财务业绩 - 2025年上半年营收和利润双增近30% [2] - 公司上市后年度报告披露时间均在次年3月末前，较法定最迟时间提前1个月以上 [3] - 公司经营势头良好，产品研发和客户拓展工作稳步推进 [3] - 新能源汽车及通信电子等下游应用领域需求增长、系统性开展降本增效工作改善盈利能力等驱动公司上半年业绩增长 [10] 技术研发与产品布局 - 公司产品是否配套应用于客户的钠新乘用车动力电池暂不知晓 [2] - 重点聚焦汽车电池技术创新、电驱集成化、智能底盘、900V高压架构等进行PCB产品的适配和技术研发 [5] - 积极进行算力领域AI电源及AI加速卡等部件、汽车领域AI-BOX、人形机器人领域传感器及BMS等部件的PCB技术研发和产品适配 [7] - 公司已配合下游客户成功研制固态电池BMS用PCB [10] - 在储能领域，公司积极拓展相关客户群体，努力提高市场份额 [10] 客户与市场拓展 - 除个别客户由于优化客户结构不再合作外，上市路演时提及的绝大部分客户目前仍保持较好的合作关系 [7] - 积极扩展汽车电子、通信电子、储能及工控、消费电子等领域的客户 [10] - 在人工智能、算力基础设施、低空经济、商业航天等新兴产业领域进行市场布局和客户开发 [3][10] 产能与生产基地 - 清远生产基地近年来一直维持较高的产能利用率 [9] - 湖北生产基地持续扩产，产能爬坡需要一定时间，目前尚未达到满产状态，但产能利用率维持在相对较高的水平 [9] - 湖北生产基地的智能化水平、产能、产品种类均优于清远生产基地，清远生产基地亦在扩产建设中 [9] 发展战略与并购 - 公司将“充分利用上市公司平台”写入公司发展战略 [4] - 对通过收购兼并方式做大做强经营规模持开放态度，有好的并购机会将认真谨慎予以研究论证 [4][5] - 积极寻求两大利润增长点：电池技术创新及高阶智驾推广带来的市场机会促进PCB量价提升；在人工智能、算力基础设施、新型储能、低空经济、商业航天等新兴产业领域进行市场布局和客户开发 [3] 人才与研发投入 - 公司发展历程相对较短，在人才储备及技术沉淀方面尚不及同行优秀企业 [5] - 2025年度计划开展薪酬与绩效体系改革，优化人才选用、晋升、激励及淘汰的制度安排 [5] - 扩宽视野，充分关注前沿技术的交叉应用，深入剖析生成式AI、边缘计算、新一代信息通信技术等赋能千行百业带来的PCB技术需求变化 [5] 市值管理与投资者关系 - 公司已采取股权激励、回购股份、持续稳定的现金分红、收购等方式开展市值管理工作 [6] - 公司董事长在该报告书签署之日起的12个月内暂没有减持公司股份的计划 [9] - 三位前一致行动人在该报告书签署之日起的12个月内暂没有减持公司股份的计划 [9] - 公司董事长2024年度的税前薪酬为147.80万元 [9]

公司战略与业务布局 - 公司积极响应国家科技兴农战略 面向绿色农业装备百亿级市场推出全天时智能激光除草机器人2.0 [2] - 7月在哈尔滨成立子公司 目前处于中试阶段进行产品实地验证 预计2026年正式批量上市销售 [2] - 光电子信息产业研创园一期已于8月正式投产 数通光模块年内产能规划达每月100万只 [3] 产品与技术进展 - 2025年CIOE发布第二代单波400G光引擎 行业首款3.2T CPO光引擎及业内首发PCIe6.0光模块 [2] - 推动3.2T解决方案研发进程 海外头部客户包括800G和1.6T在内的LPO系列/DSP系列产品按规划准备 [2][3] - 国内数通光模块从400G向800G切换 部分厂商明年全面上量 1.6T产品逐步开始测试 [2] 产能与市场拓展 - 泰国工厂预计年内达15-20万只月产能 实际产能根据客户订单需求及时调整 [3] - 联接业务海外市场推进顺利 上半年出口业务增长明显 海外设备商与渠道商已有批量400G/800G出货 [3] - 三季度处于明年算力方案选择和下一代产品迭代准备阶段 下半年保持较好需求增长 [2]

| | | 9月份提前结算公题基金 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 名称 | 公告日期。 | 变更前日期 | 变更后日期 | 投资类型 | | 长江中证A500指数增强A | 2025-09-12 | 2025-08-25-2025-09-12 | 2025-08-25-2025-09-11 | 如何是然而意等 | | 汇漆富稳恒6个月持有A | 2025-09-11 | 2025-06-23-2025-09-22 | 2025-06-23-2025-09-12 | 混合债券型一级基金 | | 英大安瑞6个月定开A | 2025-09-11 | 2025-08-21-2025-11-20 | 2025-08-21-2025-09-10 | 中长期和景公章等 | | 富国上亚科创板200ETF | 2025-09-11 | 2025-09-08-2025-09-19 | 2025-09-08-2025-09-12 | 被司指数型基金 | | 1 安成长领航A | 2025-09-10 | 2025-09-01-2025-09-19 | 2025-09-01~202 ...

市场行情回顾 - A股三大股指全线上涨 上证指数收涨1.65% 深证成指收涨3.36% 创业板指收涨5.15% 全市场超4,219只个股上涨[1] - 主流宽基指数中创业板50指数上涨5.70%涨幅居前 港股主流指数涨跌不一 恒生中国央企指数上涨0.25%涨幅相对居前[1] - 沪深两市成交额为24,377亿元人民币 相较上个交易日大幅增量[1] 指数表现 - 创业板50指数日涨跌幅5.70% 创业板指日涨跌幅5.15% 深证成指日涨跌幅3.36% 上证指数日涨跌幅1.65%[2] - 恒生中国央企指数日涨跌幅0.25% 恒生科技指数日涨跌幅-0.24% 恒生指数日涨跌幅-0.43%[3] 行业板块表现 - 通信板块涨幅7.39% 电子板块涨幅5.96% 计算机板块涨幅3.71% 无板块下跌[5] ETF资金流向 - ETF市场整体资金净流入143.10亿元 股票型ETF净流入72.60亿元 跨境型ETF净流入76.69亿元[6] - 股票(宽基)ETF资金净流入54.88亿元 股票(行业)ETF净流入21.99亿元 债券型ETF净流出7.82亿元 货币型ETF净流出3.89亿元[7] - 上证50相关ETF资金净流入39.92亿元 创新药相关ETF净流入35.18亿元 中证A500相关ETF净流入25.24亿元[9] 创新药板块动态 - 港股创新药ETF(159286)回调蓄势 美股中国创新药板块回调 百济神州、再鼎医药领跌[10] - 海通国际医药团队看好创新药长期红利 中国资产质量具备全球竞争力 短期回调将砸出黄金坑机会[10] 化工板块动态 - 化工ETF(159870)规模突破185亿元 实现连续六日净申购[11] - 2025年1-7月化学原料与化学制品业固定资产完成额累计同比-4.7% 行业资本开支增速持续下降[11] - 华泰证券认为化工产能投放周期拐点逐步临近 2025年下半年或迎来复苏拐点[11] 大数据与算力基础设施 - 三菱瓦斯宣布2025年10月起载板涨价20%-40% 主因Low-CTE布和载体铜箔短缺[12] - 中背板及载板市场因Rubin GPU应用迎来增量需求 单个GPU对应160美元中背板价值量 预计带来9-10亿美元新增市场[12] - 中邮证券指出算力基础设施供需缺口持续扩大 AI Infra层受双重驱动呈高景气[12] 新能源板块表现 - 新能源板块全天走强 光伏概念走高[13] - 2025年8月国内新能源汽车市场回暖 零跑、小鹏、蔚来等头部企业销量创历史新高[13] - 东吴证券指出硅料25Q2价格见底 预计硅料厂25H2有望盈利转正 组件价格整体进入底部区间[13] 指数年度表现 - 中证A500指数今年以来涨跌幅18.34% 中证A50指数涨跌幅12.05% 沪深300指数涨跌幅15.58%[13] - 中证500指数涨跌幅24.40% 中证1000指数涨跌幅24.21% 国证2000指数涨跌幅28.77%[13] - 科创100指数涨跌幅47.26% 创业板50指数涨跌幅48.18% 北证50指数涨跌幅57.58%[13][14] - 港股通医药指数涨跌幅95.36% 港股通科技指数涨跌幅49.32% 恒生中国央企指数涨跌幅22.05%[14] - 光伏产业指数涨跌幅18.34% 国证芯片指数涨跌幅32.61% 细分化工指数涨跌幅20.88%[14][15][16] - 国证有色指数涨跌幅53.65% 国证钢铁指数涨跌幅18.06% A股资源指数涨跌幅26.31%[16]

财务表现 - 2025年上半年营业收入2.05亿元，同比增长2.98% [2] - 归母净利润1050.81万元，同比下降7.64% [2] - 扣非归母净利润995.10万元，同比下降3.45% [2] - 计提减值准备632.56万元，侵蚀当期利润 [2][3] 业务板块表现 - 信号类磁性元器件业务收入1.48亿元，同比增长8.71% [3] - 功率类磁性元器件业务面临客户降价压力和小批量定制化需求 [2] - 高附加值机种占比提升带动信号类业务盈利能力增强 [3] 竞争优势 - 信号类产品拥有20余年技术积累，覆盖2.5G/5G/10G高端机种 [3] - 产品性能与国际厂商无显著差异 [3] - 通过高性价比片式绕线电感替代传统网变产品 [3] - 实现从6PIN到96PIN、百兆到万兆规格全覆盖 [4] 功率类业务挑战与改善 - 面临技术认证周期长和前期投入成本高的挑战 [3] - 定制化需求导致规模效应释放缓慢 [3] - 通过优化成本管控和提升良率改善运营效率 [4] - 已与整车厂、电源企业及储能客户建立合作 [4] - 产品覆盖新能源汽车、AI服务器、数据中心等领域 [4] 未来市场机会 - 信号类产品将拓展工业级交换机/路由器/服务器市场 [5] - 新研发BMS Bus信号变压器和CAN滤波车规级片式电感切入新能源汽车电子 [5] - 功率类产品受益于AI、算力基础设施、工业自动化等领域发展 [5] - 已通过重要客户认证，切入AI服务器电源、储能电源等核心领域 [5]

港股市场表现 - 9月5日午后港股三大指数集体上涨 科网股涨多跌少 电力设备股涨幅居前 半导体板块回暖 [1] - 恒生科技指数ETF（513180）跟随指数上行 持仓股中地平线机器人、中芯国际、华虹半导体、美的集团等涨幅居前 [1] - 港股通汽车ETF（159323）午后涨近2% 受锂电池板块走强带动 天能动力、天齐锂业、赣锋锂业等持仓股领涨 [1] 南向资金动向 - 截至9月4日 今年以来南向资金累计净流入10064.35亿港元 创互联互通机制开通以来年度最高水平 大幅超过去年全年净流入额 [1] - 截至发文时今日南向资金净流入已超20亿港元 [1] - 阿里巴巴连续10日获加仓 南向资金近期更青睐港股AI领域核心资产 [1] 美联储政策预期 - 美国8月ADP就业人数增加5.4万人 低于市场预期 [2] - 美国截至8月30日当周初请失业金人数23.7万人 高于市场预期 [2] - CME FedWatch Tool显示9月议息会议降息25BP概率高达99.3% [2] 机构观点 - 光大证券表示港股估值仍具性价比 美联储降息有望提升外部流动性环境 指数或有不错表现 [2] - 中泰国际认为港股大概率延续高位震荡 建议重点关注业绩确定性高的科技龙头 产业与政策共振的半导体、AI与算力基础设施 [2] 港股科技板块展望 - 恒生科技指数ETF（513180）为代表的港股科技板块处于历史相对低估区间 [3] - 南向资金持续流入及美国降息周期启动背景下 港股9月或迎内外资共振 [3] - 外部流动性敏感且受压制较多的港股科技板块有望迎来"补涨"行情 [3] - "反内卷"政策推进叠加阿里巴巴财报超预期 港股科技板块有望从"外卖内卷"回归AI叙事 估值重构可期 [3]

收购交易概述 - 公司拟以现金1.96亿元收购武桐科技持有的武桐高新39.23%股权 [1] - 交易完成后标的公司将成为控股子公司并纳入合并报表范围 [1] 业务协同与战略意义 - 标的公司主要从事AIDC算力基础设施集成服务业务 [1] - 交易有助于公司拓展新市场领域并实现技术研发环节深化合作 [1] - 通过市场资源协同推动技术渠道资源高效共享与合作价值共创 [1] - 提升客户合作稳定性与粘性并拓展多元化收入来源 [1] - 为公司获取更多利润增长空间奠定基础 [1]

收购交易概述 - 罗曼股份拟以现金1.96亿元收购上海武桐树科技发展有限公司持有的上海武桐树高新技术有限公司39.23%股权 [1] - 交易完成后武桐高新将成为公司控股子公司并纳入合并报表范围 [1] - 此次交易有助于公司拓展AIDC算力基础设施集成服务新市场领域 [1] 标的公司业务 - 武桐高新主要从事AIDC算力基础设施集成服务业务 [1] - 业务方向属于新兴算力基础设施领域 [1]

市场表现 - 人工智能赛道行情遇冷 光模块等算力硬件集体大跌 创业板人工智能指数单日下跌6% 创4月8日以来最大跌幅[1] - 光模块龙头"易中天"大幅下挫 天孚通信跌超10% 新易盛下跌7% 中际旭创跌超5%[1] - 创业板人工智能ETF（159363）场内价格收跌6.14% 单日成交超21亿元创历史新高 净买入超4.7亿元 十日累计增持19亿元[1] 行业前景 - 英伟达预计人工智能基础设施支出将达到3-4万亿美元 对应未来五年复合年增长率达46%[3] - 光模块市场有望维持高景气度 行业正经历从业绩高速增长向提升估值的关键阶段[3] - 头部企业进入从"盈利兑现"到"价值重估"新阶段 股价驱动因素转向业绩+估值双重驱动[3] 产品布局 - 创业板人工智能ETF（159363）标的指数约七成仓位布局算力 三成仓位布局AI应用 光模块含量超51%[3] - 该ETF最新规模超50亿元创上市新高 近1个月日均成交超7亿元 在同类6只ETF中排行第一[3] - 产品重点布局光模块龙头"易中天"组合 为全市场首只跟踪创业板人工智能指数的ETF[3][4]

港股市场表现 - 恒生指数上周微跌0.9%至25,077点，恒生科指上升0.6%至5,674点[1] - 大市日均成交金额按周大增31.2%至3,573亿港元，港股通全周净流入221亿港元[1] - 原材料行业分类指数全周大升9.1%，金融及可选消费分类指数分别下跌2.0%及1.9%[1] 利率与汇率动态 - 隔夜及1个月Hibor分别回升至4.0%及3.3%，1个月HIBOR-SOFR利差收窄至0.98%[2] - 离岸人民币升值至7.12，创超九个月新高[2] - 港股日均成交金额8月升至2,790亿港元，港股通过去20日累计净流入1,252亿港元[2] 企业盈利与估值 - 恒生指数预测PE及风险溢价反映估值不算非常便宜，企业中期业绩表现参差[3] - 信息科技及材料板块盈利预测上修，可选消费、综合企业、公用事业、电讯板块盈利预测下修[3] 行业板块动态 - 汽车板块理想汽车二季度收入302亿环比增16.7%，经营利润8.27亿同比增76.7%[4] - 零跑汽车二季度收入142.3亿，毛利率13.6%，归母净利润1.6亿元[4] - 联邦制药上半年收入同比增4.8%至75.2亿元，股东净利润同比增27%至18.9亿元[5] - 威胜控股及哈尔滨电气全周分别上涨28.9%及12.1%，中广核矿业上涨16.4%[6] 个股研报摘要 - 国味食品(2517 HK)零售门店数达10,150家，目标价5.17港元，评级买入[8][9][10] - 中集安瑞科(3899 HK)上半年股东净利润同比上升15.6%至5.6亿元，新签订单金额同比下跌34.5%至107.4亿元[11][12] - 中集安瑞科目标价上调至7.40港元，对应10.0倍FY26目标市盈率，评级中性[14]