会议安排 - 公司将于2026年5月15日15:00 - 17:00举行2025年年度报告网上说明会[2] - 说明会采用网络远程方式，投资者可登陆http://ir.p5w.net参与[2] 出席人员 - 出席说明会人员有董事长廖学金、董事会秘书陈丽秋、财务总监邱东华、独立董事华小宁[2]

业绩数据 - 2025年度营业收入118,768.77万元，较上年度降0.30%[8] - 2025年度归属股东净利润 - 6,411.47万元，较上年度降238.62%[8] - 康复器材销售收入同比降21%，内销收入降2.44%[8] - 公司整体毛利率较上年降约2.61%[8] - 2025年末对共享运营资产计提减值准备1,432.18万元[8] - 2025年共计提减值准备4,046.37万元[10] - 报告期末资产总额166,386.43万元，较2024年末减3.50%[10] - 报告期末资产负债率47.60%，较2024年末增2.64%[10] 市场因素 - 人民币兑美元中间价本年度升值超2%[8] - 铝材价格年度内涨约4%[8] 公司决策 - 《公司2025年度报告及其摘要的议案》经11票同意将提请股东会审议[18][19] - 公司拟申请2026年度银行授信额度，合计人民币5.4亿元及美元300万元[20] - 向多家银行申请不同额度授信[20] - 《关于<2026年度日常关联交易计划>的议案》经5名非关联董事表决一致将提交股东会审议[23] - 公司拟申请银行授信额度决议有效期至2026年年度股东会召开之日[22]

业绩总结 - 2025年度归属于上市公司股东净利润为 -64,114,657.08元，上年度为 -18,933,887.07元，上上年度为21,702,672.34元[7] - 2025年末合并报表累计未分配利润为320,770,760.53元，母公司报表为481,865,177.58元[7] - 最近三个会计年度累计现金分红总额为11,044,800元，平均净利润为 -20,448,623.9367元[7] 利润分配 - 2025年度利润分配预案为不派现、不送股、不转增股本[5] - 2025年现金分红总额为0元，上年度为0元，上上年度为11,044,800元[7] - 2025年回购注销总额为0元，上年度为0元，上上年度为0元[7]

深圳信隆健康产业发展股份有限公司 内部控制审计报告 中国杭州市钱江新城新业路 8 号 UDC 时代大厦 A 座 5-8 层、12 层、23 层 www.zhcpa.cn Floors5-8,12and23,Block A,UDC Times Building,No.8 Xinye Road，Qianjiang New City,Hangzhou Tel.0571-88879999 Fax.0571-88879000 1 内部控制审计报告 中汇会审[2026]7478号 按照《企业内部控制审计指引》及中国注册会计师执业准则的相关要求，我 们审计了深圳信隆健康产业发展股份有限公司(以下简称信隆健康公司)2025年12 月31日的财务报告内部控制的有效性。 一、企业对内部控制的责任 按照《企业内部控制基本规范》《企业内部控制应用指引》《企业内部控制 评价指引》的规定，建立健全和有效实施内部控制，并评价其有效性是信隆健康 公司董事会的责任。 二、注册会计师的责任 我们的责任是在实施审计工作的基础上，对财务报告内部控制的有效性发表 审计意见，并对注意到的非财务报告内部控制的重大缺陷进行披露。 深圳信隆健康产业发展股份有 ...

深圳信隆健康产业发展股份有限公司 2025 年度审计报告 目 录 | | 页 次 | | --- | --- | | 一、审计报告 | 1-5 | | 二、财务报表 | 7-17 | | (一) 合并资产负债表 | 6-7 | | (二) 合并利润表 | 8 | | (三) 合并现金流量表 | 9 | | (四) 合并所有者权益变动表 | 10-11 | | (五) 母公司资产负债表 | 12-13 | | (六) 母公司利润表 | 14 | | (七) 母公司现金流量表 | 15 | | (八) 母公司所有者权益变动表 | 16-17 | 三、财务报表附注 18-140 审 计 报 告 中汇会审[2026]7477号 深圳信隆健康产业发展股份有限公司全体股东： 一、审计意见 我们审计了深圳信隆健康产业发展股份有限公司(以下简称信隆健康公司)财 务报表，包括2025年12月31日的合并及母公司资产负债表，2025年度的合并及母 公司利润表、合并及母公司现金流量表、合并及母公司所有者权益变动表以及财 务报表附注。 我们认为，后附的财务报表在所有重大方面按照企业会计准则的规定编制， 公允反映了信隆健康公司2025 ...

关于深圳信隆健康产业股份有限公司 非经营性资金占用及其他关联资金往来情况的专项审核说明 中国杭州市钱江新城新业路 8 号 UDC 时代大厦 A 座 5-8 层、12 层、23 层 www.zhcpa.cn Floors5-8,12and23,Block A,UDC Times Building,No.8 Xinye Road，Qianjiang New City,Hangzhou Tel.0571-88879999 Fax.0571-88879000 目 录 | | 页 次 | | --- | --- | | 一、非经营性资金占用及其他关联资金往来情况的专项 | | | 审核说明 | 1-2 | | 二、非经营性资金占用及其他关联资金往来情况汇总表 | 3-4 | 中国杭州市钱江新城新业路 8 号 UDC 时代大厦 A 座 5-8 层、12 层、23 层 www.zhcpa.cn Floors5-8,12and23,Block A,UDC Times Building,No.8 Xinye Road，Qianjiang New City,Hangzhou Tel.0571-88879999 Fax.0571- ...

关于深圳信隆健康产业股份股份有限公司 2025 年度营业收入扣除情况的专项审核说明 中国杭州市钱江新城新业路 8 号 UDC 时代大厦 A 座 5-8 层、12 层、23 层 www.zhcpa.cn Floors5-8,12and23,Block A,UDC Times Building,No.8 Xinye Road，Qianjiang New City,Hangzhou Tel.0571-88879999 Fax.0571-88879000 目 录 | | | 页 | 次 | | --- | --- | --- | --- | | 一、2025 | 年度营业收入扣除情况的专项审核说明 | | 1-3 | | 二、2025 | 年度营业收入扣除情况表 | | 4-5 | 中国杭州市钱江新城新业路 8 号 UDC 时代大厦 A 座 5-8 层、12 层、23 层 www.zhcpa.cn Floors5-8,12and23,Block A,UDC Times Building,No.8 Xinye Road，Qianjiang New City,Hangzhou Tel.0571-88879999 Fax. ...

收入和利润（同比环比） - 2025年营业收入为11.88亿元人民币，较2024年微降0.30%[21] - 归属于上市公司股东的净利润为亏损6,411.47万元人民币，同比扩大238.62%[21] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为亏损7,178.02万元人民币，同比扩大203.52%[21] - 基本每股收益为-0.1742元人民币/股，同比下降235.00%[21] - 加权平均净资产收益率为-7.64%，同比下降5.51个百分点[21] - 2025年度公司实现营业收入11.88亿元，同比下降0.30%[150] - 2025年度归属于上市公司股东的净利润为-6411.47万元，同比大幅减少238.62%[150] 成本和费用（同比环比） - 公司综合销售毛利率较上年下降2.63个百分点，主要受原材料成本上涨及通胀影响[150] - 自行车零配件产品综合毛利率为11.70%，同比下降0.60个百分点[150][154] - 运动健身及康复器材产品综合毛利率为15.73%，同比下降2.53个百分点[151][154] - 自行车零配件业务材料成本为4.12亿元，占营业成本39.66%，同比增长3.33%[158] - 运动健身康复器材运输费用为413万元，占营业成本0.40%，同比大幅增长27.99%[158] - 财务费用为976万元，同比激增1033.36%，主要因人民币兑美元升值导致汇兑损失增加[162] - 为匹配共享订单，2025年新增生产线投入约2000万元，固定资产折旧成本同比增加8%[89] 各条业务线表现 - 自行车零配件业务营业收入8.13亿元，同比增长2.47%，占营收比重68.46%[150][153] - 运动健身及康复器材业务营业收入3.47亿元，同比下降4.95%，占营收比重29.26%[151][153] - 运动健身产品营业收入1.64亿元，同比增长22.68%；康复器材产品营业收入1.84亿元，同比下降20.83%[151][153] - 公司电动轮椅营收在2025年基本稳定[147] - 公司智能健身器材产品占比已提升至35%，高于行业平均水平[59] - 公司2025年智能产品收入占比提升至35%，低碳产品占比达90%[76] - 公司2025年共享电动滑板车客户订单占比提升至8%，传统健身器材B端客户占比微降至84%[82] - 2025年共享滑板车业务导致健身器材业务收入同比增速从预期的5%降至3.6%[88] 各地区表现 - 外销收入增长不及预期，仅增长1.70%；内销收入同比下降2.44%[150] - 分地区看，亚洲区收入同比增长22.07%，欧洲区收入同比下降13.14%[153] - 公司海外产能占比达38%，跨境电商直销占比28%[72] - 公司通过越南工厂转口，在美国市场维持2.8%的市占率[76] - 公司依托供应链成本优势（零部件自制率75%），在国内市场市占率稳定在4.5%[76] 管理层讨论和指引 - 公司目标提升产品毛利率至25%-30%，降低对毛利率8%-12%的传统配件依赖[43] - 公司计划将研发投入占比提升至6%-8%[43] - 公司计划将研发投入占比提升至5%以上，全年申请发明专利≥20项[190] - 公司计划通过生产优化将生产效率提升30%，良品率提升至98.5%以上[191] - 公司计划在越南产能基地实现中低端配件本土化生产以降低出口成本[191] - 公司计划推出轻量化高阶碳纤维套件及无线电子升降座杆等核心新品[188][189] - 公司定价策略包括以专案价格争取客户、参考客户年需求量和目标价格、推动内部VA/VE及低成本开发专案[146] - 公司未来市场开发重点为持续开发电动新项目、开发电动轮椅新客户、开发电动轮椅ODM成品[147] 其他财务数据 - 经营活动产生的现金流量净额为5,739.49万元人民币，同比下降18.02%[21] - 2025年第一季度至第四季度经营活动产生的现金流量净额分别为327,517.68元、12,189,306.27元、46,697,995.89元、-1,819,950.02元[26] - 2025年非经常性损益合计为7,665,518.49元，其中计入当期损益的政府补助为1,666,175.95元[27][28] - 研发投入为4189.63万元，占营业收入3.53%，同比微降0.82%[164] - 经营活动产生的现金流量净额为5739.49万元，同比下降18.02%[165] - 投资活动产生的现金流量净额为-7507.87万元，同比改善57.13%[165] - 本年度净利润为-6411.47万元，与经营现金流净额存在1.22亿元差异，主因计提减值准备4046.37万元及折旧费用8212.21万元[166] - 资产减值损失达3385.09万元，占利润总额的50.36%，主要因存货呆滞、固定资产闲置及长期股权投资减值[169] - 投资收益为-397.39万元，占利润总额5.91%，主要来自参股天腾动力，不具有可持续性[169] - 信用减值损失为-661.28万元，占利润总额9.84%，主要因计提应收款项坏账准备[169] - 货币资金期末为3.39亿元，占总资产20.39%，较期初下降1.86个百分点，主要因固定资产投资现金流出大于经营现金流入[170] - 长期股权投资期末为438.57万元，较期初1419.35万元大幅减少，主要因参股公司天腾动力亏损及计提减值准备[170] - 在建工程期末为4318.30万元，占总资产2.60%，较期初增长1.70个百分点，主要因越南信友二厂投资增加[170] - 报告期投资额为5412.59万元，上年同期为5393.33万元，变动幅度为0.36%[174] 市场与行业环境 - 2025年中国自行车零配件市场规模约1270亿元人民币，同比增长6.8%[35] - 2025年中国电动自行车核心部件增速为14.3%，智能配件增速为34.5%[35] - 2025年中国电动自行车配件占比为42%，智能配件占比为15%[37] - 2025年全球自行车零配件市场规模约318亿美元，同比增长8.3%[39] - 2025年欧洲市场电动自行车渗透率超60%，传动与轻量化部件需求增长14.8%[39] - 全球自行车及电动自行车配件市场规模约318亿美元，同比增长8.3%[45] - 中国市场规模约1270亿元人民币，同比增长6.8%[45] - 欧洲市场规模约128亿美元，同比增长11.3%；北美市场规模约92亿美元，同比增长8.2%[41][46] - 2025年中国自行车及电动自行车出口额约60亿美元，同比增长5.2%[42] - 美国电动自行车年销量280万辆，同比增长12%[47] - 中国新国标实施带动合规配件需求增长20%以上[47] - 欧洲市场电动化渗透率超过60%，多国提供最高1200欧元/辆的补贴[46] - 2025年全球运动健身器材行业规模预计突破1200亿美元，同比增长6.8%[62] - 2025年美国运动健身器材市场规模约380亿美元，同比增长4.2%[65] - 2025年欧洲运动健身器材市场规模约320亿美元，同比增长5.7%[65] - 2025年中国运动健身器材市场规模约1800亿元人民币，同比增长8.3%[66] - 中国60岁及以上老年人口超过3.1亿，直接推动轮椅需求[109] - 2025年制造业PMI为50.1，接近扩张阈值；建筑业PMI为52.8，回升至扩张区间；服务业PMI为49.7，低于荣枯线[106] - 2025年欧洲轮椅市场，德国Ottobock市场份额为22.5%，瑞典Permobil为17.0%，两者合计占据近40%份额[119] - 欧洲高端轮椅市场产品单价约为2,500欧元[120] - 欧洲市场超60%新购电动轮椅配备蓝牙健康监测等智能功能，医院采购渠道占比下降至45%[122] - 2025年美国轮椅市场头部企业Invacare和Sunrise Medical市场份额分别为12.25%和11.82%[115] - 美国高端电动轮椅价格超过1,000美元[115] - 2025年美国65岁以上人口约6,300万人[128] - 法国医保对电动轮椅的最高补贴上限为2,200欧元[126] - 英国NHS提供基础型号轮椅的等待周期为8–16周[126] - 高端市场由Permobil和Ottobock合计占据近40%份额[134] - 欧洲市场碳纤维在高端产品中渗透率提升至35%，重量降至8～12kg[136] - 美国高端市场新兴品牌Ainsnbot定价在$4,500–7,000区间[130] - 欧洲市场形成三段式价格带：高端（>2,500欧元）、中端（1,000–2,500欧元）、低端（<1,000欧元）[134] - 美国市场形成三段式价格带：高端（$5,000+）、中端（$2,000-5,000）、低端（$500–2,000）[130] - 医保报销覆盖中低端主流型号，高端产品需“医疗必要性证明”方可全额报销[131] - 中端电动轮椅续航为15–25km，具备APP控制、防倾倒等功能[130][134] - 全球自行车零配件市场规模2026-2030年复合增长率预计达9.8%-11.2%，无线电子变速、智能传感配件年均增速超19%[181] - 美洲市场整体规模保持8%增速，电动自行车渗透率将突破35%，智能电子配件单车配置成本占比升至18%[181][182] - 欧洲市场电动化渗透率2026年将超65%，本地化配件市场份额将升至37%，高端配件占比将突破50%[182] - 2026年出口市场规模预计突破42亿美元，电动核心部件、碳纤维轻量化配件出口增速超15%[183] - 2026年国内市场规模预计突破1520亿元，复合增长率6.8%，电动助力改装件市场规模将接近200亿元[183] - 国内智能配件在整车价值中占比将突破15%，年增速超20%，骑行周边配件复合增长率达8.5%[183] - 全球健身器材市场规模预计在2026-2030年以6.5%的年复合增长率增长[195] - 智能健身生态产品需求增速预计将超过20%[195] - 跨境电商直销占比预计从2025年的22%提升至2028年的30%[195] - 拉美市场中低端健身器材需求年增速预计达15%[195] - 欧洲公共健身设施采购量2025年同比增长13%[195] - 对东南亚、中东等新兴市场的中低端健身器材出口预计有5%～8%的年增长空间[196] - 中国居民健身渗透率预计从2025年的23%升至2030年的30%[196] - 中国家庭端智能跑步机、动感单车等产品需求年增速将超10%[196] - 中国政府对公共健身器材的采购规模将保持12%以上的年增长[196] - 全球共享电动滑板车市场规模同比增长22%[198] 公司运营与竞争力 - 公司自行车操控零件年产量约占全球需求25%，避震前叉全球占有率约10%[50] - 共享订单毛利率为5%，规模效应使净利率维持在1%[57] - 共享订单驱动公司产能扩张30%，设备利用率从75%提升至90%[57] - 公司符合欧盟《新电池法规》要求的产品占比达90%[60] - 公司拥有垂直整合生产体系，零部件自制率达75%，成本较行业平均低8%至10%[72] - 共享电动滑板车订单集中在Q2、Q3，2025年Q2该类订单占当季总订单的12%[84] - 共享滑板车定制化订单占比从2024年的5%提升至2025年的10%[84] - 共享滑板车业务带动供应链规模效应，使健身器材核心零部件采购成本同比下降2%[89] - 公司采用柔性生产线，健身器材与滑板车产线共用率达60%[90] 子公司与关联方表现 - 参股公司武汉天腾动力科技报告期净利润为-3296.04万元，公司持有其12.53%股份[179] - 子公司天津信隆实业报告期净利润为-336.43万元，亏损主因自查补交以前年度所得税税款合计428.55万元[179][180] - 子公司信友实业(越南)报告期营收7082.86万元，同比增长10.39%，但净利润亏损增至1149.45万元，主因材料价格上涨[179][180] 其他重要内容 - 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本[5] - 公司报告期内经审计利润总额、净利润、扣除非经常性损益后的净利润三者孰低为负值[21] - 2025年营业收入扣除金额为27,147,100.52元，扣除后营业收入为1,160,540,602.59元[22] - 2025年第一季度至第四季度营业收入分别为305,863,965.34元、275,708,979.68元、282,318,427.57元、323,796,330.52元[26] - 2025年第一季度至第四季度归属于上市公司股东的净利润分别为-2,147,058.11元、-13,600,139.79元、-14,391,601.85元、-33,975,857.33元[26] - 2025年末总资产为16.64亿元人民币，较上年末下降3.50%[21] - 2025年末归属于上市公司股东的净资产为8.05亿元人民币，较上年末下降8.06%[21] - 研发人员数量为319人，占比13.15%，同比减少12.12%[164] - 公司前五名客户销售额合计4.10亿元，占年度销售总额34.49%，其中最大客户占比12.42%[159] - 公司前五名供应商采购额合计1.38亿元，占年度采购总额17.04%[160]

独立董事履职情况 - 独立董事高海军2025年应出席董事会5次，通讯出席3次，现场出席1次，委托出席1次，无缺席，列席股东会2次[2] - 高海军作为审计委员会主任委员参加董事会审计委员会会议8次，审议多份审计报告[3] - 2025年4月15日召开独立董事专门会议，审议通过相关议案[5] - 2025年度高海军累计现场工作时间达15个工作日[8] - 高海军2025年严格按规定履职，无提议召开董事会、临时股东会及征集投票权情况[9][11][14]

董事会会议 - 2025 年独立董事王巍望现场出席董事会 0 次，通讯出席 1 次，委托出席 1 次，投票均赞成，列席股东大会 2 次[2] - 2025 年 2 月 28 日参加薪酬与考核委员会第一次会议，审议通过年度工作计划议案[3] - 2025 年 3 月 28 日参加薪酬与考核委员会第二次会议，审议通过 2024 年度董事及高管薪酬议案[4] 议案审议 - 2025 年 4 月 15 日参加独立董事专门会议，审议通过 2024 年度利润分配预案和 2025 年度日常关联交易计划议案[5] - 2025 年 4 月 15 日参加提名委员会 2025 年第一次会议，审议通过年度工作计划议案[6] 董事候选人相关 - 2025 年 7 月 25 日参加提名委员会 2025 年第二次会议，制定第八届董事会董事候选人选择标准和程序[7] - 2025 年 8 月 11 日参加提名委员会 2025 年第三次会议，对第八届董事会董事、独立董事、高管候选人进行资格审查并通过相关议案[10] 股票回购 - 2025 年 8 月 8 日参加薪酬与考核委员会第三次会议，因激励对象变动和业绩考核未达成，回购注销 75,000 股和 1,743,050 股限制性股票，总股本由 368,060,000 股减至 366,241,950 股，注册资本由 368,060,000 元减至 366,241,950 元[8][9] 其他 - 2025 年独立董事王巍望现场工作不少于十五个工作日[13] - 独立董事王巍望不存在提议召开董事会、解聘会计师事务所、独立聘请外部审计机构和咨询机构的情况[14]