每经评论员贾运可 4月27日晚间，通化东宝（600867）(SH600867，前收盘价7.52元，市值147.3亿元)发布2024年年度业绩 修正公告，将原预计的盈利约1164.21万元大幅修正为亏损4272.32万元，扣非净利润也由正转负。值得 注意的是，这已经是通化东宝年内第二次修正2024年度业绩，且调整幅度之大令人瞠目。公司解释称， 主要是由于对子公司研发项目转让的递延所得税资产进行了修正，同时支付给SAADOCIA公司的预付 商业化权利款确认为损失并调整为经常性损益。 短期内两次修正，且每次修正都伴随着重要事项披露，这不仅让投资者防不胜防，也暴露出通化东宝内 部财务核算和风险控制机制的严重不足。企业财务工作的基本要求是审慎和准确，而不是反复拉锯。尤 其是在当前监管日益趋严、投资者保护不断加强的背景下，这种频繁变脸的操作无疑损害了投资者信 任，也为公司未来融资、经营带来不确定性风险。 更令人关注的是，通化东宝目前面临的困境并非仅源于会计处理层面，更深层次的是战略执行与行业变 化之间的脱节。面对医保集采带来的降价压力，公司采取了以价换量的策略，虽然在集采中获得了不错 的中标份额和二次分配量，但最终在20 ...

2023年业绩 - 利润总额为136589.68万元，归属股东净利润为116783.53万元[5] - 归属股东扣非净利润为116751.33万元，每股收益为0.59元[5] 2024年业绩预计 - 归属股东净利润预计约-4272.32万元，同比降约103.66%[2][3][4] - 归属股东扣非净利润预计约-919.54万元，同比降约100.79%[2][4] 业绩变动原因 - 子公司研发项目转让未完成，致两项利润均减少5274.12万元[6] - THDB0207项目预付商业化权利款确认为损失，扣非净利润减少21549.51万元[7] 数据说明 - 业绩预告更正数据以审计财务数据为准[9] - 准确财务数据以经审计的2024年年报为准[10]

2024年业绩预告信息 - 2024年业绩预告期间为1月1日至12月31日[2] - 前次预计2024年归属上市公司股东净利润约4052.77万元，同比减少约96.53% [2] - 前次预计2024年归属上市公司股东扣非净利润约27071.92万元，同比减少约76.81% [2] - 更正后预计2024年归属上市公司股东净利润约1164.21万元，同比减少约99.00% [2] - 更正后预计2024年归属上市公司股东扣非净利润约26354.25万元，同比减少约77.43% [2] 2023年财务数据 - 2023年利润总额136589.68万元，归属上市公司股东净利润116783.53万元，扣非净利润116751.33万元[3] - 2023年每股收益0.59元[3] 商标权案赔偿情况 - 公司因商标权案需赔偿甘李药业经济损失等共计61312125.99元，此前预计赔付3000万元[5] 二审判决影响 - 二审判决不会对公司生产甘精胰岛素产生影响[7] 财务数据准确性说明 - 具体准确财务数据以经审计后的2024年年度报告为准[6]

文章核心观点 - 通化东宝发布2024年度业绩预告更正公告，净利润和扣非净利润同比大幅减少且变为亏损，与原预计差异较大 [1] 分组1 - 公司预计2024年度归属于上市公司股东的净利润约为 -4272.32万元，同比减少约103.66% [1] - 公司预计2024年度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润约为 -919.54万元，同比减少约100.79% [1] - 公司原预计2024年年度归属于上市公司股东的净利润约为1164.21万元 [1] - 公司原预计2024年度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润约为2.64亿元 [1]

文章核心观点 - 美国计划对药品加征关税，通化东宝表示目前该政策未对公司生产经营产生影响，公司将关注国际环境变化保障长期稳定发展 [1] 公司情况 - 通化东宝称根据美国4月2日关税政策，药品被列为豁免商品类别，且公司暂无出口到美国的产品 [1] - 2024年公司海外收入约为1亿元，占总营收比例较小，出口国家均为“一带一路”共建国家，政策环境相对稳定 [1] - 公司将持续密切关注国际环境变化，灵活应对外部环境，保障长期稳定发展 [1]

新产品研发 - 公司在痛风双靶点抑制剂（THDBH151片）项目研发投入约10349.76万元[2] - THDBH151片规格有5mg、20mg、50mg，注册分类为化学药品1类[1] - THDBH151片在成人痛风患者中开展的Ⅱa期临床研究于2024年启动[3] 数据表现 - THDBH151片150mg第28天给药后0 - 24h平均血尿酸水平较基线下降比例为49.3%，高于非布司他80mg的43.4%[4] - THDBH151片150mg在试验期间至少出现1次痛风发作的受试者比例为10.0%，低于非布司他80mg的24.1%[5] - Ⅱa期临床研究入组受试者基线血尿酸水平达9.46 - 9.99mg/dL，近一半患者过去1年内痛风发作≥3次[5] 市场展望 - 预计2030年中国高尿酸血症和痛风患病人数分别达到2.4亿人、5220万人，痛风药物市场规模将增长至108亿元[6] 产品优势与风险 - THDBH151片通过双靶点抑制机制，有望成为同领域Best - in - class药物，国内外暂无同类产品上市[7] - 药物从临床试验到投产周期长、环节多，可能因潜在问题终止研发[8]

文章核心观点 3月31日通化东宝三位副总经理辞职，此前公司公布不理想业绩预告，2024年归母净利润预计下滑99%，但公司称未来有望受益集采和胰岛素类似物放量实现业绩恢复增长 [1][4][5][7] 三位副总经理同日辞职 - 3月31日通化东宝宣布副总经理杜治强、苏璠、陈红辞职，杜治强因个人原因辞职后不再担任公司任何职务，苏璠、陈红因公司组织架构及管理分工安排调整辞职，苏璠继续担任董事会秘书，陈红担任其他职务，辞职报告自送达董事会之日起生效 [2] - 杜治强主要研究内分泌代谢等领域，2021年9月入职通化东宝，负责研发工作，此前在多家跨国企业研发中心履职 [2] - 2024年半年报显示公司有5位副总经理，杜治强等5人2024年1 - 6月薪酬分别为96.60万元等，公司未披露新副总经理人选 [3] 去年净利润下滑99% - 人事变动前通化东宝更正业绩预告，因商标侵权诉讼被判赔偿超6000万元致业绩雪上加霜 [4] - 1月20日公司预计2024年归母净利润约4052.77万元，同比减少约96.53%，原因是胰岛素集采落地产品降价、商业客户调整库存及研发项目终止计提减值损失 [4] - 2月26日公司预计2024年归母净利润约1164.21万元，同比减少约99%，业绩预告更正因商标侵权案终审判决赔偿6131.21万元 [5] - 公司称2024年上半年受集采等因素业绩短暂承压，三季度营收已恢复，未来有望受益集采和胰岛素类似物放量推动业绩增长 [5] - 首创证券指出2024年3季度公司三代胰岛素销量快速增长，收入占比提升，集采周期至2027年底，公司收入有望平稳增长，2025年起主业利润率将恢复 [6] - 4月2日公司称董监高团队稳定，此次人事变动不影响正常经营 [6] - 公司表示2024年业绩承压但三季度营收恢复，预计2025年受益集采和胰岛素类似物放量推动业绩增长，还将推动新产品销售，加强海外销售 [7]

人事变动 - 副总经理杜治强因个人原因辞职，不再担任公司任何职务[1] - 副总经理苏璠、陈红因组织架构调整辞职，苏璠任董秘，陈红任其他职务[1] - 三人辞职报告送达董事会之日起生效[1] 公告信息 - 公告发布时间为2025年4月1日[2]

股权与质押 - 东宝集团及其一致行动人持有公司股份621,611,966股，占比31.74%[2] - 东宝集团及其一致行动人累计质押股份570,939,472股，占其持股总额91.85%，占公司总股本29.15%[2] - 2025年3月20日，东宝集团解除49,500,000股质押，占其所持股份8.25%，占总股本2.53%[2] - 2025年3月24日，东宝集团质押9,000,000股给建行通化分行，占其所持股份1.50%，占总股本0.46%[4] - 2025年3月25日，东宝集团质押24,000,000股给兴业银行长春分行，占其所持股份4.00%，占总股本1.23%[4] - 东宝集团未来半年内到期质押股份99,000,000股，占其所持股份16.51%，占总股本5.05%，对应融资余额47,500万元[7] - 东宝集团未来一年（不含半年内）到期质押股份104,000,000股，占其所持股份17.34%，占总股本5.31%，对应融资余额40,500万元[7] 财务数据 - 公司资产负债率为47.78%，流动比率为143.96%，速动比率为82.15%，现金/流动负债比率为40.33%[11] - 公司可利用融资渠道授信额度为599,600万元[11][12] - 最近一年公司资产总额为1,405,278.46万元，负债总额为671,454.54万元，银行贷款总额为430,509.68万元，流动负债总额为419,886.42万元，资产净额为733,823.92万元，营业收入为336,848.23万元，净利润为57,071.47万元，经营活动现金流量净额为65,952.00万元[11] - 最近一期公司资产总额为1,323,575.27万元，负债总额为707,681.06万元，银行贷款总额为509,519.35万元，流动负债总额为399,984.09万元，资产净额为615,894.22万元，营业收入为166,892.70万元，净利润为 - 32,327.28万元，经营活动现金流量净额为30,047.94万元[11] 关联交易 - 2023年度公司接受通化丽景能源热力有限公司供暖服务交易额为76.19万元[12] - 2023年度公司接受东宝集团水资源供应交易额为95.77万元[12] - 2023年度公司委托通化东宝集团进出口有限公司代理采购交易额为406.93万元[12] - 2023年度公司为通化东宝五药有限公司提供药品加工服务交易额为440.74万元[12] - 2023年度公司接受吉林恒德环保有限公司环保处理交易额为1,446万元[12] - 2023年度公司向吉林恒德环保有限公司销售蒸汽交易额为310.17万元[12] 其他 - 东宝集团注册时间为1992年10月20日，注册资本25,900万元[9] - 本次质押所融资金用途为偿还债务[4][7] - 预计还款资金来源包括营业收入、股票红利、投资收益及其他收入等[8]

新产品和新技术研发 - 公司精蛋白人胰岛素混合注射液（30R）获乌兹别克斯坦上市许可[2] 市场扩张 - 产品销售受市场需求、政策、竞争等因素影响有不确定性[4] - 获上市许可利于丰富公司国际产品线，提升竞争力[4] 用户数据 - 2021年乌兹别克斯坦20 - 79岁糖尿病患者规模约135.18万人[3] - 2021年乌兹别克斯坦20 - 79岁成年人糖尿病患病率为6.3%[3] - 2021年乌兹别克斯坦未确诊糖尿病患者占比达74%[3]