业绩与经营情况 - 公司预计2025年归母净利润为3.2亿元至4.1亿元，同比增长28.28%至64.36% [2] - 公司预计2025年扣非净利润为2.9亿元至3.8亿元，同比增长35.47%至77.52% [2] - 2026年1月公司生产量为1347辆，同比增长56.81% [3] - 2026年1月公司销售量为1231辆，同比增长35.72% [3] - 公司2025年全年销量逆势增长8.36%至12363辆 [3] 战略与市场进展 - 公司在海外市场取得进展，2025年与沙特阿布撒哈德集团签署万辆级战略合作协议 [4] - 公司中标迪拜91辆公交客车订单，其中包含40辆纯电动客车 [4] - 公司依托“新能源、国际化、高端化”战略，在多个区域实现市场突破 [4] 股票与机构动态 - 2026年2月6日，公司股价单日上涨5.06%，报12.24元/股 [5] - 公司股价连续3天累计涨幅达3.37% [5] - 华夏安阳6个月持有期混合A和招商量化精选股票发起式A于2025年三季度新进十大流通股东 [5] 行业与产品情况 - 客车行业在2025年受益于新能源客车更新周期及出口需求增长，但2026年可能回归平淡 [6] - 公司聚焦新能源与大中客产品，2025年前11月6米以上新能源大中客销量同比增长142.2% [6]

报告行业投资评级 - 报告未明确给出对整车行业的整体投资评级，但各子板块观点均积极，隐含“增持”或“看好”态度 [2] 报告核心观点 - 短期看好行业补贴政策落地后，观望需求转化将推动2026年第一季度乘用车景气度复苏 [2][25] - 全年投资主线为“国内选抗波动+出口选确定性” [2][25] - 重卡板块2025年内销及出口超预期，预计2026年内销同比微增，继续推荐头部车企 [2][28][30] - 客车板块2026年以旧换新政策力度超预期，预计公交车销量将显著增长，推荐头部车企 [2][29][30] - 摩托车板块大排量与出口持续高景气，预计2026年行业总销量及大排量销量均将实现高速增长，看好龙头车企 [2][26] 根据相关目录分别进行总结 板块最新观点总结 - **乘用车**：短期政策驱动景气复苏，全年国内关注高端电动化（如江淮汽车、吉利汽车、长城汽车、北汽蓝谷、赛力斯、理想汽车），出口优选海外体系成熟的车企（如比亚迪、长城汽车、奇瑞汽车、零跑汽车、小鹏汽车、上汽集团、长安汽车）[2][25] - **重卡**：2025年全年批发销量114.4万辆，同比+26.8%，其中内销79.9万辆，同比+32.8%，出口34.1万辆，同比+17.2% [2][30]。预计2026年内销80-85万辆，同比+3% [2][30]。推荐中国重汽A/H、潍柴动力、福田汽车、一汽解放、中集车辆 [2][30] - **客车**：2025年公交车销量2.9万辆，同比-6% [2][30]。2026年政策延续超预期，预计公交车销量4万辆，同比+40% [2][30]。推荐宇通客车、金龙汽车，建议关注中通客车 [2][30] - **摩托车**：预测2026年行业总销量1938万辆，同比+14%，其中大排量销量126万辆，同比+31% [2][26]。大排量内销预计43万辆，同比+5%；出口预计83万辆，同比+50% [2][26]。推荐春风动力、隆鑫通用 [2][26] 本周板块行情复盘总结 - **指数表现**：本周SW商用载客车指数涨幅最大（+4.0%），相对万得全A指数+5.5%；SW商用载货车指数涨幅最小（-1.2%），相对万得全A指数+0.3% [9][13]。SW乘用车指数+0.5%，相对万得全A指数+2.0% [9] - **个股表现**： - **乘用车**：理想汽车H股涨幅最大（+8.7%），小鹏汽车H股跌幅最大（-6.4%）[8][9] - **商用车**：金龙汽车涨幅最大（+16.0%），潍柴动力A股涨幅最小（+0.2%）[12][13] - **摩托车**：涛涛车业涨幅最大（+5.2%），春风动力跌幅最大（-2.5%）[12][13] - **板块估值**： - **PE（TTM）**：SW乘用车为24.5x（历史56.3%分位），SW商用载货车为64.9x（历史81.7%分位），SW商用载客车为17.4x（历史26.4%分位）[18] - **PB（TTM）**：SW乘用车为2.1x（历史41.3%分位），SW商用载货车为3.6x（历史99.8%分位），SW商用载客车为4.4x（历史98.6%分位）[18] 边际变化跟踪总结 - **工信部第404批新车公告发布**：多款旗舰SUV车型申报，包括理想L9 Livis、长城魏牌V9X、小鹏GX、问界M6、小米YU7 GT、比亚迪大唐等 [19][20] - **蔚来2025年第四季度业绩超预期转正**：预计2025年第四季度经调整经营利润（非公认会计准则）为7~12亿元（2024年第四季度为-55.44亿元）；预计经营利润2~7亿元（2024年第四季度为-60.3亿元）[21]。2025年第四季度ES8交付3.97万辆，同比+1611%，环比+900% [21]

中通客车2026年1月产销数据 - 2026年1月，公司销售各类车型共计1231辆，同比增长35.72% [1] - 生产量达到1347辆，同比增长56.81% [2] - 销量与生产量本年累计数据与1月单月数据相同，表明为年初首次发布 [2] 分车型销售表现 - **大型车**：销售626辆，同比增长15.93% [1][2] - **中型车**：销售545辆，同比大幅增长53.52% [1][2] - **轻型及物流车**：销售60辆，同比暴涨400.00% [1][2] 分车型生产表现 - **大型车**：生产919辆，同比大幅增长250.76% [2] - **中型车**：生产395辆，同比下降26.58% [2] - **轻型及物流车**：生产33辆，同比下降44.07% [2] 数据解读与行业动态 - 公司2026年1月销量数据，特别是轻型车与中型车的迅猛增长，展现了良好的开局势头 [3] - 行业相关动态包括：大运重整进展、三一重卡2026电动新品信息、价值1700万元的20辆客车招标项目、2025年轻卡影响力榜单发布以及两大央企合资等新闻 [10]

行业规模与结构 - 2025年汽车制造业规模以上企业数量为20,572个 占全国工业总企业的比重为3.91% [1] - 2025年汽车制造业企业数量较上年同期增加803个 同比增长4.06% [1] 行业参与者 - 行业主要上市公司包括比亚迪、上汽集团、长安汽车、广汽集团、长城汽车、赛力斯、东风汽车、中国重汽、一汽解放、宇通客车、中通客车、安凯客车、中集车辆、力帆科技等 [1] 数据来源与参考 - 行业数据来源于国家统计局 由智研咨询整理 [2] - 相关分析参考了智研咨询发布的《2026-2032年中国汽车制造业市场全景调查及投资前景分析报告》 [1]

核心观点 - 多家公司发布2025年度业绩快报，其中以国机通用净利润同比增长45.71%最为突出 [1][5] - 多起重大资本运作正在进行，包括股权收购、资产重组、发行债券及大规模项目投资 [1][2][6][8][13][15][16] - 两家公司因涉嫌信披违法违规被证监会立案，一家公司因财务问题将被实施其他风险警示 [1][4][9][10] - 部分公司就市场热点传闻进行澄清，强调相关业务收入占比较小或项目尚未落地 [1][11][12] 业绩精选 - **国机通用**：2025年实现营业总收入8.99亿元，同比增长17.32%；归母净利润5851.57万元，同比增长45.71% [5] - **天士力**：2025年实现营业总收入82.36亿元，同比下降3.08%；归母净利润11.05亿元，同比增长15.68% [5] - **焦点科技**：2025年实现营业总收入19.2亿元，同比增长15.06%；归母净利润5.04亿元，同比增长11.73% [5] - **时代电气**：2025年实现营业总收入287.61亿元，同比增长15.46%；归母净利润41.05亿元，同比增长10.88% [5] - **通行宝**：2025年实现营业总收入10.68亿元，同比增长19.24%；归母净利润2.21亿元，同比增长5.51% [5] 定增与重组 - **永太科技**：筹划购买宁德时代持有的永太高新25%股权，2月9日起停牌 [1] - **瑞立科密**：筹划发行股份购买控股子公司武汉科德斯16%股权，交易完成后武汉科德斯将成为全资子公司，2月9日起停牌 [1][6] - **龙韵股份**：拟通过发行股份购买愚恒影业58%股权，愚恒影业整体估值区间在4.5亿元至5.3亿元，交易构成重大资产重组，公司主营业务将延伸至内容生产全链条，2月9日起复牌 [1][6][7][8] - **壹网壹创**：拟通过发行股份及支付现金购买全域智能营销服务商联世传奇100%股权，以补强电商代运营中的广告投放能力 [1][8] - **建投能源**：向特定对象发行股票申请获深交所审核通过 [1][8] 重大事项：股权变更与控制权 - **杉杉股份**：控股股东及其子公司签署重整投资协议，如重整成功，公司控股股东将变更为皖维集团，实际控制人将变更为安徽省国资委 [1][3] - **华鼎股份**：控股股东一致行动人拟通过公开征集方式转让公司6%股份 [1][13] 重大事项：监管与风险 - **亚辉龙**：因涉嫌信息披露违法违规，被证监会立案 [1][9] - **天晟新材**：因涉嫌信息披露违法违规被证监会立案，经自查可能涉及2023年度关联交易未披露事项 [1][10] - **萃华珠宝**：因资金紧张、流动性短缺，公司及子公司累计借款逾期本金2.54亿元，主要银行账户被冻结，股票交易自2月10日起被实施其他风险警示，简称变为“ST萃华” [1][4] - **云路股份**：董事长兼总经理李晓雨已解除留置，恢复正常履职 [1][10] 重大事项：合作协议与专利许可 - **TCL中环**：控股子公司Maxeon与爱旭股份签署专利许可协议，授权爱旭股份在全球（美国除外）使用其“背接触”太阳能电池及组件相关专利，许可期5年，许可费用总计16.5亿元 [1][11] 重大事项：市场热点澄清 - **神剑股份**：澄清商业航天应用领域收入占比较小，2025年底该领域收入暂估为371.24万元，占年度总收入比例不足1% [1][11] - **中科信息**：澄清仅参与了新疆塔城智算产业项目的前期技术交流，尚未签署相关合同，能否参与实施具有不确定性，公司并非项目总包方 [1][12] 重大事项：融资与投资 - **厦门象屿**：拟公开发行不超过100亿元公司债券，用于偿还债务及补充流动资金 [1][13] - **国联民生**：拟向民生证券增资2亿元，资金来源为向特定对象发行股票募集的配套资金 [2][13] - **晶合集成**：拟投资20亿元取得晶奕集成100%股权，晶奕集成是投资总额355亿元的晶合集成四期项目建设主体，计划建设月产能5.5万片的12英寸晶圆制造生产线 [2][13][14] 重大事项：资产收购与出售 - **金帝股份**：拟以1.16亿元收购优尼精密100%股权，优尼精密主营汽车自动变速箱精密零配件等 [2][14] - **四川长虹**：拟以3312.45万元向控股股东转让已停止运营的大数据公司58.33%股权 [2][14] 重大事项：项目投资 - **皖通高速**：拟投资约54.2亿元建设连霍高速改扩建工程项目，计划2026年开工，2029年建成 [2][15] - **至信股份**：拟通过全资子公司投资不超过11亿元建设汽车冲焊零部件项目 [2][15] - **航宇科技**：拟通过孙公司投资不超过1.05亿欧元（约合人民币8.62亿元）在斯洛伐克建设工业装备零部件锻造生产基地 [2][15] - **东田微**：拟投资4亿元在东莞建设全球研发中心及华南制造总部项目 [2][15] - **中关村**：计划在佳木斯市桦川县建设中药、原料药基地 [2][16] - **明冠新材**：终止投资建设肥东县太阳能背板及功能性膜生产基地项目 [2][16] 重大事项：战略合作与订单 - **赛力斯**：与重庆市沙坪坝区政府签署合作协议，拟以蓝电汽车相关存量资产剥离出资设立标的公司并引入投资方 [2][16] - **天成自控**：子公司收到国内某头部汽车企业乘用车座椅项目定点通知，项目生命周期5年，预计总金额23亿元 [2][17] - **通达股份**：预中标国家电网采购项目，物资总价值共计1.88亿元，约占公司2024年营业总收入的3.04% [2][17] - **大连电瓷**：子公司预中标国家电网采购项目，金额约1.19亿元，占公司2024年营业总收入的7.95% [2][17] - **珂玛科技**：向不特定对象发行可转债申请获深交所上市委审核通过 [2][18] 经营数据 - **新希望**：2026年1月销售商品猪112.18万头，销售收入16.28亿元，同比下降10.03%，销售均价12.48元/公斤 [2][18] - **天邦食品**：2026年1月销售商品猪68.2万头，销售收入6.74亿元，同比增长9.93% [2][18] - **京基智农**：2026年1月销售生猪25.02万头，销售收入3.58亿元 [2][19] - **立华股份**：2026年1月销售肉鸡4846.28万只，销售收入12.89亿元，同比增长9.8% [2][19] - **中通客车**：2026年1月销量为1231辆，同比增长35.72% [2][20] 股东增减持 - **林洋能源**：控股股东计划以不低于5000万元且不超过1亿元增持公司股份 [2][22] 停复牌情况 - **复牌公司**：龙韵股份、吉华集团 [23] - **停牌公司**：瑞立科密、永太科技、萃华珠宝 [24]

2026年1月产销数据 - 公司于2026年2月7日自愿披露了2026年1月份的产销数据快报 数据单位为辆 最终数据需以定期报告为准[1] - 公告明确提醒投资者 不能以产销数据直接推算公司业绩情况[1] 2026年第一次临时股东会 - 股东会于2026年2月6日下午2:30在公司会议室召开 同时提供了网络投票渠道[4][5] - 会议采用现场投票与网络投票相结合的表决方式 由董事会召集 董事长王兴富主持[6][7] - 出席会议的股东及代理人共493人 代表有表决权股份218,286,700股 占公司有表决权股份总数的36.8165%[9] - 其中 出席现场会议的股东及代表共5人 代表股份140,100股 占比0.0236%[9] - 参与网络投票的股东及代表共488人 代表股份218,146,600股 占比36.7929%[9] - 出席会议的中小投资者股东及代理人共491人 代表股份22,363,820股 占比3.7719%[9] 股东会议案审议结果 - 议案一：关于推选何伟为公司第十一届董事会非独立董事的议案获得通过[9] - 议案二：关于推选田景东为公司第十一届董事会非独立董事的议案获得通过[10] - 议案三：关于预计2026年度日常关联交易的议案获得通过[11] - 议案四：关于修订《公司章程》的议案获得通过 该议案需经出席股东会有效表决权股份总数的三分之二以上同意[12] 股东会法律意见 - 山东博翰源律师事务所律师对会议进行了见证并出具法律意见书 认为会议的召集、召开及表决程序符合相关法律法规和公司章程 决议合法有效[12]

行业整体趋势与周期判断 - 2025年客车行业迎来发展小高潮，6米以上客车销量达137,212辆，同比增长8.84% [2] - 增长主要受新能源客车更新换代周期（约8年，对应2015/2016年入市车辆）和出口拉动，2025年国内客车出口占比（3.5米以上）已达41.01% [2] - 行业资深人士判断，新能源换代周期过后，2026年客车市场将回归平淡，销量能持平已属不错，行业将进入淘汰落后企业、优势企业扩大份额的整合阶段 [1][3] - 行业共识认为不能单纯追求销量增长，需转向良性、可持续的发展态势 [1][3] 2025年主要企业业绩分化 - **金龙汽车**：预计2025年净利润约4.63亿元，同比大幅增长193.68%；扣非净利润扭亏为盈，约1.87亿元（2024年为-1.58亿元）[6] - **中通客车**：预计2025年净利润为3.2亿—4.1亿元，同比增长28.28%—64.36%；扣非净利润为2.9亿—3.8亿元，同比增长35.47%—77.52% [6] - **宇通客车**：未发布全年预告，但2025年前三季度净利润达32.92亿元，同比增长35.38%；2024年全年净利润为41.16亿元，同比增长126.53% [7][8] - **安凯客车**：预计2025年净利润亏损5000万—6000万元，上年同期盈利839.20万元；扣非净利润亏损9000万—1亿元 [8] 出口成为核心增长引擎与业绩关键 - **金龙汽车**：出口业务是业绩大增主因，2025年出口销量（3.5米以上）达12,255辆，同比增长64.90%，市场份额15.65%，出口数据在销量、增速、市占率上均列行业第二 [6] - **宇通客车**：2025年出口销量17,149辆，同比增长22.49% [7] - **安凯客车**：销量增长核心源于海外市场，2025年出口5,034辆，同比激增152.84%，增速居前十强榜首，出口占比高达58.75% [10] - **中通客车**：2025年出口销量6,335辆，同比仅增1.85%，显著低于行业平均增速26.68% [7] - 专家指出“不出海就出局”，因国内市场内卷，海外市场在容量、利润和回款周期上更具优势，国际化是必由之路，且正拓展新能源出口 [11] 企业市场表现与战略差异 - **销量排名**：2025年6米以上客车销量前十中，宇通以42,558辆蝉联榜首，市场份额31.02%；中通以12,363辆居第二；金龙以10,774辆排第四；安凯以7,621辆排第七，但销量同比增速56.75%为前十最高 [10] - **业绩驱动因素差异**：金龙、安凯业绩与出口高增长直接相关；中通、宇通净利润增幅相对较小，部分原因在于其新能源出口占比较低（分别为22.84%和23.39%），而出口传统客车利润低于新能源客车 [7] - **战略调整案例**：金旅客车和比亚迪2025年销量分别下滑16.80%和9.76%，被解读为主动进行产品结构调整和重心转移，放弃部分国内低利润订单，优先保障海外高利润订单，将经营质量置于销量之前 [12] - **安凯亏损原因**：产品集中于高端市场（售价高），但国内公路客运市场没落，用户对高价车接受度低导致回本困难；同时市场竞争激烈导致毛利率下降，并计提了补贴减值损失 [8] 2026年展望与机遇 - 行业面临挑战，国内市场压力倍增，但仍有“以旧换新”政策提供支撑 [12] - 海外市场被视为明确的增量市场，因海外客车存在自然更新需求，且中国客车（尤其是新能源）全球竞争力不断提升，能够满足当地需求 [12] - 2026年市场机遇与挑战并存，行业态度谨慎但不悲观 [12]

品大事 - 同德化工部分资产因融资租赁合同纠纷被查封冻结 资产为北京朝阳区不动产 公司称经营正常且资产仍由其保管使用 正与浙银租赁沟通解决纠纷 [3] - 金帝股份拟以1.16亿元收购优尼精密100%股权 标的公司主营汽车自动变速箱及精密零配件等冲压产品 [4] - 欣旺达子公司与威睿电动达成和解并撤回起诉 原起诉金额23.14亿元 预计对公司2025年归母净利润影响为5亿元至8亿元 [5] - 皖通高速拟投资约54.2亿元于连霍高速改扩建工程 其中资本金10.84亿元为自有资金 其余43.36亿元计划通过贷款解决 项目计划2026年开工2029年通车 [6] - 中兴通讯拟出资2亿元认购粤港澳大湾区创业投资引导基金份额 该基金总规模504.5亿元 重点关注新一代信息科技、生物技术等政策支持领域 [7] - 富奥股份下属渝安减震器公司完成工厂搬迁并正式投产 为赛力斯等车企提供配套 一期达产后产能为年产减振器400万支 二期建成后总产能将达600万支 [8] - 亚辉龙因涉嫌信息披露违法违规被中国证监会立案 公司称经营正常 [9] - 晶合集成拟投资20亿元取得晶奕集成100%股权 后者为晶合集成四期项目建设主体 四期项目总投资355亿元 计划建设12英寸晶圆生产线 产能约5.5万片/月 重点布局40纳米及28纳米工艺 [10] - 东田微拟投资4亿元在东莞建设全球研发中心及华南制造总部项目 [11] 观业绩 - 新希望2026年1月销售商品猪112.18万头 环比下降28.02% 同比增长9.7% 销售收入16.28亿元 环比下降20.15% 同比下降10.03% 销售均价12.48元/公斤 环比增长10.64% 同比下降19.01% [13] - 天邦食品2026年1月销售商品猪68.2万头 销售收入6.74亿元 销售均价13.6元/公斤 销量、收入、均价环比分别变动2.97%、10.01%、14.54% 同比分别变动55.99%、9.93%、-17.83% [14] - 国机通用2025年营业收入8.99亿元 同比增长17.32% 归母净利润5851.57万元 同比增长45.71% 业绩增长因处置管材业务止亏及主营收入稳步增长 [15] - 中通客车2026年1月销量1231辆 同比增长35.72% [16] - 昆药集团2025年营业收入65.77亿元 同比下降21.72% 归母净利润3.5亿元 同比下降46% 业绩下滑因中成药集采执行不及预期、医保控费及零售终端竞争加剧等因素影响 [17] - 焦点科技2025年营业总收入19.2亿元 同比增长15.06% 归母净利润5.04亿元 同比增长11.73% 中国制造网收费会员数达29793位 同比增加2378位 AI麦可现金收入9083.24万元 同比增长88.49% [18] - 中船特气2025年营业总收入22.6亿元 同比增长15.88% 归母净利润3.47亿元 同比增长12.92% 业绩增长受益于AI发展带动电子特气需求及三氟甲磺酸系列产品在新领域应用放量 [19][20] 增减持 - 鹿山新材实控人汪加胜及其一致行动人拟合计减持不超过公司总股本3%的股份 [22] - 中际联合两名董事拟合计减持不超过公司总股本0.91%的股份 [23] - 达嘉维康实控人之一致行动人拟减持不超过公司总股本3%的股份 [24] - 沪硅产业股东国家集成电路产业投资基金拟减持不超过公司总股本3%的股份 [25] 签大单 - 创元科技控股子公司预中标国家电网项目 预中标金额合计9476.72万元 占公司2024年度营业收入的2% [27]

行业整体表现与趋势 - 2025年客车行业销售6米以上客车137,212辆，同比增长8.84%，迎来发展小高潮 [2] - 行业增长动力主要来自2015-2016年入市的新能源客车进入8年更新高峰期，以及出口拉动 [2] - 2025年国内客车出口占比（3.5米以上客车）已达到41.01% [2] - 专家判断新能源换代周期过后，2026年客车市场销量能持平已是不错，行业将更关注市场份额和利润质量，而非单纯销量增长 [3] - 客车国际化是必走之路，海外市场在容量、利润和回款周期方面均优于国内市场 [9] 主要公司业绩分化 - 金龙汽车预计2025年净利润约4.63亿元，同比增长193.68%；扣非净利润约1.87亿元，而2024年扣非净利润为-1.58亿元 [4] - 中通客车预计2025年净利润为3.2亿元—4.1亿元，同比增长28.28%—64.36%；扣非净利润约2.9亿元—3.8亿元，同比增长35.47%—77.52% [5] - 宇通客车2025年前三季度实现净利润32.92亿元，同比增长35.38%；扣非净利润约26.16亿元，同比增长26.30% [5] - 安凯客车预计2025年净利润亏损5000万元—6000万元，上年同期盈利839.20万元；扣非净利润亏损9000万元—1亿元 [6] - 安凯客车扣非净利润自2013年以来仅一年为正，主要因其产品集中于高端市场，而当前国内高价客车回本困难，需求疲软 [7] 公司销量与市场地位 - 2025年销量排行榜TOP10中，宇通客车以42,558辆累计销量蝉联榜首，同比增长1.20%，市场份额31.02% [8] - 中通客车累计销量12,363辆，同比增长8.36%，保持第二 [8] - 金龙汽车累计销量10,774辆，同比增长14.48%，保持第四 [8] - 安凯客车累计销量7,621辆，同比增长56.75%，增速在前十强中排名第一 [8] - 金旅客车和比亚迪2025年销量分别为9,398辆和4,873辆，同比分别下滑16.80%和9.76%，被解读为主动放弃低利润订单、进行产品结构调整的结果 [9] 出口业务表现 - 出口是拉动行业增长的重要力量，金龙汽车2025年出口销量（3.5米以上客车）为12,255辆，同比增长64.90%，市场份额15.65%，在销量、增速、市占率三个指标上均位列行业第二 [4] - 宇通客车2025年出口销量为17,149辆，同比增长22.49% [5] - 中通客车2025年出口销量为6,335辆，同比仅增长1.85%，明显低于行业整体26.68%的平均增速 [5] - 安凯客车2025年实现出口5,034辆，同比增长152.84%，增速位居前十强榜首，其出口占比高达58.75% [8] - 福田欧辉2025年实现出口销售4,919辆，同比增长48.88%，增速仅次于安凯和金龙 [8] 业绩驱动因素与挑战 - 金龙汽车业绩增长得益于海外市场稳步增长，出口业务收入及占比提高 [4] - 中通客车业绩增长源于积极把握市场机遇，推进市场开拓战略，优化国内外市场布局，并推动产品体系升级 [5] - 安凯客车亏损主要因市场竞争激烈导致产品综合毛利率下降，以及专项计提存量未收回补贴减值损失 [6] - 专家指出，中通和宇通的净利润增幅相对较小，是因为其海外销售中传统客车利润不如新能源客车高，2025年两家公司的新能源出口占比分别为22.84%和23.39%，仅达到行业平均值 [6] - 宇通客车在2023-2024年连续两年高速增长（2024年净利润同比增长126.53%）后，2025年前三季度增速因高基数影响有所回落 [6] - 福田欧辉在国内市场的发展受益于北京公交市场及“以旧换新”政策支持 [8]

公司产销数据 - 2026年1月公司各型车生产量为1347辆，同比增长56.81% [1] - 2026年1月公司各型车销售量为1231辆，同比增长35.72% [1]