股本情况 - 截至2026年1月底，公司法定/注册普通股488亿股，面值0.01港元，法定/注册股本4.88亿港元；优先股12亿股，面值0.01港元，法定/注册股本1200万港元，法定/注册股本总额5亿港元[1] 股份变动 - 2026年1月，普通股已发行股份（不包括库存股份）从11.05914286亿股增至13.55914286亿股[2] - 2026年1月，优先股已发行股份（不包括库存股份）从11.22657143亿股减至8.72657143亿股[3] - 2026年1月23日，Asian Glory Holdings Limited将2500万股可转换优先股转换为2500万新普通股，1月27日完成配发及发行[3] 股权计划 - 截至2026年1月底，首次公开发售前购股权计划股份期权数目为2350万股，较上月底减少150万股[4] - 截至2026年1月底，首次公开发售后购股权计划股份期权数目为7650万股，与上月底持平[4] 资金情况 - 2026年1月内因行使期权所得资金总额为0港元[4] 股份交易 - 2026年1月27日，向Asian Glory Holdings Limited发行250,000,000股新普通股以转换其持有的可转换优先股，价格为每股0.07港元[1]

公司资本运作 - 凯知乐国际于2026年1月27日完成一项股份配发及发行 [1] - 公司向Asian Glory Holdings Limited配发及发行了2.5亿股新普通股 [1] - 此次发行的2.5亿股新普通股用于转换Asian Glory Holdings Limited持有的公司2.5亿股可转换优先股 [1]

公司资本运作 - 凯知乐国际于2026年1月27日完成一项股份配发及发行 [1] - 公司向Asian Glory Holdings Limited配发及发行了2.5亿股新普通股 [1] - 此次发行的2.5亿股新股用于转换Asian Glory Holdings Limited持有的公司2.5亿股可转换优先股 [1]

股份数据 - 2025年12月31日普通股已发行股份1,105,914,286股，2026年1月27日变为1,355,914,286股[3] - 2025年12月31日优先股已发行股份1,122,657,143股，2026年1月27日变为872,657,143股[4] 股份转换 - 普通股转换可转换优先股涉及250,000,000股新股，占比22.61%，每股发行价0.07港元[3] - 优先股转换减少250,000,000股，占比22.27%，每股发行价0.07港元[4] 其他 - 2026年1月23日，Asian Glory Holdings Limited发出250,000,000股本公司可转换优先股的转换通知[4] - 确认股份发行等获董事会正式授权批准，遵循适用规则和规定[6]

公司公告核心事件 - 公司收到控股股东Asian Glory Holdings Limited发出的转换通知，涉及转换其持有的2.5亿股可转换优先股 [1] - 公司将向控股股东Asian Glory配发及发行合共2.5亿股新普通股作为换股股份 [1] - 换股股份占公司经配发及发行换股股份扩大后的已发行股份约18.44% [1] 交易相关方与股权结构 - 交易对方Asian Glory为公司的现有控股股东，由公司董事会主席、行政总裁兼执行董事李澄曜先生全资拥有 [1] - 此次转换涉及的可转换优先股数量为2.5亿股 [1] - 换股股份在各方面与所有现有普通股享有同等地位 [1]

公司股权变动 - 公司于2026年1月23日收到控股股东Asian Glory Holdings Limited发出的转换通知，内容涉及转换其持有的2.5亿股可转换优先股 [1] - 控股股东Asian Glory Holdings Limited由公司董事会主席、行政总裁兼执行董事李澄曜先生全资拥有 [1] - 公司将向控股股东Asian Glory配发及发行合共2.5亿股新普通股作为换股股份 [1] 股权结构影响 - 此次配发及发行的2.5亿股新普通股，占公司经配发及发行换股股份扩大后的已发行股份约18.44% [1] - 换股股份在各方面与所有现有普通股享有同等地位 [1]

股权变动 - 2026年1月23日公司收到Asian Glory转换2.5亿股可转换优先股通知[5] - 转换后公司向Asian Glory配发2.5亿股新普通股，占扩大后已发行股份约18.44%[5] - 转换前已发行股份总数11.05914286亿股，转换后为13.55914286亿股[6] 各方持股情况 - 转换前Asian Glory持股6.36138809亿股占57.52%，转换后8.86138809亿股占65.35%[6] - 转换前董事持股1.2599901亿股占11.39%，转换后占9.29%[6] - 转换前公众股东持股3.43776467亿股占31.09%，转换后占25.35%[6]

股本情况 - 本月底法定/注册股本总额为5亿港元，普通股4.88亿港元，优先股1200万港元[1] - 本月底已发行普通股总数为11.05914286亿股，优先股总数为11.22657143亿股[2] 购股计划 - 首次公开发售前购股计划上月底和本月底结存股份期权数均为2500万份，行使价每股0.80港元[3] - 首次公开发售后购股计划上月底和本月底结存股份期权数均为7650万份，行使价每股0.063港元，本月底可能发行或转让350万份[3] 资金与股份变动 - 本月内因行使期权所得资金总额为0港元[3] - 本月内已发行股份和库存股份增减总额均为0普通股[5]

股本情况 - 本月底法定/注册股本总额为5亿港元，普通股4.88亿，优先股1200万[1] - 本月底普通股已发行股份11.05914286亿股，优先股11.22657143亿股，库存股为0[2] 期权情况 - 首次公开发售前购股期权计划上月底及本月底结存2500万份[3] - 首次公开发售后购股期权计划上月底及本月底结存7650万份，本月底可能发行350万份[3] - 本月内因行使期权所得资金为0港元[3] 股份变动 - 本月内已发行股份（不包括库存股份）总额增减为0普通股[5] - 本月内库存股份总额增减为0普通股[5]

文章核心观点 - 电动自行车新国标于12月1日起全面禁止旧国标产品销售，新国标产品开始陆续上市，行业进入新旧标准切换期 [2][5][6] - 新国标产品在防火安全、整车质量、智能配置等方面要求更高，导致售价普遍上涨500元至1000元 [9][10] - 新国标政策叠加国补力度加大，推动行业龙头公司2025年前三季度业绩实现两位数增长，行业竞争从价格战转向以技术、安全、智能为核心的价值战 [13][14][15] 新旧国标切换市场现状 - 12月1日起旧国标产品全面停售，北京朝阳区多个品牌门店出现断货或无车可卖的情况 [2][6] - 新国标产品自12月上旬起陆续规模上新，爱玛科技、九号公司等品牌的新车将于12月中旬起上市 [6][7] - 旧国标产品库存已于10月份基本清理完毕，销售端已完成清库存 [2] 新国标产品特点与价格变化 - 新国标产品售价普遍上涨，例如雅迪某款新车售价2599元，相比旧国标同款产品1899元上涨700元 [9][10] - 价格上涨源于材料与功能升级，包括减少塑料、增加防火阻燃材料、增加定位功能等 [10][11] - 新国标明确了最高车速不得超过每小时25公里，并增加了电池组与控制器的识别匹配功能，不匹配则无法骑行 [4][11] 新国标技术标准与安全提升 - 新国标强化了防火阻燃、电池安全、限速防篡改、整车重量等核心指标，明确规定塑料件总质量不得超过整车质量的5.5% [10][11] - 通过将铅酸蓄电池车型整车重量限值由55公斤调整至63公斤，续航里程可达60-70公里，减少充电频次 [11] - 新标准要求落实“一车一池一充一码”，以有效防范非法改装 [11] 企业应对与产品布局 - 爱玛科技已完成产线切换和产能布局优化，新国标车型已开始陆续上架，量产和铺货工作正在推进 [6] - 九号公司已提前布局多款新品，产品线覆盖多价格带，将于12月中旬起陆续上市，在设计、智能化方面具备差异化优势 [6][15] - 小牛电动已布局四大系列、十余款符合新国标的车型矩阵，新车将从12月起至2026年陆续推向市场，并推出多项智能车机创新功能 [7][11] 行业业绩与竞争格局变化 - 爱玛科技2025年前三季度营业收入210.93亿元，同比增长20.78%；归母净利润19.07亿元，同比增长22.78% [13] - 九号公司2025年前三季度营业收入183.9亿元，同比增长68.63%；归母净利润17.87亿元，同比增长84.31%，其中电动两轮车业务贡献约67%收入 [14] - 新日股份前三季度营业收入35.74亿元，同比增长26.27%；归母净利润1.16亿元，同比增长39.52% [13] - 行业竞争焦点已从价格战转向以技术、安全、智能为核心的价值战，头部企业加速技术迭代 [14][15] 政策影响与行业趋势 - 新国标实施提高了行业技术门槛和市场集中度，推动产业链上游材料供应商转向阻燃材料研发，下游淘汰非标车型 [14] - 2025年电动自行车国补力度加大，补贴对象范围扩大、流程简化，多地地方政府直接提高补贴金额，提高了消费者购买意愿 [13] - 行业向智能化（如动态安全监测）和轻量化升级，产品结构优化，以旧换新政策加速市场规范化 [12][14]