通化东宝药业股份有限公司 控股股东及其他关联方资金占用情况的 专项说明 德皓核字[2025]]00000925 号 北 京 德 皓 国 际 会 计 师 事 务 所 (特 殊 普 通 合 伙 ) Beijing Dehao International Certified Public Accountants (Limited Liability Partnership) 通化东宝药业股份有限公司 控股股东及其他关联方资金占用情况的专项说明 （截止 2024 年 12 月 31 日） 目 录 页 次 第 1 页 一、 控股股东及其他关联方资金占用情况的专项 说明 1-2 二、 通化东宝药业股份有限公司 2024 年度非经营 性资金占用及其他关联资金往来情况汇总表 1 控 股 股 东 及 其 他 关 联 方 德皓核字[2024] 00000925 号关联方资金占用情况的专项说明 东宝 2024 年度财务报表时所复核的会计资料和经审计的财务报表的 相关内容进行了核对，在所有重大方面未发现不一致。除了对通化东 宝实施 2024 年度财务报表审计中所执行的对关联方交易有关的审计 程序外，我们未对汇总表所载资料执行额外的审 ...

证券代码：600867 证券简称：通化东宝 公告编号：2025-041 通化东宝药业股份有限公司 2025年第一次临时股东会决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 本次会议是否有否决议案：无 一、 会议召开和出席情况 (一)股东会召开的时间：2025 年 6 月 9 日 (二)股东会召开的地点：公司会议室 (三)出席会议的普通股股东和恢复表决权的优先股股东及其持有股份情况： | 1、出席会议的股东和代理人人数 | 938 | | --- | --- | | 2、出席会议的股东所持有表决权的股份总数（股） | 844,436,653 | | 3、出席会议的股东所持有表决权股份数占公司有表决权股 | | | 份总数的比例（%） | 43.4501 | (四)表决方式是否符合《公司法》及《公司章程》的规定，大会主持情况等。 本次会议由公司董事会召集，公司董事长李佳鸿先生主持会议。会议采用现 场投票和网络投票相结合的表决方式。本次会议的召集、召开符合《公司法》和 《公司章程》的有关规定。 1 (五)公 ...

吉林秉责律师事务所 关于通化东宝药业股份有限公司 二 0 二五年第一次临时股东会的法律意见书 致：通化东宝药业股份有限公司 根据《中华人民共和国证券法》（以下简称"证券法"）、《中华人民共和国 公司法》（以下简称《公司法》）、《上市公司股东会规则》（以下简称《股东会规 则》）和《通化东宝药业股份有限公司章程》（以下简称《公司章程》）的有关规 定，吉林秉责律师事务所（以下简称"本所"）接受了通化东宝药业股份有限公 司（以下简称"公司"）的委托，担任公司 2025 年第一次临时股东会（以下简称 "本次股东会"）特聘专项法律顾问并出具法律意见书。 本法律意见书仅供公司为本次股东会之目的而使用，不得用于其他任何目 的。本所同意公司将本法律意见书作为本次股东会的公告材料，随其他需要公告 的信息一起向公众披露，并依法对本所在其中发表的法律意见承担责任。 为出具本法律意见书，本所指派郭淑芬、商家碧律师出席了公司于 2025 年 6 月 9 日上午 10 时在公司会议室召开的本次股东会，审查了公司提供的与召开 本次股东会有关的文件和资料，并进行了验证。在此基础上，本所按照律师行业 公认的业务标准、道德规范和勤勉尽责的精神发表 ...

股权结构 - 东宝集团及其一致行动人持有公司股份623,593,436股，占比31.84%[2] - 东宝集团及其一致行动人累计质押股份565,939,472股，占其持股总额90.75%，占公司总额28.90%[2] 股权变动 - 2025年5月27日，东宝集团解除15,500,000股质押，占其所持股份2.58%，占公司总股本0.79%[2] - 2025年5月28日，东宝集团质押24,000,000股，占其所持股份3.99%，占公司总股本1.23%，用于补充流动资金[4] 质押到期情况 - 东宝集团未来半年内到期质押股份47,000,000股，占其所持股份7.81%，占公司总股本2.40%，对应融资余额20,500万元[7] - 东宝集团未来一年（不含半年内）到期质押股份151,000,000股，占其所持股份25.09%，占公司总股本7.71%，对应融资余额59,500万元[7] 东宝集团财务 - 东宝集团注册于1992年10月20日，注册资本25,900万元[8] - 东宝集团资产负债率47.84%，流动比率103.69%，速动比率43.18%，现金/流动负债比率16.51%，可利用融资授信599,600万元[11] 公司财务 - 公司资产负债率较高，营收水平不够高，流动比率等指标较低[12] - 最近一年资产总额1,118,467.95，负债总额535,021.35等多项财务数据[12] - 最近一期资产总额1,176,814.33，负债总额580,438.38等多项财务数据[12] - 公司可利用融资渠道授信额度为599,600万元[13] 关联交易 - 2024年度公司与东宝集团及子公司接受供暖服务交易额69.40万元[13] - 2024年度公司与东宝集团及子公司接受水资源供应交易额87.96万元[13] - 2024年度公司与东宝集团及子公司代理采购和出口业务交易额1,058.04万元[13] - 2024年度公司与东宝集团及子公司提供劳务交易额46.94万元[13] - 2024年度公司与东宝集团及子公司接受劳务交易额1,449.33万元[13] 其他 - 本次质押融资用于补充流动资金，还款资金包括营业收入等[8] - 控股股东股份质押不影响公司经营治理，无业绩补偿义务[7] - 东宝集团将采取措施降低质押风险[14]

股权结构 - 东宝集团及其一致行动人合计持有公司股份623,593,436股，占公司目前股份总额的31.84%[2] - 东宝集团及其一致行动人持有公司股份累计质押数量为557,439,472股，占其所持公司股份总额的89.39%，占公司目前股份总额的28.46%[2] 股权质押变动 - 2025年5月27日，东宝集团解除质押20,000,000股，占其所持股份比例3.32%，占公司总股本比例1.02%[2] - 2025年5月27日，东宝集团质押26,000,000股，占其所持股份比例4.32%，占公司总股本比例1.33%[4] 质押到期情况 - 东宝集团未来半年内将到期的质押股份数量为62,500,000股，占其所持有股份比例10.39%，占公司总股本比例3.19%，对应融资余额28,500万元[7] - 东宝集团未来一年内将到期（不含半年内到期质押股份）的质押股份数量为127,000,000股，占其所持有股份比例21.10%，占公司总股本比例6.48%，对应融资余额49,500万元[7] 财务指标 - 东宝集团资产负债率47.84%，流动比率103.69%，速动比率43.18%，现金/流动负债比率16.51%[11] - 最近一年资产总额1,118,467.95，负债总额535,021.35，银行贷款总额480,964.90，流动负债总额410,638.56，资产净额583,446.60，营业收入222,111.19，净利润 - 34,939.06，经营活动产生的现金流量净额67,780.23[12] - 最近一期资产总额1,176,814.33，负债总额580,438.38，银行贷款总额531,455.75，流动负债总额430,948.09，资产净额596,375.95，营业收入70,800.20，净利润11,326.22，经营活动产生的现金流量净额34,712.04[12] 融资相关 - 东宝集团可利用的融资渠道及授信额度为银行及其他金融机构授信额度599,600万元[11] - 公司可利用融资渠道授信额度为599,600万元[13] 质押资金用途 - 本次质押所融资金用途为偿还债务，预计还款资金来源包括营业收入、股票红利、投资收益及其他收入等[8] 关联交易 - 2024年度接受供暖服务关联交易额69.40万元[13] - 2024年度接受关联人水资源供应关联交易额87.96万元[13] - 2024年代理采购货物和出口业务关联交易额1,058.04万元[13] - 2024年度为关联人提供药品加工服务关联交易额46.94万元[13] - 2024年度接受环保处理关联交易额1,449.33万元[13] - 2024年度向关联人销售蒸汽关联交易额191.02万元[13] - 2024年度出售原煤关联交易额101.76万元[13] 其他 - 东宝集团注册资本25,900万元[8]

股份持有 - 公司持有特宝生物股份65,200,114股，占总股本16.03%[6] 股份转让 - 公司转让特宝生物23,187,600股，占当前总股本5.70%[6] - 转让价格56.12元/股，价款总额1,301,288,112元[6]

海外市场布局 - 公司积极把握国际市场发展机遇 产品出海战略全面提速 与健友股份就门冬 甘精 赖脯3款胰岛素达成战略合作 共同进军美国胰岛素市场 相关临床试验稳步推进中 [1] - 美国市场是重点突破的海外市场 正积极推进门冬 甘精 赖脯3款胰岛素在美国的注册申报进程 预期上半年提交门冬胰岛素BLA 下半年陆续提交甘精胰岛素和赖脯胰岛素BLA 持续推进生产车间美国FDA符合性项目 [1] - 已实现胰岛素产品在巴西 俄罗斯 波兰等发展中国家的销售 精蛋白人胰岛素注射液在尼加拉瓜获批上市 精蛋白人胰岛素混合注射液(30R)在乌兹别克斯坦获批上市 [1] - 持续扩大甘精胰岛素和门冬胰岛素在发展中国家的注册及申请 与科兴制药合作开拓利拉鲁肽注射液在海外17个新兴市场的销售 利拉鲁肽注射液已获哥伦比亚GMP证书 接受埃及卫生部GMP现场审计 [1] 产品销售情况 - 2025年一季度实现约20万支利拉鲁肽注射液销售数量 [2] - 全系列胰岛素产品在集采续标中均以A/A1类中选 中选结果优异 为全年销量增长奠定坚实基础 [2] - 持续拓展集采外市场 集采外销售规模与占比预计稳步增长 利拉鲁肽已成功进入数百家三级医院 市场准入成果显著 [2] - 下一步重点发力胰岛素类似物产品销售 发挥集采中选优势 加速产品在各级医疗机构的渗透与应用 加大GLP-1受体激动剂 SGLT-2抑制剂等新产品的市场推广力度 [2] 产品研发进展 - 精蛋白锌重组赖脯胰岛素混合注射液(25R)于2024年3月获得Ⅲ期临床试验总结报告 2024年7月完成Pre-NDA 预计今年年内提交上市申请 [3] - THDB0206(超速效赖脯胰岛素注射液)已于2024年7月完成末例患者入选 所有病例的给药和观察均已顺利结束 [3] - THDBH110分子是一种口服非肽类 小分子GLP-1受体激动剂 Ia期临床已完成给药观察 正在进行数据分析和试验总结 策划下一步临床开发工作 [3] - 在研一类新药THDBH120注射液减重适应症II期临床试验已于2025年1月完成首例患者给药 目前临床试验积极推进中 [2] - 目前研发管线中没有口服胰岛素产品 但将继续关注行业内的技术进展 根据实际情况适时调整研发策略 [3] 控股股东情况 - 东宝集团作为公司控股股东 一直致力于降低其质押的公司股份 目前质押率较高 主要原因是投资的项目周期长 资金仍有占用 给偿还债务带来一定压力和风险 [3] - 从东宝集团长远发展前景看 现投入的项目及在研产品已无需大的资金投入 将逐步进入回收期 经营能力逐渐向好 [4]

胰岛素系列产品毛利率下降，以及销售费用、管理费用增加，是业绩下滑的主要原因。 截至今年一季度末，通化东宝货币资金6.88亿元，有息负债7.9亿元。 通化东宝的大股东东宝实业集团似乎也缺钱。截至目前，其所持通化东宝的股权质押率仍然达 91.64%。 长江商报记者发现，通过协议转让、二级市场减持，以及借助通化东宝现金分红，东宝实业集团累计套 现40亿元左右。 长江商报消息●长江商报记者 沈右荣 国产胰岛素"双雄"之一的通化东宝（600867.SH）正在通过减持套现渡劫。 5月22日晚间，通化东宝公告，公司拟通过协议转让方式，减持A股公司特宝生物5.70%的股权，交易价 款逾13亿元。 通化东宝称，套现13亿元，是为布局创新药提供资金支持。 实际上，通化东宝经营、财务双承压。2024年，公司出现有史以来的首次年度亏损，今年一季度，公司 归属母公司股东的净利润（以下简称"归母净利润"）又下降逾49%。 通化东宝能否顺利渡劫？ 累计减持套现12.8亿仍缺钱 通化东宝投资特宝生物是成功的，但投资获得的收益似乎难以填补公司自身的财务缺口。 根据最新公告，5月22日，通化东宝与西藏信托签署了股权转让协议，拟将所持特宝生物23 ...

股东减持与股权转让 - 通化东宝拟向西藏信托协议转让特宝生物2318.76万股无限售条件流通股，占总股本5.70%，转让价56.12元/股，总价款13.01亿元 [1] - 转让前通化东宝持股16.03%，转让后降至10.33%，西藏信托"金桐35号"成为新进股东 [1] - 通化东宝自2021年9月以来已累计减持特宝生物股份约13.99%，包括向青岛鼎兴启光转让5%、向广州厚宝转让5% [1] - 通化东宝原为特宝生物发起股东，2020年上市时持股30.06%，近年持续减持兑现投资收益 [1] 公司经营表现 - 特宝生物一季度股价上涨6.31%，最新市值303亿元，进入32只基金十大重仓股 [2] - 公司营收从2020年7.94亿元增长至2024年28.17亿元，净利润从1.17亿元增至8.28亿元 [2] - 通化东宝2024年营收20.09亿元同比减少34.66%，利润总额亏损1.43亿元同比减少110.52%，为十余年来首次亏损 [2] 行业影响因素 - 胰岛素集采导致通化东宝选择以价换量，渠道和库存商品调价致销售额和利润双降，本轮集采将持续至2027年底 [3] - 通化东宝因终止研发项目计提大额减值损失，研发资金和客户预付款两项共计损失近2.7亿元 [3] - 通化东宝表示减持是为回笼资金支持创新转型发展战略，将集中力量向创新型药企发展 [2]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [2][5] 报告的核心观点 - 2024年业绩承压，集采及库存等因素致利润下滑；海外收入增长近80%，2025Q1收入端有所恢复；研发管线进展顺利，痛风双靶点抑制剂IIa期数据优异 [10] 根据相关目录分别进行总结 盈利预测与投资建议 - 下调公司2025 - 2027年收入与毛利率预期，上调整体费用率预期，预测每股收益分别为0.32、0.40、0.47元；给予2025年25倍PE估值，对应目标价8.00元 [2] 公司主要财务信息 - 2023 - 2027年，营业收入分别为30.75亿、20.1亿、27.08亿、32.16亿、35.46亿元，同比增长10.7%、 - 34.7%、34.7%、18.8%、10.3%；归属母公司净利润分别为11.68亿、 - 0.43亿、6.3亿、7.88亿、9.11亿元，同比增长 - 26.2%、 - 103.7%、1575.4%、25.0%、15.7% [4] 公司表现 - 2025年5月21日股价7.67元，目标价格8.00元，52周最高价/最低价9.8/7元，A股市值150.22亿元 [5] - 1周、1月、3月、12月绝对表现分别为1.99%、5.21%、0.26%、 - 21.25%，相对表现分别为2.67%、1.74%、1.82%、 - 27.78% [6] 研发进展 - THDBH120于2025年2月获降糖和减重Ib期积极顶线结果；THDBH110等进行Ia期数据分析和总结；THDBH130于2024年1月完成IIa期；痛风双靶点抑制剂2025年4月获IIa期总结报告且达主要终点 [10] 可比公司估值 - 截止2025.5.21，可比公司2025年调整后平均市盈率24.79倍 [11] 财务报表预测与比率分析 - 资产负债表、利润表、现金流量表等多方面对2023 - 2027年数据进行预测，涵盖货币资金、营业收入、营业成本等项目及成长、获利、偿债、营运等能力指标 [13]