财务表现：收入与利润 - 刨花板分部收益下降至约3.302亿港元，较上年减少16.8%[86] - 毛利降至约5530万港元，同比减少34.3%[88] - 毛利率从21.2%降至16.7%[88] - 公司拥有人应占年度亏损约7020万港元，而2019年为溢利2530万港元[97] - 其他收入减少至约1390万港元，同比下降20.2%[89] - 林业分部在本年度未确认任何收益[86] 财务表现：成本与费用 - 销售成本降至约2.749亿港元，同比下降12.0%[87] - 销售及分销开支减少7.3%至约2640万港元[93] - 行政开支减少9.6%至约2090万港元[95] - 财务成本增加13.0%至约2780万港元[96] - 支付核数师的年度审核服务费用为130.5万港元[73] - 集团聘用雇员167名（2019年：171名），年度薪酬总额约1430万港元（2019年：1610万港元）[122] 资产与负债 - 银行借款总额为1.308亿港元（2019年：1.347亿港元），其中人民币计值借款利率固定年利率介于3.34%至5.31%或浮动年利率介于4.30%至6.41%[111] - 其他借款（售后租回安排）账面值为9710万港元（2019年：9030万港元），其中4760万港元按11.48%至11.65%固定利率计息（2019年：3170万港元），4950万港元按9.76%浮动利率计息（2019年：5860万港元）[111] - 流动负债净额约2630万港元（2019年：2380万港元），流动比率0.92倍（2019年：0.93倍）[112] - 资产负债比率（借款总额/股东权益）上升至1.14倍（2019年：1.02倍）[114] - 公司发行有抵押及有担保票据本金100,000,000港元，年利率为香港最优惠利率加3%[136] - 票据违约条款要求提供20%内部回报率[137] 业务运营 - 刨花板平均单位售价（港元计值）同比下降约5.6%[86] - 刨花板平均销量同比下降约11.8%[86] - 木材余料占年度总采购额约70.6%[100] - 木材余料平均采购成本约为每吨人民币395.3元[100] - 刨花板年产量约为26.7万立方米，2019年约为27.7万立方米[109] - 公司客户主要来自珠江三角洲经济区、长江三角洲经济区及福建省[32] 风险管理与内部监控 - 集团建立内部监控系统管理重大风险但仅能提供合理而非绝对保证[65] - 董事会2020年度持续监督全部重大监控措施包括财务、运营及合规监控[67] - 内部审核由徐武逢会计师事务所每年执行评估风险管理系统成效[69] - 2020年度董事会认定集团风险管理和内部监控系统有效且充足[69] - 审核委员会定期审查主要业务风险及减控措施并向董事会报告[68] - 外包簿记及财务报告职能自2020年6月起存在控制不足问题[197] 公司治理结构 - 董事会由经验丰富成员组成，定期举行会议确保权力平衡[46] - 审核委员会由3名独立非执行董事组成[54] - 薪酬委员会由2名独立非执行董事和1名执行董事组成[57] - 提名委员会在2020年度举行1次会议评估独立非执行董事独立性并审议董事重选事宜[61] - 公司2020年拥有3名独立非执行董事[41] - 独立非执行董事须每年提供独立性确认书[47] 董事及管理层 - 公司执行董事黄长乐持有430,000,000股股份[8] - 公司执行董事张雅钧通过配偶关系持有430,000,000股股份权益[9] - 公司执行董事刘加勇于2009年6月加入集团[12] - 公司执行董事刘加勇拥有24年会计领域经验[12] - 黄建澄先生持有公司372,000股股份[14] - 黄建澄先生于2019年8月16日获委任为执行董事及合规主任[14] 关键管理人员经验 - 徐建民博士拥有中国林业研究约33年经验[16] - 钱小瑜女士于中国林业积逾30年经验[20] - 周浩云博士于金融及会计领域积逾15年经验[23] - 向建平先生于工程界积约13年经验[24] - 向建平先生于2013年6月加入公司[24] - 林胜华先生于林业业务方面积10年经验[28] 董事会会议与出席 - 公司2020年共举行6次董事会会议[41] - 公司2020年全体董事均出席6次董事会会议[41] - 审核委员会在2020年度举行4次定期会议[56] - 薪酬委员会在2020年度举行1次会议[57] - 提名委员会在2020年度举行1次会议评估独立非执行董事独立性并审议董事重选事宜[61] - 全体董事在2020年度接受法律顾问举办的董事培训[49] 公司股权结构 - 公司董事黄长乐先生直接持有430,000,000股股份，占公司总股本51.65%[165] - 董事黄建澄先生直接持有372,000股股份，占公司总股本0.04%[165] - 公司控股股东黄长乐先生及其配偶张雅钧女士被视为共同持有430,000,000股股份，合计占比51.65%[165][166] - 公司确认已维持GEM上市规则要求的公众持股量[172] - 公司控股股东黄长乐先生已全面遵守不竞争契据条款[162] - 公司董事及主要行政人员除披露外未持有其他相联法团股份或债券权益[165][169] 林地与生物资产 - 林地林权已登记部分账面总值约4957.3万港元（使用权资产约1120.9万港元及生物资产约3836.4万港元）[183] - 剩余林权账面值约1415.9万港元（使用权资产约367.8万港元及生物资产约1048.1万港元）[183] - 已出售林权账面值约499.1万港元（使用权资产约131.7万港元及生物资产约367.4万港元）[183] - 生物资产公允价值变动导致年度净亏损约5513.1万港元[187] - 使用权资产林地减值亏损约759.8万港元[187] - 公司完成清流县全部林地及仁化县一项林权的产权登记[183] 审计与估值 - 审计机构对林地所有权及存在状况进行重点审查[184] - 公司采用销售比较法评估林地合并公允价值及可收回金额[187] - 独立估值师对生物资产进行估值并参与减值评估[187] - 评估测量公司能力及采用方法审阅测量报告[196] - 比较测量报告结果与公司使用的土壤数量[196] - 重新计算合并价值及可收回金额并与财务报表金额比对[191] 公司政策与合规 - 公司自2014年上市以来持续遵守GEM上市规则企业管治守则[35] - 董事会多元化政策于2014年3月24日采纳[48] - 公司于2014年3月26日采纳董事会多元化政策以优化成员技能、行业经验及背景构成[61] - 2020年度提名委员会确认董事会组成符合多元化政策要求[63] - 公司无甲醛刨花板符合中国GB/T 4897.1~4897.7-2003标准及欧洲EN 312:2003标准[174] - 公司阻燃刨花板符合中国GB/T4897-92A标准及法国NF P92501M1阻燃标准[174] 公司基本资料 - 公司股份代码为8191[2] - 公司注册办事处位于香港九龙新蒲岗八达街9号威达工贸商业中心10楼5号室[7] - 公司中国主要营业地点位于中国广东省韶关市仁化县工业园[7] - 公司核数师为陈浩贤会计师事务所[7] - 公司主要往来银行包括中国农业银行股份有限公司和中国工商银行股份有限公司[7] - 公司于2020年8月28日有执行董事赖伟锋辞任[7]

收入和利润（同比） - 公司第三季度收益为94.57百万港元，同比下降3.8%[6] - 公司九个月累计收益为211.293百万港元，同比下降18.8%[6] - 刨花板销售收益为211,293千港元，同比下降18.8%（2019年同期为260,161千港元）[11][13][14] - 公司总收益为211,293千港元，全部来自刨花板分部[13] - 刨花板分部收益由2.602亿港元减少至2.113亿港元，同比下降18.8%[30] - 第三季度净亏损0.451百万港元，去年同期为盈利2.683百万港元[6] - 九个月累计净亏损3.297百万港元，去年同期为盈利2.926百万港元[6] - 除税前综合亏损为3,297千港元（2019年同期为除税前溢利2,926千港元）[13][14] - 公司拥有人应占亏损约330万港元，较上年同期溢利290万港元减少212.7%[38] 毛利润和毛利率（同比） - 第三季度毛利润为13.758百万港元，同比下降21.8%[6] - 九个月累计毛利润为36.059百万港元，同比下降20.6%[6] - 分部业绩为19,389千港元（刨花板分部），同比下降33.9%（2019年同期为29,365千港元）[13][14] - 毛利由4540万港元减少至3610万港元，同比下降20.6%[33] - 毛利率保持稳定，从17.4%微降至17.1%[33] 成本和费用（同比） - 确认为开支的商品成本为175,234千港元，同比下降18.4%（2019年同期为214,740千港元）[20] - 销售成本由2.147亿港元减少至1.752亿港元，同比下降18.4%[32] - 其他收入由1120万港元减少至1020万港元，同比下降9.1%[34] - 销售及分销开支由1800万港元减少至1680万港元，同比下降6.5%[35] - 行政开支由1640万港元减少至1460万港元，同比下降11.2%[36] - 雇员福利开支总额为4,451千港元，同比下降61.3%（2019年同期为11,496千港元）[20] 财务成本（同比） - 第三季度财务成本为5.632百万港元，同比下降16.9%[6] - 九个月累计财务成本为17.843百万港元，同比下降7.6%[6] - 财务成本为17,843千港元，同比下降7.6%（2019年同期为19,311千港元）[13][18] - 财务成本由1930万港元减少至1780万港元，同比下降7.6%[37] 业务表现（刨花板分部） - 刨花板平均单位售价下跌5.3%，销量下跌14.3%[30] 资本开支和融资 - 资本开支为22,582千港元，同比大幅增长571.2%（2019年同期为3,364千港元）[13][14] - 公司获得最终控股股东提供的55百万港元循环融资[9] - 公司获得控股股东女儿提供的10百万港元循环融资[9] - 债券到期日从2020年8月12日延长至2021年8月12日[45] 政府相关收支 - 增值税退税为7,319千港元，同比下降3.0%（2019年同期为7,542千港元）[16] - 政府补贴为2,393千港元，同比下降24.1%（2019年同期为3,153千港元）[16] 股息和公司治理 - 截至2020年9月30日止九个月未派付任何股息[47] - 审核委员会与管理层审阅了截至2020年9月30日止九个月的未经审核综合业绩[46]

收入和利润（同比环比） - 截至2020年6月30日止六个月收益为1.167亿港元，较2019年同期1.619亿港元下降27.9%[7] - 截至2020年6月30日止六个月公司拥有人应占亏损280万港元，较2019年同期溢利20万港元下降1271.2%[7] - 截至2020年6月30日止三个月收益为8740万港元，较2019年同期9096万港元下降3.9%[9] - 每股基本及摊薄亏损为0.34港仙，2019年同期为盈利0.03港仙[9] - 公司2020年上半年净亏损284.6万港元，而2019年同期为盈利24.3万港元[17] - 公司截至2020年6月30日止六个月的收益为116,723千港元，较2019年同期的161,870千港元下降27.9%[29] - 公司除税前综合亏损为2,846千港元，而2019年同期为盈利243千港元[35][37] - 公司拥有人应占期内亏损为284.6万港元（2020年），而2019年同期为盈利24.3万港元[50] - 刨花板分部收益由1.619亿港元减少至1.167亿港元，同比下降27.9%[88] - 公司拥有人应占亏损为280万港元，同比大幅减少1271.2%[98] 成本和费用（同比环比） - 截至2020年6月30日止六个月毛利为2230万港元，较2019年同期2780万港元下降19.9%[7] - 截至2020年6月30日止六个月财务成本为1221万港元，较2019年同期1253万港元下降2.6%[9] - 公司2020年上半年因外币换算产生汇兑损失917.7万港元，而2019年同期为损失183.4万港元[17] - 公司财务成本为12,211千港元，其中银行及其他借款利息为7,756千港元，债券及应付票据利息为4,405千港元[44] - 公司资本开支为3,111千港元，较2019年同期的21,774千港元下降85.7%[35][37] - 公司折旧总额为14,504千港元，其中已分配折旧14,286千港元，未分配折旧218千港元[35] - 公司其他收入为6,191千港元，包括增值税退税4,660千港元和政府补贴1,031千港元[42] - 折旧及摊销开支总额为1471.6万港元（2020年）和1538.1万港元（2019年）[47] - 雇员福利开支总额为645.5万港元（2020年）和746.5万港元（2019年）[47] - 确认为开支的存货成本为9442.2万港元（2020年）和1.34044亿港元（2019年）[47] - 毛利减少至2230万港元，同比下降19.9%，毛利率从17.2%增至19.1%[92] - 其他收入减少至620万港元，同比下降18.2%[93] - 销售及分销开支减少至1000万港元，同比下降13.5%[94] - 行政开支减少至920万港元，同比下降16.3%[95] - 财务成本减少至1220万港元，同比下降2.6%[97] - 支付雇员薪酬为650万港元，同比下降13.3%[112] 现金流和流动性 - 2020年6月30日银行结余及现金为916万港元，较2019年12月31日6969万港元下降86.9%[12] - 公司于2020年6月30日的现金及现金等价物为915.9万港元，较2019年12月31日的6968.9万港元大幅减少86.9%[19][22] - 公司2020年上半年经营现金流净流出1141.2万港元，而2019年同期为净流入1839.8万港元[19] - 公司于2020年6月30日的流动负债超过流动资产约4208.3万港元，较2019年12月31日的2382.8万港元增加76.6%[22] - 公司于2020年6月30日的流动银行及其他借款为1.635亿港元，现金及现金等价物为915.9万港元，存在巨大资金缺口[22] - 公司获得最终控股股东提供的5500万港元循环融资支持[23] - 流动负债净额为4210万港元，流动比率为0.86倍[102] 资产和负债 - 2020年6月30日存货为1.579亿港元，较2019年12月31日1.058亿港元增长49.2%[12] - 2020年6月30日应收贸易账款及票据为4626万港元，较2019年12月31日8387万港元下降44.8%[12] - 2020年6月30日流动负债净额为4208万港元，较2019年12月31日2383万港元增长76.6%[12] - 公司于2020年6月30日的资产净值为3.211亿港元，较2019年12月31日的3.331亿港元减少3.6%[14] - 公司于2020年6月30日的储备为6719.5万港元，较2019年12月31日的7921.8万港元减少15.2%[14] - 公司于2020年6月30日的非流动负债为8551.3万港元，较2019年12月31日的1.008亿港元减少15.2%[14] - 存货总额从2019年底的1.0584亿港元增至2020年中的1.57862亿港元，增长49.2%[56] - 应收贸易账款及票据总额从2019年底的8386.8万港元降至2020年中的4626.3万港元，下降44.8%[59] - 超过90天的逾期应收贸易账款从2019年底的524千港元降至2020年中的454千港元[61] - 公司三个月内应收账款从513.2万港元增至826.8万港元，增幅61.1%[64] - 应付贸易账款中三个月内付款占比达82.0%（1573.9万港元/1920.3万港元）[67] - 银行及其他借款总额下降8.7%，从2.3928亿港元降至2.1845亿港元[67] - 有抵押无担保借款大幅增长131.6%，从6279.9万港元增至1.4543亿港元[67] - 应付票据保持稳定为9789.2万港元，以个人担保作抵押[72] - 存货抵押物价值增长253.7%，从1155.6万港元增至4087.2万港元[73] - 物业厂房及设备抵押物价值略降2.1%，从2.5213亿港元降至2.4676亿港元[73] - 其他借款中售后租回安排金额为3090.7万港元（人民币计值）[69] - 来自黄先生及其联系人的无抵押贷款从1420万港元降至零[67] - 使用权资产抵押物价值为1739.9万港元，用于担保借款[73] - 银行及其他借款为2.185亿港元，较2019年末2.393亿港元减少[100] - 资产负债比率为0.68倍，较2019年末0.72倍下降[103] 业务线表现 - 刨花板分部业绩为13,007千港元，林業分部业绩为0千港元，合计分部业绩为13,007千港元[35] - 林业分部未确认任何收益（2019年同期：无）[87][89] - 刨花板销量同比下降22.1%，平均单位售价下降0.2%[88] - 销售成本由1.340亿港元减少至9440万港元，同比下降29.6%[91] 地区表现 - 公司所有收益均来自中国市场，2020年上半年为116,723千港元，2019年同期为161,870千港元[41] 客户和供应商 - 公司最大客户A贡献收益56,430千港元，占刨花板销售总额的48.3%[42] 借款和融资 - 公司发行1亿港元有抵押可赎回票据，年利率首六个月8%，后续为最优惠利率加3%[122] - 票据要求控股股东黄长乐先生须继续担任公司单一最大股东及董事会主席[122] - 票据条款修订后到期日从2020年8月12日延长至2021年8月12日[123] - 票据违约条款要求持有人可获得20%内部回报率[74] - 应付票据相关个人担保金额为9789.2万港元（2020年）[80] - 银行借款担保上限金额为2.25077亿港元（黄先生及黄建澄先生各自）[80] - 黄先生提供5500万港元循环融资，年利率7%[81] 公司治理和股权 - 控股股东黄长乐先生直接持有430,000,000股，占公司权益51.65%[127] - 张雅钧女士通过配偶权益持有430,000,000股，占公司权益51.65%[127] - 公司无购买、出售或赎回任何上市证券[130] - 公司未就2020年中期期间派付任何中期股息[140] - 公司确认维持GEM上市规则规定的公众持股量[137] - 公司主席与首席执行官由同一人（黄长乐）担任[132] - 公司无董事在重大合约中拥有重大权益[136] - 公司无其他人士持有须披露的股份权益或淡仓[129] - 公司审计委员会已审阅未经审计的中期财务报[139] - 公司自2020年6月30日后无重大事后事项发生[138] - 公司全体董事遵守证券交易行为守则规定[135] - 公司除主席兼CEO架构外遵守企业管治守则[131] - 主要管理人员报酬总额为122.8万港元（2020年）[83] - 已发行股本83260.3万股，股本金额2.53928亿港元，两年无变动[75] - 购股权计划下可发行股份总数上限为71,111,510股，占2020年6月30日已发行股份总数8.5%[117] - 每名参与人十二个月内通过行使购股权可获发行股份不得超过已发行股份总数1%[117] - 截至2020年6月30日六个月内无购股权失效、授出、行使或注销[118] - 2020年6月30日集团无任何尚未行使购股权、认股权证或可换股工具[118] 会计和税务 - 公司应用香港财务报告准则第16号租赁准则，确认使用权资产和租赁负债[26] - 鸿伟木业（仁化）有限公司的企业所得税率为25%[45] - 鸿伟（仁化）刨花板销售收入仅90%被视为应税收入[45] - 集团有两家从事合格农业业务的附属公司其利润豁免缴纳企业所得税[45]

收入和利润（同比环比） - 公司第一季度收益为2930.3万港元，同比下降58.7%[5][8] - 刨花板销售收益为2930.3万港元，去年同期为7091.2万港元[8] - 毛利润为660.8万港元，同比下降42.7%[5] - 公司净亏损637.1万港元，去年同期亏损142.8万港元[5] - 每股基本亏损0.77港仙，去年同期为0.17港仙[5] - 公司擁有人應佔虧損大幅增加346.1%至640萬港元，去年同期為140萬港元[28] - 公司擁有人應佔全面虧損總額為1560萬港元，去年同期為溢利750萬港元[29] 成本和费用（同比环比） - 销售成本为2269.5万港元，同比减少61.8%[5] - 财务成本为674.7万港元，同比增长7.7%[5] - 销售及分销开支下降40.9%至300万港元，主要因运输及包装成本随销量减少[25] - 行政開支減少23.0%至450萬港元，去年同期為580萬港元[26] - 財務成本增加7.7%至670萬港元，去年同期為630萬港元[27] - 雇员福利开支总额306.4万港元，其中薪金及福利283.5万港元，退休福利供款22.9万港元[14] - 折旧及摊销开支总额756.6万港元，其中物业、厂房及设备折旧693.1万港元[14] 各业务线表现 - 刨花板分部业绩为盈利259.5万港元，林業分部亏损53.3万港元[9] - 刨花板分部收益同比下降58.7%至2930万港元，主要因销量下降55.7%及平均售价下降1.5%[21] - 林业分部本期无任何收益确认，与去年同期一致[20][22] 财务成本与融资 - 财务成本总额674.7万港元，其中银行借款利息327.6万港元，应付票据利息264.3万港元[12] - 公司發行1億港元有抵押擔保票據，年利率首六個月8%，其後為最優惠利率加3%[34] - 票據協議要求黃長樂先生須繼續為公司單一最大股東及主席[35] 外汇影响 - 外币换算产生汇兑损失930.4万港元，去年同期为收益889.2万港元[5][6] - 人民幣貶值導致匯兌虧損，影響全面虧損總額[29] 资本开支与投资 - 资本开支为744.2万港元，主要用于刨花板分部设备添置[9] - 公司未購買、出售或贖回任何上市證券[30] 税务优惠 - 子公司鸿伟木业（仁化）享受税收优惠，刨花板销售收入的90%计入应税收入[13] 股权与公司治理 - 控股股東黃長樂先生直接持有公司51.65%股份[32] 股息政策 - 公司未就截至2020年3月31日止三個月派付任何股息[37]

公司基本信息和上市状况 - 公司股份代号为8191于香港联合交易所GEM上市[2][7] - 公司注册办事处及香港总办事处位于香港九龙新蒲岗八达街9号威达工贸商业中心10楼5号室[7] - 公司中国主要营业地点位于中国广东省韶关市仁化县工业园[7] - 公司确认维持GEM上市规则要求的公众持股量[174] 董事及高管信息 - 公司执行董事黄长乐先生持有公司430,000,000股股份的实益权益[9] - 公司执行董事张雅钧女士被视为与黄长乐先生共同持有430,000,000股股份的权益[10] - 公司授权代表为黄长乐先生及邓婉贞女士（于2019年8月16日获委任）[7] - 公司执行董事包括黄长乐先生、张雅钧女士、刘加勇先生、黄建澄先生及赖伟锋先生（后两位于2019年8月16日获委任）[7] - 公司独立非执行董事包括徐建民博士、钱小瑜女士及周浩云博士[7] - 黄建澄持有公司372,000股股份[15] - 赖伟锋在中国金融服务业拥有逾20年经验[16] - 徐建民博士在中国林业研究方面积约33年经验[18] - 徐建民博士于1996年获国家科学技术委员会授予科技进步二等奖[19] - 钱小瑜女士于中国林业积逾29年经验[22] - 钱小瑜女士于2014年获国家林业局授予中国林业产业突出贡献奖[22] - 周浩云博士于金融及会计领域积逾15年经验[25] - 向建平先生于工程界积约12年经验[26] - 向建平先生于2013年6月加入公司[26] - 向建平先生曾于大亚木业（福建）有限公司任职4年[26] 股权结构和控股股东 - 控股股东黄长乐持有公司股份4.3亿股，占公司权益51.65%[168] - 董事黄建澄持有公司股份37.2万股，占公司权益0.04%[168] - 控股股东黄先生需持续担任公司单一最大股东、董事会主席及执行董事[139] - 控股股东黄长乐已全面遵守不竞争契据要求[164] 公司治理和董事会运作 - 公司自2014年上市以来致力维持严谨的企业管治标准[38] - 截至2019年12月31日止年度公司已遵守企管守则的守则条文[38] - 全体董事及所有有关雇员于2019年度一直遵守证券买卖守则[39] - 公司2019年独立非执行董事人数维持3名，符合GEM上市规则要求[44] - 2019年共举行4次董事会会议，多数董事出席率100%[44] - 审计委员会由3名独立非执行董事组成，2019年召开4次会议[44][56] - 徐建民博士出席4/4董事会会议、4/4审计委员会会议、1/1提名委员会会议、1/1薪酬委员会会议和1/1股东大会[44] - 周浩云博士出席4/4董事会会议、4/4审计委员会会议、1/1提名委员会会议、1/1薪酬委员会会议和1/1股东大会[44] - 钱小瑜女士出席4/4董事会会议、4/4审计委员会会议和1/1股东大会[44] - 黄秀延女士于2019年8月16日辞任，此前出席3/3董事会会议和1/1股东大会[44] - 黄建澄先生和赖伟锋先生于2019年8月16日获委任，各出席1/1董事会会议[44] - 全体董事成员在2019年接受了法律顾问举办的董事培训[52] - 审核委员会在2019年度共举行4次会议审阅财务业绩[58] - 薪酬委员会在2019年度举行1次会议审议新执行董事薪酬[59] - 提名委员会在2019年度举行1次会议审议执行董事任命[63] - 董事会于2014年3月26日采纳董事会多元化政策[63] - 公司符合GEM上市规则第5.34条薪酬委员会组成要求[59] - 公司符合GEM上市规则附录十五第A.5.1条提名委员会组成要求[60] - 提名委员会评估独立非执行董事独立性[63] - 董事会负责制定内部监控制度及风险管理程序[67] - 集团建立内部监控系统识别和管理重大风险[67] - 公司秘书参与超过15小时专业培训以更新技能和知识[75] 收入和利润表现 - 刨花板分部收益由4.064亿港元减至3.967亿港元，同比下降2.4%[89] - 公司拥有人应占年度溢利约2530万港元（2018年亏损5960万港元）[100] - 公司拥有人应占全面收入总额约1540万港元，相比2018年亏损总额约8250万港元实现扭亏为盈[101] - 2020年第一季度公司亏损约640万港元，相比2019年同期的140万港元亏损大幅增加[131] 成本和费用表现 - 销售成本由3.211亿港元减至3.125亿港元，同比下降2.7%[90] - 销售及分销开支由3170万港元减至2850万港元，同比下降10.1%[96] - 行政开支由3010万港元减至2310万港元，同比下降23.3%[98] - 财务成本由2780万港元减至2460万港元，同比下降11.3%[99] 毛利率和盈利能力 - 毛利由8570万港元减至8410万港元，毛利率由21.1%增至21.2%[91] - 生物资产公允值变动产生收益净额约170万港元（2018年亏损6450万港元）[95] 业务运营和产品销售 - 公司产品主要供应家具设备制造商、体育器材制造商及装饰建筑材料制造商[85] - 公司主要客户来自珠江三角洲经济区、长江三角洲经济区及福建省的家居或办公室家具制造商、体育设备制造商以及人造板加工商及贸易商[34] - 公司无甲醛刨花板符合中国GB/T 4897.1~4897.7-2003及欧洲EN 312:2003标准[177] - 阻燃刨花板符合中国GB/T4897-92A标准及法国NF P92501M1阻燃标准[177] - 子公司韶关鸿伟林场从事林场种植业务，位于广东省仁化县[172] 销量和生产数据 - 2019年前九个月销量同比下降，但第四季度销量增长弥补前期差额[85] - 2019年全年销量与2018年水平相当[85] - 刨花板平均单位售价下跌约7.7%，销量增加约5.8%[89] - 刨花板年产量从2018年约292,000立方米下降至2019年约277,000立方米[112] 采购和原材料成本 - 木材余料占2019年总采购额约70.9%（2018年：70.9%）[103] - 木材余料平均采购成本从2018年每吨约412元人民币降至2019年每吨约393.8元人民币[103] 借款和融资活动 - 银行借款从2018年约1.586亿港元减少至2019年约1.347亿港元[114] - 其他借款账面值从2018年约4320万港元大幅增加至2019年约9030万港元[114] - 部分银行借款采用固定年利率4.35%至5.79%，浮动年利率4.57%至6.31%[114] - 其他借款中约3170万港元按11.48%至11.65%固定实际利率计息[114] - 公司发行了本金为1亿港元的有抵押担保票据，年利率首六个月为8%，后续为最优惠利率加3%[138] - 违反票据认购协议条款将触发违约事件，票据持有人可要求按20%内部回报率赎回[139] 财务结构和流动性 - 流动负债超出流动资产约2382.8万港元[193] - 一年内到期银行及其他借款约1.71445亿港元[193] - 应付票据约9753.2万港元[193] - 现金及现金等价物约6968.9万港元[193] - 流动负债净额从2018年约3990万港元改善至2019年约2380万港元[115] - 流动比率从2018年0.85倍提升至2019年0.93倍[115] - 资产负债比率在2019年12月31日为1.02倍，相比2018年的0.95倍有所上升[117] 客户和供应商集中度 - 公司五大客户收益占比为66%，最大客户收益占比为46%[153] - 公司五大供应商采购额占比为31%，最大供应商采购额占比为11%[153] 员工和薪酬 - 公司员工总数在2019年12月31日为171名，相比2018年的183名减少12名[125] - 截至2019年12月31日止年度员工薪酬总额约为1610万港元，相比2018年的1660万港元减少约3%[125] - 董事及高级管理层年度薪酬范围0-100万港元[45] - 董事薪酬政策参考经营业绩、个人表现及市场惯例[162] - 董事酬金详情载于综合财务报表附注11[59] 董事服务协议和任期 - 执行董事服务协议期限为三年，新委任董事协议期限为一年[156] - 独立非执行董事服务任期延长一年或三年[156] 资产和投资 - 林地使用权资产账面值：已登记林权部分为1220.4万港元，未登记林权部分为1160.7万港元[187] - 生物资产账面值：已登记林权部分为7367.7万港元，未登记林权部分为2857.8万港元[187] - 2019年12月31日公司无重大投资、资本承担或资本资产计划[122] - 2018年12月31日公司有已签约但未完成的资本承担约340万港元[124] 林权登记状况 - 清流县林地林权已完成权属登记并获发证书[187] - 仁化县林地林权登记仍在进行中[187] 股息和分派政策 - 截至2019年12月31日止年度未派付任何末期股息[128] - 公司无任何可供分派予权益持有人的可供分派储备[144] 购股权计划 - 公司已采纳购股权计划作为对董事及合格雇员的激励措施[163] - 本年度未授出任何购股权[147] 审计和核数师 - 公司核数师为陈浩贤会计师事务所[7] - 公司支付年度审计服务费用145万港元[74] - 核数师就综合财务报表整体不存在重大错误陈述取得合理保证[200] - 核数师报告仅向公司整体作出不向其他人士承担责任[200] - 审计重点关注持续经营能力评估涉及重大管理层判断[193] 持续经营评估 - 公司取得营运资金预测并测试其原则及完整性[194] - 公司验证预测中关键假设包括预测期内收益预计及可动用融资性融通资源[194] - 公司检阅与银行金融机构及其他贷款人订立的协议条款以确定违约情况[194] - 公司与主要往来银行会谈确认银行融资真实存在[194] - 公司取得贷款契约计算以确认遵守票据持有人认购协议及银行贷款协议财务承诺[194] - 董事负责根据香港财务报告准则拟备真实公平的综合财务报表[198] - 董事负责评估集团持续经营能力并披露相关事项[198] - 审核委员会协助董事监督集团财务报告过程[199] 生物资产估值方法 - 生物资产采用销售比较法进行公允价值估值[190] 市场环境和风险因素 - 全球贸易摩擦及新冠肺炎疫情对公司销售活动造成影响[34] - 公司制造业务在中国新年後出现延误[34] - 中国消费品本地需求近期处于疲弱水平包括家具设备、体育器材以及建筑材料[34] - 疫情将对2020年上半年业绩及前景造成短期影响[34] - 中美贸易战和人民币汇率波动对出口市场及国内刨花板需求造成负面影响[85] - 金融机构贷款政策趋严导致公司融资成本持续增加[85] - 2018年起政府大幅缩减木材采伐配额，收紧政策预计持续[178] 业务战略和措施 - 公司将继续实施严格成本控制提升产量[34] - 公司通过加强成本控制措施减轻业务风险并提升可持续竞争力[85] - 公司致力于促进可持续发展和社会责任为股东、雇员及其他持份者创造长期价值[35] 关连交易 - 关连交易获全面豁免公布、股东批准及披露要求[173] 股东权利和程序 - 股东需持有不少于5%总投票权方可要求召开股东特别大会[76] - 股东需满足代表不少于2.5%投票权或至少50名股东的条件方可提呈决议案[78] 公司股份登记处 - 公司股份过户登记处为卓佳证券登记有限公司[7] 业务分部表现 - 林业分部未产生收益（2018年收益50万港元）[89] 公司主要业务 - 公司主要业务为刨花板制造销售及林业业务，年度内无重大变动[134] 公司证券交易 - 公司未购买、出售或赎回任何上市证券[142] 慈善捐款 - 2019年度慈善及其他捐款总额约为70.7万港元[136]

收入和利润（同比环比） - 第三季度收益为98.291百万港元，同比下降5.1%[5] - 前三季度收益为260.161百万港元，同比下降17.4%[5] - 第三季度净利润为2.683百万港元，同比下降34.5%[5] - 前三季度净利润为2.926百万港元，同比下降84.5%[5][6] - 公司截至2019年9月30日止九个月收益为260,161千港元，较2018年同期的314,832千港元下降17.4%[10] - 公司综合除税前溢利为2,926千港元，较2018年同期的18,938千港元下降84.5%[12][13] - 每股基本盈利为0.35港仙，同比下降84.6%[6] - 每股基本盈利为0.0035港元，较2018年同期的0.0227港元下降84.6%[21][22] - 公司拥有人应占溢利为290万港元，同比下降84.7%[34] 成本和费用（同比环比） - 第三季度毛利为17.595百万港元，同比下降14.4%[5] - 前三季度毛利为45.421百万港元，同比下降35.2%[5] - 财务成本为19,311千港元，较2018年同期的21,596千港元下降10.6%[17] - 增值税退税为7,542千港元，较2018年同期的9,895千港元下降23.8%[15] - 折旧开支总额为22,492千港元，较2018年同期的21,551千港元增长4.4%[20] - 雇员福利开支总额为11,496千港元，较2018年同期的12,685千港元下降9.4%[20] - 销售成本减少至2.147亿港元，同比下降12.3%[27] - 毛利减少至4540万港元，同比下降35.2%[28] - 毛利率由22.3%下降至17.4%[28] 各业务线表现 - 刨花板分部收益260,161千港元，同比下降17.2%[10][12] - 刨花板分部收益减少至2.602亿港元，同比下降17.2%[26] - 刨花板平均单位售价下跌约7.1%[26] - 刨花板销量下跌约6.7%[26] - 生产量较去年同期下跌约19.1%[29] - 林業分部收益为零，2018年同期为510千港元[10][12] - 林业分部未产生任何收益，去年同期为50万港元[26] 其他财务数据 - 汇兑差额导致其他全面亏损12.445百万港元[6][7] - 期末总权益为308.250百万港元[7] - 资本开支为3,364千港元，较2018年同期的13,291千港元下降74.7%[12][13] - 公司拥有人应占全面亏损总额约950万港元，同比增加43.9%[35] 融资和资本结构 - 控股股东提供6500万港元循环融资支持[8] - 公司持有本金为100,000,000港元的有抵押可赎回票据，年利率首六个月为8%[40] - 该票据剩余期限利率为最优惠利率加3厘[40] - 票据协议要求黄长乐先生必须保持公司单一最大股东及董事会主席身份[40] - 票据违约事件触发时持有人可要求获得20%内部回报率[40] 股东和股权结构 - 公司控股股东黄长乐先生直接持有430,000,000股，占公司总股份的51.65%[38] - 张雅钧女士作为黄长乐先生配偶，被视为持有相同数量的430,000,000股，占比51.65%[38] - 黄建澄先生持有372,000股公司股份，占总股份的0.04%[38] 股息政策 - 公司截至2019年9月30日止九个月未派发任何股息[43]

收入和利润（同比环比） - 公司截至2019年6月30日止六个月收益为1.619亿港元，较2018年同期2.112亿港元减少23.3%[6] - 公司截至2019年6月30日止六个月毛利为2780万港元，较2018年同期4960万港元减少44.0%[6] - 公司拥有人应占溢利为20万港元，较2018年同期1480万港元大幅减少98.6%[6] - 公司截至2019年6月30日止六个月每股基本及摊薄盈利为0.03港仙，远低于2018年同期的1.78港仙[9] - 公司期内全面亏损为159.1万港元，而2018年同期为全面收入1022.6万港元[9] - 公司期内溢利从2018年上半年的14,844千港元大幅下降至2019年上半年的243千港元，减少14,601千港元或98.4%[13] - 截至2019年6月30日止六个月，公司收益为1.6187亿港元，较2018年同期的2.11208亿港元下降23.4%[28] - 综合除税前溢利仅为24.3万港元，盈利能力大幅减弱[32] - 综合除税前溢利为14,844千港元，较去年同期下降[35][48] - 每股基本盈利为0.018港元，较去年同期大幅下降[48] - 刨花板分部收益由2.107亿港元减少至1.619亿港元，同比下降23.2%[91] - 毛利由4960万港元减少至2780万港元，同比下降44.0%[95] - 毛利率由23.5%下降至17.2%[95] - 其他收入由880万港元减少至760万港元，同比下降13.6%[96] - 公司拥有人应占溢利由1480万港元减少至20万港元，同比下降98.6%[101] - 公司拥有人应占全面亏损总额为160万港元，去年同期为溢利1020万港元[102] 成本和费用（同比环比） - 公司财务成本为1253.4万港元，较2018年同期1473.4万港元有所减少[9] - 公司销售及分销开支为1154.7万港元，较2018年同期1647.9万港元减少[9] - 公司行政开支为1102.8万港元，较2018年同期1710.6万港元减少[9] - 公司其他收入为756.5万港元，较2018年同期875.8万港元减少[9] - 财务成本达1253.4万港元，显著影响利润表现[32] - 折旧总额为1515.5万港元，其中刨花板分部1429.9万港元，林業分部54.5万港元，未分配折旧31.1万港元[32] - 未分配企业员工成本为165.1万港元，未分配企业开支为295.8万港元[32] - 财务成本为14,734千港元，其中银行及其他借款利息为9,302千港元，应付债券及票据利息为5,403千港元[35][41] - 折旧总额为14,628千港元，其中物业、厂房及机器折旧为14,628千港元[35][45] - 销售成本由1.617亿港元减少至1.34亿港元，同比下降17.1%[94] - 销售及分销开支由1650万港元减少至1160万港元，同比下降29.7%[97] - 行政开支由1710万港元减少至1100万港元，同比下降35.7%[98] - 林业分部行政开支由220万港元减少至50万港元，同比下降77.3%[98] - 财务成本由1470万港元减少至1250万港元，同比下降15.0%[100] - 雇员人数由181名减少至170名，薪酬支出由840万港元减少至750万港元[117] 各条业务线表现 - 刨花板销售收益为1.6187亿港元，木材销售收益从2018年同期的51万港元降至0港元[28] - 刨花板分部业绩为1781.6万港元，林業分部亏损43.7万港元，合计分部业绩为1737.9万港元[32] - 资本开支为2177.4万港元，全部分配给刨花板分部[32] - 刨花板分部收益为210,698千港元，占总收益的99.5%[35] - 林业分部收益为2,093千港元，分部间收益对销后对外客户收益为510千港元[35] - 可报告分部业绩为36,419千港元，其中刨花板分部贡献33,770千港元，林业分部贡献2,649千港元[35] - 刨花板平均单位售价同比下降6.8%，销量同比下降12.6%[91] - 生产量同比下降27.8%[95] 各地区表现 - 来自中国的收益为210,652千港元，占同期总收益的99.7%[37] 管理层讨论和指引 - 董事会不建议就2019年中期期间派发中期股息[6] - 公司采纳香港财务报告准则第16号"租赁"，对租赁会计处理进行重大变更[22] - 董事会不建议派付二零一九年中期股息[146] - 独立非执行董事周浩云自六月三十日起辞任万励达国际职务[147] 其他财务数据 - 公司资产净值从2018年12月31日的317,769千港元下降至2019年6月30日的316,178千港元，减少1,591千港元或0.5%[12] - 公司现金及现金等价物从2018年12月31日的6,204千港元下降至2019年6月30日的5,251千港元，减少953千港元或15.4%[12][16] - 公司流动负债净额从2018年12月31日的-39,930千港元改善至2019年6月30日的-29,716千港元，改善10,214千港元或25.6%[12][18] - 公司经营现金流从2018年上半年的20,935千港元下降至2019年上半年的18,398千港元，减少2,537千港元或12.1%[16] - 公司流动银行借款从2018年12月31日的202,514千港元下降至2019年6月30日的200,143千港元，减少2,371千港元或1.2%[12][18] - 公司存货从2018年12月31日的126,626千港元增加至2019年6月30日的131,747千港元，增加5,121千港元或4.0%[12] - 公司使用权资产从2018年12月31日的0千港元增加至2019年6月30日的218,484千港元[12] - 公司预付租赁款项从2018年12月31日的42,567千港元下降至2019年6月30日的0千港元[12] - 公司获得控股股东提供的55,000千港元循环融资安排[19] - 银行利息收入仅为7万港元，投资收益微乎其微[32] - 增值税退税为6,575千港元，政府补贴为1,799千港元[38] - 存货总额从2018年末126,626千港元增加至2019年6月30日131,747千港元，增长4.0%[58] - 原材料存货显著增加，从89,321千港元增至106,585千港元，增长19.3%[58] - 应收贸易账款及票据总额为50,682千港元，较2018年末49,139千港元增长3.1%[58] - 应收贸易账款中3个月内账龄部分占93.6%，金额为38,325千港元[62] - 应付贸易账款从2018年末34,058千港元减少至30,785千港元，下降9.6%[65][68] - 银行及其他借款总额为200,913千港元，较2018年末205,698千港元减少2.3%[69] - 银行借款为159,600千港元，占借款总额的79.4%[69] - 生物资产相关预付款项确认减值亏损约5,366千港元[55] - 因采纳新租赁准则产生重新分类及调整额约181千港元[52] - 可收回增值税为15,017千港元，较2018年末17,186千港元减少12.6%[65] - 银行借款总额为159,600千港元，其中固定利率借款78,322千港元（利率5.42%-5.87%），浮动利率借款81,278千港元（利率4.35%-6.54%）[70] - 其他借款总额33,484千港元，其中固定利率部分26,507千港元（利率9.68%），浮动利率部分6,977千港元（利率12.21%）[70] - 融资租赁负债现值1,329千港元，最低租赁付款总额1,374千港元[73] - 应付票据97,426千港元，为有抵押担保票据，初始利率8%，后续为最优惠利率加3%[78] - 黄先生提供55,000千港元循环融资，年利率12%，可提取期限至2020年3月31日[75] - 抵押资产总额323,403千港元，包括楼宇设备291,379千港元、银行存款6,252千港元、抵押金1,705千港元及存货24,067千港元[76] - 个人担保金额225,077千港元，由黄先生及黄建澄先生提供[76] - 已发行股本832,603千股，股本金额253,928千港元，两年无变动[79] - 一年内到期银行借款159,600千港元，较上年同期158,618千港元略有增加[70] - 其他借款一年内到期33,484千港元，较上年同期41,061千港元减少18.5%[70] - 黄先生提供5500万港元循环融资，未偿还账面值为650万港元[84] - 银行及其他借款为2.009亿港元（2018年末：2.057亿港元）[103] - 流动负债净额为2970万港元（2018年末：3990万港元）[106] - 资产负债比率为0.94倍（2018年末：0.95倍）[107] - 有抵押及有担保票据账面值为9740万港元，年利率8.125%[108] - 公司持有本金1亿港元的可赎回票据，年利率首六个月为8%，后续为最优惠利率加3%[126] - 票据违约时持有人可要求按20%内部回报率立即赎回[126] 其他没有覆盖的重要内容 - 客户A贡献收益118,286千港元，占集团总销售额的56%[38] - 董事及主要管理人员报酬总额为131.9万港元（2019年）对比146.1万港元（2018年）[85] - 购股权计划下可发行股份总数上限为71,111,510股，占2019年6月30日已发行股份总数的8.5%[123] - 每名参与者在任何12个月期间通过行使购股权可获发行股份不得超过已发行股份总数的1%[123] - 截至2019年6月30日止六个月，公司未授出、行使或注销任何购股权[123] - 控股股东黄长乐直接持有4.3亿股公司股份，占总股本51.65%[132] - 张雅钧通过配偶权益被视同持有4.3亿股，占总股本51.65%[132][133] - 购股权行权价不低于要约日收市价、前5个营业日平均收市价及股份面值中的最高者[122] - 购股权计划有效期自2013年12月19日起十年，将于2023年12月18日届满[119] - 购股权行使期限不超过授出日起十年，且无最低持有期限要求[122] - 截至二零一九年六月三十日，无其他人士持有需披露的股份权益或淡仓[134] - 二零一九年中期期间，公司及附属公司未购买、出售或赎回任何上市证券[135] - 公司未遵守企管守则第A.2.1条，主席黄长乐兼任首席执行官[138] - 全体董事确认遵守证券交易标准守则[139] - 董事在重大合约中无重大权益（除已披露外）[140] - 公司维持GEM上市规则要求的足够公众持股量[141] - 自二零一九年六月三十日起无重大报告期后事项发生[142] - 审核委员会已审阅未经审计的简明综合中期财务报表[145]

收入和利润（同比环比） - 收益同比下降29.9%至7091.2万港元（2018年同期：1.01172亿港元）[5][8] - 毛利同比下降53.0%至1153.4万港元（2018年同期：2455.8万港元）[5] - 净亏损142.8万港元（2018年同期：盈利969.2万港元）[5] - 公司拥有人应占亏损140万港元（去年同期为盈利970万港元）[26] - 全面收入总额同比下降76.7%至750万港元[27] 成本和费用（同比环比） - 销售成本同比下降22.5%至5940万港元，主要由于销量减少及木材余料等原材料成本下降[21] - 销售及分销开支同比下降38.7%至510.1万港元[5] - 行政开支同比下降18.1%至578.5万港元[5] - 财务成本为626.5万港元（同比下降20.0%）[5] - 销售及分销开支同比下降38.7%至510万港元[23] - 行政开支同比下降18.2%至580万港元[24] - 财务成本同比下降20.0%至630万港元[25] 各业务线表现 - 刨花板销售收入为7091.2万港元（占总收益100%）[8][9] - 林业分部亏损16.3万港元[9] - 刨花板分部收益为10066.2万港元，林业分部收益为209.3万港元，总计收益为10275.5万港元[10] - 公司综合收益为10117.2万港元，其中刨花板分部贡献10066.2万港元，林业分部贡献510万港元[10] - 刨花板平均单位售价下跌5.4%，销量下跌21%，导致分部收益同比下降29.9%至7090万港元[17][20] - 生产量同比下降42.2%导致单位成本上升[22] 财务相关数据 - 财务成本总额为783.4万港元，其中银行借款利息305.2万港元，债券利息236.9万港元[11] - 公司主席提供5500万港元循环融资，年利率12%[11] - 未赎回本金1亿港元的抵押担保票据（年利率8%）[33][34] - 每股基本亏损为142.8万港元，加权平均股数为83260.3万股[14][15] 资本开支和资产变动 - 资本开支为276.4万港元[9] - 资本开支为627万港元，全部用于刨花板分部的物业、厂房及设备添置[10] - 生物资产公允价值变动产生净收益283万港元[10] 税务和股息政策 - 公司享有所得税优惠政策，刨花板销售收入的90%才被计入应税收入[12] - 本季度未派发股息[36] 公司治理和股权结构 - 控股股东黄长乐及配偶合计持股51.65%[31] - 公司执行董事为黄长乐、张雅钧、黄秀延及刘加勇[37] - 公司独立非执行董事为徐建民博士、钱小瑜女士及周浩云博士[37]

财务数据关键指标变化 - 收益同比下降17.2%至40.69亿港元（2017年：49.14亿港元）[196] - 刨花板分部收益为4.064亿港元，同比下降17.2%[71][74] - 林业分部收益为50万港元，与去年持平[72][74] - 销售成本为3.211亿港元，同比下降16.3%[75] - 毛利为8570万港元，同比下降20.4%[76] - 毛利率为21.1%，同比下降0.8个百分点[76] - 其他收入为1770万港元，同比下降17.4%[77] - 其他亏损净额为77.5万港元，同比减少148.8万港元[77] - 公司拥有人应占亏损5960万港元，上年为盈利3030万港元[86] - 年度亏损5961.4万港元（2017年：盈利3029.5万港元）[196] - 全面亏损总额8250万港元，上年为盈利5720万港元[87] - 每股基本亏损7.16港仙（2017年：盈利3.64港仙）[196] - 生物资产公允价值变动产生净亏损6450万港元，较上年减少7000万港元[80] - 生物资产公允价值变动产生净亏损6451.6万港元（2017年：收益547.7万港元）[196] - 银行结余及现金减少77.4%至620.4万港元（2017年：2749.4万港元）[198] - 流动负债净额改善至3993万港元（2017年：1.02亿港元）[198] - 资产净值下降20.6%至3.18亿港元（2017年：4亿港元）[200] - 银行及其他借款（一年内到期）为2.03亿港元（2017年：2.09亿港元）[198] - 存货增长20.5%至1.27亿港元（2017年：1.05亿港元）[198] - 流动比率从2017年0.72倍提升至2018年0.85倍，同比增长18.1%[100] - 资产负债比率从2017年0.89倍上升至2018年0.95倍，同比增长6.7%[104] - 银行借款从2017年206,500,000港元减少至2018年158,600,000港元，同比下降23.2%[99] - 其他借款账面值从2017年54,300,000港元下降至2018年43,200,000港元，同比下降20.4%[99] - 流动负债净额从2017年101,800,000港元改善至2018年39,900,000港元，同比下降60.8%[100] - 刨花板总年产量从2017年约341,000立方米下降至2018年约292,000立方米，同比下降14.4%[98] - 刨花板平均单位售价下降约3.3%，销量下降约16.1%[74] - 集团雇员总数183人（同比减少2.7%） 年度薪酬总额1660万港元[114] 成本和费用 - 销售及分销开支减少23.2%至3170万港元[82] - 行政开支减少18.2%至3010万港元[83] - 财务成本增加9.7%至2780万港元[84] - 支付核数师费用138万港元（年度审计）及20万港元（非审计服务）[61] - 木材余料占采购总额70.9%，平均采购成本每吨409.6元人民币[88] 业务表现 - 公司主要收益推动力包括产品竞争力、广阔刨花板产品系列、客户关系及市场认可、具备规模产能的先进生产线[23] - 客户主要来自珠江三角洲经济区、长江三角洲经济区及福建省的家居或办公室家具制造商、体育设备制造商以及人造板加工商及贸易商[23] - 公司面临激烈市场竞争，可能被迫降价影响毛利率[91] - 无甲醛刨花板符合中国GB/T 4897.1~4897.7-2003及欧洲EN 312:2003标准[161] - 阻燃刨花板符合中国GB/T4897-92A标准及法国NF P92501M1阻燃标准[161] - 2016年韶关市环保局确认刨花板生产设施符合环保要求[161] 管理层讨论和指引 - 公司持续审视修订成本架构及产品定价方针，评估向其他相关市场板块多元发展可行性[23] - 面临中美贸易战持续压力及人民币汇率波动加剧等不确定因素[23] - 2018年末政府大幅缩减木材采伐配额，预计收紧政策将持续[162] - 董事编制营运资金预测以评估持续经营能力[181] 公司治理结构 - 董事会成员包括3名独立非执行董事，符合GEM上市规则要求[33] - 二零一八年共举行四次定期董事会会议，董事出席率均为4/4[33] - 公司已遵守GEM上市规则附录十五所载的企业管治守则条文[28] - 证券买卖守则获得全体董事及有关雇员遵守[29] - 主席黄长乐先生同时担任首席执行官，董事会认为此架构不影响权力平衡[35] - 审核委员会由3名独立非执行董事组成，年度内举行4次会议审阅财务业绩[43][44] - 薪酬委员会由2名独立非执行董事和1名执行董事组成，年度内举行1次会议[45] - 提名委员会由2名独立非执行董事和1名执行董事组成，独立非执行董事占大多数[46] - 全体董事会成员在2018年度接受法律顾问举办的董事培训[39] - 董事须每三年轮值退任一次，三分之一董事需在股东周年大会退任[37] - 审核委员会符合GEM上市规则要求至少3名成员且1名具备专业资格[43] - 薪酬委员会符合GEM上市规则要求独立非执行董事占大多数[45] - 提名委员会符合附錄十五要求独立非执行董事占大多数[46] - 董事会负责制定集团整体策略、批准发展计划和预算、监察财务及营运表现[41] - 董事会执行企业管治职能包括制定政策、检阅合规情况[42] - 提名委员会在2018年度举行一次会议评估独立非执行董事独立性和董事重选事宜[48] - 董事会于2014年3月26日采纳董事会多元化政策促进成员技能地区行业经验背景种族性别等多元化[48] - 提名政策要求考虑董事年龄独立性业务技术专业技能经验能力时间承诺等多元化因素[49][50][51] - 董事会对财务申报负责确认编制真实公平反映集团财务状况的综合财务报表[52] - 董事会负责制定内部监控制度和风险管理系统并在年度内持续监督全部重大监控措施[53][54] - 内部审计由徐武逢会计师事务所每年执行评估风险管理和内部监控系统充足性[57] - 集团设立防止欺诈的内部控制指南和员工手册严禁未授权使用内幕消息[58][59] - 董事会2018年持续检讨认为集团风险管理和内部监控系统有效充足[57] - 董事会每年检讨一次内部控制指南成效[59] - 集团建立平台鼓励举报贪污欺诈相关程序载于员工手册[59] - 董事及高级管理层薪酬范围为零至100万港元[33] - 执行董事服务协议自2017年1月起续约三年[143] - 独立非执行董事中一人自2018年8月起续约一年[143] - 公司董事薪酬详情载于综合财务报表附注11[147] - 公司已采纳购股权计划作为董事及合格雇员的激励措施[149] - 公司年内未授出任何购股权[136] 资产与减值 - 物业、厂房及设备减值亏损为220万港元[78] - 物业、厂房及设备减值亏损220.3万港元[196] - 预付林地租赁款项减值亏损为540万港元[79] - 预付林地租赁款项减值亏损确认约536.6万港元[173] - 生物资产公允价值计量涉及林地整体价值约1.3亿港元（其中已登记权证部分7395.6万港元，未登记部分2864.6万港元）[171][175] - 林地权属登记完成部分预付租赁款账面值约1305.5万港元[171] - 林地权属未完成登记部分预付租赁款账面值约1236.2万港元[171] - 生物资产中对应已登记林权部分账面值约7395.6万港元[171] - 生物资产中对应未登记林权部分账面值约2864.6万港元[171] - 政府木材采伐配额大幅缩减导致预付款项出现减值迹象[173] - 估值方法由收益法改为销售比较法影响生物资产计量[175] - 独立估值师采用销售比较法确定可收回金额[173][175] - 林地资产规模涉及预付款项及生物资产合计超过1.25亿港元[171] - 刨花板销量及平均单位售价因市场不利影响下跌导致厂房及机器减值亏损约220.3万港元[178] - 厂房及机器可收回金额等于公允价值减销售成本涉及重大判断和估计[178] - 资产抵押借款中物业厂房及设备账面总值约2.867亿港元（同比下降4.8%）[110] - 存货抵押账面总值约3334.9万港元（同比增长79.9%）[110] - 预付租赁款项抵押账面总值约1865.2万港元（同比下降6.7%）[110] - 银行存单抵押账面总值约627.7万港元（同比下降33.7%）[110] 融资与资本结构 - 发行100,000,000港元有抵押担保可赎回票据，首六个月年利率8%，后续按最优惠利率加3厘计息[102] - 公司发行有抵押担保票据本金额100,000,000港元，年利率首六个月8%，余下期限按最优惠利率加年利率3%计息[129] - 票据违约事件触发时持有人可要求立即赎回票据并获得20%内部回报率[130] - 发行10厘有抵押担保债券本金1亿港元 由个人担保及股份质押担保[125] - 银行借款利率区间为固定年利率4.35厘至5.87厘，浮动年利率4.75厘至6.88厘[99] - 其他借款中31,600,000港元按固定年利率9.68厘计息，11,600,000港元按浮动年利率12.21厘计息[99] - 融资租赁剩余6个月租期 未来最低租赁款项31.9万港元[112] - 资本承担约342.4万港元用于购置物业厂房及设备（同比下降31.3%）[112] - 订约收购物业、厂房及设备承担约3,424,000港元[109] - 公司无任何可供分派予权益持有人的可供分派储备[133] - 未就2018年度派发末期股息（2017年度同期未派息）[116] 风险因素 - 应收账款信贷期最长达90天，存在收款风险[89] - 公司流动负债超出流动资产约3993万港元[181] - 一年内到期的银行及其他借款约2.025亿港元[181] - 流动负债超过现金及现金等价物约620.4万港元[181] - 审计师测试营运资金预测的关键假设包括收益预期和可用融资[182] - 审计师检阅银行协议条款以确定是否违反契约[182] - 审计师与主要往来银行会谈确认融资真实性[182] - 审计师验证贷款契约财务承诺的遵守情况[182] - 集团五大客户收益占比72%，最大客户收益占比56%[139] - 集团五大供应商采购额占比43%，最大供应商采购额占比10%[139] 关键管理人员背景 - 执行董事黄长乐先生拥有约25年人造板行业经验[6] - 执行董事张雅钧女士拥有人造板行业逾18年经验[7] - 执行董事黄秀延女士拥有人造板行业逾24年财务管理经验[8] - 执行董事兼财务总监刘加勇先生拥有会计领域约24年经验[9] - 徐建民博士拥有中国林业研究约32年经验[12] - 徐建民博士于1996年获国家科学技术委员会科技进步二等奖[13] - 钱小瑜女士拥有中国林业逾29年经验[14] - 钱小瑜女士2014年获国家林业局授予"中国林业产业突出贡献奖"[14] - 周浩云博士拥有金融及会计领域逾15年经验[17] - 周浩云博士2011年获瑞士欧洲大学工商管理博士学位[17] - 向建平先生拥有工程界约12年经验[18] - 向建平先生曾在大亚木业(福建)有限公司任职4年[18] - 林胜华先生拥有林业业务逾10年经验[20] - 林胜华先生2007年3月至2011年12月担任漳州鸿伟营销经理[20] 公司基本信息 - 公司注册及总办事处位于香港金钟夏悫道18号海富中心第2座5楼504室[5] - 中国主要营业地点位于中国广东省韶关市仁化县工业园[5] - 公司GEM股份代号为8191[5] - 公司核数师为陈浩贤会计师事务所[5] - 股份过户登记处为卓佳证券登记有限公司[5] - 主要往来银行包括中国农业银行及中国工商银行[5] - 控股股东黄长乐持有公司股份4.3亿股，占比51.65%[153] - 控股股东配偶张雅钧通过配偶权益持有同等股份4.3亿股，占比51.65%[153][154] - 公司确认已维持GEM上市规则要求的公众持股量[159] - 核数师陈浩贤会计师事务所将于2018股东周年大会退任[165] - 慈善捐款总额17.8万港元[123] - 公司年内未购买、出售或赎回任何上市证券[131]