滨化集团股份有限公司2026 年第一季度报告 证券代码：601678 证券简称：滨化股份 滨化集团股份有限公司 2026 年第一季度报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示 公司董事会及董事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误 导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证季度报告中财务信息 的真实、准确、完整。 第一季度财务报表是否经审计 □是 √否 单位：元 币种：人民币 | | | | 本报告期比上年同 | | --- | --- | --- | --- | | 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 期增减变动幅度 | | | | | (%) | | 营业收入 | 3,922,541,936.83 | 3,782,455,195.57 | 3.70 | | 利润总额 | 231,045,468.57 | 122,933,946.28 | 87.94 | | 归属于上市公司股东的净利 润 | 14 ...

减持情况 - 减持前蔡颖辉持股1200000股，占总股本0.058%[3] - 2026年1月15日披露减持计划，拟减持不超300000股，占0.015%[3] - 截至公告日累计减持300000股，占0.015%，计划实施完毕[3] 减持细节 - 减持期间为2026年2月11日～2026年4月24日[4] - 减持方式为集中竞价减持300000股[4] - 减持价格区间5.06～5.95元/股，总金额1607700元[4] 当前持股 - 当前蔡颖辉持股900000股，占总股本0.044%[4]

股东权益变动 - 权益变动前股东持股比例10.36%，变动后11.00%[3] - 2026年3月18日和宜投资增持300,000股，占比0.015%，增持后持股占比10.36%[7] - 2026年3月19日至4月24日增持13,095,290股，占比0.64%，增持后持股占比11.00%[8] 增持计划 - 自增持计划实施累计增持金额6,646.22万元[8] - 和宜投资拟12个月内增持8500 - 16667万元[7] 其他情况 - 本次变动不触及要约收购，不涉及披露报告书[10] - 变动前后公司均无控股股东及实际控制人[11]

上市进展 - 公司2025年10月22日向香港联交所递交发行H股并上市申请[1] - 2026年4月24日更新递交该申请[1] - 发行上市已取得中国证监会备案，待香港证监会、联交所批准[3] 资料查询 - 申请资料中文版查询链接：https://www1.hkexnews.hk/app/sehk/2026/108467/documents/sehk26042403894_c.pdf[2] - 英文版查询链接：https://www1.hkexnews.hk/app/sehk/2026/108467/documents/sehk26042403895.pdf[2] 公告时间 - 公告发布于2026年4月27日[5]

上市计划 - 公司拟发行不超过404,944,000股境外上市普通股并在港交所上市[1] 备案要求 - 重大事项需在发行结束前通过系统报告[1] - 发行上市后15个工作日内报告发行情况[1] - 12个月未完成上市拟继续推进应更新材料[1] 声明与风险 - 备案通知书不做实质性判断或保证[2] - 发行上市尚需港方批准，存在不确定性[2]

业绩总结 - 2023 - 2025年公司总收入分别为73.059亿元、102.281亿元、148.364亿元[44][65][162] - 2023 - 2025年总毛利分别为12.165亿元、6.539亿元、14.556亿元，毛利率分别为16.7%、6.4%、9.8%[53][65][77][163] - 2023 - 2025年经营利润/（亏损）分别为6.356亿元、 - 0.608亿元、8.352亿元，占收入百分比分别为8.7%、 - 0.6%、5.6%[65] - 2023 - 2025年内利润分别为3.989亿元、2.173亿元、2.355亿元，占收入百分比分别为5.5%、2.1%、1.6%[65][162] 用户数据 - 2023 - 2025年来自五大客户的收入分别占该年度总收入的21.9%、17.9%、21.4%[60] - 2023 - 2025年来自最大客户的收入分别占总收入的9.7%、5.9%、10.0%[60] 未来展望 - 公司拟将募资净额按一定比例分配用于项目建设、提升研发能力等用途[85] - 公司未来可能无法获得新销售或维持客户，失去主要客户或合约减少会影响业绩[181] 新产品和新技术研发 - 公司推进新能源相关业务与核心化工业务相结合的模式，加速能源供应的绿色低碳转型[36] 市场扩张和并购 - 截至2025年12月31日，公司产品分销至超100个国家及地区，2023 - 2025年海外销售总收入占比分别为5.4%、3.4%及10.3%[196] 其他新策略 - 股东于2022年1月采纳首期员工持股计划，于2023年12月采纳第二期员工持股计划[98] 产品相关 - 按2025年收入计，公司是中国最大的粒状烧碱、食品级片状烧碱、三氯乙烯、四氯乙烯及氯丙烯生产商，且为第二大环氧丙烷生产商，市场份额分别达约38.1%、71.9%、36.0%、41.4%、23.8%及9.5%[35] - 烧碱产能为610000吨/年，环氧丙烷（氯醇法）产能为270000吨/年，电子级氢氟酸(semi G5)产能为6000吨/年[47][49] - 2023 - 2025年烧碱销量分别为684625吨、714035吨、708654吨，平均售价分别为3131.3元/吨、2802.3元/吨、3111.9元/吨[51] - 2023 - 2025年环氧丙烷（氯醇法）销量分别为229790吨、232770吨、209770吨，平均售价分别为8272.7元/吨、7735.6元/吨、6708.7元/吨[51] - 2023 - 2025年电力（350兆瓦）销量分别为0千瓦时、174955000千瓦时、1282468553千瓦时，平均售价均为0.4元/千瓦时[51] - 2023 - 2025年蒸汽销量分别为691610吨、742912吨、1463264吨，平均售价分别为206.3元/吨、195.4元/吨、196.8元/吨[51] 财务相关 - 2023 - 2025年非流动资产总额分别为170.99989亿元、193.50156亿元、191.73612亿元，流动资产总额分别为40.344亿元、36.06303亿元、50.85679亿元[73] - 2023 - 2025年流动负债净额分别为18.86222亿元、20.57492亿元、22.17896亿元[73][187] - 2023 - 2025年净资产分别为115.24亿元、113.827亿元、121.528亿元[75] - 2023 - 2025年经营活动所得现金净额分别为9.31407亿元、4.86063亿元、28.65408亿元，投资活动所用现金净额分别为 - 22.29156亿元、 - 17.62229亿元、 - 7.27136亿元[76] - 2023 - 2025年毛利率分别为16.7%、6.4%、9.8%，净利率分别为5.5%、2.1%、1.6%[77] - 2023 - 2025年流动比率分别为0.7、0.6、0.7，速动比率分别为0.6、0.4、0.5，杠杆比率分别为66.2%、82.5%、76.5%[77] - 2023 - 2025年资本开支分别为24.034亿元、20.194亿元、8.29亿元[177] - 2023 - 2025年向五大供应商采购额分别占总采购成本的27.7%、46.5%、43.2%[182] - 2023 - 2025年物业、厂房及设备减值亏损分别为160万元、8300万元和0元[184] - 2023 - 2025年存货及合约成本结余分别为5.215亿元、10.718亿元和13.569亿元，周转天数分别为34天、32天和34天[188] - 2025年对冲活动保证金限额不超8000万元，单个交易日最高合约价值不超4亿元[189] - 2023 - 2025年商品期货衍生金融工具分别为0、520万元和880万元[189] 风险相关 - 产品价格大幅波动或致客户不履行合约承诺[153] - 可用信贷收紧或使公司难获融资或增加融资成本[153] - 主要产品价值下跌可能导致减值[153] - 若生产不具经济性，公司产品生产可能减少或暂停[153] - 公司产品应用于航空航天、人形机器人等终端市场，终端市场波动或影响公司业务[154] - 公司未能准确预测终端市场行业趋势，业务等可能受重大不利影响[155] - 公司面临业务竞争，可能无法维持市场领先地位[155] - 原材料价格、供应及质量波动或对公司业务等产生不利影响[158] - 公司曾因部分产品产生经营亏损，未来可能持续[160] - 公司业务涉及使用、储存及处理有害物质和环境废物，处理不当或事故会带来运营、安全、环境及法律财务后果[167] - 公司运营需遵守中国环保法律法规，排放超标或违规会面临罚款、停产及吊销许可证等后果[168] - 公司业务运营面临安全事故及未遵守安全措施的风险，若发生工伤事故可能承担索偿责任[169] - 公司生产过程涉及危险物料，不当处理会对人员、设施造成损害及导致生产中断和声誉受损[171] - 公司产品需求不足或不稳定可能导致产能利用率受影响，生产设施使用率偏低[172] - 生产设施中断可能对公司业务、财务状况及经营业绩造成重大不利影响[174] - 公司未必能及时或成本效益地成功扩展运营及开设新设施，未来折旧及运营开支可能增加[177] - 区域或全球经济下滑或地缘政治环境恶化可能影响公司业务、财务状况及经营业绩[178] - 公司运营可能因集中于少数主要供应商受影响，供应中断会影响业务及经营业绩[182] - 2026年4月韩国对源自中国的固体烧碱展开反倾销调查，公司出口韩国的固体烧碱属调查范围，往绩记录期出口韩国固体烧碱收入占总收入不足1.0%[197]

业绩总结 - 2023 - 2025年公司营收分别为73.06亿、102.28亿、148.36亿元[76] - 2023 - 2025年公司毛利分别为12.17亿、6.54亿、14.56亿元，利润率分别为16.7%、6.4%、9.8%[76] - 2023 - 2025年公司年度利润分别为3.99亿、2.17亿、2.35亿元，占比分别为5.5%、2.1%、1.6%[76] - 2023 - 2025年氯碱化工产品收入分别为6469175千元、6115071千元、6285523千元[48] - 2023 - 2025年总毛利润分别为12.17亿、6.54亿、14.56亿元，利润率分别为16.7%、6.4%、9.8%[64] 产品数据 - 2025年公司是中国粒状氢氧化钠等产品最大生产商，环氧丙烷第二大生产商，市场份额分别约为38.1%、71.9%、36.0%、41.4%、23.8%和9.5%[45] - 2023 - 2025年氢氧化钠销量分别为684,625吨、714,035吨、708,654吨，售价分别为3,131.3元/吨、2,802.3元/吨、3,111.9元/吨[62] - 2023 - 2025年氯醇法环氧丙烷销量分别为229,790吨、232,770吨、209,770吨，售价分别为8,272.7元/吨、7,735.6元/吨、6,708.7元/吨[62] - 2023 - 2025年电子级氢氟酸（半G5）销量分别为4,128吨、5,214吨、6,901吨，售价分别为9,841.1元/吨、8,686.6元/吨、9,186.3元/吨[62] - 2024 - 2025年电（350MW）销量分别为174,955,000 kwh、1,282,468,553 kwh，售价均为0.4元/kwh[62] 财务指标 - 2023 - 2025年非流动资产分别为170.99989亿、193.50156亿、191.73612亿人民币；流动资产分别为36.06303亿、50.85679亿、40.344亿人民币[85] - 2023 - 2025年净流动负债分别为18.862亿、20.575亿、22.179亿人民币[85] - 2023 - 2025年净资产分别为115.24亿、113.827亿、121.528亿人民币[87] - 2023 - 2025年经营活动产生的净现金分别为9.31407亿、4.86063亿、28.65408亿人民币[89] - 2023 - 2025年毛利率分别为16.7%、6.4%、9.8%；净利率分别为5.5%、2.1%、1.6%[90] 未来展望 - 公司战略是成为国际领先的技术驱动型化工企业和零碳示范企业[67] - 公司未来扩张预计会产生额外折旧和运营费用，可能影响盈利能力[197] - 未来扩张项目的成功取决于第三方建设进度、获取相关审批和许可等因素[196] 公司架构 - 公司持有山东滨化东瑞化工有限责任公司83.87%股权[111] - 公司通过锦元新材料间接持有山东鲁北企业集团总公司35.60%股权[128] - 海南滨化长信投资控股有限公司是公司全资子公司[122] - 山东滨化海源盐化有限公司是公司全资子公司[122] - 山东锦元新材料有限公司是公司全资子公司[126] 风险因素 - 公司面临产品价格市场波动、终端产品市场波动等风险[73] - 产品价格波动可能导致客户不履行合同、融资困难或成本增加、产品减值以及生产受限或停产[162] - 终端产品市场波动会影响公司业务、财务状况、经营成果和前景[163] - 公司运营涉及危险物质和环保问题，处理不当会导致运营中断和法律财务后果[181] - 公司生产依赖能源供应，能源短缺或成本波动会影响盈利能力和竞争优势[188]