薪酬与考核委员会关于公司 2025 年限制性股票激励计划 激励对象名单的核查意见及公示情况说明 常州市凯迪电器股份有限公司 证券代码：605288 证券简称：凯迪股份 公告编号：2025-018 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有 虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 常州市凯迪电器股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 5 月 26 日召 开第三届董事会第十八次会议和第三届董事会薪酬与考核委员会第四次会议，审 议通过了《关于公司 2025 年限制性股票激励计划（草案）及其摘要的议案》（以 下简称"本激励计划"）等议案。公司已于 2025 年 5 月 28 日在上海证券交易所 网站（www.sse.com.cn）上披露了相关公告。 根据《上市公司股权激励管理办法》（以下简称"《管理办法》"）、《上市公司 信息披露管理办法》等法律、法规及规范性文件的要求，公司对本激励计划激励 对象的姓名和职务在公司内部进行了公示，公司董事会薪酬与考核委员会结合公 示情况对激励对象进行了核查，相关公示情况及核查情况如下： 一、公示情况及核查方式 （一）公司对激励计划激励对象的公示情况 截至本公 ...

报告公司投资评级 - 首次覆盖给予“买入”投资评级 [1][16] 报告的核心观点 - 报告研究的具体公司深耕线性驱动三十余载全球化布局成果显著 线性驱动市场前景广阔 汽车电动尾门业务成收入增长新动能 且研发实力深厚 有望切入人形机器人赛道 首次覆盖给予“买入”评级 [4][7][11][13][16] 根据相关目录分别进行总结 深耕线性驱动三十余载，全球化布局成果显著 - 公司自1992年成立以来专注线性驱动系统研发、生产与销售 产品应用于多领域 2003 - 2018年逐步拓展国际市场 目前在越南、北美有产能 2024年直接出口美国销售额占比7.5 - 8% 沙发电动推杆产品全球市场占有率超30% [4] - 2021 - 2024年公司营收分别为17.2/11.7/12.3/13.4亿元 同比+35.1%/-31.8%/+5.3%/+8.2% 毛利率分别为20.9%/18.9%/25.4%/22.8% 归母净利润分别为1.2/0.5/1.1/0.9亿元 同比-32.4%/-58.3%/+121.4%/-19.4% 2024年归母净利润承压因海外工厂投入、出海运费及关税影响 [5][6] 线性驱动市场前景广阔，应用领域不断延伸 - 2023年全球线性驱动行业市场规模约1519亿元 YoY+5.9% 我国市场规模约399亿元 YoY+7.6% [7] - 智能家居领域需求扩张 全球智能家居市场规模预计从2022年845亿美元增长到2026年1389亿美元 2022 - 2026年CAGR为10.4% 电动沙发线性驱动系统渗透率提高 [7] - 智慧办公领域线性驱动产品应用将增长 2024年全球可升降办公桌应用线性驱动产品市场规模约240亿元 2021 - 2024年CAGR约18.2% 国内市场规模约24亿元 2021 - 2024年CAGR约22.4% [8] - 汽车零部件领域电动尾门市场规模扩大 2022年全球电动尾门系统市场规模16.3亿美元 预计2029年达28.4亿美元 年复合增长率7.8% [8] - 线性驱动全球市场竞争格局集中 海外企业占主要市场 2022年前六名市占率分别为力纳克31%、德沃康31%、迪摩讯13%、捷昌驱动12%、凯迪股份8%、乐歌股份1% 国产品牌有望实现国产替代 [9][10] 汽车电动尾门渗透率持续上市，成为公司收入增长新动能 - 汽车电动尾门重要性凸显 从高端向平民化过渡 2019 - 2023年我国电动尾门市场规模复合年增长率达34.15% 2024年市场规模约96.3亿元 国内前装市场主要企业包括外资企业和公司子公司凯程精密 [11] - 公司2014年推出汽车尾门推杆产品 下游客户有奇瑞、小鹏、本田等 2017 - 2019年电动尾门驱动系统收入分别为3038.4/2091.9/4110.5万元 年复合增长率16.3% 单价有所下探 [12] 研发实力深厚，核心产品与人形机器人线性关节技术同源 - 公司发布2025年股权激励计划 拟授予不超过70.62万股限制性股票 授予价格26.88元/股 业绩考核要求2025 - 2027年归母净利润每年同比+6% 对应目标0.92/0.97/1.03亿元 共产生1489.3万元待摊销费用 [13] - 公司组建超300人研发团队 拥有多项技术专利 截止2024年有发明专利52项、实用新型专利283项、外观专利145项 [14] - 公司具备线性驱动器一体制造体系 核心零部件自制 线性驱动器与机器人线性关节原理相同 有望拓展机器人产业 成为人形机器人赛道领先企业 [15] 盈利预测 - 预测公司2025 - 2027年收入分别为15.2/17.2/19.3亿元 归母净利润分别为1.0/1.2/1.5亿元 当前股价对应PE分别为40.6/32.7/26.1 [16] - 给出公司2024A - 2027E资产负债表、利润表、现金流量表及主要财务指标预测 [19]

报告公司投资评级 - 首次覆盖给予“买入”投资评级 [16] 报告的核心观点 - 报告研究的具体公司深耕线性驱动三十余载，全球化布局成果显著，营收稳步增长，盈利能力逐步稳定，线性驱动市场前景广阔，汽车电动尾门渗透率持续上升成收入增长新动能，且研发实力深厚，有望切入人形机器人赛道，首次覆盖给予“买入”评级 [4][5][7][11][16] 根据相关目录分别进行总结 深耕线性驱动三十余载，全球化布局成果显著 - 公司自1992年成立一直从事线性驱动系统研产销，产品应用广泛，2003 - 2018年有多项业务进展，目前在越南、北美有产能，2024年直接出口美国销售额约占整体7.5 - 8%，沙发电动推杆产品全球市占率超30% [4] - 2021 - 2024年公司分别实现营收17.2/11.7/12.3/13.4亿元，同比+35.1%/-31.8%/+5.3%/+8.2%；毛利率分别为20.9%/18.9%/25.4%/22.8%；归母净利润分别为1.2/0.5/1.1/0.9亿元，同比-32.4%/-58.3%/+121.4%/-19.4%，2024年归母净利润承压因海外工厂投入、出海运费及关税影响 [5][6] 线性驱动市场前景广阔，应用领域不断延伸 - 2023年全球线性驱动行业市场规模约1519亿元，YoY+5.9%，我国约399亿元，YoY+7.6% [7] - 智能家居领域产品多，需求扩张，全球智能家居市场规模预计从2022年845亿美元增到2026年1389亿美元，2022 - 2026年CAGR为10.4%，电动沙发线性驱动系统渗透率提高 [7] - 智慧办公领域全球智慧办公产品渗透率低，正从可选转必需，2024年全球可升降办公桌应用线性驱动产品市场规模约240亿元，2021 - 2024年CAGR约18.2%，国内2024年约24亿元，2021 - 2024年CAGR约22.4% [8] - 汽车零部件领域电动尾门市场规模扩大，2022年全球电动尾门系统市场规模达16.3亿美元，预计2029年达28.4亿美元，年复合增长率7.8% [8] - 线性驱动全球市场竞争格局集中，海外企业占主要市场，2022年前六名市占率分别为力纳克31%、德沃康31%、迪摩讯13%、捷昌驱动12%、凯迪股份8%、乐歌股份1%，国产品牌有望国产替代 [9][10] 汽车电动尾门渗透率持续上市，成为公司收入增长新动能 - 汽车电动尾门系统优点多，正从高端向平民化过渡，2019 - 2023年我国电动尾门市场规模复合年增长率达34.15%，估计2024年约96.3亿元，国内前装市场主要企业包括外资和凯迪股份子公司凯程精密 [11] - 公司2014年推出汽车尾门推杆产品，下游客户有奇瑞、小鹏、本田等，2017 - 2019年电动尾门驱动系统收入分别为3038.4/2091.9/4110.5万元，年复合增长率16.3%，单价有所下探 [12] 研发实力深厚，核心产品与人形机器人线性关节技术同源 - 公司发布2025年股权激励计划，拟授予不超70.62万股限制性股票，授予价26.88元/股，业绩考核要求2025 - 2027年归母净利润每年同比+6%，对应目标0.92/0.97/1.03亿元，共产生1489.3万元待摊销费用 [3][13] - 公司有超3000名员工，组建300人以上研发团队，拥有多项技术专利，截止2024年有发明专利52项、实用新型专利283项、外观专利145项 [13][14] - 公司线性驱动系统核心零部件高度自制，具备强大柔性化制造体系，线性驱动器和机器人线性关节工作原理相同，有望向人形机器人赛道拓展 [15] 盈利预测 - 预测公司2025 - 2027年收入分别为15.2/17.2/19.3亿元，归母净利润分别为1.0/1.2/1.5亿元，当前股价对应PE分别为40.6/32.7/26.1 [16] - 给出2024A - 2027E年主营收入、归母净利润等指标预测及资产负债表、利润表、现金流量表等数据 [18][19]

证券代码：605288 证券简称：凯迪股份 公告编号：2025-015 常州市凯迪电器股份有限公司 第三届董事会第十八次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、董事会会议召开情况 常州市凯迪电器股份有限公司（以下简称"公司"）第三届董事会第十八次会议 于 2025 年 5 月 21 日以书面、电话和电子邮件方式发出，并于 2025 年 5 月 26 日在公 司会议室以现场结合通讯表决的方式召开。本次会议应出席董事 7 人，实际出席董事 董事会的召集、召开符合《中华人民共和国公司法》和《常州市凯迪电器股份有限公 司章程》等相关法律法规的规定，会议决议合法有效。 二、董事会会议审议情况 （一）、以 7 票同意、0 票反对、0 票弃权审议通过了《关于选举公司第四届董事 会非独立董事候选人的议案》 附周荣清、周殊程、周林玉、陆晓波、孙煜简历 上述候选人已经公司董事会提名委员会审议通过。 本议案尚需提交股东会审议。 （二）、以 7 票同意、0 票反对、0 票弃权审议通过了《关于选举公司第四届董事 会独立董事候选 ...

证券代码：605288 证券简称：凯迪股份 公告编号：2025-016 常州市凯迪电器股份有限公司 关于召开2025年第一次临时股东会的通知 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： ? 股东会召开日期：2025年6月16日 ? 本次股东会采用的网络投票系统：上海证券交易所股东会网络投票系统 一、 召开会议的基本情况 (一)股东会类型和届次 (二)股东会召集人：董事会 (三)投票方式：本次股东会所采用的表决方式是现场投票和网络投票相结合的方 式 (四)现场会议召开的日期、时间和地点 召开的日期时间：2025 年 6 月 16 日 14 点 00 分 召开地点：常州市凯迪电器股份有限公司会议室 (五)网络投票的系统、起止日期和投票时间。 网络投票系统：上海证券交易所股东会网络投票系统 采用上海证券交易所网络投票系统，通过交易系统投票平台的投票时间为股 东会召开当日的交易时间段，即 9:15-9:25,9:30-11:30，13:00-15:00；通过互 联网投票平台的投票时间为股东会召开当日的 9:15-1 ...

进一步完善公司法人治理结构，建立和完善公司激励约束机制，保证公司 进而确保公司发展战略和经营目标的实现。 常州市凯迪电器股份有限公司 为保证常州市凯迪电器股份有限公司（以下简称"公司"）进一步完善公司 法人治理结构，建立健全公司长效激励约束机制、形成良好均衡的价值分配体系、 吸引留住优秀人才，充分调动公司核心团队的积极性，使其更诚信勤勉地开展工 作，以促进公司业绩稳步持续提升，确保远期发展战略及经营目标的实现，公司 拟实施2025年限制性股票激励计划（以下简称"限制性股票激励计划"或"激励 计划"）。 为保证限制性股票激励计划的顺利推进及有序实施，现根据《中华人民共和 国公司法》《中华人民共和国证券法》《上市公司股权激励管理办法》等有关法 律、行政法规和规范性文件以及公司章程、限制性股票激励计划的相关规定，并 结合公司实际，特制定本办法。 一、考核目的 二、考核原则 考核评价必须坚持公正、公开、公平的原则，严格按照本办法对考核对象的 业绩进行评价，以实现股权激励计划与激励对象工作业绩、贡献紧密结合，从而 提高管理绩效，实现公司与全体股东利益最大化。 三、考核范围 本办法适用于参与公司本次限制性股票激励计划的所 ...

公司股权激励计划概述 - 公司拟实施2025年限制性股票激励计划，旨在健全长效激励机制、吸引优秀人才并绑定股东与核心团队利益，计划涉及标的股票为公司定向发行的A股普通股 [7][8] - 激励对象包括董事、高级管理人员及核心员工共46人，占2024年末员工总数的2.23%，预留部分激励对象需在12个月内确定 [8][9] 激励计划具体条款 - 拟授予限制性股票总量70.62万股（占股本1.01%），其中首次授予56.52万股（占0.81%），预留14.10万股（占0.20%），单个激励对象累计获授不超过股本1% [10] - 授予价格定为26.88元/股，不低于草案公告前1个交易日股价53.75元或前120日均价41.72元的50% [19][20] - 有效期最长48个月，分三期解除限售（授予后12/24/36个月起），预留部分若在2025年三季报后授予则调整解禁时间表 [12][13][15][16] 合规性审查 - 公司符合实施股权激励的主体资格，2016年改制设立，2020年6月在上交所上市（代码605288），审计报告无保留意见且未出现不得实施激励的情形 [4][6] - 计划内容符合《上市公司股权激励管理办法》要求，包括激励对象公示、股东大会回避表决等程序，且未提供财务资助 [22][25][26] 实施进展 - 董事会已审议通过草案，尚需股东大会2/3表决通过，关联董事陆晓波需回避表决 [24][28] - 公司承诺按规定履行信息披露义务，包括董事会决议、激励计划草案等文件 [26]

业绩数据 - 2024年营业收入为13.36亿元，2023年为12.34亿元，2022年为11.72亿元[7] - 2024年归属于上市公司股东的净利润为8672.11万元，2023年为1.08亿元，2022年为4861.44万元[7] - 2024年基本每股收益为1.24元/股，2023年为1.53元/股，2022年为0.69元/股[7] - 2024年加权平均净资产收益率为3.96%，2023年为5.07%，2022年为2.35%[7] 激励计划股份 - 拟授予不超过70.62万股限制性股票，约占公司股本总额的1.01%[5][10] - 首次授予不超过56.52万股，约占公司股本总额的0.81%，占拟授予权益总额的80.03%[5][10] - 预留授予不超过14.10万股，约占公司股本总额的0.20%，占拟授予权益总额的19.97%[5][10] 激励对象 - 首次授予激励对象总人数46人，占截至2024年12月31日公司全部职工人数的2.23%[12] - 董事孙煜获授2.40万股限制性股票，占授予总数的3.40%[14] - 核心管理、骨干人员（43人）获授51.42万股，占授予总数的72.81%[14] 授予价格与均价 - 限制性股票授予价格为每股26.88元[18] - 激励计划公告前1个交易日公司股票交易均价为每股53.75元，前120个交易日均价为每股41.72元[19] 限售与解禁 - 首次授予限售期为授予日起12个月、24个月、36个月[22] - 首次授予第一个解除限售期比例为40%，第二个为30%，第三个为30%[22] - 若预留2025年第三季度报告披露前授予，解禁期与首次一致；之后授予，第一个为50%，第二个为50%[22] 业绩考核 - 首次授予考核年度为2025 - 2027年，预留部分为2026 - 2027年[27] - 各年度净利润较上一年增长≥6%，解禁比例100%；低于6%，解禁比例0%[27] 实施流程 - 需股东会审议通过，会前公示激励对象，公示期不少于10天[40] - 股东会通过后60日内首次授予，预留部分12个月内授出[41] - 未在60日内完成授予，终止计划，3个月内不得再审议[41] 公司与对象权责 - 公司有解释执行权，可考核、监督、审核，未达条件回购注销[43] - 公司不为激励对象提供财务资助[43] - 激励对象自筹资金，解除限售前不得转让等[45] 会计处理 - 2025年首次授予需摊销总费用1489.30万元，2025 - 2028年分别摊销564.69万元、620.54万元、242.01万元、62.06万元[54][55] - 实际会计成本与授予日、价格和解除限售数量相关[59]

常州市凯迪电器股份有限公司 | 1 | 周殊敏 | 核心员工 | | --- | --- | --- | | 2 | 王国喜 | 核心员工 | | 3 | 何白春 | 核心员工 | 2025年限制性股票激励计划激励对象名单 | | 序号 姓名 | 职务 | 国籍 | 获授的限制 性股票数量 | 占授予限制 性股票总数 | 占本激励计 划公告日公 司股本总额 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | （万股） | 的比例 | | | | | | | | | 的比例 | | | 一、董事、高级管理人员 | | | | | | | | 1 孙煜 | 财务总监 | 中国 | 2.40 | 3.40% | 0.03% | | | 2 陆晓波 | 董事、董事会秘书 | 中国 | 1.80 | 2.55% | 0.03% | | | 3 陶峰 | 副总经理 | 中国 | 0.90 | 1.27% | 0.01% | | 二、核心管理、核心骨干人员（43人） | | | | 51.42 | 72.81% | 0.73% | | | | 首次授予部分合计 | ...

股权激励计划股份情况 - 拟授予不超70.62万股限制性股票，占公司股本总额1.01%[7] - 首次授予不超56.52万股，占公司股本总额0.81%，占拟授予权益总额80.03%[7] - 预留授予不超14.10万股，占公司股本总额0.20%，占拟授予权益总额19.97%[7] 激励对象情况 - 首次授予激励对象共46人，占截至2024年12月31日公司全部职工人数2.23%[8] 授予价格与有效期 - 限制性股票授予价格为26.88元/股[7] - 本激励计划有效期最长不超48个月[10] 权益比例与确定时间 - 预留权益比例未超本期股权激励计划拟授予权益总额20%[7] - 预留激励对象在本激励计划经股东会审议通过后12个月内确定，超12个月未明确则预留权益失效[10] 公示与审核 - 激励对象名单内部公示期不少于10天[27] - 薪酬与考核委员会在公司股东会审议本激励计划前5日披露对激励对象名单审核及公示情况说明[27] 授予时间要求 - 公司须在股东会审议通过后60日内向激励对象首次授予限制性股票并完成公告，12个月内明确预留授予的激励对象[35] 限售期与解除限售比例 - 首次授予的限制性股票限售期分别为授予日起12个月、24个月、36个月[37] - 首次授予的限制性股票第一个解除限售期解除限售权益数量占授予权益总量的40%，第二个为30%，第三个为30%[39] - 若预留部分在2025年第三季度报告披露之后授予，第一个解除限售期解除限售权益数量占授予权益总量的50%，第二个为50%[39] 转让限制 - 激励对象为公司董事和高级管理人员，就任时确定的任职期间每年转让的股份不得超过其所持有本公司股份总数的25%，离职后半年内不得转让[42] 收益归属 - 激励对象为公司董事和高级管理人员，将其持有的本公司股票在买入后6个月内卖出，或者在卖出后6个月内又买入，所得收益归公司所有[43] 授予条件 - 公司最近一个会计年度财务会计报告或财务报告内部控制被注册会计师出具否定意见或者无法表示意见的审计报告，不得向激励对象授予限制性股票[50] - 激励对象最近12个月内被证券交易所或中国证监会及其派出机构认定为不适当人选，不得被授予限制性股票[50] 考核年度与目标 - 首次授予限制性股票激励对象考核年度为2025 - 2027年，预留部分为2026 - 2027年[53] - 各年度业绩考核目标为净利润较基准年份增长大于或等于6%，解禁比例为100%；低于6%，解禁比例为0%[53][54] 个人绩效系数 - 个人绩效评分85≤S，个人系数为100%；70≤S＜85，个人系数为80%；60≤S＜70，个人系数为50%；S＜60，个人系数为0%[55] 回购注销情况 - 公司未满足业绩考核目标，限制性股票由公司按授予价加银行同期存款利息回购注销[55] - 激励对象当期不能解除限售的股票由公司按授予价加银行同期存款利息回购注销，不可递延[56] 数量与价格调整 - 资本公积转增股本等，限制性股票数量调整公式为Q = Q0×（1 + n）等[58] - 资本公积转增股本等，限制性股票授予价格调整公式为P = P0÷（1 + n）等[60] 费用摊销 - 本期激励计划首次授予限制性股票需摊销的总费用为1489.30万元[67] - 2025年需摊销费用为564.69万元[67] - 2026年需摊销费用为620.54万元[67] - 2027年需摊销费用为242.01万元[67] - 2028年需摊销费用为62.06万元[67] 其他规定 - 公司不为激励对象获取限制性股票提供财务资助[78] - 公司代扣代缴激励对象参与激励计划应缴纳的税费[78] - 激励对象资金来源为自筹资金[82] - 激励对象获授的限制性股票在解除限售前不得转让、担保或偿债[82] - 公司最近一个会计年度财务报告或内控被出具否定或无法表示意见审计报告，激励计划终止[85] - 上市后最近36个月内未按规定进行利润分配，激励计划终止[85] - 激励对象最近12个月内被认定为不适当人选或受处罚，未解除限售股票按孰低值回购注销[88] - 激励对象职务变更仍在公司任职，权益按原程序进行[89] - 激励对象离职，未解除限售股票按孰低值回购注销[89] - 激励对象因个人过错离职，公司可追偿损失[90] - 激励对象退休未返聘，当年达条件的已获授未解除限售股票可解除限售，其余回购注销；退休返聘且无损害公司利益行为，限制性股票继续有效[91] - 激励对象因执行职务丧失劳动能力离职，权益按原程序办理，董事会可决定个人绩效考核条件不再纳入解除限售条件；非因执行职务丧失劳动能力离职，未解除限售股票回购注销[91][92] - 激励对象因执行职务身故，限制性股票由继承人继承，按原程序办理解除限售，董事会可决定个人绩效考核条件不再纳入解除限售条件；非因执行职务身故，未解除限售股票回购注销[92] - 公司与激励对象争议或纠纷，先协商、沟通或由董事会薪酬与考核委员会调解，60日内未解决可向公司所在地法院诉讼[94] - 公司回购注销限制性股票，回购价格为授予价格加银行同期存款利息，另有约定除外[96] - 资本公积转增股本、派送股票红利、股票拆细时，回购数量调整公式为Q = Q0×（1 + n）[96] - 配股时，回购数量调整公式为Q = Q0×P1×（1 + n）÷（P1 + P2×n）[96] - 缩股时，回购数量调整公式为Q = Q0×n[96] - 资本公积转增股本、派送股票红利、股票拆细时，回购价格调整公式为P = P0÷（1 + n）[98] - 派息时，回购价格调整公式为P = P0 - V，调整后P须大于1[98]