废水减压蒸发系统及晶种防垢方法”的专利，并于近期获得授权，授权公告号为CN118851309B [1] 行业技术领域 - 该专利技术涉及环保领域的工业废水处理，具体为火电等行业脱硫废水的处理与资源化技术 [1]

股份与股本 - 截至2026年1月31日，H股法定股份624,296,200股，股本624,296,200元[1] - 截至2026年1月31日，内资股法定股份2,343,245,800股，股本2,343,245,800元[1] - 2026年1月H股和内资股法定、已发行及库存股份数目均无增减[1][2][3] - 本月底法定/注册股本总额为2,967,542,000元[1] 公众持股 - 上市规定最低公众持股量为已发行股份（不含库存）的21.04%[3] - 截至2026年1月底，公司符合公众持股量要求[3] 证券交易 - 本月证券发行或库存股份出售转让获董事会授权并依规进行[6]

股份和股本情况 - 截至2025年12月31日，H股法定/注册股份624,296,200股，股本624,296,200元[1] - 截至2025年12月31日，内资股法定/注册股份2,343,245,800股，股本2,343,245,800元[1] - 2025年12月底法定/注册股本总额为2,967,542,000元[1] 已发行股份情况 - 截至2025年12月31日，H股已发行股份624,296,200股，库存股0[2] - 截至2025年12月31日，内资股已发行股份2,343,245,800股，库存股0[2] 其他事项 - 公司本月证券发行或库存股份出售或转让获董事会授权批准[5]

公司基本信息 - 2015年6月26日在北京市市场监督管理局注册登记[6] - 法定代表人为公司董事长，原法定代表人辞任，将在三十日内确定新的[10][13] - 住所为北京市海淀区紫竹院路120号，邮编100097，电话08 - 10 - 58389999，传真08 - 10 - 58389810[13] 股权与资本 - 2015年6月30日公司增资12亿元，股本增至24亿元[25] - 2016年10月19日核准发行H股5.4亿股，11月15日在港上市，超额配售2754.2万股[7] - 发行H股后普通股2,967,542,000股，大唐集团持股占比78.17%，大唐资本占比0.79%，社保基金会占比1.91%，公众股东占比19.13%[28] - 公司注册资本29.67542亿元[29] 公司治理 - 董事会由九名董事组成，含三名独董和一名职工代表董事[104] - 独立董事每届任期3年，最多连任不超9年，需5年以上相关经验[113][115] - 董事会每年至少开四次会，有五种情形可召集临时会[131] 财务与利润 - 公司会计年度为每年公历1月1日至12月31日[166] - 分配当年税后利润时，提取10%列入法定公积金，累计达注册资本50%以上可不提取[170] - 每年提取董事会基金最高限额为当年税前利润千分之一[171] 股东权益与义务 - 连续180日以上单独或合计持有1%以上股份的股东特定情形下有权请求诉讼[56] - 持有5%以上有表决权股份的股东质押股份应书面报告公司[60] - 控股股东、实际控制人指示他人损害利益需承担连带责任[63] 担保与重大事项 - 公司及子公司对外担保总额超最近一期经审计净资产50%等多种情形需股东会审议[72] - 一年内购买、出售重大资产或担保金额超最近一期经审计总资产30%需特别决议[94] 会议与通知 - 年度股东会应于上一会计年度完结后六个月内举行[74] - 召开年度股东会提前二十日发书面通知，临时股东会提前十五日[77] 其他 - 公司根据上年度职工工资总额1%安排党组织工作经费[17] - 公司可行使没收无人认领股利权利，出售特定境外上市外资股需满足条件[176]

股东会情况 - 2025年12月29日举行临时股东会，所有议案均获通过[2] - 出席股东会有权投票股份24.047128亿股，占已发行股份约81.03%[4] 议案表决 - 特别和普通决议案赞成票均为24.047128亿股，分别占比100%[5] - 特别、普通决议案分别因超三分之二、二分之一票数赞成获通过[6] 其他 - 修订公司章程获股东批准，待国家市场监督管理总局批准[7] - 公告可在联交所和公司网站查阅[9]

临时股东会 - 2025年12月29日下午二时正于北京海淀举行[1][2] 决议案 - 审议修订公司章程，待总局批准[3] - 审议境内注册债券融资及发行票据[3] - 审议授权董事会及董事长办理事宜[3] 代表委任 - H股、内资股代表委任文件交回时间及地点[3] - 交回后仍可亲自出席大会投票[3]

临时股东会 - 2025年12月29日下午二时召开[3] - 预期举行时间不超过半天[13] 决议案 - 特别决议案审议修订公司章程[5] - 普通决议案审议境内债券融资及授权事宜[7] 股份相关 - 2025年12月22 - 29日暂停股份过户登记[10] - 股份过户文件12月19日下午四时三十分前递交[10]

会议安排 - 2025年12月29日下午2时在北京召开临时股东会[4][25][35] - 代表委任表格最迟会前24小时交回，交回后仍可亲自出席投票[4][25][43] - 暂停办理股份过户登记时间为2025年12月22日至12月29日[27][43] 股份信息 - 内资股每股面值人民币1.00元，未上市[8] - H股每股面值人民币1.00元，于联交所主板上市[8] - 公司H股证券登记处为香港中央证券登记有限公司[8] 融资计划 - 2024年获交易商协会批准注册超短融、短融及中票发行额度，2026年3月11日届满[23] - 拟继续申请注册超短融不超30亿元、短融不超20亿元、中票不超10亿元[23] - 发行期限超短融不超270天，短融和中票不超1年[23] - 募集资金用于补充营运资金、项目投资及偿还到期债务[23] 章程修订 - 公司建议修订公司章程以修订业务范围[16] - 拟修订公司章程须经临时股东会特别决议及国家市场监管总局批准生效[19] 其他信息 - 公司执行董事为朱利明先生，非执行董事有徐春先生等，独董有毛专建先生等[12] - 公司注册办事处及中国总部在北京，香港主要营业地点在香港铜锣湾[12] - 本通函及代表委任表格登载于联交所和公司网站[4][25] - 临时股东会除特定程序或行政事宜外，所有表决将以投票方式进行[25] - 若为联名股东，级别高的股东投票被接纳，取决于股东名册登记顺序[43]

临时股东会安排 - 公司将于2025年12月29日召开2025年临时股东会[3] - 2025年临时股东会通函及通告将登载于联交所及公司网站[3] - 2025年12月22 - 29日暂停办理股份过户登记手续[3] 股份过户要求 - 股份过户文件须于2025年12月19日下午四时三十分前递交[3] - H股和内资股持有人股份过户文件递交地址不同[3][4] 公司人员情况 - 截至2025年12月5日，有不同类型董事任职[5]

公司业务与运营状况 - 公司深耕环境治理二十余载，核心业务涵盖环保设施特许经营、脱硝催化剂制造、资源循环利用及新能源服务，背靠大唐集团 [1] - 截至2025年上半年，公司脱硫特许经营累计装机容量达47.61吉瓦，脱硝特许经营累计装机容量达40.60吉瓦 [1] - 公司水务业务在运营项目4个，在建项目10个，环保设施工程稳步推进 [1] - 公司持续发力CCUS业务，完善绿色低碳产业链布局 [1] - 自2022年开始，公司实现运营型企业转型，盈利能力增强，现金流持续改善，资本开支降低，具备可持续的高分红能力 [1] 行业背景与市场趋势 - 火电行业在“保障供电安全”与“推动低碳转型”双重目标下实现动态平衡，火电机组功能向“调峰电源”延伸，与新能源互补 [2] - 短期内火电作为电力系统“压舱石”地位难以撼动，装机容量仍有望保持稳步增长 [2] - 脱硝催化剂市场持续扩容，火电机组灵活性改造对催化剂的“宽温域、高效率”性能提出新要求，有望驱动技术迭代与市场扩容 [2] 特许经营业务 - 公司环保设施特许经营业务涵盖脱硫、脱硝，背靠中国大唐集团，项目质量占优 [2] - 公司主要资产集中在东部沿海、经济发达、用电需求旺盛的地区 [2] - 2020年后，公司特许经营项目规模保持相对稳定 [2] CCUS技术与业务发展 - CCUS技术是基于我国资源禀赋实现碳中和的必要途径，当前产业发展处于早期阶段，面临技术成熟度不高、成本竞争力较低和工程示范水平不足的问题 [3] - 截至2024年11月底，我国已投运和规划建设中的CCUS示范项目超120项，CO2捕集能力达600万吨CO2/年 [3] - 低成本、低能耗的新一代碳捕集技术快速发展，正由中试逐步向工业示范过渡 [3] - 2025年9月，由大唐环境公司牵头联合开发的“20MWth化学链燃烧发电成套装备”入选能源领域首台（套）重大技术装备名单，该项目在国际上率先开展首台20MWth煤/生物质化学链燃烧发电工业示范，突破工业放大难题，填补国际技术空白 [3] 财务预测与估值 - 预测公司2025-2027年营收分别为57.05亿元、57.67亿元、58.66亿元 [4] - 预测公司2025-2027年归母净利润分别为5.69亿元、6.34亿元、6.67亿元 [4] - 对应2025-2027年预测PE分别为5.6倍、5.1倍、4.8倍 [4] - 采用PE估值，给予公司2025年7倍估值，对应市值44亿港币，目标价1.48港币/股 [4]