要约接纳结果与股权结构变动 - 要约人于2025年12月16日下午四时正的最后接纳日期前，接获涉及**1.11亿股**股份的**12份**有效接纳，相当于公司全部已发行股本约**13.91%** [1] - 紧随要约截止后，待相关股份转让登记完成，要约人及其一致行动人士（包括李浩渊先生）的权益将增至合共**7.11亿股**股份，相当于公司全部已发行股本约**88.91%** [1] - 紧随要约截止后，待相关股份转让登记完成，由公众人士持有的股份数量为**8868.4万股**，相当于公司全部已发行股本约**11.09%** [1] 上市规则合规状态与后续行动 - 由于公众持股量仅为**11.09%**，公司未能符合《上市规则》第8.08(1)条所载的**最低公众持股量规定** [1] - 根据《上市规则》第13.32(3)条规定，当公众持股量百分比低于**15%** 时，股份一般须暂停买卖 [2] - 鉴于公众持股量已低于规定门槛，公司已要求股份自**2025年12月17日**上午九时正起，于联交所暂停买卖 [2]

公司基本信息 - 公司为乙德投资控股有限公司，于开曼群岛注册，股份代号6182[1] 公司管理层 - 执行董事为卢永錩先生（主席及行政总裁）和冯碧美女士[3] - 独立非执行董事为舒华东先生、谭伟德先生、谭永乐先生[3] 董事会委员会 - 董事会设审计、薪酬、提名三个委员会[3] - 各董事在委员会任职情况[4]

要约相关 - 要约于2025年12月16日下午4时正截止且未修订或延长[6] - 要约人接获111,316,000股股份的12份有效接纳，占全部已发行股本约13.91%[7] - 要约人及其一致行动人士于711,316,000股股份中拥有权益，占全部已发行股份约88.91%[7] - 要约总代价为27,133,275港元[8] - 寄发股款最后日期为2025年12月29日[8] 股权结构 - 完成收购待售股份前，要约人及其一致行动人士持股600,000,000股，占75%[9] - 要约截止后要约人持股621,316,000股，占比77.66%；李浩渊先生持股90,000,000股，占比11.25%；小计占比88.91%[11] - 要约截止后公众股东持股88,684,000股，占比11.09%[11] 公司运营 - 联合公告日期公众持股量未符合最低规定，公司申请暂时豁免[12] - 因公众持股量低于15%，公司股份自2025年12月17日上午九时起暂停买卖[13] 人事变动 - 李沛豪先生自2025年12月16日辞任非执行董事及审核委员会成员[15]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 截至2025年9月30日止六个月，公司收益增至约1.416亿港元，而去年同期为6870万港元[7] - 公司总收益从截至2024年9月30日止六个月的约6870万港元大幅增加约7290万港元或106.1%至截至2025年9月30日止六个月的约1.416亿港元[19] - 截至2025年9月30日止六个月，公司收益为141,578千港元，较去年同期的68,709千港元增长106.1%[71] - 公司截至2025年9月30日止六个月总收益为1.41578亿港元，较去年同期的6870.9万港元增长106.0%[83] - 截至2025年9月30日止六个月，公司录得净溢利约210万港元，而去年同期为300万港元[7] - 截至2025年9月30日止六个月，公司溢利净额约为210万港元，较上年同期的300万港元下降30%[32] - 截至2025年9月30日止六个月，公司拥有人应占期内溢利为2,101千港元，较去年同期的2,966千港元下降29.2%[71] - 公司除税前溢利为238.7万港元，较去年同期的299.7万港元下降20.3%[87][88] - 截至2025年9月30日止六个月，公司拥有人应占期内溢利为210.1万港元，较去年同期的296.6万港元下降29.2%[100] - 截至2025年9月30日止六个月，公司基本每股盈利为0.26港仙，去年同期为0.37港仙[71] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 销售及服务成本从约5450万港元增加约124.2%至约1.222亿港元，其中材料成本增加约3300万港元或114.1%，分包成本增加约3000万港元或117.9%[24] - 销售及分销开支从约70万港元下降约40万港元或57.1%至约30万港元[28] - 行政开支维持在约1520万港元的相若水平[29] - 财务成本从约220万港元略微下降约30万港元至约190万港元[30] - 公司财务成本为193.3万港元，较去年同期的215.9万港元下降10.5%[92] - 公司员工成本总额约为840万港元，较上年同期的约790万港元有所增加[56] - 主要管理人员薪酬总额为4,080千港元，较去年同期的4,018千港元略有增加[117] 财务数据关键指标变化：毛利与毛利率 - 毛利从约1420万港元增加约520万港元至约1940万港元，但毛利率从约20.7%下降至约13.7%[25] - 截至2025年9月30日止六个月，公司毛利为19,377千港元，毛利率为13.7%[71] 财务数据关键指标变化：其他收入与税务 - 其他收入从约700万港元减少至约50万港元，主要因无一次性减值拨备拨回[26] - 公司其他收入为48.9万港元，较去年同期的696.5万港元大幅下降92.9%，主要因去年包含634.7万港元的合约资产减值亏损拨回[91] - 所得税开支极低，约为30万港元[31] - 公司所得税开支为28.6万港元，较去年同期的3.1万港元大幅增加[93] 各条业务线表现 - 建造合约收益从约6230万港元增加约6920万港元或111.1%至约1.315亿港元，占总收益的92.9%[20][22] - 销售建材收益从约640万港元增加约370万港元或57.8%至约1010万港元，占总收益的7.1%[20][23] - 建造合约分部收益为1.3152亿港元，占总收益的92.9%，同比增长111.1%[83][87] - 销售建材分部收益为1005.8万港元，同比增长57.5%[83][87] - 建造合约分部溢利为1381.7万港元，销售建材分部溢利为553.7万港元，合计分部溢利为1935.4万港元[87] 各条业务线表现：木地板业务 - 木地板项目收益从截至2024年9月30日止六个月的约3040万港元，增至截至2025年9月30日止六个月的约1.013亿港元[8] - 木地板业务（销售+建造）收益合计为1.01338亿港元，较去年同期的3042.4万港元大幅增长233.1%[83] 各条业务线表现：新产品与项目进展 - 公司已推出新产品BowenPro防火板，并在截至2025年9月30日止六个月为一个大型医院项目供应及安装该产品[13] - 公司正在进行一个供应及安装石晶墙板的大型医院项目，合约金额约为1220万港元[12] - 公司可拆卸分区隔板系统的三个公用事业项目供应及安装已进入最后阶段[12] 其他财务数据：资产与负债 - 公司于2025年9月30日的权益总额约为9580万港元，较2025年3月31日的9370万港元增长2.2%[34] - 公司于2025年9月30日的流动资产净值约为4240万港元，较2025年3月31日的3910万港元增长8.4%[34] - 公司于2025年9月30日的现金及现金等价物约为810万港元，与2025年3月31日的800万港元基本持平[35] - 公司于2025年9月30日的银行借款约为5150万港元，较2025年3月31日的5440万港元下降5.3%[37] - 公司于2025年9月30日的资产负债比率为54.4%，较2025年3月31日的59.3%改善4.9个百分点[38] - 公司于2025年9月30日的合约资产账面值约为1.062亿港元，较2025年3月31日的9510万港元增长11.7%[50] - 于2025年9月30日，公司合约资产为106,196千港元，较2025年3月31日的95,112千港元增长11.7%[73] - 于2025年9月30日，公司银行结余及现金为8,136千港元，较期初的8,011千港元略有增加[73] - 于2025年9月30日，公司总权益为95,783千港元，较2025年3月31日的93,682千港元增长2.2%[74][76] - 公司资产总额为1.93996亿港元，负债总额为9821.3万港元[90] - 贸易应收款项净额从2025年3月31日的1235.0万港元大幅下降至2025年9月30日的469.0万港元，降幅为62.0%[101][102] - 贸易应收款项减值拨备在报告期内小幅增加2.3万港元，期末总额为285.6万港元[104] - 合约资产总额从2025年3月31日的9511.2万港元增长至2025年9月30日的10619.6万港元，增幅为11.7%[105] - 合约资产中的未开票收益净额从6200.8万港元增至7187.1万港元，增长15.9%[105] - 合约负债总额从2025年3月31日的1447.1万港元微增至2025年9月30日的1463.0万港元[110] - 贸易应付款项及应付票据总额为24,933千港元，较三月三十一日的19,190千港元增长约30%[111] - 贸易应付款项及应付票据中，账龄在31至90天的部分从3,465千港元大幅增至16,548千港元[111] - 公司提供的履约保证金担保为5,578千港元，与上一报告期末持平[118] 其他财务数据：现金流与资本开支 - 截至2025年9月30日止六个月，公司经营活动所得现金净额为5,430千港元，去年同期为经营所用现金净额15,486千港元[77] - 截至2025年9月30日止六个月，公司就家具及装置以及办公室设备支付约9.7万港元资本开支[98] - 公司在报告期内筹集银行借款约26,000千港元，偿还银行借款约28,922千港元[112] 管理层讨论和指引：非经常性项目影响 - 若不计及约640万港元的一次性减值拨回，公司截至2025年9月30日止六个月的溢利净额增长约550万港元[32] 管理层讨论和指引：客户集中度 - 截至2025年9月30日止六个月，公司五大客户合计贡献总收益约81.8%，较上年同期的64.0%显著上升[55] - 最大客户贡献总收益约43.9%，较上年同期的22.9%大幅增加[55] 管理层讨论和指引：合约资产状况 - 截至2025年11月18日，公司在2025年9月30日的合约资产中，约24.3%已向客户开具账单，约23.8%已结算[54] 管理层讨论和指引：风险因素 - 公司于2025年9月30日的计息银行借款约为190万港元，均为浮动利率，面临利率上升风险[49] 其他没有覆盖的重要内容：股权与公司治理 - 于2025年10月28日，Mars Nest Limited以总代价约1.243亿港元收购公司5.1亿股股份，占已发行股本总额63.75%[13] - 于2025年10月28日，李浩渊先生以总代价约2194万港元收购公司9000万股股份，占已发行股本总额11.25%[13] - 公司控股股东卢永铮通过Helios持有5.88亿股股份，占公司股权73.5%[65] - 公司主席与行政总裁职务由卢永铮一人兼任，此为对企业管治守则的偏离[60] - 公司审核委员会由三名独立非执行董事及一名非执行董事组成[63] - 公司主要股东Helios持有588,000,000股，占总股本的73.5%[67] - 报告期后发生重大股权交易，Mars Nest Limited以总代价124,312.5千港元收购公司63.75%的股份[120] - 报告期后李浩渊先生以总代价21,937.5千港元收购公司11.25%的股份[120] 其他没有覆盖的重要内容：员工与薪酬 - 公司拥有27名全职雇员及1名兼职雇员，较2025年3月31日的30名全职雇员有所减少[56] 其他没有覆盖的重要内容：股息政策 - 公司未就截至2025年9月30日止六个月派付中期股息[64] - 公司在报告期内及中期结束后均未建议派付任何股息[95] 其他没有覆盖的重要内容：购股权计划 - 截至2025年9月30日，公司根据购股权计划可供授出的购股权为80,000,000份，占已发行股份总数的10%[68] - 购股权计划规定，授出购股权所涉股份总数不得超过公司已发行股份的30%[114] 其他没有覆盖的重要内容：资本与股本 - 公司法定股本为20,000千港元，对应20亿股面值0.01港元的普通股；已发行股本为8,000千港元，对应8亿股[113] - 每股基本及摊薄盈利的加权平均普通股数为800,000千股，与去年同期持平[97] 其他没有覆盖的重要内容：租赁与投资活动 - 公司在报告期内未就物业订立任何新租赁协议，而去年同期新租赁协议金额为147.8万港元[99] - 报告期内，公司无重大投资、收购或出售附属公司、联营公司或合营企业[57] - 报告期内，公司或其附属公司未购买、出售或赎回任何上市证券[58] 其他没有覆盖的重要内容：诉讼与或有事项 - 截至报告期末，公司涉及两宗与工伤相关的诉讼及潜在索赔，但未计提拨备[119]

股本与股份 - 2025年11月底法定/注册股本总额为2000万港元，股份数目20亿股，面值0.01港元[1] - 2025年11月底已发行股份（不含库存）8亿股，库存股份0，总数8亿股[2] 购股与资金 - 2017年12月19日购股计划，上月底、本月内及本月底股份期权数均为0[3] - 本月行使期权所得资金总额为0港元[3] 股份变动 - 本月已发行股份（不含库存）及库存股份增减总额均为0普通股[5]

中期业绩表现 - 截至2025年9月30日止六个月公司收益为1.42亿港元同比增长106.05% [1] - 公司股东应占期内盈利为210.1万港元同比减少29.16% [1] - 基本每股盈利为0.26港仙 [1] 业绩驱动因素 - 房地产市场短暂反弹主要发展商已加快施工进度 [1] - 木地板产品的收益增加 [1]

核心财务表现 - 截至2025年9月30日止六个月，公司收益为1.42亿港元，同比大幅增长106.05% [1] - 同期公司拥有人应占溢利为210.1万港元，同比减少29.16% [1] - 每股基本盈利为0.26港仙 [1] 业绩分析 - 公司收益实现翻倍以上增长，增幅超过一倍 [1] - 在收益强劲增长的背景下，公司拥有人应占溢利出现下滑，同比下降近三成 [1]

要约相关 - 要约人Mars Nest Limited与乙德投资控股2025年11月25日联合刊发综合要约及回应文件[4] 业绩公告 - 乙德投资控股2025年11月28日发布截至2025年9月30日止六个月中期业绩公告[4] 意见确认 - 独立财务顾问确认中期业绩不影响要约意见，推荐建议不变[5] - 独立董事会确认要约意见及推荐建议维持不变[5] 董事会组成 - 公告日期董事会由卢永錩等6人组成[7]

收入和利润（同比环比） - 收益同比增长106.1%，从6870万港元增至1.416亿港元[2][3] - 公司截至2025年9月30日止六个月的收益为141,578千港元，较去年同期的68,709千港元增长106.1%[10][11] - 截至2025年9月30日止六个月，公司收益为1.416亿港元，较去年同期的6870万港元增长约106.1%[28] - 公司总收益同比增长106.1%，从6870万港元增至1.416亿港元[38] - 毛利同比增长36.7%，从1420万港元增至1938万港元[2][3] - 毛利同比增长36.6%，从1420万港元增至1940万港元，但毛利率从20.7%下降至13.7%[43] - 除税后溢利净额同比下降30.0%，从300万港元降至210万港元[2] - 公司除税后溢利为2,101千港元（2,387 - 286），较去年同期的2,966千港元（2,997 - 31）下降29.2%[15][16] - 公司拥有人应占期内溢利同比下降29.1%，从297万港元降至210万港元[3] - 截至2025年9月30日止六个月，公司拥有人应占期内溢利为210.1万港元，较去年同期的296.6万港元下降约29.2%[21] - 报告期内净利润为210万港元，若剔除上年同期一次性拨回影响，则同比增长约550万港元[50] - 每股基本盈利同比下降29.7%，从0.37港仙降至0.26港仙[2][3] - 截至2025年9月30日止六个月，每股基本及摊薄盈利为0.002626港元（基于盈利210.1万港元及8亿股加权平均股数）[21] 成本和费用（同比环比） - 销售及服务成本同比增长124.2%，从5450万港元增至1.222亿港元[42] - 公司财务成本为1,933千港元，较去年同期的2,159千港元略有下降[16] - 财务成本从220万港元略微下降至190万港元[48] - 行政开支基本持平，约为1520万港元[47] - 公司所得税开支为286千港元，较去年同期的31千港元大幅增加，主要因香港利得税增至289千港元[16] - 所得税开支极低，约为30万港元[49] - 截至2025年9月30日止六个月，员工成本总额约为8.4百万港元，去年同期约为7.9百万港元[73] 各条业务线表现 - 建造合约分部收益为131,520千港元，同比增长111.1%，是收益增长的主要驱动力[10][15] - 建造合约收益同比增长111.1%，从6230万港元增至1.315亿港元，占总收益的92.9%[39][40] - 建造合约分部溢利为13,817千港元，同比下降17.5%，分部利润率从26.9%下降至10.5%[15] - 销售建材分部收益为10,058千港元，同比增长57.5%[10][15] - 销售建材收益同比增长57.8%，从640万港元增至1010万港元，占总收益的7.1%[39][41] - 销售建材分部溢利为5,537千港元，同比增长42.9%，分部利润率为55.0%[15] - 木地板建造合约收益大幅增长至95,303千港元，较去年同期的29,295千港元增长225.3%[10] - 木地板项目收益增长显著，从截至2024年9月30日止六个月的约3040万港元增至截至2025年9月30日止六个月的约1.013亿港元，增长约233.2%[29] 其他财务数据 - 其他收入大幅下降93.0%，从697万港元降至49万港元[3] - 公司其他收入大幅减少至489千港元，去年同期为6,965千港元，主要因缺少了6,347千港元的合约资产减值亏损拨回[16] - 其他收入从700万港元大幅减少至50万港元，主要因缺少约640万港元的一次性减值拨备拨回[45] - 贸易应收款项显著减少62.0%，从1235万港元降至469万港元[4] - 于2025年9月30日，贸易应收款项净额为469万港元，较2025年3月31日的1235万港元减少约62.0%[22] - 于2025年9月30日，贸易应收款项账龄超过90天的部分为129.1万港元，占净额的比例约为27.5%[23] - 贸易应付款项及应付票据增长29.9%，从1919万港元增至2493万港元[4] - 于2025年9月30日，贸易应付款项及应付票据总额为2493.3万港元，较2025年3月31日的1919万港元增长约29.9%[23] - 银行借款减少5.4%，从5438万港元降至5146万港元[4] - 银行借款为5150万港元，较2025年3月31日的5440万港元减少290万港元[55] - 银行结余及现金略有增加1.6%，从801万港元增至814万港元[4] - 现金及现金等价物为810万港元，较2025年3月31日的800万港元略有增加[53][54] - 资产负债比率为54.4%，较2025年3月31日的59.3%改善4.9个百分点[56] - 流动比率为1.4，与2025年3月31日持平[56] - 计息银行借款约为190万港元，均为浮动利率，面临利率上升风险[68] - 合约资产账面值约为106.2百万港元，较2025年3月31日的约95.1百万港元有所增加[69] - 截至2025年9月30日，合约资产中约24.3%已向客户开具账单，约23.8%已结算[71] 项目进展与业务运营 - 截至2025年9月30日止六个月，公司完成一个大型医院工程项目及一个涉及石膏板产品供应与安装的公用事业项目[31] - 公司正在进行一个供应及安装石晶墙板的大型医院项目，合约金额约为12.2百万港元[32] - 截至2025年9月30日止六个月，三个公用事业项目的可拆卸分区隔板系统供应及安装已进入最后阶段[33] - 截至2025年9月30日止六个月，公司已为一个大型医院项目供应及安装BowenPro防火板[33] - 2021年初，公司完成供应及安装超过20,000平方米石晶墙板的大型医院项目[32] - 截至2025年9月30日止六个月，五大客户合计占公司总收益约81.8%，去年同期为约64.0%[72] - 最大客户占公司总收益约43.9%，去年同期为约22.9%[72] - 截至2025年9月30日，公司拥有27名全职雇员及1名兼职雇员，2025年3月31日为30名全职雇员及1名兼职雇员[73] 管理层讨论和指引 - 公司认为香港建造业中长期前景理想，公司将持续从中受益[37] - 公司预期未来营运及扩充计划将主要依靠业务经营所得现金及/或借款拨付[57] - 公司面临现金流波动、项目成本超支、利润率不固定及未能取得新项目等主要风险[62][63][64][65][66] - 董事会不建议就截至2025年9月30日止六个月派付中期股息[80] - 截至2024年9月30日止六个月亦未派付中期股息[80] 公司控制权变更 - 报告期后，Mars Nest Limited及李浩渊先生以每股0.24375港元收购公司共6亿股股份，占总股本75%，总代价为1.4625亿港元[25] - 要约人Mars Nest Limited以总代价124,312,500港元收购公司510,000,000股股份，占已发行股本总额63.75%[34] - 李浩渊先生以总代价21,937,500港元收购公司90,000,000股股份，占已发行股本总额11.25%[34] - 收购代价相当于每股0.24375港元，总代价已于2025年10月28日悉数支付[34] - 要约人须根据收购守则提出强制性无条件现金收购要约，要约将于2025年12月16日下午四时正结束[37] 公司治理与合规 - 公司主席与行政总裁角色由卢永铮先生兼任，偏离企业管治守则条文C.2.1[76] - 审核委员会由三名独立非执行董事及一名非执行董事组成[76][79] - 报告期内公司无重大投资、收购或出售附属公司、联营公司或合营企业[74] - 报告期内公司或其附属公司概无购买、出售或赎回任何上市证券[75] 其他重要事项 - 银行融资抵押物包括账面净值约4530万港元的物业、约710万港元的寿险保单预付款及保费、以及约1910万港元的已抵押银行存款[58] - 或有负债中，与履约保证金相关的部分约为560万港元[59] - 公司涉及两宗与工伤相关的诉讼及潜在索赔，但预计不会对财务报表造成重大影响[59]

要约时间 - 要约2025年11月25日可供接纳，最后接纳时间为12月16日下午4时正[7] - 要约结果公告于2025年12月16日下午7时正前刊发[7] - 寄发股款最后日期为2025年12月29日[9] 责任承担 - Liu先生对联合公告部分资料准确性承担全部责任[14][15] - 董事对联合公告部分资料准确性共同及个别承担全部责任[17] 其他提醒 - 独立股东接纳要约前需细阅综合文件及接纳表格[11] - 独立股东及潜在投资者买卖公司证券需审慎[11] - 中英文版本有歧义时以英文版本为准[18]