美国对韩加征关税影响 - 美国商务部宣布8月1日起对韩国汽车零部件、半导体材料等200余种商品加征25%关税 [1] - 加税将导致韩国年出口额减少约12亿美元 [3] - 现代汽车北美工厂依赖的13种核心部件被纳入清单，单车生产成本可能增加800美元 [3] - 三星电子存储芯片生产线使用的5种特殊材料被加税，可能影响4.2万个就业岗位 [3] 韩国半导体行业现状 - 三星电子在德州的工厂正处于扩产关键期 [3] - 韩国半导体产业协会已向青瓦台提交紧急报告 [3] - 李在明上台后推动成立了"中韩半导体技术交流工作组" [5] 汽车制造业影响 - 现代汽车受影响最直接，北美工厂生产成本上升 [3] - 汽车制造业首当其冲，被加税产品涉及核心零部件 [3] 中韩经贸关系 - 今年前6个月中韩贸易额同比增长8.3% [3] - 中韩贸易额去年达到3623亿美元，占韩国外贸总额的21.7% [5] - 李在明恢复了中断3年的中韩经济部长会议 [5] - 若中韩自贸协定升级谈判能在年内完成，可抵消美国加税带来的80%损失 [7] 韩国应对措施 - 李在明紧急召见财政部长和产业部长，要求"24小时内拿出反制方案" [3] - 正在研究的选项包括派副总统代为出席阅兵式、以"经济合作代表团"名义访问北京等 [5]

保险赔付案例 - 苏黎世财产保险因6岁男童误吞空调遥控器电池导致永久性伤害，与原告以4000万美元（约合人民币2.87亿元）达成和解，其中超赔层保险人承担了1.4128亿元人民币的赔偿责任 [1] 加密货币支付 - 阿联酋航空与Crypto.com合作，计划明年推出加密货币支付机票方案 [2] - 迪拜免税店与Crypto.com合作，探索接受加密货币支付 [2] - 阿联酋航空此举被视为瞄准Z世代市场的创新举措 [3] 医保政策调整 - 国家医保局公布2025年医保药品目录调整工作方案及相关文件，包括谈判药品续约规则和非独家药品竞价规则 [4] 国际贸易与关税 - 美国总统特朗普计划对未加征关税的贸易伙伴征收15%或20%的统一关税 [6] - 特朗普宣布自8月1日起对加拿大进口商品征收35%关税 [9] - 关税政策调整引发市场关注 [7] 科技与AI动态 - OpenAI计划最快下周推出"开放权重模型"，具备与最新模型相当的推理能力 [10] - 特斯拉市值一夜增加451亿美元（约合人民币3236亿元），最新市值达9980.8亿美元 [11] 快递行业数据 - 我国快递业务量较2024年提前35天突破1000亿件，显示行业强劲增长 [12] 加密货币与区块链 - 上海市国资委召开中心组学习会，强调加强对数字货币的研究，探索区块链技术在跨境贸易等领域的应用 [13][14] 公司动态 - 宁德时代副董事长李平及其配偶捐赠405万股股票给上海复旦大学教育发展基金会，过户手续已完成 [15] - 乐视网新增被执行人信息，执行标的1007万余元，公司存在多条限制消费令和股权冻结信息 [8] 平台争议 - 郑州多家酒店举报携程平台私自修改房间价格，目前市场监管部门已介入调查 [16]

上市公司半年报业绩预告概况 - 截至7月10日已有187家A股上市公司披露2025年半年报业绩预告 其中139家预增占比74 33% 41家预减占比21 93% 7家不确定占比3 74% [1] 高增长个股行业分布及表现 - 高增长个股主要集中在电力 半导体 风电设备 医药 农林牧渔等景气度持续向好的领域 [2] - 142家上市公司预计上半年净利润同比增长 其中67家增长100%以上 20家增长300%以上 11家增长500%以上 7家增长1000%以上 5家增长2000%以上 [2] - 华银电力以4423%增幅上限成为"预增王" 先达科技2835%位居第二 天保基建2329%位居第三 [2] - 深深房A 北方稀土 翰宇药业 牧原股份 圣农发展等公司预计净利润增幅上限介于2034 17%至830 88%之间 [2] 高净利润公司表现 - 38家公司半年报最高净利润超5亿元 21家超10亿元 12家超20亿元 5家超30亿元 3家超60亿元 [3] - 工业富联暂居榜首 预计半年报净利润上限121 58亿元 牧原股份107亿元位居第二 立讯精密67 45亿元位居第三 [3] - 上海医药 新和成 华友钴业 海大集团 云铝股份等公司预计半年报净利润上限均超28亿元 [3] 业绩增长原因分析 - 华银电力预计上半年净利润1 80亿元至2 20亿元 同比增长3600 70%至4423 07% 主要因发电量增加和燃料成本下降 [4] - 立讯精密通过深化垂直整合战略强化技术护城河 依托全球化产能布局优化资源配置 构建多元业务生态 [4] A股整体盈利趋势 - 2024年度全部A股归母净利润同比增速为-2 94% 2025年一季度同比上涨3 63% 增速较2024年全年回升6 57个百分点 [5] - 电子 通信等行业景气度维持高位 大消费产业链中汽车 家电等行业龙头公司需求回升 [5]

| 初始 | 代码 | 名称 | | | 最新 | 涨幅% | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 1 | 600744 | 华银电力 | 1 | 11 | 7.59 | 2.99 | | 2 | 002263 | 大东南 | 1 | 1 | 4.64 | 1.53 | | 3 | 601003 | 柳钢股份 | 1 | 1 | 5.17 | -1.15 | | র্ব | 002636 | 金安国纪 | 1 | 0 | 15.09 | 9.99 | | 5 | 603256 | 宏和科技 | 1 | 0 | 22.80 | 2.33 | | 6 | 600475 | 未来比较 | 1 | 0 | 15.30 | 0.59 | | 7 | 605162 | 新中港 | 1 | 1 | 10.36 | 0.29 | | 8 | 605500 | 森林包装 | 1 | 0 | 11.07 | 0.91 | | ி | 002623 | 亚玛顿 | 1 | 0 | 24.69 | 0.28 | | 10 | 600537 | 忆闘米甲 | 1 | 0 | 3. ...

美股市场表现 - 美股三大指数涨跌不一：道琼斯指数下跌0.37%至44240.76点，标普500指数下跌0.07%至6225.52点，纳斯达克综合指数上涨0.03%至20418.46点 [2][3] - 欧洲股市集体收涨：欧洲斯托克50指数涨0.67%，德国DAX30指数涨0.76%，英国富时100指数涨0.56%，法国CAC40指数涨0.56% [2] - 纳斯达克中国金龙指数上涨0.71%至7484.90点 [3][11] 科技股动态 - 英伟达股价创历史新高，上涨1.11%至每股160美元，总市值超过3.9万亿美元 [5][6] - 科技股涨跌不一：微软跌0.22%，苹果涨0.03%，亚马逊跌1.84%，谷歌跌1.35%，Meta Platforms涨0.32%，特斯拉涨1.32% [8] - 费城半导体指数涨1.8%，英特尔涨7.23%，格芯涨6.96%，安森美半导体涨5.5%，美光科技涨3.75% [10] 中概股表现 - 富途控股上涨6.01%，京东上涨2.12%，新东方涨2.07%，阿里巴巴上涨1.62%，腾讯音乐上涨1.25%，百度上涨0.55% [11] 铜及相关行业 - 特朗普考虑对进口铜征收50%附加税，纽约期铜日内涨幅一度达17%，COMEX铜收盘上涨9.63% [13][14][15] - 铜概念股走强：麦克莫兰铜金涨2.53%，Taseko Mines涨4.26% [16] 其他行业动态 - Meta Platforms以约35亿美元收购依视路陆逊梯卡约3%股份，加码智能眼镜市场 [9] - 方舟投资创始人凯茜·伍德力挺特斯拉CEO马斯克，认为其聚焦销售业务是积极信号 [9] - 特朗普威胁对药品征收高达200%关税，并提及欧美贸易谈判中可能设定60%-70%税率 [19] 能源与贵金属 - WTI 8月原油期货涨0.59%至68.33美元/桶，布伦特9月原油期货涨0.82%至70.15美元/桶 [17] - 现货黄金报3301.63美元/盎司，日内交投区间为3345.86~3287.30美元 [17] 航空业 - 美联航宣布将于7月21日重启飞往以色列特拉维夫的航班，此前因中东冲突暂停 [21][22]

关税政策实施时间 - 美国总统特朗普宣布8月1日起正式实施关税政策 且无延期可能 [2][3] - 特朗普强调所有款项将从8月1日起缴纳 不会再次推迟 [3] 关税政策具体内容 - 计划对铜产品征收50%关税 对药品进口征收200%关税 对印度额外征收10%关税 [2] - 特朗普表示可能对部分国家征收60%至70%关税 并称一封信代表一个协议 [4] - 药品行业将获得一年到一年半时间将生产转回美国 否则面临200%关税 [6] 铜行业影响 - 铜关税威胁导致纽约铜期货价格飙升至历史新高 达5.8955美元/磅 单日涨幅17% [2][5] - 纽约铜价比伦敦金属交易所同类期货高出25% 溢价幅度前所未有 [5] - 全球铜业已提前将创纪录的铜运往美国 以抢在关税实施前入境 [6] - 美国精炼铜消费量约160万吨 本土产量85万吨 仍需依赖进口弥补缺口 [7] - 铜净进口占美国总需求的36% [8] 市场反应与预期 - 短期内铜价大幅上涨 因市场预期关税水平较低 导致大量买盘涌入 [7] - 摩根士丹利预计特朗普最新举措将继续推高Comex铜价 [7] - 行业等待进一步说明 包括关税实施时间表及豁免条款 [7] 全球铜需求背景 - 未来十年全球对铜需求激增 数据中心 汽车制造商 电力公司等行业需求旺盛 [7] - 美国主要铜进口来源国为智利(38%) 加拿大(28%) 墨西哥(8%) [7]

市场行情分析 - 沪指在银行股支撑下收红 深成指和创业板指下跌 成交量缩至1.2万亿以下 [3] - 电力板块近期爆发 多只个股涨停 但追涨风险较高 [3] - 程序化交易新规实施限制高频交易 导致成交量缩量 但对中长线投资者有利 [4] 投资策略 - "半仓滚雪球"战法核心为均线系统导航+仓位管理 例如宁德时代从600元跌至400元时采用半仓底仓+半仓做T 三个月后成本压至380元 反弹至500元时浮盈50% [3] - 下跌反转信号包括缩量 企稳K线 基本面催化剂 例如某科技龙头股缩量收十字星+算力政策支持后反弹30% [4] - 高位出货信号包括散户开户数激增 媒体狂吹 量价背离 例如新能源板块巅峰时某龙头股换手率超20%+长上影线后下跌40% [4] 行业机会 - 科技 半导体等高景气赛道下半年仍有机会 需等待回调至合理位置 [4] - 特朗普威胁对14国加征关税可能影响A股半导体 汽车板块 但具备核心技术的企业有望脱颖而出 [5] 核心观点 - 投资需耐心 避免追涨杀跌 通过规则化操作降低成本 [3][4] - 市场分化行情中应坚守标准 不被短期波动干扰 [3][4] - 长期来看 具备核心竞争力的行业和企业将经受考验并实现增长 [5]

关税政策与市场反应 - 特朗普签署行政令将关税暂停期延长至8月1日，并宣布对14国征收新关税，税率从25%至40%不等[1] - 美股道指跌近400点，10年期美债收益率上行7个基点，新兴市场货币创4月以来最大跌幅[1] - 欧盟寻求与美国达成初步贸易协议以锁定10%关税税率[1] - 市场预期特朗普可能撤销部分加征关税，但也可能维持高关税以吸引外资[2] - 美股下跌主因政策预期波动，若8月1日前关税威胁不解除，美股或进一步调整5%[2] 美国经济展望 - 美国GDP呈下跌趋势，财政赤字和贸易赤字5年均值达2.98万亿美元[2] - 鲁比尼预计美国下半年将面临"迷你滞胀冲击"，核心PCE或达3.5%[3] - 标普500企业上季度盈利同比增长13%，科技和医疗板块值得关注[3] - 高盛预计美联储未来6个月将降息三次，明年上半年再降息两次[5] 美元与全球资产配置 - 美元指数今年跌超10%，但全球投资者寻找替代资产选择有限[5] - 美元短期内难被替代，全球贸易仍以美元计价，美债是主要外汇储备资产[6] - 投资者可通过分散投资降低美元和美债风险[6] HBM市场前景 - HBM市场供需紧张将持续至2027年，HBM4技术迭代将推动市场扩容[7] - HBM市场规模预计从2022年23亿美元增长至2026年300亿美元，年复合增长率90%[7] - SK海力士、三星和美光合计占HBM市场90%份额，订单已累积至2027年[8] - AI芯片与主权AI双轮驱动HBM需求增长[7] 日本经济状况 - 日本5月实际薪资同比下降2.9%，为20个月最大降幅[9] - 消费者通胀率同比上涨4.0%，远超名义工资1.0%的增长[9] - 工会员工薪资创34年来最大增幅，但非工会员工薪资增长缓慢[10] A股市场展望 - A股在3500点附近存在压力，整体维持箱体震荡态势[2] - A股政策拐点显现，等待业绩拐点[4] - 半导体板块受AI和自主可控需求推动仍可看好[8]

特朗普政府关税政策 - 特朗普政府正推进新一轮关税壁垒，预计数周内公布对半导体、药品和关键矿产等国家安全相关行业的调查结果，可能导致对外国制造产品征收关税 [1] - 目前50%的钢铁和铝关税已冲击价值近2000亿美元的钢铁、铝及家居用品，是第一任期时的四倍 [1] - 232条款正演变为"接近全球性关税的措施"，可能导致对几乎所有进入美国的商品实施进口限制 [2] 关税范围扩大 - 上周美国商务部宣布将50%钢铁和铝关税扩大到洗碗机、烘干机和洗衣机等家电产品 [2] - 特朗普承诺对非美国制造的智能手机征税，苹果公司可能受影响 [2] - 美国公司可申请将国内生产商品加入232关税清单，今年已包括健身器材、衣架和门槛等 [2] 关税影响 - 232条款关税范围从上游金属扩大到成品消费品，如金属家具、厨具等，范围更广 [5] - 制成品钢罐和锡制品的生产者价格指数(PPI)今年已跃升8.7%，关税翻倍前数据 [5] - 马口铁成为新关税目标，可能导致产品种类减少、通胀或需求破坏 [6] 贸易谈判影响 - 232调查给美国与其他国家的谈判注入不确定性，各国对签署协议表现警惕 [4] - 各国无法预知232条款征税对"对等关税"的影响，造成"内在的不确定性" [5] - 关键问题是产品征税是否会叠加在国别税率之上，特朗普可能改变主意 [5]

摩尔定律与Chiplet技术 - 摩尔定律使单个芯片上晶体管数量从几千个增加到十几亿个，但逐渐遭遇瓶颈[4] - Chiplet技术通过模块化设计提供较大性能功耗优化空间，支持特定领域灵活定制[5] - 以AMD 32-core芯片为例，Chiplet方案面积852mm²，造价仅为传统SoC的0.59倍[5] - Chiplet有望从另一个维度延续摩尔定律的"经济效益"，器件将以多种方式集成[5] - 头部厂商晶体管密度对比显示台积电16nm工艺达125百万/平方毫米，而5nm工艺达530百万/平方毫米[6] Chiplet产业链变革 - Chiplet模式将改变IP产品模式，使IP硬核芯片化[7] - 半导体IP授权商可升级为Chiplet供应商，扩大IP价值[8] - Chiplet模式下只需购买供应商生产好的小芯片进行封装[8] - 该模式帮助缺乏芯片设计经验的企业发展芯片产品[8] - Chiplet已在FPGA、CPU、GPU等领域表现出独特优势[9] Chiplet市场前景 - 全球Chiplet市场规模预计从2018年6.5亿美元增长至2025年58亿美元，CAGR达46%[10] - 主要应用领域包括FPGA、CPU、GPU和数据中心[10] - 英特尔和AMD等国际芯片厂商已投入相关研发[10] - Chiplet标准化刚刚起步，但未来发展空间巨大[10] Chiplet技术挑战 - 异构芯片集成涉及互连和性能优化两大难点[11] - 先进封装技术是解决性能优化的关键[11] - Intel等行业巨头成立Chiplet标准联盟制定通用互连标准UCle[12] - 芯片堆叠测试是重要挑战，需保证系统正常工作[12] 先进封装技术 - 主要先进封装工艺包括倒装封装、晶圆级封装、2.5D/3D封装及SiP系统级封装[13] - 2.5D/3D封装可实现芯片多层堆叠，显著提升性能带宽[14] - SiP技术将多功能芯片集成在一个封装内，实现完整功能[14] - 台积电CoWoS、Intel EMIB等先进封装技术快速发展[16] 第三代半导体SiC - SiC材料具备禁带宽度大、耐高温、高击穿电压等优势[21] - SiC器件工作结温可达200℃，工作频率超100kHz[23] - SiC功率器件可使系统效率提升1-3%，体积减小40-60%[23] - 全球SiC功率器件市场规模预计2026年达199.5亿元，CAGR 22.3%[29] SiC产业链格局 - SiC衬底占器件成本约50%，是产业链核心环节[30] - 全球SiC衬底市场被Wolfspeed(62%)、SiCrystal(14%)等国外巨头垄断[31] - 中国厂商规划投资超300亿元，但2021年实际产能不足30万片[32] - SiC器件主要应用于新能源汽车、光伏、轨道交通等领域[27]