文章核心观点 - 基于截至2026年1月26日的A股业绩预告，行业与公司业绩呈现剧烈分化，技术驱动型行业增长亮眼，而传统周期性行业则普遍面临深度调整与亏损 [1][23] 业绩增速亮眼标的 - **中微公司 (688012)** - 预计净利润208,000万元至218,000万元，同比增长28.74%至34.93% [5] - 增长核心源于等离子体刻蚀设备获国内外客户认可，针对先进逻辑和存储器件制造的关键刻蚀工艺高端产品新增付运量显著提升并实现量产 [5] - 公司营业收入首次突破百亿大关，达到约123.85亿元，研发投入占比约30.16% [5] - **联创光电 (600363)** - 预计净利润43,500万元至53,200万元，同比增长80.36%至120.57% [5][6] - 增长主要得益于重点发展的激光业务实现较大幅度增长，以及背光源业务板块大幅减亏 [6] - 扣除非经常性损益的净利润增长更快，为100.70%至157.82% [6] - **瑞芯微 (603893)** - 预计净利润102,300万元至110,300万元，同比增长71.97%至85.42% [6] - 增长受益于AIoT市场快速增长及端侧AI技术创新，以RK3588、RK3576、RV11系列为代表的AIoT算力平台快速增长 [6] - 全球首颗3D架构端侧算力协处理器RK182x已导入十几个行业、数百个客户项目 [6] - **三生国健 (688336)** - 预计净利润约290,000万元，同比增长约311.35% [8] - 业绩爆发主要源于与辉瑞公司达成合作，收到后者就靶向PD-1/VEGF双特异性抗体项目（SSGJ-707）支付的授权许可首付款约28.90亿元人民币（约12.5亿美元） [8] - **普利特 (002324)** - 预计净利润同比增长155.76%至194.73% [8] - 增长受益于汽车轻量化趋势带动高分子材料业务需求增长，以及新能源领域应用拓展和海外市场布局成效显现 [8] - **通化东宝 (600867)** - 预计净利润约124,213万元，实现扭亏为盈（上年同期亏损4,272.32万元） [9] - 增长核心驱动力为依托胰岛素集采中标优势，推动门冬、甘精等胰岛素类似物产品快速上量，销量同比增幅超100% [9] - 国际化战略成效显著，出口收入增长明显，同时转让股权产生收益 [9] - **索通发展 (603612)** - 预计净利润73,000万元至85,000万元，同比增长167.98%至212.03% [10] - 增长受益于预焙阳极行业景气度高，价格上涨，同时公司新建产能释放及国外订单持续较大幅度增长 [11] 业绩重大变脸标的 - **中船科技 (600072)** - 预计净利润亏损260,000万元至340,000万元，同比由盈转亏，暴跌超24倍 [11] - 亏损主因船舶制造行业周期性下行导致新船订单价格下降，原材料成本高企，以及计提大额资产减值准备 [11] - **白银有色 (601212)** - 预计净利润亏损45,000万元至67,500万元，由盈转亏（上年同期盈利8,079.17万元） [12] - 亏损主要由于仓储合同纠纷案计提预计负债约3.14亿元，以及嵌入式衍生金融工具公允价值变动损失增加 [12] - **中国中冶 (601618)** - 预计净利润130,000万元至160,000万元，同比下降76.28%至80.73% [12] - 业绩下滑受建筑行业下行及房地产业务亏损影响，同时计提各类资产减值准备预计将超过260亿元 [13] - **金地集团 (600383)** - 预计净利润亏损1,110,000万元至1,350,000万元，亏损幅度较上年同期（亏损611,508万元）扩大 [14] - 亏损主因房地产销售规模下降，可结转收入减少，以及计提大额存货跌价准备和信用损失准备 [14] - **建发股份 (600153)** - 预计净利润亏损1,000,000万元至520,000万元，由盈转亏（上年同期盈利294,600万元） [14] - 亏损主要受房地产业务子公司结算利润为负及计提存货跌价准备增加拖累，同时家居商场运营子公司投资性房地产公允价值变动损失 [15] - **建设机械 (600984)** - 预计净利润亏损约207,200万元，亏损幅度较上年同期（亏损98,800万元）扩大 [16] - 亏损因国内塔机租赁市场需求不足，设备利用率和租赁价格低位徘徊，以及包含商誉在内的资产组发生较大减值 [16] - **潞安环能 (601699)** - 预计净利润108,000万元至132,000万元，同比下降46.12%至55.92% [16] - 业绩下滑受煤炭市场价格下行周期影响，商品煤综合售价显著下降，同时部分矿井产销量同比减少 [17] - **交建股份 (603815)** - 预计净利润亏损70,000万元至35,000万元，由盈转亏（上年同期盈利13,024.18万元） [17] - 亏损主要因对祥源控股地产项目相关应收账款单项计提大额坏账准备 [17] - **博威合金 (601137)** - 预计净利润10,000万元至15,000万元，同比下降88.92%至92.61% [18][19] - 业绩大幅下滑主因美国对越南光伏产品征收307.78%高额双反关税，导致越南3GW电池片项目无法对美销售，并计提大额减值准备 [19] - **金开新能 (600821)** - 预计净利润8,464.12万元，同比下降89.46% [19] - 盈利收窄受限电损失电量增加、平均上网电价同比下降以及税收政策调整导致计提资产减值准备影响 [19][20] - **兰花科创 (600123)** - 预计净利润亏损55,000万元至44,000万元，由盈转亏（上年同期盈利71,768.02万元） [21] - 亏损因煤炭、化肥化工产品市场价格持续下行，参股能源公司停产致投资收益下降，以及为升级改造计提资产减值准备 [21] - **华海药业 (600521)** - 预计净利润22,400万元至33,500万元，同比下降70%至80% [21] - 业绩下滑受集采政策扩面深化导致国内制剂价格承压、原料药行业产能过剩价格竞争，以及研发投入同比大幅增加影响 [22][23] 行业趋势分析 - **科技与创新驱动型行业表现突出** - 半导体设备、激光军工、创新药等具备技术壁垒的行业，在AIoT、国防安全、生物医药等领域需求推动下实现高速增长 [23] - 胰岛素制剂受益于集采政策实现市场份额快速提升，预焙阳极受益于上游原材料价格上涨而景气度提升 [23] - **传统周期性行业面临深度调整** - 煤炭行业受需求不足、价格下行影响，业绩普遍承压 [23] - 有色金属行业虽价格上升，但非经常性损失导致亏损 [23] - 工程机械行业受下游需求不足影响，亏损扩大 [23] - **医药行业内部剧烈分化** - 创新药通过对外授权实现业绩爆发，而传统制剂与原料药受集采冲击显著下滑 [23] - **外部环境不确定性增加** - 国际贸易摩擦、行业政策调整、纠纷诉讼等外部因素对企业业绩影响显著 [24] - **资产质量风险暴露** - 多家公司计提大额资产减值准备，如中国中冶超过260亿元，反映前期投资存在效率问题 [24] - 应收账款坏账风险暴露，需加强信用管理 [24]

核心业绩与增长驱动 - 公司预计2025年全年实现归属于上市公司股东的净利润约12.42亿元，扣除非经常性损益的净利润约4.02亿元 [1] - 净利润大幅增长主要系转让厦门特宝生物工程股份有限公司部分股权产生投资收益所致 [1] - 国内市场销售收入较上期大幅攀升，主要依托胰岛素集采中标优势，推动门冬、甘精等胰岛素类似物产品快速上量，同时利拉鲁肽注射液与恩格列净片等产品取得良好增长 [1] - 国际化战略成效显著，出口收入增长明显 [1] 胰岛素业务表现 - 胰岛素类似物成为业绩增长核心动力，全年销量同比增幅超100%，收入占比稳步提升 [2] - 产品结构实现从人胰岛素为主向人胰岛素、胰岛素类似物均衡发展的提升 [2] - 2025年前三季度，公司人胰岛素及胰岛素类似物销量市场份额继续位列行业第二，仅次于诺和诺德 [3] - 人胰岛素产品市场占有率继续攀升至45.5%，稳居国内第一 [3] - 甘精胰岛素市占率稳步提升至15.0% [3] - 门冬系列胰岛素市占率正迅速扩大 [3] 国际化进展 - 2025年海外收入保持较快增长，成为公司业绩的重要补充 [3] - 胰岛素产品获得5个国家的上市许可，海外布局范围持续拓宽 [3] - 门冬胰岛素美国BLA获FDA受理，同时在多米尼加、印尼获批上市 [3] - 甘精胰岛素在缅甸获批上市 [3] - 人胰岛素分别在乌兹别克斯坦和尼加拉瓜获批上市 [3] - GLP-1类产品利拉鲁肽注射液通过哥伦比亚、巴西GMP审计，并在秘鲁获批上市 [3] - 公司进军国际市场的主要优势包括产品品质稳定性、充足生产能力以及产品种类多样性 [4] 创新研发与管线进展 - 公司以创新药转型为战略核心，持续推动创新转型，加速推进核心潜力管线进程 [5] - 2025年2月，公布了重点在研产品GLP-1/GIP双靶点受体激动剂（注射用THDBH120）的Ib期临床数据，结果优异 [5] - 2025年4月，完成了痛风双靶点XO/URAT1抑制剂（THDBH151片）一项关键II a期临床试验并达到主要终点目标 [5] - 2025年3月，德谷胰岛素利拉鲁肽注射液的III期临床试验完成首例受试者给药，公司已处于国内研发进展第一梯队 [5] - 2025年1月，依托考昔片获上市许可，标志公司业务正从糖尿病拓宽至更大的内分泌代谢疾病治疗领域 [5] - 多款重磅产品包括赖脯25R胰岛素、超速效胰岛素、德谷胰岛素利拉鲁肽注射液、司美格鲁肽注射液均已挺进III期临床阶段 [6] - 预计2026-2027年将迎来产品商业化爆发期，形成“老品种稳增长、新品种快突破”的良性发展格局 [6] 前沿技术布局与长期战略 - 2024年8月，公司在上海张江注册成立上海隆棵药业有限公司，定位为专注于前沿技术研发的主体 [7] - 隆棵药业主要承担药品早期开发与临床前研究职能，研究方向集中于差异化与突破性药物 [7] - 隆棵药业已拥有近4000平方米的试验场地，研发团队规模为80余人，其中博士占比超过20%，硕士占比超过40% [7] - 该公司在细胞药物、核酸药物、超长效蛋白药物及小分子创新药等多个技术领域进行了布局 [7] - 公司正基于现有优势，结合前沿布局，在糖尿病及其他内分泌代谢疾病领域开展研发，以丰富产品组合并拓展长期发展空间 [7] - 2025年为公司成立四十周年，公司表示将继续推动创新转型，利用其在技术、渠道与品牌方面的积累推进后续发展 [7]

业绩预告披露概况 - 截至1月27日上午8时，A股已有1123家上市公司发布2025年业绩预告 [1] - 其中602家公司预计实现盈利，521家公司预计出现亏损 [1] - 639家公司预计净利实现同比增长，484家公司预计净利出现同比下降 [1] 盈利规模领先的公司与行业 - 紫金矿业以520亿元的预告净利上限居首，洛阳钼业以208亿元的预告净利上限紧随其后 [2] - 盈利规模前10位的公司还包括立讯精密、牧原股份、药明康德、宝丰能源、上汽集团、盐湖股份、招商轮船和华友钴业 [2] - 上汽集团预计净利同比增长438%-558%，在10家公司中增速排名第一 [2] - 牧原股份预计净利同比下滑12.2%-17.79%，是10家公司中唯一预计净利下滑的公司 [2] - 盈利规模前10公司中，有色金属行业（紫金矿业、洛阳钼业、华友钴业）和化工行业（宝丰能源、盐湖股份）的周期股占比达到一半 [2] 亏损规模领先的公司与行业 - 华夏幸福以预计亏损160亿-240亿元居首，美凯龙预计亏损150亿-225亿元紧随其后 [3] - 亏损规模前10公司中，房地产行业公司占据一半，包括绿地控股、金地集团、信达地产等 [3] - 建发股份预计亏损52亿元-100亿元，其第二大主营业务亦为房地产业务 [3] - 光伏行业龙头通威股份、TCL中环、天合光能亦位列亏损规模前10公司行列 [4] 盈利增长领先的公司 - *ST威尔预计2025年净利同比增长8303.8%-9599.14%，增速在1123家公司中居首 [5] - 通化东宝预计2025年净利同比增长3007.39%，实现扭亏为盈 [6] - 预计净利同比增长上限超过1000%的公司还包括拾比佰、回盛生物、南方精工、新强联、利通电子等 [7] - 已发布业绩预告的公司中，有260家公司预计净利同比增长上限超过100%，占比约为五分之一 [7] 盈利下滑显著的公司 - 晶科能源预计2025年净利同比下降6063.96%-7074.8%，同比下滑幅度在1123家公司中居首 [8] - 盈利下滑幅度排名前10的公司还包括航天信息、西藏城投、亚信安全、新五丰、中船科技、利和兴、维远股份、六国化工、和邦生物 [10]

| | | 1月26日晚间重要公告一览 | | --- | --- | --- | | 紫荆 | 公司 | 主要内容 | | | 通化东宝 | 2025年度预盈12.42亿元 同比扭亏 | | | 多氟多 | 2025年度预盈2亿元至2.8亿元 同比扭亏 | | | 中国稀土 | 2025年度预盈1.43亿至1.85亿元 同比扭亏 | | | 先达股份 | 2025年度预盈1.35亿至1.55亿元 同比扭亏 | | | 奥瑞德 | 2025年度预盈1.2亿元至1.6亿元 同比扭亏 | | | 迈得医疗 | 2025年度预盈约6652.13万元 同比扭亏 | | | 博力威 | 2025年度预盈约5900万元 同比扭亏 | | | 微芯生物 | 2025年度预盈约5346万元 同比扭亏 | | | 德才股份 | 2025年度预盈5100万至6100万元 同比扭亏 | | | 远东股份 | 2025年度预盈4500万至6500万元 同比扭亏 | | | 光电股份 | 2025年度预盈4500万至5500万元 同比扭亏 | | | 百洋股份 | 2025年度预盈4100万至5200万元 同比扭亏 | | 业绩精选 ...

核心观点 - 公司预计2025年实现归母净利润约12.42亿元，扣非净利润约4.02亿元，同比均实现扭亏为盈，业绩大幅回升，其未来成长价值正被重塑 [1] 财务业绩与结构变化 - 2025年业绩扭亏为盈，预计实现归母净利润约12.42亿元，扣非净利润约4.02亿元 [1] - 胰岛素类似物产品销量同比提升超100%，是业绩增长主要驱动力，且其收入规模在第三季度已正式超越传统人胰岛素业务 [2] - 2025年前三季度，公司在胰岛素全领域市场份额稳居国内行业第二，人胰岛素市场占有率达45.5%位居国内第一，甘精胰岛素市占率稳步提升至15.0%，门冬胰岛素市占率正迅速扩张 [2] 研发管线进展 - GLP-1类药物司美格鲁肽已完成III期临床试验并进入数据总结阶段 [3] - GLP-1/GIP双靶点激动剂(THDBH120)在降糖和减重Ib期试验获积极结果，减重适应症II期试验已完成入组 [3] - 胰岛素复方制剂德谷胰岛素利拉鲁肽注射液已完成III期试验全部入组 [3] - XO/URAT1双靶点抑制剂(THDBH151片)IIa期临床达主要终点，痛风药物依托考昔片已获上市许可 [3] - 创新孵化平台上海隆棵药业聚焦药品早期开发与临床前研究，为公司储备前沿技术 [3] 国际化进程 - 门冬胰岛素美国BLA已获FDA受理，并在多米尼加、印尼获批上市 [4] - 甘精胰岛素在缅甸获批上市 [4] - 精蛋白人胰岛素混合注射液在乌兹别克斯坦、尼加拉瓜获批 [4] - GLP-1类产品利拉鲁肽注射液在哥伦比亚获GMP证书，在埃及、巴西通过GMP审计，并在秘鲁获批上市 [4] - 公司采取“成熟市场注册突破+新兴市场快速准入”双线策略，构建覆盖多区域的销售网络 [4] 资本运作与公司治理 - 控股股东东宝实业集团完成2.28亿元股份增持，增持比例为1.42% [5] - 公司拟以自有资金回购2000万至4000万元股份，用于员工持股或股权激励 [6] - 公司推出2025年员工持股计划，以建立利益共享机制 [6] 行业前景与公司战略 - 胰岛素类似物收入占比持续提升，有望进一步优化公司盈利结构与增长质量 [7] - 公司正通过胰岛素类似物放量、创新药逐步兑现、国际化加速推进，构建“国内+海外”与“成熟产品+创新管线”的新成长格局 [7]

公司战略与使命 - 公司以“防未病治已病 守护人类健康”为使命 [1] - 公司依托智飞绿竹 智飞龙科马 重庆宸安三大研产基地和北京创新孵化中心实现战略布局 [1] - 公司致力于实现“预防&治疗”协同发展 [1] 子公司业务布局 - 子公司宸安生物聚焦糖尿病 肥胖等代谢类疾病领域 [1] - 宸安生物围绕GLP-1类似物 胰岛素类似物等领域进行在研管线布局 [1]

活动概况 - 北京上市公司协会在2024年举办《股东来了》系列活动，为12家中小市值上市公司与投资者搭建面对面交流的桥梁 [1] - 活动采用“反向路演”模式，将调研场景嵌入公司生产车间、研发实验室与产品展厅，超800人次机构投资者、分析师及中小投资者参与 [1] - 活动重点关注生物医药、智慧交通和数字科技三大领域，展现北京辖区企业的产业特色 [2] 生物医药领域 - 天智航展示天玑骨科手术机器人，是全球首个实现对脊柱外科、骨科创伤、全膝关节置换等主要手术类型一机覆盖的原创产品 [3] - 诺诚健华介绍其产品管线，坦昔妥单抗创新治疗方案于2024年5月在中国获批，奥布替尼是国内首个BTK抑制剂，zurletrectinib有望成为中国首个自主研发获批的TRK抑制剂 [4] - 三元基因展示其智能制造新厂区，根据“工业4.0”标准设计并实现AI辅助生产，主要产品人干扰素α1b是中国第一个具有自主知识产权的基因工程药物 [4] - 中国医药已成为通用技术集团旗下重要的医药及医疗器械生产经营平台，业务覆盖种植加工、研发、生产、销售、物流等全产业链条 [5] - 甘李药业产品覆盖长效、速效、预混三大胰岛素功能细分市场，在2024年中国胰岛素接续采购中，其胰岛素类似物集采协议量在所有中选企业中位列第一 [6] - 爱博医疗多款产品成功填补国内空白、打破国际厂商垄断，并正积极构建视力保健全链条产品体系 [6] 智慧交通领域 - 佳讯飞鸿展示基于5G-R的指挥调度产品及解决方案，并深度参与全国多个口岸的信息化建设，公司自2011年上市以来累计分红3.1亿元，实施股份回购1.8亿元 [7] - 四维图新推出基于8155的舱泊一体解决方案，并正式推出“NI in Car”汽车智能化一体化解决方案，构建了从底层地图数据到车载芯片，再到上层应用的完整技术生态 [8] - 阿尔特展示AI创绘工具，能根据用户想法实时生成汽车造型与个性涂装，公司深度融合“技术+供应链”出海与“AI赋能研发”双核战略 [9] 数字科技领域 - 煜邦电力深耕智能电网领域二十余年，业务延伸至智能用电领域，并把握低空经济发展机遇，成为电力系统安全运行保障的重要赋能者 [10][11] - 中科金财立足于全球AI发展前沿，推动AI技术在垂直行业的深度应用 [10][11] - 三未信安专注于密码关键技术的创新突破，展示自主研发的XS100密码芯片实现“单芯片替代五芯片”的技术突破，并推出全系列抗量子密码产品 [10][12] 活动意义与影响 - 该系列活动为上市公司搭建核心价值显性化的关键展示窗口，将技术储备、业务布局与经营成果转化为可感知的“价值证明” [13] - 活动构建深度穿透式交流通道，上市公司高管与投资者进行直接、有效的交流，直面公司发展战略、技术前景及面临的挑战 [13] - 活动重点关注总市值在100亿元以下的中小市值上市公司，旨在打破信息不对称壁垒，帮助其破解“价值低估”困境 [14] - 北上协已将《股东来了》系列活动构建为常态机制，计划在2026年继续带领更多投资者走进上市公司 [15]

投资评级与目标价 - 报告对通化东宝的投资评级为“推荐”，并予以维持 [2] - 报告给出的目标价为11.0元/股 [2] 核心观点与业绩表现 - 公司2025年第三季度营业收入为8.06亿元，同比增长13.90% [2] - 2025年第三季度归母净利润为9.84亿元，同比增长499.86%，主要系转让特宝生物部分股权产生投资收益所致 [2] - 2025年前三季度营业收入为21.80亿元，同比增长50.55% [2] - 公司经营性利润快速恢复，国际化战略稳步推进 [2] - 预计2025-2027年归母净利润分别为13.95亿元、7.72亿元和9.40亿元，2025年实现扭亏为盈 [8] 主要财务指标与预测 - 预测公司2025年营业总收入为27.53亿元，同比增长37.0% [4] - 预测2026年、2027年营业收入分别为32.06亿元和36.09亿元，同比增速分别为16.5%和12.6% [4] - 预测2025年归母净利润为13.95亿元，同比大幅增长3366.2% [4] - 预测2025年每股收益为0.71元，当前股价对应市盈率为12倍 [4] 业务发展亮点 - 胰岛素类似物放量迅速，预计2025年三季度销量同比提升约50%，收入规模已超越人胰岛素 [8] - 胰岛素类似物加速出海，门冬胰岛素三季度BLA已获得FDA受理，甘精和赖脯胰岛素正在推进BLA申报 [8] - 公司推出2025年员工持股计划，拟受让股票不超过1108万股，并拟回购2000万元-4000万元股份用于激励 [8] 估值与投资建议 - 根据DCF估值，报告预计公司合理市值为215亿元 [8] - 投资建议基于公司正逐步消化集采影响，新品保持快速增长 [8]

公司基本情况 - 公司成立于1992年12月28日，于1994年8月24日在上海证券交易所上市，是国内胰岛素行业的领先企业，核心产品为重组人胰岛素 [1] - 公司主营业务涵盖硬胶囊剂、片剂、颗粒剂等多种剂型药品，以及Ⅱ类、Ⅲ类注射穿刺器械 [1] 经营业绩表现 - 2025年三季度营业收入达21.8亿元，在行业34家公司中排名第5，高于行业平均数12.6亿元和中位数7.34亿元 [2] - 2025年三季度净利润为11.88亿元，位居行业首位，高于行业平均数1.66亿元和中位数5663.37万元，行业第二名长春高新净利润为10.6亿元 [2] - 2025年三季度公司毛利率为71.89%，高于行业平均的70.17% [3] 财务健康状况 - 2025年三季度资产负债率为12.46%，低于行业平均的26.88% [3] 股东结构变化 - 截至2025年9月30日，A股股东户数为8.21万，较上期减少5.08% [5] - 户均持有流通A股数量为2.38万，较上期增加5.35% [5] - 香港中央结算有限公司持股3584.43万股，相比上期增加1583.90万股 [5] - 招商国证生物医药指数A持股1722.45万股，相比上期减少302.19万股 [5] 业务亮点与发展前景 - 2025年三季度胰岛素类似物收入首次超过二代人胰岛素，预期2025年胰岛素销量增长约40% [6] - 研发管线布局全面，GLP-1、URAT1、胰岛素系列均有进展 [6] - 加速出海，门冬胰岛素已在美国申报BLA并获受理，胰岛素类似物在缅甸、印尼获批上市 [6] - 2025年上半年海外收入1.1亿元，同比增长近187% [6] - 德谷胰岛素利拉鲁肽注射液等多个产品处于临床阶段 [6]

行业核心观点 - 医药生物行业业绩增长的核心引擎是研发投入持续兑现与海外市场加速开拓，呈现“创新筑基、出海拓局”的良好发展态势 [1] 研发投入与创新成果 - 行业头部及细分领域龙头公司持续加码研发投入，推动创新产品落地上市，研发成果转化为业绩增长动力 [2] - 恒瑞医药前三季度营业收入231.88亿元同比增长14.85%，归母净利润57.51亿元同比增长24.50%，研发费用达49.45亿元 [2] - 华东医药前三季度营业收入326.64亿元同比增长3.77%，归母净利润27.48亿元同比增长7.24%，创新产品收入合计16.75亿元同比增长62% [2] - 通化东宝第三季度归母净利润9.84亿元同比增长499.86%，得益于胰岛素类似物产品销量显著增长及创新药与仿制药协同发力 [2] - 博腾股份前三季度营业收入25.44亿元同比增长19.72%，归母净利润约7991.54万元实现扭亏为盈，新分子业务收入约4626.73万元同比增长约255% [3] 海外市场拓展成效 - 创新药、医疗器械等企业出海成效显著，海外收入增长带动整体业绩提升 [4] - 药明康德前三季度营业收入328.6亿元同比增长18.6%，持续经营业务在手订单598.8亿元同比增长41.2%，来自美国客户收入221.5亿元同比增长31.9% [4] - 三友医疗前三季度营业收入3.91亿元同比增长17.65%，归母净利润6198.13万元同比增长623.19%，扣非后净利润4935.58万元同比增长1737.69% [4] - 三友医疗子公司北京水木天蓬海外收入超1800万元同比接近倍增，子公司Implanet美国业务收入同比增长83.04% [5] - 天益医疗通过建设海外基地与收购加速全球化，前三季度营业收入3.87亿元同比增长24.14%，归母净利润2009.41万元同比增长216.81% [6]