业绩数据 - 公司建议将约7.67亿元计入股份溢价账抵销累计亏损[4] - 抵销后公司累计亏损将为17.28亿元，集团累计盈利9222.4万元[4] - 截至2024年12月31日集团累计亏损约6.75亿元[7] 股份溢价削减 - 需股东在特别股东大会通过决议及遵守《公司法》规定[5] - 预期在条件达成较迟之日生效，不涉及股本等减少[6][8] - 除开支外无重大不利影响，通函将尽快刊登[8][9]

市场表现 - 7月17日珠江钢管股价报0 375港元 股 单日涨幅22 95% 成交量703 4万股 成交额253 84万港元 振幅24 59% [1] - 最近一个月累计涨幅43 87% 今年以来累计涨幅79 41% 显著跑赢恒生指数同期22 22%的涨幅 [1] 财务数据 - 2024年公司实现营业总收入29 4亿元 同比增长10 9% 归母净利润2 13亿元 同比增长15 72% [1] - 毛利率17 6% 资产负债率80 95% [1] 行业估值 - 石油及天然气行业市盈率TTM平均值为-1 96倍 行业中值1 6倍 [1] - 珠江钢管市盈率1 34倍 位列行业第一 低于同业其他能源国际投资1 6倍 CGII HLDGS4 1倍 中信资源5 56倍 交运燃气5 56倍 中国海洋石油-R5 99倍 [1] 公司概况 - 中国大型直缝焊管制造商和出口商 2010年港交所主板上市 总部位于广州番禺 生产基地覆盖珠海 连云港等地 [2] - 年产能达180万吨 产品涵盖406mm-7000mm多种规格焊管及配套防腐钢管 管件 [2] 产品与技术 - 生产线涵盖JCOE COE SAWH 三辊成型 复合管线等工艺 符合API ASTM DNV等国际标准 [2][3] - 产品应用于海底 陆上油气管线 城市燃气 石油炼化 海洋平台等能源基建领域 [3]

股东周年大会 - 2025年6月20日举行，全部决议案投票通过[2] 决议案投票 - 多项决议案赞成票706,336,477，占比100%[3] 股份情况 - 截至大会日期已发行股份1,011,142,000股（不含库藏股）[7]

市场表现 - 6月16日珠江钢管股价上涨12.77%至0.212港元/股，成交量348.7万股，成交额74.94万港元，振幅20.21% [1] - 最近一个月累计跌幅1.57%，年初至今累计涨幅10.59%，跑输恒生指数19.11%的涨幅 [1] - 当前市盈率0.83倍，在石油及天然气行业中排名第1位，显著低于同行其他公司（如CGII HLDGS 4.1倍、交运燃气5.56倍） [1] 财务数据 - 2024年营业总收入29.4亿元，同比增长10.9%，归母净利润2.13亿元，同比增长15.72% [1] - 毛利率17.6%，资产负债率80.95% [1] 公司业务 - 中国大型直缝焊管制造商和出口商，2010年香港上市，总部位于广州番禺，生产基地覆盖珠海、连云港等地 [2] - 年产能达180万吨，产品涵盖406mm-7000mm多种规格焊管及配套防腐钢管、管件 [2] - 生产线技术包括JCOE、COE、SAWH、三辊成型等，可批量供应符合API/ASTM/DNV等国际标准的产品 [2][3] 行业应用 - 产品应用于海底/陆上油气管线、城市燃气、石油炼化、海洋平台、采矿煤化等领域 [3] - 技术设备先进，国内外客户认可度高 [3] 行业估值 - 石油及天然气行业市盈率平均值为-3.17倍，行业中值4.1倍 [1]

年报通知 - 公司2024年年报于2025年4月28日登载于公司网站及港交所网站[2][5][8] 印刷本申请 - 非登记股东填表格寄回卓佳证券登记有限公司可获取印刷本[3][6] - 申请意味着同意收取今后所有公司通讯印刷本[4][6][12] 咨询信息 - 有疑问工作日9:00 - 18:00致电(852) 2980 1333[5][6] 公司信息 - 公司在开曼群岛注册，股票代码1938[1][10][11] 邮寄信息 - 申请表格寄至香港夏慤道16号远东金融中心17楼[3][11] - 本地投寄无需邮费，简便回邮号码10 GPO[13]

公司信息 - 公司为珠江石油天然气钢管控股有限公司，股份代号1938[1][10] 财报及通讯 - 2024年年报等公司通讯中、英文版本已上传公司及联交所网站[2][7] - 可按约定提供印刷本，可选择接收方式[2][3][7] - 更改接收方式需填表格寄回香港股份过户登记分处[4][8] - 有疑问工作日9:00 - 18:00致电(852) 2980 1333 [6][8] - 填写不清或错误公司有权判定申请无效[10]

公司通讯 - 建议股东选网上版本响应环保和节省费用[2] - 股东可从四种方式选收取公司通讯[4] - 2025年5月28日前未回复视为同意收网上版本[3] 回条要求 - 回条须填妥资料，否则无效[6] - 联名股东首位股东签署才有效[6] 其他说明 - 网上版本登载于公司及联交所网站[3] - 可书面或邮件更改通讯方式和语言[3] - 有疑问可致电热线咨询[3]

股东周年大会 - 公司将于2025年6月20日举行股东周年大会[3] - 会议将审议2024年度经审核综合财务报表等[3] - 委任受委代表文据须于2025年6月18日上午10时30分前交回[8] - 若2025年6月20日上午7时后香港挂八号或以上信号大会顺延[10] 人事与审计 - 拟重选陈昌为执行董事、欧阳广华为独立非执行董事[3] - 拟续聘中正天恒会计师有限公司为核数师[3] 股份相关 - 董事配、发、卖股份总数不超决议案通过日已发行股份总数20%[4] - 公司购回股份总数不超决议案通过日已发行股份总数10%[5] - 扩大配、发、卖股份授权数额不超第5项决议案通过日已发行股份总数10%[6] 其他事项 - 2025年6月17日至6月20日暂停办理股份过户登记手续[10] - 需在2025年6月16日下午4时30分前送达股份过户文件[10] - 说明函件将与2024年年报一并寄发给股东[10]

股东周年大会 - 股东周年大会将于2025年6月20日上午10时30分在香港皇后大道中29号华人行1楼举行[3][8][55] - 代表委任表格最迟需于2025年6月18日上午10时30分前交回公司的香港股份登记及过户分处[3][20][62] - 公司将在2025年6月17日至20日暂停办理股份过户登记手续[23][65] - 为出席股东周年大会及投票，股份过户文件须在2025年6月16日下午4时30分前送达[23][65] 股份发行与购回 - 截至2025年4月17日，已发行股份总数为1,011,142,000股[13] - 发行授权拟授予董事权力，可配、发行及买卖股份总数不超有关决议案通过当日已发行股份总数的20%[10][13][57] - 若发行授权决议案通过，且最后可行日期至股东周年大会无发行或购回股份，公司最多可发行202,228,400股股份[13] - 购回授权拟授予董事权力，可于联交所购回股份总数不超有关决议案通过当日已发行股份总数的10%[10][58] - 公司拟在股东周年大会提呈普通决议案授予董事购回股份授权，最多可购回101,114,200股，占已发行股份总数10%[14][30] - 待发行授权及购回授权相关决议案通过后，公司将提呈决议案扩大发行授权[16] 董事相关 - 陈昌先生及欧阳广华先生须于股东周年大会轮值退任，将提呈独立决议案进行重选[18][19][55] - 陈先生续约服务合约，基本年薪为276万元，每年调升不超15%，管理花红不超集团经审核纯利5%，与2024年相比基本年薪无增长[48] - 欧阳广华先生年度董事袍金为22万港元[50] 股价与权益 - 2024年4月至2025年4月各月股份最高股价在0.184 - 0.250港元，最低股价在0.155 - 0.182港元[35] - 最后可行日期已发行股份为1,011,142,000股，Bournam Profits Limited购回前权益为69.42%，购回后为77.13%[36] - 最后可行日期已发行股份为1,011,142,000股，陈昌购回前权益为69.85%，购回后为77.61%[36] 其他 - 2024年年报指公司截至2024年12月31日止财政年度的年报[8] - 公司于开曼群岛注册成立，股份代号为1938[3][11] - 公司总办事处及中国主要营业地点在中国广东省广州市番禺区亚运大道金龙城3–5栋二楼[11] - 截至最后可行日期止六个月内，公司未购回任何股份[39]

公司基本信息 - 公司于2010年2月在港交所主板上市，股份代号1938[8] - 公司主要从事制造及销售纵向焊接钢管、提供钢管制造服务以及从事物业开发与投资[80][84] - 公司被划入海洋工程装备制造业企业之一[82][86] - 公司获得国家知识产权优势企业、广东省知识产权示范企业等多项荣誉[71] - 公司的质量保证体系获得ISO9001、API等多项国际质量认证[79] - 公司的金龙城财富广场项目土地面积占番禺工厂总面积约25%，总允许建筑面积约550,000平方米[90] - 公司2004年成为中国石油专用管材制造业十強企业[51] - 2005 - 2015年公司直缝埋弧焊管和电阻焊管获冶金产品实物质量金杯奖[51] - 2007 - 2013年公司产品获广东省名牌产品称号[54] - 2008 - 2014年公司被认定为高新技术企业[55] - 2010 - 2013年公司成为国家火炬计划重点高新技术企业[56] - 2011年公司获第二十届全国发明展览会银奖（五丝埋弧焊焊接设备）[60] - 2012年公司获广东省政府质量奖和冶金科学技术奖一等奖[63] - 2013 - 2016年公司被评为广东省创新型企业[64] - 2014年公司获中国冶金产品实物质量特优质量奖[64] - 2016年公司螺旋埋弧焊管获冶金产品实物质量金杯奖[67] 财务数据关键指标变化 - 2024年集团销售额约为29.399亿元，较2023年的26.51亿元增长约10.9%[25] - 2024年集团利润约为2.127亿元，2023年为1.838亿元[25] - 2024年每股盈利约为0.21元，2023年为0.18元[25] - 董事会不建议就2024年度支付末期股息[25] - 公司2024年销售约29.399亿元，较2023年增加约10.9%；溢利约2.127亿元；每股盈利约0.21元[27] - 公司2024年总收入约为人民币29.39亿元，较2023年的人民币26.51亿元增加约10.9%，主要因2024年钢管海外销售增加[100][101] - 2024年钢管业务收入为人民币27.88亿元，占总收入的94.8%；物业开发与投资业务收入为人民币1.52亿元，占总收入的5.2%[103] - 2024年直缝埋弧焊管销售收入为人民币21.95亿元，占钢管总收入的78.8%；螺旋埋弧焊管销售收入为人民币3.67亿元，占钢管总收入的13.1%；电阻焊管销售收入为人民币0.03亿元，占钢管总收入的0.1%[104] - 2024年钢管销售毛利约为人民币4.95亿元，较2023年的约人民币5.13亿元减少约3.7%，毛利率约为17.7%，低于2023年的21.5%[106][108] - 2024年海外销售约为人民币22.19亿元，较2023年的约人民币13.71亿元增加约61.9%，占总钢管收入约79.6%，高于2023年的57.3%[107][108][110] - 2024年国内销售约为人民币5.69亿元，占总钢管收入约20.4%，低于2023年的42.7%[110] - 螺旋埋弧焊管销售及制造服务分别录得收入约人民币3.67亿元及人民币0.63亿元，其总收入占2024年度总钢管收入约15.4%，较2023年度大幅减少[92] - 2024年物业开发与投资收入约1.523亿元，较2023年的约2.6亿元减少41.4%或1.077亿元[112][113] - 2024年销售成本约1.295亿元，较2023年的约2.192亿元减少40.9%或8970万元[114][118] - 2024年物业销售毛利约2280万元，较2023年的约4080万元减少44.0%或1790万元[115][118] - 2024年投资物业公平值亏损约500万元，2023年亏损200万元，2024年底投资物业市值为3.55亿元[116][120] - 2024年其他收入及收益约1.979亿元，较2023年的约1600万元增加1138.3%或1.819亿元[117][121] - 2024年销售及分销开支约4090万元，较2023年的约6550万元减少37.6%或2460万元[122][128] - 2024年行政费用约2.844亿元，较2023年的约2.7亿元增加5.3%或1430万元[123][129] - 2024年融资成本约1.102亿元，较2023年的约9450万元增加16.6%或1570万元，2024年实际利率约5.9%（2023年：5.2%）[124][130] - 2024年公司录得溢利约2.127亿元，2023年溢利1.838亿元[134][135] - 2024年经营活动所得现金流量净额约2.059亿元，较2023年的约4.311亿元减少[137][138] - 投资活动现金净流出从2023年约870万元人民币增至2024年约5580万元人民币[139][141] - 经营活动现金净流入从2023年约4.311亿元人民币降至2024年约2.059亿元人民币[140] - 融资活动现金净流出从2023年约3.66亿元人民币减至2024年约7850万元人民币[142][146] - 2024年公司投资约6230万元人民币用于物业、厂房及设备升级[144][148] - 截至2024年12月31日，财务担保金额从2023年的2740万元人民币降至1790万元人民币[145][149] - 2024年和2023年公司资产负债率分别约为28.7%和28.5%，无重大变化[150][152] - 截至2024年12月31日，总借款约18.65亿元人民币，其中长期借款约45%（2023年为8%），短期借款约55%（2023年为92%）[154] - 截至2024年12月31日，约81%（2023年为80%）的总借款为人民币且利率与央行基准利率挂钩[155] - 截至2024年12月31日，公司为诉讼计提约4480万元人民币的准备[157] - 截至2024年12月31日止年度，员工成本约为人民币1.235亿元（2023年：人民币1.514亿元）[163][165] - 2024年12月31日，集团共有858名全职雇员（2023年：875名雇员）[165][166] - 2024年，管理、生产及物流、销售及市场推广等各职能员工数量有不同变化，如管理从52名增至55名，生产及物流从347名减至334名等[167] 各条业务线表现 - 公司主要从事制造及销售纵向焊接钢管、提供钢管制造服务以及从事物业开发与投资[80][84] - 钢管业务是公司核心业务[95][97] - 截至2024年12月31日止年度，直缝埋弧焊管销售及制造服务收入分别约为人民币2,195,400,000元及人民币46,900,000元，占总钢管收入约80.5%[88][91] - 截至2024年12月31日止年度，螺旋埋弧焊管销售及制造服务收入分别约为人民币366,900,000元及人民币62,800,000元，占总钢管收入约15.4%[89] - 公司的螺旋埋弧焊管采用连云港工厂的预焊和精焊螺旋埋弧焊技术，是所有螺旋埋弧焊技术中最先进的[89] - 金龙城物业项目土地总许可建筑面积约为55万平方米，其中一期13.5万平方米、二期19.1万平方米、三期22.4万平方米[93][94][96] - 公司于2018年入账金龙城第一期大部分销售额，2022年确认第二期销售，2019年金龙城第三期售予广州市番禺区土地开发中心[94][96] 各地区表现 - 2024年海外销售约为人民币22.19亿元，较2023年的约人民币13.71亿元增加约61.9%，占总钢管收入约79.6%，高于2023年的57.3%[107][108][110] - 2024年国内销售约为人民币5.69亿元，占总钢管收入约20.4%，低于2023年的42.7%[110] 管理层讨论和指引 - 2025年全球经济复苏不确定，中美关系等因素将影响全球能源市场[40][42] - 公司将继续强化技术研发，参与国内重大项目和“一带一路”基建项目，拓展国际市场[43][46] - 公司将秉承质量和客户第一原则，参与更多国家重大工程建设，为基础设施现代化做贡献[43][46] - 公司相信凭借技术实力等能克服挑战，为股东创造更大价值[44] - 国家发改委和能源局提出到2025年国内油气管道网络规模达约21万公里，截至2023年底，中国长输油气管道总里程约19万公里[171] - 预计到2035年中国将新增约6.5万公里天然气管道建设，约2000公里新原油管道和4000公里成品油管道[171] - 2024年，中俄东线、西气东输三线等重大干线管道项目部分已建成投产，公司将受益于油气管道建设[171] - 2025年中国油气管网规模目标达21万公里，2023年底长输油气管道总里程约19万公里，含原油管道3.3万公里、成品油管道3.3万公里、天然气管道12.4万公里[172] - 预计到2035年中国新增天然气管道约6.5万公里、原油管道约2000公里、成品油管道约4000公里[172] - 2023年全国天然气消耗量从2014年的1848亿立方米增至3945亿立方米，增量占全球总增量的37%[175][177] - 2023年全国进口天然气1656亿立方米，同比增长9.9%[175][177] - 2023年中国长输天然气管道总里程12.4万公里，建成超4000公里，预计2024年新增超4000公里[175][177] - 2023年全球在役天然气管道总里程达136万公里[179][181] - 美国计划2035年实现100%清洁电力，清洁能源发电占比从44%提升至71%[179][181] - 国家管网集团规划构建油气管网“全国一张网”，布局天然气、原油、成品油管网架构[173][174] - 公司作为天然气焊管制造商和国家管网集团合格供应商，将受益于行业发展[172][174][175][177] - 公司将拓展海外焊管市场份额，扩大客户群和市场份额，多元化钢管用途[179][180][181] - 公司认为国家能源安全和双碳目标将为钢管制造行业创造商机，计划把握时机提升销售[182] - 公司长期战略目标是成为全球领先的钢管制造商，将通过参与全球油气管项目拓大客源和市场份额[182] - 公司将为基建及高端建筑工程领域项目提供钢管，实现钢管用途多元化[182] 其他没有覆盖的重要内容 - 截至2024年12月31日，集团年产能合共为1800000吨[9] - 集团拥有114项专利，其中包括51项发明专利，以及19项国际质量认证[10] - 集团是中国第一家及唯一制造并成功研发用于3500米水深深海焊管的制造商[10] - 公司2024年交付414,000吨钢管，接获272,000吨钢管订单[26][28] - 新接订单中有为澳大利亚壳牌及其合资伙伴开发的海洋平台结构模块项目，提供约30,000吨双面埋弧焊管[29][31] - 公司中标韩国大宇工程公司中东码头工程，为项目提供约68,000吨海底打桩用螺旋钢管，一期工程2025年完工，吞吐能力350万TEU[30][32] - 公司受邀参加道达尔能源2024供应商大会，分享在东非原油管道项目供应1500公里油管的经验，该项目全长1540公里[33][35] - 2024年6月底深中通道通车，公司为其供应的钢管占桩基用钢管的90%，提高桥梁使用寿命30%[34] - 2024年6月底历时7年建设的深中通道通车，公司为其重要供应商，桩基钢管90%来自公司，使跨海大桥寿命提升30%[36] - 2024年1月公司获中央广播电视总台专精特新“年度绝活”案例嘉奖，在全国1.2万家专精特新小巨人企业中脱颖而出[37][38] - 2012年PCKX65直缝埋弧焊接钢管应用于中海油南海荔湾深水天然气项目，工程应用记录拓展到海底1500米深度[37][38] - 2019 - 2022年公司全球首次成功开发最深可达3500米的水底油气等管道输送钢管，形成1500 - 3500米超深海管线用钢管制造技术[37][38] - 2024年是公司成立30周年，2025年3月获广州日报专访，公司30年打破欧美技术垄断，制造全球首条3500米超深海底油气输送管道钢管[39][41] - 2024年12月31日至报告日期，公司已全额偿还债券[43][46] - 公司行政总裁兼董事会主席陈昌先生79岁，从事机电相关领域工作逾60年[183][184] - 陈昌先生于1995年10月毕业于中山大学研究生院，主修决策管理[183][184] - 陈昌先生于2001年成为中国金属学会轧钢分会第四届焊接钢管学术委员会会员[185]