回购股份价格调整 - 调整前回购价格上限为12.00元/股 [1][2] - 调整后回购价格上限为11.92元/股 [4] - 回购价格调整起始日为2025年7月15日 [4] 回购股份方案 - 公司计划使用不低于1亿元、不超过2亿元自有资金回购股份 [1] - 回购价格为不超过10元/股（后调整为9.89元/股，再上调至12.00元/股） [1][2] - 回购期限为董事会审议通过后12个月内 [1] - 回购股份拟用于转换可转债 [1] 权益分派情况 - 2024年度权益分派方案为每10股派发现金红利0.80元（含税） [2] - 现金红利计算为0.08元/股（基于总股本638,338,675股） [3] - 本次权益分派不涉及转增股本或送红股，流通股股份变动比例为0% [3] 价格调整公式 - 调整后的回购价格上限公式为【(调整前价格-现金红利)+配股价格×流通股变动比例】÷(1+流通股变动比例) [3] - 本次调整后价格为(12.00-0.08)÷1=11.92元/股 [3] 其他事项 - 除价格调整外，回购股份的其他事项均无变化 [5] - 公司将根据市场情况择机实施回购并履行信息披露义务 [5]

| 证券代码：603708 | 证券简称：家家悦 | 公告编号：2025-055 | | --- | --- | --- | | 债券代码：113584 | 证券简称：家悦转债 | | 家家悦集团股份有限公司 关于 2024 年度权益分派实施后调整回购股份价格上 限的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 重要内容提示： 一、回购股份的基本情况 家家悦集团股份有限公司（以下简称"公司"）于2024年9月11日召开了第四 届董事会第二十九次会议、第四届监事会第二十二次会议，审议通过了《关于2024 年第二期回购公司股份方案的议案》，同意公司使用不低于人民币1亿元（含）， 不超过人民币2亿元（含）的自有资金以集中竞价交易方式回购公司股份，回购 价格为不超过人民币10元/股（含本数），回购的公司股份拟用于转换公司发行的 可转换为股票的公司债券，回购期限为自董事会审议通过本次回购股份方案之日 起12个月内。上述具体内容详见公司2024年9月12日、2024年9月14日披露于上海 证券交易所网站（www.sse.co ...

| 证券代码：603708 | 证券简称：家家悦 | 公告编号：2025-053 | | --- | --- | --- | | 债券代码：113584 | 证券简称：家悦转债 | | 家家悦集团股份有限公司 关于 2024 年度权益分派引起的"家悦转债"转股价格 调整的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 证券停复牌情况：适用 因实施 2024 年度权益分派，本公司的相关证券停复牌情况如下： | | | 调整前转股价格：12.69 元/股 调整后转股价格：12.61 元/股 本次转股价格调整实施日期：2025 年 7 月 15 日 家家悦集团股份有限公司（以下简称"公司"）于 2020 年 6 月 5 日公开发行 了面值总额为 64,500.00 万元的可转换公司债券，并于 2020 年 6 月 24 日在上海证 券交易所上市交易（转债简称"家悦转债"，转债代码"113584"）。"家悦转债" 存续起止日期为 2020 年 6 月 5 日至 2026 年 6 月 4 日，转股起止日期为 202 ...

东兴证券股份有限公司 关于家家悦集团股份有限公司 差异化权益分派特殊除权除息事项的核查意见 东兴证券股份有限公司(以下简称"东兴证券"或"保荐机构")作为家家 悦集团股份有限公司(以下简称"家家说"或"公司"2020年公开发行可转换 公司债券和2023年向特定对象发行股票的保荐机构,根据《中华人民共和国公司 法》《中华人民共和国证券法》《证券发行上市保荐业务管理办法》《上海证券交 易所股票上市规则》《上海证券交易所上市公司自律监管指引第1号 -- 规范运 作》(2025年5月修订)《上海证券交易所上市公司自律监管指引第7号 -- 回购股 份》等相关法律法规的规定,对本次家家悦利润分配所涉及的差异化权益分派特 殊除权除息相关事项进行了审慎核查,并出具核查意见如下: 一、差异化权益分派方案 公司于 2025 年 5 月 26 日召开 2024 年年度股东大会审议通过了《关于公司 2024 年度利润分配方案的议案》。 2024年度公司合并报表实现净利润 12,201.93 万元,实现归属于上市公司股 东的净利润 13,195.05 万元,报告期末合并报表可供股东分配的利润为 36,618.26 万元;截至 2024 ...

证券代码：603708 证券简称：家家悦 公告编号：2025-054 家家悦集团股份有限公司2024年年度权益分派实施公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 每股分配比例 A 股每股现金红利0.08元 一、 通过分配方案的股东大会届次和日期 本次利润分配方案经公司2025 年 5 月 26 日的2024年年度股东大会审议通过。 二、 分配方案 1. 发放年度：2024年年度 2. 分派对象： 截至股权登记日下午上海证券交易所收市后，在中国证券登记结算有限责任 公司上海分公司（以下简称"中国结算上海分公司"）登记在册的本公司全体股东。 3. 差异化分红送转方案： （1）本次差异化分红方案 相关日期 | 股份类别 | 股权登记日 | 最后交易日 | 除权（息）日 | 现金红利发放 | | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | 日 | | Ａ股 | 2025/7/14 | － | 2025/7/15 | 2025/7/15 | 差异化分红送转： 是 根据公司 2 ...

报告公司投资评级 - 首次覆盖，给予“买入”评级 [5][70] 报告的核心观点 - 家家悦坚持品质零售、效率零售和制造零售，以“强一体，稳两翼”为发展战略，通过多业态立体布局，在山东市场强化密度，推进城市社区网络布局，京冀蒙、苏皖“两翼”稳健发展，外延收购构建省外版图，把握渠道变革机遇 [2] - 公司有三大护城河，包括山东区域深耕、多业态密集布局，并购整合能力强，区域扩张依托供应链加持赋能 [3] - 公司未来增长点在于主业超市调改优化升级、新业态密集布局和省外减亏，业绩有较大上行空间 [4] 根据相关目录分别进行总结 胶东区域超市龙头，多业态协同 - 区域聚焦，多业态布局：家家悦以超市连锁经营为主，基于“区域密集、城乡一体、多业态”布局，下沉社区及乡镇市场，以山东区域为主，发展其他市场，以多种超市为基本盘，探索新业态，分区域建设供应链体系，构建全产业运营链 [19] - 经营稳健，提质增效：近年营收稳健，归母净利润有波动，盈利能力上毛利率稳定在23%左右，净利率有波动，费用端控制良好，营运能力上上下游议价能力较强 [23] 深耕山东，把握渠道变革机遇 - 聚焦山东，新业态密集布局：山东省内超市行业格局分散，家家悦2023年销售额位居全国第19、山东省第二，在五大业态中市占率为24.7%，门店数量市占率约为18%领先。公司持续业态创新，推出多种新业态，零食集合店行业发展快，消费者因多种原因选择，行业空间广阔，人均消费提升空间大。公司“悦记・好零食”和“好惠星折扣店”有发展潜力，“超市+烘焙”组合或成新趋势，线上线下全渠道协同发展 [35][49][52] - 外延收购构建省外新版图，供应链向外赋能或成关键：2018年起公司向省外扩张，以张家口和淮北为发力点，收购当地企业拓展市场，周围市场扩张空间广阔，供应链向外赋能或成关键 [54] 一体化生鲜供应链高筑壁垒 - 全球采购体系：集采与直采降本提质：公司建立以集采和直采为主的采购体系，生鲜直采占比超8成，标品“厂家直供”模式向体系化发展，积极开发全球农副产品直采渠道 [56] - 生鲜加工中心：助力自有品牌占比提升：公司建设相关中心，生产加工向标准化等方向发展，增强农产品能力，为自有品牌保驾护航，24年自有品牌及定制商品销售占比达13.63% [59] - 立体式物流网络：实现区域深度覆盖：截至24年，公司在多地建设物流园区，构建配送体系，实现3小时物流配送圈，有多处常温、生鲜物流中心，投资呼和浩特智慧物流园项目有利于提升物流等能力 [60][63] 盈利预测与投资建议 - 假设：综合超市、社区生鲜食品超市、乡村超市以行业增速为对标，结合公司情况预计未来营收增长；其他业态以零食集合店增速为对标，预计未来营收增速较快；假设25 - 27年毛利率维稳 [64][67][68] - 投资建议：预计2025 - 2027年营收分别为189.73亿元、196.54亿元、203.54亿元，同比分别+3.9%、+3.6%、+3.6%；归母净利润分别为1.92亿元、2.31亿元、2.54亿元，同比分别+45.5%、+20.5%、+9.7%；对应6月17日收盘价，PE分别为33.92X、28.16X、25.66X，首次覆盖，给予“买入”评级 [5][70]

食品安全问题 - 公司旗下门店多次因食品安全问题被市场监管部门通报 2025年6月24日莱州云峰路店销售的香蕉腈苯唑不合格 6月17日牟平昆嵛山店销售的黄瓜乙螨唑不合格 [1] - 2025年4月公司海阳四店销售的海水虾二氧化硫残留量不合格 龙口保利广场店销售的牛肉粒N-二甲基亚硝胺不合格 龙口黄山馆店销售的鱿鱼仔N-二甲基亚硝胺不合格 [1] - 2024年山东省市两级监管部门通报公司门店食品安全问题十余次 包括胶州龙湖天街店铁杆山药咪鲜胺和咪鲜胺锰盐不合格 乳山华冠店鱿鱼丝N-二甲基亚硝胺不合格 [1] - 2025年以来全国12315平台收到涉及公司门店的投诉超百件 主要涉及食品安全等问题 [1] 公司基本情况 - 公司成立于1981年 总部位于山东省威海市 2016年上市 目前拥有上千家门店 [3] - 业务覆盖山东 北京 河北 内蒙古 江苏 安徽等地 主营业务为超市连锁经营 [3] 行业发展 - 业内人士指出零售企业门店规模突破千家后 终端质检标准化和全链条溯源体系建设成为影响企业长远发展的关键因素 [3]

权益分派方案 - 公司2024年度权益分派方案已获2025年5月26日年度股东大会审议通过，将以股权登记日总股本扣除回购股份后的股数为基数，向登记股东每10股派发现金股利0.80元（含税）[1] - 回购专用账户持有的股份及拟回购注销的限制性股票不参与本次权益分派[2] 证券停复牌安排 - 权益分派公告前一交易日（2025年7月7日）至股权登记日期间，公司可转债将停止转股[1] - 家悦转债将在股权登记日后第一个交易日恢复转股，持有人若想享受权益分派需在2025年7月4日（含）前完成转股[2] 信息披露 - 公司将在《中国证券报》《上海证券报》《证券时报》《证券日报》及上交所网站披露权益分派实施公告和转股价格调整公告[2] - 公司已通过指定媒体和上交所网站公开披露回购股份实施结果[2]

回购方案 - 首次披露日为2024年9月12日[4] - 实施期限为2024年9月11日至2025年9月10日[4] - 预计回购金额10,000万元至20,000万元[4] 回购情况 - 累计已回购股数8,972,100股，占总股本1.41%[4] - 累计已回购金额89,966,626元[4] - 实际回购价格区间7.42元/股至10.90元/股[4] 价格调整 - 2024年半年度权益分派后上限调为9.89元/股[5] - 2025年3月21日上限调为12.00元/股[6] 截止情况 - 截至2025年6月30日累计回购情况一致[7]

权益分派 - 2024年度权益分派方案2025年5月26日经股东大会通过[5] - 每10股发放现金股利0.80元（含税）[5] - 2025年7月8日披露权益分派实施和转股价格调整公告[7] 股份与转股 - 公司回购专用账户持股18406917股[6] - 2025年7月7日至股权登记日“家悦转债”停转[4][7] - 股权登记日后首个交易日“家悦转债”恢复转股[7] - 欲享权益分派可在2025年7月4日（含）前转股[7]