公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2021年3月31日公司总资产为44204267美元，较2020年12月31日的43282297美元有所增加[17] - 截至2021年3月31日公司总负债为30173261美元，较2020年12月31日的29294856美元有所增加[17] - 截至2021年3月31日公司股东权益为13973336美元，较2020年12月31日的13928893美元有所增加[17] - 2021年第一季度净保费收入为1948422美元，2020年同期为1744444美元[18] - 2021年第一季度净投资收入为98856美元，2020年同期为145153美元[18] - 2021年第一季度净实现收益为142461美元，2020年同期净实现损失为366960美元[18] - 2021年第一季度总营收为2265794美元，2020年同期为1525312美元[18] - 2021年第一季度总费用为1826683美元，2020年同期为1594557美元[18] - 2021年第一季度净利润为475708美元，2020年同期净亏损为88674美元[18] - 2021年第一季度综合收入为188071美元，2020年同期综合亏损为311879美元[19] - 2021年第一季度末普通股数量为645，2020年同期为642[20] - 2021年第一季度末留存收益为12790216美元，2020年同期为11132268美元[20] - 2021年第一季度末股东权益总额为13973336美元，2020年同期为11860029美元[20] - 2021年第一季度净收入为475,708千美元，2020年同期净亏损为88,674千美元[21] - 2021年第一季度经营活动提供的净现金为762,845千美元，2020年同期为610,454千美元[21] - 2021年第一季度投资活动使用的净现金为493,189千美元，2020年同期为278,496千美元[21] - 2021年第一季度融资活动使用的净现金为186,602千美元，2020年同期为134,496千美元[21] - 2021年第一季度现金及受限现金增加76,970千美元，2020年同期增加166,739千美元[21] - 2021年第一季度基本每股收益为1.07美元，摊薄后每股收益为1.05美元；2020年第一季度基本每股收益为0.33美元，摊薄后每股收益为0.32美元[31] - 2021年第一季度公司净投资收入为7872.9万美元，净实现收益为1.01亿美元[40] - 2021年第一季度公司净收入为4.34亿美元，归属于可赎回非控股股东权益为11.7万美元[40] - 2021年第一季度公司归属于非可赎回非控股股东权益为 - 3669.7万美元[40] - 2021年第一季度公司归属于Arch普通股股东的净收入为4.24亿美元[40] - 2021年第一季度末损失及损失调整费用准备金为1644.3952万美元，2020年为1430.958万美元[45] - 2021年第一季度公司记录的净有利前期损失准备金发展为4170万美元，2020年第一季度为1900万美元[45][47] - 2021年第一季度，公司按公允价值计量的总资产为2.5763728亿美元，其中一级资产8214069美元，二级资产1.6123287亿美元，三级资产186692美元[113] - 2021年第一季度，公司按公允价值计量的总负债为132665美元，其中二级负债132200美元，三级负债465美元[113] - 2020年12月31日，公司按公允价值计量的总资产为2.6384668亿美元，其中一级资产9280391美元，二级资产1.5724091亿美元，三级资产182530美元[115] - 2020年12月31日，公司按公允价值计量的总负债为130845美元，其中二级负债130384美元，三级负债461美元[115] - 2021年第一季度，可供出售证券中公司债券公允价值为8072883美元，较2020年12月31日的7856571美元有所增加[113][115] - 2021年第一季度，短期投资公允价值为1269631美元，较2020年12月31日的1924922美元有所减少[113][115] - 2021年第一季度，权益证券公允价值为1543703美元，较2020年12月31日的1460959美元有所增加[113][115] - 2021年第一季度，衍生工具公允价值为156160美元，较2020年12月31日的177383美元有所减少[113][115] - 2021年第一季度，按公允价值计量的公司债券（公允价值选择权）为724316美元，较2020年12月31日的651294美元有所增加[113][115] - 2021年第一季度，按公允价值计量的其他投资为1078505美元，较2020年12月31日的1134229美元有所减少[113][115] - 2021年3月31日，公司高级票据账面价值29亿美元，公允价值34亿美元；2020年12月31日，账面价值29亿美元，公允价值37亿美元[117] - 2021年3月31日，公司衍生工具资产公允价值1.5616亿美元，负债公允价值0.98103亿美元；2020年12月31日，资产公允价值1.77383亿美元，负债公允价值1.08705亿美元[119] - 2021年3月31日，受主净额结算协议约束的资产衍生工具和负债衍生工具分别为1.484亿美元和0.981亿美元；2020年12月31日，分别为1.388亿美元和0.93亿美元[121] - 2021年第一季度，公司衍生工具未指定为套期工具的净实现收益为3611.6万美元；2020年同期为1.27189亿美元[122] - 2021年3月31日，公司投资承诺约为23亿美元；2020年12月31日为21亿美元[123] - 2021年第一季度，公司高级票据和其他借款利息支付为100万美元；2020年同期为660万美元[124] - 2021年第一季度，可供出售结构化证券期初余额3426万美元，期末余额3472万美元[117] - 2021年第一季度，公司其他投资期初余额6.7103亿美元，期末余额6.793亿美元[117] - 2021年第一季度，公司权益证券期初余额6.8988亿美元，期末余额7.1176亿美元[117] - 2021年第一季度，或有对价负债期初余额461万美元，期末余额465万美元[117] - 2021年第一季度非可赎回非控股股东权益期末余额为876864美元，2020年同期为492785美元[132] - 2021年第一季度可赎回非控股股东权益期末余额为57670美元，2020年同期为55376美元[133] - 2021年第一季度归属于非控股股东的净（收入）损失为37552美元，2020年同期为232791美元[135] - 2021年第一季度，可供出售投资未实现增值的净实现收益（损失）为2004美元，信贷损失拨备为 - 1647美元，税前总计为357美元，所得税（费用）收益为 - 3054美元，税后净额为 - 2697美元[143] - 2021年第一季度，投资未实现持有收益（损失）为 - 294360美元，净实现收益（损失）重分类为357美元，外币折算调整为 - 28415美元，其他综合收益（损失）为 - 323132美元；2020年同期分别为 - 63451美元、136379美元、 - 45424美元和 - 35495美元[144] - 公司2021年第一季度的有效税率为7.6%，2020年同期为 - 46.0%[146] - 截至2021年3月31日，公司的净递延所得税资产为4810万美元，2020年12月31日为1570万美元[147] - 公司2021年和2020年第一季度分别支付所得税710万美元和740万美元[147] - 2021年3月31日公司资本约为158亿美元[152] - 2021年3月31日账面价值每股为30.54美元，较2020年12月31日的30.31美元增长0.8%，较2020年3月31日的26.10美元增长17.0%[155] - 2021年第一季度运营平均普通股权益回报率为7.8%，2020年第一季度为7.1%[156] - 2021年第一季度投资组合税前总回报率为 - 0.18%，基准回报率为 - 0.51%；2020年第一季度投资组合税前总回报率为 - 0.86%，基准回报率为 - 4.55%[159] - 2021年第一季度净收入为427,753美元，2020年同期为133,714美元[170] - 2021年第一季度税后运营收入为239,769美元，2020年同期为189,756美元[170] - 2021年第一季度年化平均普通股权益回报率为13.9%，2020年同期为5.0%[170] - 2021年第一季度年化运营平均普通股权益回报率为7.8%，2020年同期为7.1%[170] - 2021年第一季度损失比率为65.4%，较2020年的70.8%下降5.4个百分点[168] - 2021年第一季度综合比率为97.7%，较2020年的103.9%下降6.2个百分点[168] - 2021年第一季度净保费收入比2020年第一季度高14.5%[183] - 2021年第一季度其他承保收入亏损120万美元，2020年第一季度盈利210万美元[192] 各条业务线数据关键指标变化 - 公司业务分为保险、再保险、抵押三个承保部门以及“其他”和企业（非承保）两个运营部门[34] - 2021年第一季度保险、再保险和抵押业务总保费收入分别为14.16亿美元、14.71亿美元和3.91亿美元[40] - 2021年第一季度保险、再保险和抵押业务净保费收入分别为8.19亿美元、6.45亿美元和3.36亿美元[40] - 2021年第一季度保险、再保险和抵押业务承保收入分别为1839.2万美元、 - 1970.7万美元和2.00亿美元[40] - 保险、再保险和抵押业务的损失率分别为65.4%、75.2%和18.9%[40] - 保险、再保险和抵押业务的综合比率分别为97.7%、102.9%和42.4%[40] - 保险、再保险和抵押业务的商誉和无形资产分别为2.76亿美元、1780.7万美元和3.78亿美元[40] - 公司总保费收入为283.283万美元，其中保险业务保费收入为120.7645万美元，再保险业务保费收入为112.2519万美元，抵押贷款业务保费收入为36.8945万美元[42] - 公司净保费收入为213.7246万美元，其中保险业务净保费收入为82.8748万美元，再保险业务净保费收入为79.718万美元，抵押贷款业务净保费收入为32.4618万美元[42] - 公司净保费收益为174.4444万美元，其中保险业务净保费收益为71.5919万美元，再保险业务净保费收益为54.346万美元，抵押贷款业务净保费收益为34.5026万美元[42] - 公司承保收入为15.405万美元，其中保险业务承保亏损为2.8175万美元，再保险业务承保亏损为0.9392万美元，抵押贷款业务承保收入为19.7627万美元[42] - 公司承保比率方面，损失比率为63.9%，其中保险业务为70.8%，再保险业务为79.1%，抵押贷款业务为19.6%；收购费用比率为14.2%，其他经营费用比率为13.4%，综合比率为91.5%[42] - 公司商誉和无形资产为70.545万美元，其中保险业务为26.8296万美元，再保险业务为0.2516万美元，抵押贷款业务为42.6988万美元[42] - 公司某些总保费收入和费用因内部交易等原因与各业务板块总和不一致[42] - 2021年第一季度保险业务净有利发展为410万美元，占损失率0.5个百分点；再保险业务为2680万美元，占4.2个百分点；抵押业务为1090万美元，占3.2个百分点[45][46] - 2020年第一季度保险业务净有利发展为110万美元，占损失率0.2个百分点；再保险业务为1160万美元，占2.1个百分点；抵押业务为610万美元，占1.8个百分点[47][48][49][50] - 2021年第一季度保险业务费率平均涨幅超过11%，再保险业务有效费率变化约为8%[152] - 保险业务2021年第一季度毛保费收入为1,415,886美元，较2020年增长17.2%[175]

公司财务数据关键指标 - 2020年底公司资本为158亿美元，全年净保费收入74亿美元，归属于普通股股东的净收入为14亿美元[11] - 2020年底每股账面价值为30.31美元，较2019年底的26.42美元有所增长[11] - 截至2020年12月31日，公司持有的可投资资产总额为269亿美元，不包括“其他”板块的27亿美元[63] - 截至2020年12月31日，公司未支付损失和损失调整费用的合并准备金（扣除可收回部分）约为122亿美元[191] 公司股权资本与收购 - 2001年公司进行股权资本注入7.632亿美元[11] - 2014年公司收购沃特福德控股有限公司约11%的股份，2017年收购普瑞米亚控股有限公司约25%的股份[14] - 2014年公司收购后扩大客户群，2016年收购UGC后成为美国领先的抵押贷款保险提供商[41] - 2014年Arch Re Bermuda投资1亿美元于Watford普通股，截至2021年2月16日持股约10.3%，还持有3500万美元6.5%的高级票据和约6.6%的优先股[53] - 2020年第四季度公司达成收购协议，预计2021年上半年完成，收购后Greysbridge将持有Watford，其股权分配为Arch Re Bermuda占40%，Kelso & Company和Warburg Pincus LLC各占30%[53][54] - 2017年公司与Kelso成立Premia，Arch Re Bermuda等投资1亿美元获约25%股权及认股权证，提供25%成数分保条约[55] 公司股份回购 - 自2007年2月股份回购计划启动至2020年底，公司已回购3.892亿股普通股，总购买价格为41亿美元[15] - 2020年底股份回购计划剩余授权金额为9.165亿美元[15] - 2020财年公司根据股份回购计划回购285.0102万股，总金额为8350万美元[15] 公司员工情况 - 公司约4500名员工，多数员工居家办公以维持业务连续性[17] - 截至2021年2月15日，公司全球员工超4500人，去年为4300人，北美约2970人，欧洲和英国810人，菲律宾及其他地区730人[56] - 2020年公司推出六个员工网络促进多元化和包容性[58] - 自2009年以来，公司的Arch Achieve计划已表彰超360名员工，每位获奖者获公司普通股作为奖励[59] 公司业务准入与授权 - 美国Arch Insurance在50个州、哥伦比亚特区、波多黎各、美属维尔京群岛和关岛获准入保[18] - 美国Arch Specialty在50个州、哥伦比亚特区、波多黎各和美属维尔京群岛获批为超额和剩余保险商，并在一个州获授权[18] - 2019年Arch Insurance (EU)获爱尔兰央行授权扩大业务类别，2020年1月起欧盟保险业务由其承接，2020年12月底Arch Insurance (U.K.)获法院批准将业务转移至Arch Insurance (EU)[21] - 公司在英国多个平台开展保险业务，包括Arch Insurance (U.K.)、劳合社辛迪加等，收购Barbican后获得额外承保中介能力[22] - 抵押保险集团旗下Arch Mortgage Insurance Company等获相关机构批准，提供多种抵押保险产品[37] - 2015年成立Arch MRT，2018 - 2020年与GSE进行试点交易并将100%风险分保给GSE认可的再保险人[46] - 2019年成立ACRS，提供抵押贷款信用评估和承保咨询服务[46] - 截至2021年2月2日，Arch Re Bermuda在39个州被批准为“认证再保险人”[92] - 2004年5月，Arch Insurance (U.K.)获英国相关保险业务许可[104] - 2019年1月，公司Arch LMI获澳大利亚审慎监管局授权开展单一险种贷款人抵押贷款保险业务[135] 公司各业务线战略与运营原则 - 保险集团战略聚焦专业承保业务，遵循集中承保责任、保持严谨承保理念等运营原则[23][24][25] - 保险集团产品主要通过独立零售和批发经纪商营销，部分合同有基于业务量的额外佣金[27] - 保险集团在正常业务中会通过再保险协议分出部分保费，对再保险人有严格选择标准[28] - 再保险业务通过多个子公司在全球开展，包括Arch Re Bermuda、Arch Re U.S.等[30] - 再保险集团战略利用财务能力等优势提供多产品，遵循积极选择和管理风险等运营原则[31] - 再保险业务有比例和非比例两种方式，条约业务侧重特色险种，财产临分业务按临分方式承保[33][34] - 抵押保险集团战略利用自身优势提供抵押保险等产品，遵循把握盈利承保机会等运营原则[39] 公司客户情况 - 2020和2019年最大单一客户分别占总保费收入的5.4%和4.0%，其他客户占比均不超3.2%和3.3%，前10大客户占比分别为22%和20.8%[48] 公司理赔规定 - 美国主保单规定在主要保险索赔完善后60天内，公司有三种理赔选择，通常按规定比例赔付损失金额[52] 公司竞争情况 - 公司在财产意外险和再保险业务方面，与Alleghany Corporation等众多公司竞争[67] - 公司在美国抵押贷款业务方面，与Essent Group Ltd.等五家美国抵押贷款保险公司竞争[68] 公司风险管理 - 公司采用企业风险管理（ERM）框架，涵盖承保、准备金、投资、信用和运营风险[70] - 公司的财务、投资和风险委员会（FIR Committee）等委员会监督风险的自上而下和自下而上审查[73] - 公司首席风险官（CRO）负责维护风险登记册，持续审查和质疑风险评估[73] - 公司CRO每季度将关键风险审查结果编成报告提交给FIR Committee[75] - 公司认为综合方法开发、衡量和报告自身风险与偿付能力评估（ORSA）是风险管理框架的组成部分[76] 公司监管要求 - 公司百慕大保险运营子公司Arch Re Bermuda受百慕大《1978年保险法》及相关法规监管[81] - 公司旗下Arch Re Bermuda一般业务最低流动性比率要求相关资产价值不低于相关负债的75%[82] - 百慕大货币管理局（BMA）为4类保险公司设定的目标资本水平为其增强资本要求（ECR）的120%[82] - Arch Re Bermuda在任何财政年度宣布或支付的股息不得超过其上一财政年度法定资产负债表所示法定资本和盈余总额的25%[83] - 未经BMA批准，Arch Re Bermuda不得将上一年度财务报表所列法定资本总额减少15%或更多[83] - BMA作为集团监管机构，要求集团每年提交法定财务报表等文件，指定保险人需每季度提交集团财务报表[84] - BMA为集团设定的目标资本水平为集团增强资本要求（Group ECR）的120%[84] - 任何直接或间接持有公司至少10%、20%、33%或50%普通股的人，必须在成为或不再成为该持有人后45天内书面通知BMA[84] - 多数州法规规定，收购保险公司或其母公司10%或更多有表决权的证券，推定为收购该保险公司的控制权[86] - 2020年12月，美国全国保险专员协会（NAIC）通过修正案，要求保险控股公司系统的最终控制人提交年度集团资本计算报告[88] - Arch MI U.S.支付股息需在2021年6月30日前事先通知并获得批准[89] - Arch Insurance Canada在加拿大开展保险业务需获OSFI及各省和地区许可，Arch Re Canada在安大略省和魁北克省开展再保险业务需获OSFI许可[102] - AMAL管理Arch Syndicate 2012和Arch Syndicate 1955，受劳合社理事会法规监管[106] - 劳合社每个公司成员需按一定比例向劳合社中央基金缴款，最高可达相应成员当年保费收入限额的3%[106] - 欧洲偿付能力框架Solvency II指令于2016年1月1日全面生效[106] - 欧盟委员会预计在2021年第三季度提出对Solvency II审查的提案[107] - 英国政府计划审查Solvency II，结果预计2021年晚些时候公布[110] - 成为Arch Capital的控制人需PRA或FCA的事先同意，控制人指持有相关公司或其母公司10%或以上股份或投票权的人[112] - 英国政府2021年1月1日起实施临时许可制度，允许EEA公司在英运营，英国公司在EEA无等效制度[115] - 2020年12月24日，欧盟与英国达成贸易合作协议，2021年1月1日临时生效，EEA金融机构失去进入英国的护照权利[116] - 爱尔兰子公司Arch Re Europe和Arch Insurance (EU)需符合Solvency II要求，收购需CBOI事先同意，合格控股指代表10%或以上资本或投票权的直接或间接控股[120][121] - 2021年1月1日至至少9月30日，CBOI期望重要保险公司的总股息、股票回购和重大风险承担者的可变薪酬使偿付能力比率较分配前降低不超过15个百分点，且总体分配应远低于疫情前[124] - Solvency II于2016年1月1日全面生效，包括定量资本要求、定性监管审查和市场纪律三个支柱[128] - 英国和欧盟达成贸易合作协议后，英国金融机构失去进入欧盟的护照权利，预计英国和欧盟关于金融服务的谅解备忘录2021年3月到位[130] - 自2016年1月1日起，欧盟委员会认定百慕大在偿付能力II方面具有等效性[131] - 保险分销指令于2016年2月发布，欧盟成员国需在2018年10月1日前转化该指令[132] - 通用数据保护条例于2018年5月25日生效，英国脱欧过渡期结束后，英国版GDPR于2020年12月31日生效[133] 公司税收情况 - 根据百慕大现行法律，公司无需缴纳所得税、利润税、预扣税、资本利得税或资本转移税，且在2035年3月31日前不会受相关税收立法影响[139] - 美国对支付给非美国保险公司或再保险公司的保险和再保险保费征收消费税，非人寿保险保费税率为4%，人寿保险和所有再保险保费税率为1%[143] - 2017年美国《减税与就业法案》规定，2017年后开始的纳税年度，对美国公司或从事美国贸易或业务的非美国公司的“修正应税收入”征收10%的最低税基侵蚀和反滥用税，2026年及后续纳税年度提高至12.5%[144] - 英国公司税税率为19%，公司英国子公司和分支机构需就各自利润缴纳该税[145] - 加拿大联邦企业所得税税率为15%，省级和地区企业所得税税率一般在8% - 16%之间，公司加拿大子公司和分支机构需按规定纳税[146] - 爱尔兰公司税税率为12.5%，公司在爱尔兰的子公司需就全球利润缴纳该税[147] - 瑞士分支机构利润的有效税率约为21.15%，年度州和地方资本税的有效税率约为0.17%[148] - 丹麦子公司自2016年起利润的公司税率为22%[148] - 香港子公司可评估利润的公司税率为16.5%[148] - 澳大利亚子公司全球利润的公司税率为30%[149] - 美国非公司类股东的合格股息收入一般按长期资本利得税率（最高20%）征税[151] - 美国个人、遗产或信托类股东需缴纳3.8%的税，阈值在12.5万至25万美元之间[152] - 若公司或非美国子公司被视为CFC，10%美国股东需按普通所得税税率对未分配收益和利润纳税[155][156] - 预计公司非美国子公司的RPII不会超过其总保险收入的20%[157] - 若IRS或财政部使Section 1248和Form 5471申报要求适用于公司股票出售，将通知股东[159] - 免税实体可能需将某些Subpart F保险收入视为无关业务应税收入[159] - 外国公司若75%以上收入为“被动收入”或50%以上资产产生被动收入，将被认定为PFIC；股东收到超过前三年平均分配额125%的分配时，视为“超额分配”[160] - 2017年12月31日后开始的纳税年度，活跃保险公司例外适用需满足两个条件，其中之一涉及损失和损失调整费用及某些准备金占公司总资产的比例，分别为超过25%或超过10%且公司主要从事保险业务等[162] - FATCA对外国金融机构和某些非金融外国实体的美国来源利息、股息等收入征收30%预扣税，除非满足特定条件[167] - 公司认为2017年12月31日及以前、2020年12月31日及以前的纳税年度不是PFIC，目前也预计后续纳税年度不会成为PFIC，但无法保证[163] 公司面临的风险与挑战 - 公司所处保险和再保险行业竞争激烈，许多竞争对手有更丰富资源，行业整合可能加剧竞争，导致公司业务量减少和费率下降[171] - 保险和再保险行业高度周期性，过去几年供应增加，可能导致公司业务量减少、费率降低等[172] - 公司对自然和人为灾难性事件有大量总风险敞口，近年来自然灾害频率和严重程度增加，实际损失可能与估计有重大差异[174] - COVID - 19疫情导致全球经济活动放缓，公司可能在某些业务线面临更高损失和索赔，保费收入可能受影响，投资组合表现可能不佳[177] - 政府、监管机构和评级机构对COVID - 19疫情的行动可能影响公司财务表现和业务开展，如立法要求追溯承保、监管限制费率等[179] - 预计某些抵押贷款可能违约或进入延期还款计划，疫情相关违约若未解决，可能影响公司抵押贷款保险业务[180] - 2020年6月30日、9月29日和12月4日，GSEs发布指引，明确对2020年3月1日至2021年3月31日首次逾期还款的贷款适用降低逾期贷款费用政策，以应对与COVID - 19相关的困难[181] - 截至2021年6月30日，GSEs临时要求合格保险公司在支付股息、签订新安排或修改现有税务共享和公司间费用分摊协议安排前获得事先批准[181] - 若恐怖主义行为经财政部长认证，且行业累计保险损失超过规定的2亿美元计划触发点，公司美国保险业务可根据TRIP获得最高80%的赔偿，但需扣除相当于上一年度承保财产和责任保险直接已赚保费20%的强制性免赔额[188] - 若恐怖主义行为造成的承保损失超过1000亿美元的年度限额，超过免赔额的保险公司无需承担额外损失[188] - 公司通过超额损失再保险合同、地理区域限制、客户项目规模限制、审慎承保等方式限制损失暴露[193] - 公司保险子公司通常通过比例、超额损失和临时再保险协议分出部分保费，再保险子公司购买有限的转分保覆盖并参与“共同账户”转分保安排[197] - 气候变化可能增加极端

财务数据关键指标变化 - 截至2020年9月30日，公司总投资为2.7691536亿美元，较2019年12月31日的2.4402246亿美元增长13.48%[14] - 截至2020年9月30日，公司总现金为976398美元，较2019年12月31日的726230美元增长34.45%[14] - 截至2020年9月30日，公司保费应收款（净额）为2225311美元，较2019年12月31日的1778717美元增长25.10%[14] - 截至2020年9月30日，公司总负债为2.9448283亿美元，较2019年12月31日的2.5569809亿美元增长15.17%[14] - 截至2020年9月30日，公司高级票据为2860811美元，较2019年12月31日的1871626美元增长52.85%[14] - 截至2020年9月30日，公司股东权益总额为1.3209917亿美元，较2019年12月31日的1.2260148亿美元增长7.74%[14] - 截至2020年9月30日，公司留存收益为1.1829322亿美元，较2019年12月31日的1.1021006亿美元增长7.33%[14] - 截至2020年9月30日，公司累计其他综合收益（损失）净额为386357美元，较2019年12月31日的212091美元增长82.17%[14] - 截至2020年9月30日，公司库存股成本为2495106美元，较2019年12月31日的2406047美元增长3.70%[14] - 截至2020年9月30日，公司总负债、非控股权益和股东权益为4.2716035亿美元，较2019年12月31日的3.7885361亿美元增长12.75%[14] - 2020年前三季度净保费收入为51.8089亿美元，2019年同期为42.70616亿美元[15] - 2020年前三季度净投资收入为4.0515亿美元，2019年同期为4.73475亿美元[15] - 2020年前三季度总营收为61.38833亿美元，2019年同期为51.84646亿美元[15] - 2020年前三季度总费用为51.94657亿美元，2019年同期为36.7564亿美元[15] - 2020年前三季度税前收入为9.44176亿美元，2019年同期为15.09006亿美元[15] - 2020年前三季度净利润为8.66397亿美元，2019年同期为13.80532亿美元[15] - 2020年前三季度基本每股净收益为2.06美元，2019年同期为3.19美元[15] - 2020年前三季度摊薄每股净收益为2.02美元，2019年同期为3.11美元[15] - 2020年前三季度综合收益为10.38536亿美元，2019年同期为17.77232亿美元[16] - 2020年前三季度可供Arch的综合收益为10.36243亿美元，2019年同期为17.00369亿美元[16] - 截至2020年9月30日的九个月，经营活动提供的净现金为2,331,450美元[18] - 截至2020年9月30日的九个月，投资活动使用的净现金为 - 2,608,418美元[18] - 截至2020年9月30日的九个月，融资活动提供的净现金为566,090美元[18] - 2020年第三季度，公司净收入488,682美元，2019年同期为399,189美元；前九个月，2020年为866,397美元，2019年为1,380,532美元[36] - 2020年第三季度，基本每股收益为1.01美元，摊薄后为1.00美元；2019年同期基本为0.95美元，摊薄后为0.92美元[37] - 2020年前九个月，基本每股收益为2.06美元，摊薄后为2.02美元；2019年同期基本为3.19美元，摊薄后为3.11美元[37] - 2020年第三季度和2019年第三季度，未纳入摊薄每股收益计算的股票期权数量分别为4,713,241和37,394[37] - 2020年前九个月和2019年同期，未纳入计算的股票期权数量分别为2,361,413和2,198,115[37] - 2020年第三季度末，公司损失及损失调整费用准备金为15900526美元，2019年同期为12389384美元[49] - 2020年前三季度，公司净发生损失及损失调整费用为3562214美元，2019年同期为2288530美元[49] - 2020年前三季度，公司净支付损失及损失调整费用为1937859美元，2019年同期为1667840美元[49] - 2020年第三季度，公司记录上一年度损失准备金净有利发展4800万美元[50] - 2020年前三季度公司净有利发展为1.111亿美元，其中保险、再保险、抵押和其他业务分别为590万、9380万、1080万和60万美元[54] - 2019年前三季度公司净有利发展为1.305亿美元，其中保险、再保险、抵押和其他业务分别为1140万、2630万、9250万和30万美元[55] - 2020年第三季度再保险业务净有利发展为4200万美元，占损失率7.6个百分点，其中短尾和中尾业务为4560万美元，长尾业务为不利发展360万美元[53] - 2019年第三季度再保险业务净有利发展为1530万美元，占损失率4.2个百分点，其中短尾和中尾业务为3520万美元，长尾业务为不利发展1990万美元[54] - 2020年第三季度抵押业务净有利发展为450万美元，占损失率1.3个百分点，主要来自第二留置权业务和学生贷款业务的代位追偿[54] - 2019年第三季度抵押业务净有利发展为3300万美元，占损失率9.6个百分点，主要来自第一留置权业务的有利索赔率和第二留置权及学生贷款业务的代位追偿[54] - 2020年前三季度保险业务净有利发展为590万美元，占损失率0.3个百分点，短尾和长尾业务有利发展4160万美元，中尾业务不利发展3570万美元[54] - 2019年前三季度保险业务净有利发展为1140万美元，占损失率0.7个百分点，短尾业务有利发展4260万美元，中尾和长尾业务不利发展3120万美元[56] - 2020年前三季度保费应收账款预期信用损失准备金核销金额为230万美元[59] - 2020年第三季度末保费应收账款净额为2225311美元，预期信用损失准备金为37100美元[60] - 截至2020年9月30日，再保险应收款净额为46.21937亿美元，预期信用损失备抵为1.3994亿美元；合同持有人应收款净额为21.85614亿美元，预期信用损失备抵为0.5901亿美元[61] - 2020年9月30日和2019年12月31日，评级为A - 或更高的保险公司的再保险应收款分别占46.4亿美元和43.5亿美元的63.2%和61.2%，未评级公司分别占36.6%和38.8%，未评级金额超90%有抵押[62] - 2020年9月30日和2019年12月31日，来自单一保险公司的最大再保险应收款分别占公司股东权益的1.8%和1.7%[62] - 2019年12月31日，可供出售证券的公允价值为18.219582亿美元，成本或摊余成本为17.923471亿美元[63] - 截至2020年9月30日，公司总可投资资产为284.2亿美元，其中公司持有257.2亿美元，沃特福德持有26.9亿美元[64] - 2020年9月30日，可供出售投资的公允价值为20.554734亿美元，成本或摊余成本为20.056421亿美元[65] - 2020年9月30日，处于未实现亏损状态的可供出售证券的公允价值为4.891934亿美元，总未实现亏损为0.94731亿美元[66] - 2020年第三季度，再保险应收款预期信用损失备抵变动为399万美元，合同持有人应收款预期信用损失备抵变动为 - 38.9万美元[61] - 2020年前九个月，再保险应收款预期信用损失备抵变动为62万美元，合同持有人应收款预期信用损失备抵变动为 - 76.2万美元[61] - 2019年12月31日，公司固定到期投资总额为41.84496亿美元，短期投资为9577.7万美元，总计42.80273亿美元[67] - 2020年9月30日，约3270个证券批次处于未实现亏损状态，占总数约11090个证券批次；2019年12月31日，约2230个证券批次处于未实现亏损状态，占总数约9590个证券批次，两个时间点最大单笔未实现亏损均为90万美元[67] - 2020年9月30日，公司固定到期投资估计公允价值为15.657004亿美元，摊销成本为15.178658亿美元；2019年12月31日，估计公允价值为14.283866亿美元，摊销成本为14.02767亿美元[69] - 2020年9月30日，证券借贷收到的现金抵押公允价值为零，证券抵押公允价值为6430万美元；2019年12月31日，现金抵押公允价值为8120万美元，证券抵押公允价值为3.072亿美元[71] - 2020年9月30日，公司持有公允价值为15亿美元的权益证券，2019年12月31日为8.389亿美元[73] - 2020年9月30日，公司其他投资总额为2.169897亿美元，2019年12月31日为2.429316亿美元[74] - 2020年9月30日，公司采用权益法核算的投资总额为1.883702亿美元，2019年12月31日为1.660396亿美元[75] - 2020年9月30日，公司采用公允价值计量的资产总额为3.749575亿美元，2019年12月31日为3.663477亿美元[77] - 2020年9月30日，公司证券借贷交易中，美国政府及政府机构抵押品的公允价值为6425.1万美元；2019年12月31日为3.56305亿美元[72] - 2020年9月30日，公司证券借贷交易中，企业债券抵押品的公允价值为零；2019年12月31日为257万美元[72] - 2020年9月30日，公司有限合伙企业权益投资总额为2064111美元，2019年12月31日为1848679美元[79] - 2020年9月30日，权益法核算的投资未缴出资承诺总额为15.9亿美元，2019年12月31日为13.6亿美元；公允价值选择权核算的投资未缴出资承诺总额为3670万美元，2019年12月31日为4170万美元[79] - 2020年第三季度，公司净投资收入为128512美元，2019年同期为161488美元；2020年前九个月，净投资收入为405150美元，2019年同期为473475美元[80] - 2020年第三季度，公司净实现收益为280499美元，2019年同期为61355美元；2020年前九个月，净实现收益为470127美元，2019年同期为322368美元[80] - 2020年第三季度，公司记录的权益法核算的投资基金净收入权益为1.267亿美元，2019年第三季度为1710万美元；2020年前九个月为5740万美元，2019年同期为9650万美元[81][82] - 2020年9月30日，公司可供出售证券预期信用损失备抵余额为3933美元，2020年初为5869美元；2020年前九个月，年初余额为0，期末余额为3933美元[83] - 截至2020年9月30日和2019年12月31日，沃特福德分别持有11.9亿美元和10亿美元的质押资产，为上述信贷安排提供抵押[85] - 截至2020年9月30日和2019年12月31日，受限资产分别为8587555美元和7721618美元[86] - 截至2020年9月30日和2019年12月31日，现金和受限现金分别为1186973美元和903698美元[86] - 2020年9月30日，260.4亿美元按公允价值计量的金融资产和负债中，约1.2亿美元（0.5%）采用非约束性经纪交易商报价或模型估值定价[92] - 2019年12月31日，229亿美元按公允价值计量的金融资产和负债中，约1.796亿美元（0.8%）采用非约束性经纪交易商报价或模型估值定价[92] - 2020年9月30日，公司高级票据按成本净值28.6亿美元入账，公允价值为35.1亿美元；2019年12月31日，成本净值为18.7亿美元，公允价值为23.4亿美元[102]

公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2020年6月30日，公司总资产为4.1199648亿美元，较2019年12月31日的3.7885361亿美元增长8.75%[13][14] - 截至2020年6月30日，公司总负债为2.8472748亿美元，较2019年12月31日的2.5569809亿美元增长11.35%[13] - 截至2020年6月30日，公司股东权益为1.2670914亿美元，较2019年12月31日的1.2260148亿美元增长3.35%[14] - 截至2020年6月30日，公司投资总额为2.6464777亿美元，较2019年12月31日的2.4402246亿美元增长8.45%[13] - 截至2020年6月30日，公司现金为854259美元，较2019年12月31日的726230美元增长17.63%[13] - 截至2020年6月30日，公司保费应收款（净额）为2203753美元，较2019年12月31日的1778717美元增长23.89%[13] - 截至2020年6月30日，公司未决赔款准备金为1.5044874亿美元，较2019年12月31日的1.3891842亿美元增长8.3%[13] - 截至2020年6月30日，公司未赚保费为4827445美元，较2019年12月31日的4339549美元增长11.24%[13] - 截至2020年6月30日，公司高级票据为2860733美元，较2019年12月31日的1871626美元增长52.85%[13] - 截至2020年6月30日，公司循环信贷协议借款为335587美元，较2019年12月31日的484287美元下降30.7%[13] - 2020年第二季度净保费收入为16.65354亿美元，2019年同期为14.63727亿美元[15] - 2020年上半年净保费收入为34.09798亿美元，2019年同期为28.32593亿美元[15] - 2020年第二季度净投资收入为1.31485亿美元，2019年同期为1.55038亿美元[15] - 2020年上半年净投资收入为2.76638亿美元，2019年同期为3.11987亿美元[15] - 2020年第二季度总营收为22.91835亿美元，2019年同期为17.7914亿美元[15] - 2020年上半年总营收为38.25663亿美元，2019年同期为35.01986亿美元[15] - 2020年第二季度净利润为4.66389亿美元，2019年同期为4.85845亿美元[15] - 2020年上半年净利润为3.77715亿美元，2019年同期为9.81343亿美元[15] - 2020年第二季度基本每股收益为0.72美元，2019年同期为1.14美元[15] - 2020年上半年基本每股收益为1.05美元，2019年同期为2.24美元[15] - 截至2020年6月30日的六个月，公司净收入为377,715千美元，2019年同期为981,343千美元[18][19] - 截至2020年6月30日的六个月，经营活动提供的净现金为1,321,580千美元，2019年同期为712,524千美元[19] - 截至2020年6月30日的六个月，投资活动使用的净现金为1,810,190千美元，2019年同期为746,944千美元[19] - 截至2020年6月30日的六个月，融资活动提供的净现金为671,337千美元，2019年同期使用9,085千美元[19] - 2020年现金及受限现金增加160,985千美元，2019年减少41,568千美元[19] - 2020年末现金及受限现金为1,064,683千美元，2019年末为683,075千美元[20] - 2020年普通股发行净额为4千美元，2019年为4千美元[18] - 2020年额外实收资本期末余额为1,935,514千美元，2019年为1,847,949千美元[18] - 2020年留存收益期末余额为11,420,686千美元，2019年为10,322,975千美元[18] - 2020年股东权益总额为12,670,914千美元，2019年为11,612,699千美元[18] - 2020年净利润为466,389美元，2019年为485,845美元；2020年上半年净利润为377,715美元，2019年为981,343美元[40] - 2020年归属于非控股股东权益金额为(167,568)美元，2019年为(16,891)美元；2020年上半年为65,223美元，2019年为(63,861)美元[40] - 2020年归属于Arch的净利润为298,821美元，2019年为468,954美元；2020年上半年为442,938美元，2019年为917,482美元[40] - 2020年基本加权平均流通普通股及普通股等价物数量为402,503,687股，2019年为401,482,784股；2020年上半年为403,197,924股，2019年为400,837,181股[41] - 2020年稀释加权平均流通普通股及普通股等价物数量为408,119,681股，2019年为410,899,483股；2020年上半年为411,005,591股，2019年为409,755,250股[41] - 2020年基本每股收益为0.72美元，2019年为1.14美元；2020年上半年为1.05美元，2019年为2.24美元[41] - 2020年摊薄每股收益为0.71美元，2019年为1.12美元；2020年上半年为1.03美元，2019年为2.19美元[41] - 2020年第二季度和2019年第二季度，计算摊薄每股收益时排除的股票期权数量分别为6,982,107和2,016,830；2020年和2019年截至6月30日的六个月期间，排除的股票期权数量分别为2,038,758和2,560,755[41] - 2020年上半年公司所得税有效税率为12.5%，2019年同期为8.4%[128] - 2020年上半年，因股票薪酬会计处理产生的离散项目带来0.5%的税收优惠[129] - 2020年6月30日，公司净递延所得税资产为930万美元，2019年12月31日为净递延所得税负债5350万美元[130] - 2020年和2019年上半年，公司分别支付所得税1040万美元和4350万美元[130] - 2020年6月30日，公司资本约为147亿美元[136] - 2020年第二季度末，公司以长期优先票据形式额外筹集10亿美元资本[138] - 2020年第二季度和截至6月30日的六个月，公司财产意外险业务的新冠疫情损失分别为1.731亿美元和2.597亿美元[141] - 2020年6月30日，每股账面价值为27.62美元，3月31日为26.10美元，2019年6月30日为24.64美元，2020年第二季度增长5.8%，过去十二个月增长12.1%[148] - 2020年第二季度，运营平均普通股权益回报率为0.6%，2019年第二季度为13.1%；截至2020年6月30日的六个月为3.8%，2019年同期为12.7%[149] - 2020年第二季度，投资组合税前总回报率为3.72%，基准回报率为6.06%；2019年第二季度分别为2.37%和2.17%[151] - 截至2020年6月30日的六个月，投资组合税前总回报率为2.82%，基准回报率为1.23%；2019年同期分别为5.14%和5.05%[151] 公司会计政策及评估相关 - 公司于2020年3月31日结束的季度采用ASU 2016 - 13，对2020年1月1日留存收益期初余额进行税后累计影响调整2250万美元[31] - 公司于2020年第一季度采用SEC修订的Rule 3 - 10，不再提供子公司注册债务义务产生的简明合并财务信息[27] - 公司采用ASU 2018 - 13，修改公允价值计量披露要求，对合并财务报表无重大影响[25] - 公司采用ASU 2018 - 15，对云计算服务合同实施成本资本化要求进行调整，对合并财务报表无重大影响[26] - 2019年12月FASB发布ASU 2019 - 12，公司正在评估其对合并财务报表的影响，预计无重大影响[39] - 2020年3月FASB发布ASU 2020 - 04，公司正在评估其对合并财务报表的影响，预计无重大影响[39] - 公司对前期某些信息进行重分类，不影响净收入、综合收入、股东权益或现金流[24] - 公司定期审查可供出售投资的信用减值，自2020年1月1日起通过备抵账户确认信用损失[33] 公司股票回购情况 - 截至2020年6月30日的六个月，公司通过股票回购计划回购38890万股，总购买价格为40.4亿美元[39] - 2019年全年公司通过股票回购计划回购260万股，总购买价格为924.5万美元[39] 公司各业务线数据关键指标变化 - 公司业务分为保险、再保险和抵押三个承保部门以及“其他”和公司（非承保）两个其他运营部门[42] - 公司保险部门提供建筑和全国账户、超额和剩余伤亡等专业产品线；再保险部门提供伤亡、海洋和航空等专业产品线；抵押部门包括美国和国际抵押保险及再保险业务以及政府支持企业信贷风险分担交易[44][45][46] - 总保费收入为23.17692亿美元，其中保险业务10.30362亿美元，再保险业务8.07065亿美元，6月抵押贷款业务3.69144亿美元[49] - 净保费收入为16.68311亿美元，其中保险业务6.72261亿美元，再保险业务5.65094亿美元，6月抵押贷款业务3.251亿美元[49] - 净保费收益为16.65354亿美元，其中保险业务6.87909亿美元，再保险业务4.80197亿美元，6月抵押贷款业务3.65713亿美元[49] - 承保损失为2253.9万美元，其中保险业务567.22万美元，再保险业务331.25万美元，6月抵押贷款业务盈利76.437万美元[49] - 净投资收入为1.31485亿美元，净实现收益为5.56588亿美元[49] - 税前收入为4.92516亿美元，所得税费用为2612.7万美元，净利润为4.66389亿美元[49] - 归属于可赎回非控股股东的金额为197万美元，归属于不可赎回非控股股东的金额为1655.98万美元[49] - 可供Arch使用的净收入为2.98821亿美元，可供Arch普通股股东使用的净收入为2.88418亿美元[49] - 保险业务损失率为75.3%，再保险业务为79.8%，6月抵押贷款业务为61.3%，总体为73.9%[49] - 商誉和无形资产价值为6.8849亿美元，其中保险业务2.63086亿美元，再保险业务251.6万美元，6月抵押贷款业务4.15238亿美元[49] - 总保费收入为19.37809亿美元，净保费收入为1.444898亿美元[50] - 净保费收入为1.463727亿美元，承保收入为293134美元[50] - 净投资收入为1.55038亿美元，净实现收益为1.20757亿美元[50] - 税前收入为5.30317亿美元，净收入为4.85845亿美元[50] - 可用于Arch的净收入为4.68954亿美元，普通股股东净收入为4.58551亿美元[50] - 保险业务赔付率为65.7%，再保险业务赔付率为65.6%[50] - 保险业务获取费用率为15.4%，再保险业务获取费用率为15.5%[50] - 保险业务其他运营费用率为18.5%，再保险业务其他运营费用率为9.2%[50] - 保险业务综合比率为99.6%，再保险业务综合比率为90.3%[50] - 商誉和无形资产价值为6.4101亿美元[50] - 公司半年毛保费收入为5150522美元，其中保险业务2238007美元，再保险业务1929584美元，抵押贷款业务738089美元[51] - 净保费收入为3805557美元，净保费收益为3409798美元[51] - 承保收入为131511美元，净投资收入为276638美元，净实现收益为189628美元[51] - 税前

公司整体财务数据关键指标变化 - 2020年3月31日公司总资产为3.8416126亿美元，2019年12月31日为3.7885361亿美元[14] - 2020年3月31日公司总负债为2.6500721亿美元，2019年12月31日为2.5569809亿美元[14] - 2020年3月31日股东权益为1.1860029亿美元，2019年12月31日为1.2260148亿美元[15] - 2020年第一季度净收入（亏损）为 - 8.8674万美元，2019年为49.5498万美元[18] - 2020年第一季度综合收入（亏损）为 - 31.1879万美元，2019年为71.668万美元[18] - 2020年第一季度可供出售投资未实现增值（下降）期间产生的未实现持有收益（损失）为 - 5.7287万美元，2019年为22.5887万美元[18] - 2020年第一季度净收入（亏损）中包含的已实现（收益）损失的重分类为 - 12.1229万美元，2019年为 - 1.0221万美元[18] - 2020年第一季度外币折算调整为 - 4.4689万美元，2019年为0.5516万美元[18] - 2020年第一季度归属于非控股股东的净（收入）亏损为23.2791万美元，2019年为 - 4.697万美元[18] - 2020年第一季度可供Arch使用的综合收入（亏损）为 - 4.603万美元，2019年为66.5571万美元[18] - 2020年第一季度净亏损88,674千美元，2019年同期净利润495,498千美元[20][22] - 2020年经营活动提供净现金610,454千美元，2019年为235,398千美元[22] - 2020年投资活动使用净现金278,496千美元，2019年为294,793千美元[22] - 2020年融资活动使用净现金134,496千美元，2019年提供净现金41,519千美元[22] - 2020年现金及受限现金因汇率变动减少30,723千美元，2019年增加3,449千美元[22] - 2020年现金及受限现金增加166,739千美元，2019年减少14,427千美元[22] - 2020年末现金及受限现金余额为1,070,437千美元，2019年末为710,216千美元[23] - 2020年股东权益总额为11,860,029千美元，2019年为10,952,677千美元[20] - 2020年第一季度净亏损88674美元，2019年第一季度净利润495498美元；2020年第一季度归属于非控股权益的金额为232791美元，2019年第一季度为 - 46970美元[36] - 2020年第一季度归属于公司普通股股东的净利润为133714美元，2019年第一季度为438125美元[36] - 2020年第一季度基本加权平均流通普通股和普通股等价物为403892161股，2019年第一季度为400184404股；稀释加权平均流通普通股和普通股等价物2020年第一季度为414033570股，2019年第一季度为408971029股[36] - 2020年第一季度基本每股收益为0.33美元，稀释每股收益为0.32美元；2019年第一季度基本每股收益为1.09美元，稀释每股收益为1.07美元[36] - 2020年第一季度计算稀释每股收益时排除的股票期权数量为1155088份，2019年第一季度为5577724份[36] - 2020年第一季度末，公司损失及损失调整费用准备金为1.430958亿美元，2019年为1.2010041亿美元[46] - 2020年第一季度，公司记录到上一年度损失准备金净有利发展为1900万美元，2019年为3940万美元[47][51] - 2020年3月31日和2019年12月31日，约60.8%和61.2%的已付和未付损失再保险应收款（不包括分出未到期保费）来自评级为A - 或更高的保险公司[56] - 2020年3月31日和2019年12月31日，未评级项目中超过90%的金额通过再保险信托或信用证进行了抵押[56] - 2020年3月31日，公司可供出售投资的估计公允价值为1.7963544亿美元，成本或摊销成本为1.7877182亿美元，总未实现收益为44.7088万美元，总未实现损失为35.0788万美元，预期信用损失备抵为9938美元[60] - 2019年12月31日，公司可供出售投资的估计公允价值为1.8219582亿美元，成本或摊销成本为1.7923471亿美元，总未实现收益为35.1114万美元，总未实现损失为5.5003万美元[60] - 2020年3月31日，处于未实现损失状态的可供出售证券估计公允价值为600.3万美元，总未实现损失为35.0788万美元，其中不到12个月的未实现损失为34.3498万美元，12个月或以上的未实现损失为7290美元[61] - 2019年12月31日，处于未实现损失状态的可供出售证券估计公允价值为443.8811万美元，总未实现损失为5.5003万美元，其中不到12个月的未实现损失为5.2926万美元，12个月或以上的未实现损失为2077美元[62] - 2020年3月31日，公司约5420个证券批次处于未实现损失状态，占总数约9960个证券批次的54.42%，固定到期投资组合中单个批次的最大未实现损失为630万美元[62] - 2019年12月31日，公司约2230个证券批次处于未实现损失状态，占总数约9590个证券批次的23.25%，固定到期投资组合中单个批次的最大未实现损失为90万美元[62] - 2020年3月31日，公司公司债券的估计公允价值为655.2825万美元，成本或摊销成本为650.2152万美元，未实现收益为17.6246万美元，未实现损失为11.834万美元，预期信用损失备抵为7233美元[60] - 2019年12月31日，公司公司债券的估计公允价值为640.6591万美元，成本或摊销成本为622.7495万美元，未实现收益为19.1889万美元，未实现损失为1.2793万美元[60] - 2020年3月31日，公司美国政府及政府机构证券的估计公允价值为457.463万美元，成本或摊销成本为443.0943万美元，未实现收益为14.3987万美元，未实现损失为300美元[60] - 2019年12月31日，公司美国政府及政府机构证券的估计公允价值为491.6592万美元，成本或摊销成本为489.0126万美元，未实现收益为3.66万美元，未实现损失为1.0134万美元[60] - 截至2020年3月31日，证券总公允价值为1.7019013亿美元，摊余成本为1.6932304亿美元；2019年12月31日，总公允价值为1.7263036亿美元，摊余成本为1.6966188亿美元[64] - 2020年3月31日，证券借贷收到的现金抵押公允价值为2620万美元，证券抵押公允价值为1.561亿美元；2019年12月31日，现金抵押公允价值为8120万美元，证券抵押公允价值为3.072亿美元[66] - 2020年3月31日，公司持有的公允价值计量的权益证券为11.8亿美元，2019年12月31日为8.389亿美元[69] - 2020年3月31日，公司其他投资总计2091417美元，2019年12月31日为2429316美元[70] - 2020年3月31日，公司采用权益法核算的投资总计1676055美元，2019年12月31日为1660396美元[71] - 2020年3月31日，公司采用公允价值计量的资产总计3310517美元，2019年12月31日为3663477美元[73] - 2020年3月31日，公司对采用权益法核算的有限合伙企业投资的未出资承诺为13亿美元，2019年12月31日为13.6亿美元[75] - 2020年3月31日，公司对采用公允价值计量的有限合伙企业投资的未出资承诺为4020万美元，2019年12月31日为4170万美元[75] - 2020年3月31日，公司净投资收入为145153美元，2019年同期为156949美元[76] - 2020年第一季度净实现收益（损失）为 - 366,960美元，2019年为140,256美元[77] - 2020年第一季度公司对采用权益法核算的投资基金记录了420万美元的损失，2019年第一季度为4690万美元的收入[78][79] - 截至2020年3月31日，公司可供出售证券预期信用损失备抵余额为9,938美元[80] - 截至2020年3月31日和2019年12月31日，沃特福德分别持有10.6亿美元和10亿美元的质押资产[82] - 2020年3月31日用于附属交易和第三方协议的抵押或担保资产分别为4,540,455美元和2,277,298美元，2019年12月31日分别为4,526,761美元和2,278,248美元[83] - 2020年3月31日存于美国监管机构的存款为831,411美元，2019年12月31日为797,371美元[83] - 2020年3月31日存于非美国监管机构的存款为162,336美元，2019年12月31日为119,238美元[83] - 2020年3月31日总受限资产为7,811,500美元，2019年12月31日为7,721,618美元[83] - 2020年第一季度可供出售证券投资销售毛收益为178,200美元，2019年为43,365美元[77] - 2020年第一季度可供出售证券投资销售毛损失为31,968美元，2019年为31,656美元[77] - 2020年3月31日，按公允价值计量的227亿美元金融资产和负债中，约1.955亿美元（0.9%）使用非约束性经纪交易商报价定价[84] - 2019年12月31日，按公允价值计量的229亿美元金融资产和负债中，约1.796亿美元（0.8%）使用非约束性经纪交易商报价定价[84] - 2020年3月31日，公司以公允价值计量的金融资产总计22548016美元，其中一级资产6861935美元，二级资产14595114美元，三级资产177058美元[91] - 2020年3月31日，公司以公允价值计量的金融负债总计 - 154615美元，其中一级负债为0，二级负债 - 146648美元，三级负债 - 7967美元[91] - 2019年12月31日，公司以公允价值计量的金融资产总计22782288美元，其中一级资产6932402美元，二级资产14641044美元，三级资产197799美元[93] - 2019年12月31日，公司以公允价值计量的金融负债总计 - 114005美元，其中一级负债为0，二级负债 - 106007美元，三级负债 - 7998美元[93] - 2020年3月31日，可供出售证券中公司债券公允价值为6552825美元，较2019年12月31日的6406591美元增长约2.28%[91][93] - 2020年3月31日，可供出售证券中抵押贷款支持证券公允价值为466045美元，较2019年12月31日的562309美元下降约17.12%[91][93] - 2020年3月31日，短期投资公允价值为944531美元，较2019年12月31日的956546美元下降约1.26%[91][93] - 2020年3月31日，权益证券公允价值为1181903美元，较2019年12月31日的850283美元增长约39.00%[91][93] - 2020年3月31日，衍生工具公允价值为92052美元，较2019年12月31日的48946美元增长约88.07%[91][93] - 2020年3月31日，或有对价负债为 - 7967美元，较2019年12月31日的 - 7998美元变化约0.39%[91][93] - 2020年3月31日，公司高级票据按成本净值18.7亿美元入账，公允价值为22.6亿美元；2019年12月31日，成本净值同样为18.7亿美元，公允价值为23.4亿美元[97] - 2020年3月31日，公司衍生品资产公允价值总计1.06455亿美元，负债公允价值总计1.16572亿美元

公司财务数据关键指标 - 2019年12月31日公司资本为132.3亿美元，净保费收入为60.4亿美元，归属于普通股股东的净利润为15.9亿美元[8] - 2019年12月31日公司每股账面价值为26.42美元，2018年12月31日为21.52美元[8] - 截至2019年12月31日，未支付和已支付的损失及损失调整费用可收回金额约为43.5亿美元[73] - 截至2019年12月31日，公司可投资资产总额为223亿美元，不包括“其他”板块的27亿美元[74] 公司股权资本注入与股份回购 - 2001年10月公司进行股权资本注入7.632亿美元[10] - 自2007年2月股份回购计划启动至2019年12月31日，公司已回购3.863亿股普通股，总购买价格为39.7亿美元，2019年12月31日股份回购计划剩余授权金额为10亿美元[22] 公司业务收购 - 2014年公司收购沃特福德控股有限公司约11%的股份，2017年收购普瑞米亚控股有限公司约25%的股份[21] - 2019年1月公司从阿多纳集团收购英国商业险业务，11月完成对巴比肯集团控股有限公司的收购[14] - 2014年公司收购CMG抵押保险公司，2016年从美国国际集团收购联合担保公司，2017年收购AIG联合担保保险（亚洲）有限公司[18] - 2017年公司和Kelso投资1亿美元收购Premia约25%股权及认股权证，为其提供25%成数分保合约[68] - 2014年公司投资1亿美元收购Watford约11%股权及认股权证，2019年购买3500万美元6.5%优先票据[69] 公司业务拓展与授权 - 2011年公司成立Arch Insurance (EU)为欧洲市场提供抵押保险产品和服务[17] - 2019年1月Arch LMI获澳大利亚审慎监管局授权在澳大利亚直接开展贷款人抵押保险业务[18] - 2019年Arch Insurance (EU)获爱尔兰中央银行授权扩大业务类别，自2020年1月起，欧盟内原由Arch Insurance (U.K.)承保的业务改由Arch Insurance (EU)承保[27] - 2019年公司成立Arch Credit Risk Services (Bermuda)，提供抵押信贷评估和承保咨询服务[59] - 2018年Arch MRT与两家GSE进行试点交易，2019年修订和延长相关政策[58] - 2013年Arch Re Bermuda成为首个参与房利美和房地美风险分担计划的（再）保险公司[57] - 2011年起Arch Insurance (EU)向欧洲抵押贷款机构提供抵押保险，2019年获监管批准后拓展澳大利亚业务[55] - 公司旗下Arch MI Asia获授权在香港开展第14类（信贷）和第16类（杂项财务损失）一般业务[141] 保险集团业务运营 - 保险集团专注人才密集型业务，通过把握盈利承保机会、集中承保责任等原则运营[29] 再保险业务情况 - 再保险业务通过旗下子公司在全球开展，包括Arch Re Bermuda、Arch Re U.S.和Arch Re Europe等[33] - 再保险集团策略是利用财务能力、管理经验和运营灵活性提供多产品，强调主动选择和管理风险[34] - 再保险业务包括比例和非比例再保险，条约业务侧重非标准化险种，财产临分业务按临分基础承保[35][36] - 再保险集团承保时评估多种因素，包括费率充足性、分出人声誉和历史损失数据等[39][40] - 再保险集团通过经纪人营销产品，财产临分业务直接与分出公司交易，支付经纪费基于协商比例[41] - 再保险集团购买多种再保险安排降低损失影响，评估再保险需求基于风险承受能力[42] 抵押业务情况 - 抵押业务提供美国和国际抵押保险、再保险及参与GSE信用风险分担交易[44] - 2014年收购CMG Mortgage Insurance Company，2016年收购UGC，扩大美国抵押保险业务[45] - 抵押集团策略是利用财务能力等提供抵押保险等产品，目标是把握盈利机会、维持信用风险理念等[48][49] - 2019年和2018年公司最大单一抵押保险客户分别占总保费收入的4.0%和4.7%，其他客户占比均不超过3.3%和2.7%，前10大客户占比分别为20.8%和20.9%[62] 公司员工情况 - 截至2020年2月21日，公司及其子公司约有4300名全职员工[70] 公司风险管理 - 约40家再保险公司竞争GSEs风险转移业务[79] - 公司采用的ERM框架涵盖承保、准备金、投资、信贷和运营风险[79] - 公司CRO每季度将关键风险审查结果编成报告提交给FIR委员会[82] - 公司ORSA报告至少每年生成一次并向董事会报告[84] 公司监管情况 - 公司百慕大保险运营子公司Arch Re Bermuda受《1978年百慕大保险法》及相关法规监管[88] - Arch Re Bermuda一般业务的最低流动性比率要求相关资产价值不低于相关负债的75%[92] - BMA为每家4类保险公司设定的目标资本水平为其增强资本要求的120%[92] - Arch Re Bermuda在任何财政年度不得宣布或支付超过其总法定资本和盈余25%的股息[94] - 未经BMA批准，Arch Re Bermuda不得将其法定资本减少15%或更多[94] - 公司保险和再保险子公司在不同司法管辖区受到不同程度的监管[87] - 集团需维持可用的法定经济资本和盈余，至少等于集团增强资本要求，百慕大货币管理局设定的集团目标资本水平为集团增强资本要求的120%[98] - 任何人直接或间接持有公司至少10%、20%、33%或50%的普通股，须在成为或不再成为持有人后的45天内书面通知百慕大货币管理局[99] - 自2020年3月2日起，除获特别许可在百慕大从事不超过12个月有酬职业的人外，雇主需为所有符合资格标准的员工提供职业养老金计划[103] - 多数州规定，收购一家保险公司或其母公司10%或以上的有表决权证券，推定为收购该保险公司的控制权[106] - 百慕大再保险公司在35个州被批准为“认证再保险人”[112] - 集团每年需向百慕大货币管理局提交集团法定财务报表、集团法定财务申报表、集团资本和偿付能力申报表、经审计的集团财务报表、集团偿付能力自我评估和财务状况报告[97] - 指定保险人需按季度向百慕大货币管理局提交集团财务申报表[97] - 美国和欧盟于2018年4月达成双边协议，消除合格美国再保险人在欧盟保险市场的再保险抵押要求，以及合格欧盟再保险人在美国保险市场的再保险抵押要求[110] - 美国财政部部长和贸易代表于2018年12月宣布与英国达成涵盖协议，若英国最终脱欧，将把与欧盟涵盖协议近乎相同的条款扩展至在英国经营的保险公司和再保险公司[110] - 纽约州金融服务部自2017年3月1日起实施适用于公司的网络安全法规，加利福尼亚州消费者隐私法于2020年1月1日生效并适用于公司[115] - 公司符合2019年12月31日PMIERs的财务要求[120] - 劳合社每个公司成员需按每年保费收入的一定比例向劳合社中央基金缴款，还可能需按对应成员当年保费收入限额的最高3%补充缴款[122] - 偿付能力II指令于2016年1月1日全面生效，英国的Arch Insurance、AUAL和BMAL目前需满足其规定的基于经济风险的偿付能力要求[122][123] - 美国有多项联邦法律影响保险公司，如2010年多德 - 弗兰克法案设立联邦保险办公室[116] - 美国财产和意外险保险公司需满足基于风险的资本要求，以评估资本充足性[117] - 公司加拿大业务受联邦、省和地区监管，需满足相应资本测试要求[120] - 英国保险和再保险公司受审慎监管局和金融行为监管局监管[120][121] - 劳合社市场受相关章程、法规和要求监管，其运营实体需遵守金融服务和市场法案等规定[122] - 公司英国业务可能需向金融服务补偿计划支付征费[124] - 公司抵押保险业务目前不受州基于风险的资本要求约束，而是受州风险与资本或最低保单持有人头寸要求约束[118] - 成为Arch Capital的控制人需获得PRA或FCA的事先同意，控制人指持有相关公司或其母公司10%或更多股份或投票权的人[125] - 英国公司宣布股息需有“可供分配的利润”，PRA或FCA可能限制Arch Insurance (U.K.)、BMAL和Castel支付股息[126] - 英国于2020年1月31日脱欧，过渡期从2020年1月31日至12月31日，可延长1 - 2年，需在2020年6月30日前达成协议[127] - 过渡期内英国金融机构护照权利不变，Arch Insurance (U.K.)和AUAL可在欧盟成员国设分支，过渡期后可能失去护照权利[128] - Arch Re Europe和Arch Insurance (EU)需符合Solvency II经济风险偿付能力要求[128] - 爱尔兰法律规定，收购或增加Arch Insurance (EU)和Arch Re Europe等爱尔兰保险公司或再保险公司的合格持股（10%或更多资本或投票权）需CBOI事先同意[128] - Arch Re Europe于2008年获非寿险再保险许可，2009年获寿险再保险许可；Arch Insurance (EU)于2011年获非寿险保险许可[128] - Solvency II于2016年1月1日全面生效，包括定量资本要求、定性监管审查和市场纪律三个支柱[132] - 脱欧后英国金融机构可能失去进入欧盟的护照权利，Arch Re Europe和Arch Insurance (EU)可在EEA国家设分支并提供服务[133] - 自2016年1月1日起，百慕大监管制度（除 captive 和特殊目的保险公司外）与Solvency II等效，EEA监管机构需依赖BMA的全球集团监管[134] - 保险分销指令（IDD）于2016年2月发布，欧盟成员国需在2018年10月1日前转化该指令，其适用于保险和再保险产品的所有分销商[135] - 欧洲通用数据保护条例（GDPR）于2018年5月25日生效，旨在统一欧盟和欧洲经济区的数据保护规则[137] 公司税务情况 - 根据百慕大现行法律，公司无需就收入、利润、预扣税、资本利得或资本转移纳税，且在2035年3月31日前不受新税项影响[145] - 美国对支付给非美国保险公司或再保险公司的保险和再保险保费征收消费税，非人寿保险保费税率为4%，人寿保险和所有再保险保费税率为1%[153] - 2017年《减税与就业法案》规定，自2017年后的纳税年度，美国公司或在美国从事贸易或业务的非美国公司需缴纳最低10%的税基侵蚀和反滥用税，2026年及以后提高至12.5%[154] - 英国公司税税率为19%，公司英国子公司及分支机构需就各自利润纳税[155] - 加拿大联邦企业所得税税率为15%，省级和地区企业所得税税率在10% - 16%之间，公司加拿大子公司及分支机构需纳税[156] - 爱尔兰公司税税率为12.5%，公司爱尔兰子公司需就全球利润纳税[157] - 美国个人或非公司股东收到的合格股息收入，一般按长期资本利得税率（最高20%）征税，需满足持股期限要求[163] - 美国个人、遗产或信托持有人需对净投资收入和调整后总收入超过一定门槛（个人在12.5万 - 25万美元之间）两者中的较低者缴纳3.8%的税[163][165] - 若公司或非美国子公司在任何应税年度被视为CFC，10%美国股东需就未分配收益和利润的全部或部分按普通所得税税率缴纳美国联邦所得税[168][169] - 2017年12月31日后开始的应税年度，10%股东包括实际或推定拥有公司或非美国子公司股份价值10%或以上的股东[168] - 预计公司非美国子公司的毛RPII在可预见的未来任何应税年度不会等于或超过其毛保险收入的20%[170] - 若外国公司根据RPII规则被视为CFC，美国股东出售股份时，第1248条可能适用[170] - 公司认为第1248条和提交表格5471的要求不适用于持股低于10%的美国股东，但无法保证[170] - 优先股赎回若公司有足够收益和利润，将按股息处理，除非满足第302(b)条规定的测试[167] - 普通股和优先股的分配若超过公司收益和利润，先视为返还股东基础，再视为资本资产出售收益[166] - 免税实体可能需将某些Subpart F保险收入（包括RPII）视为无关业务应税收入[173] - 外国公司若75%或以上收入为“被动收入”，或50%或以上资产产生被动收入，将被认定为PFIC [174] - 股东收到超过前三个纳税年度（或持股较短期间）平均分配额125%的分配，即为“超额分配” [174] - 2017年12月31日后开始的纳税年度，活跃保险公司例外适用需满足两个条件，其中之一是损失和损失调整费用及某些准备金占公司该年总资产比例超过25%或超过10%且公司主要从事保险业务等 [174] - 外国公司确定是否为PFIC时，若持有其他公司至少25%的股票，应视为“直接获得其按比例分配的收入”和“持有其按比例分配的资产” [174] - FATCA对外国金融机构收到的美国来源利息、股息和某些其他类型收入征收30%预扣税，对某些非金融外国实体也可能征收30%预扣税 [179] - 非美国股东持有的普通股或优先股现金分配一般不须缴纳美国预扣税 [176] - 非美国股东出售、交换或处置普通股或优先股实现的收益，一般不须缴纳美国联邦所得税，除非收益与美国贸易或业务有效关联等 [177] - 非美国股东通过非美国经纪商办公室处置普通股，一般不须进行美国信息报告或预扣，除非经纪商与美国有特定关联等 [178] - 公司普通股或优先股股息支付不适用美国预扣 [178] - 公司认为2017年12月31日及以前的纳税年度不是PFIC，预计2017年12月31日后也不会成为PFIC [174]

公司整体财务数据关键指标变化 - 2019年9月30日公司总资产为35572603美元，2018年12月31日为32218329美元[14] - 2019年9月30日公司总负债为23510794美元，2018年12月31日为21780650美元[14] - 2019年9月30日公司股东权益为12013020美元，2018年12月31日为10231387美元[15] - 2019年9月30日公司投资总额为23617335美元，2018年12月31日为21745284美元[14] - 2019年9月30日公司现金为880099美元，2018年12月31日为646556美元[14] - 2019年9月30日公司应计投资收入为116196美元，2018年12月31日为114641美元[14] - 2019年9月30日公司损失及损失调整费用准备金为12389384美元，2018年12月31日为11853297美元[14] - 2019年9月30日公司未赚取保费为4243372美元，2018年12月31日为3753636美元[14] - 2019年9月30日公司高级票据为1871386美元，2018年12月31日为1733528美元[14] - 2019年9月30日公司循环信贷协议借款为490720美元，2018年12月31日为455682美元[14] - 2019年前三季度净保费收入42.70616亿美元，2018年同期为38.6254亿美元[16] - 2019年前三季度净投资收入4.73475亿美元，2018年同期为4.06416亿美元[16] - 2019年前三季度净实现收益3.24889亿美元，2018年同期亏损2.39314亿美元[16] - 2019年前三季度总收入51.84646亿美元，2018年同期为40.98548亿美元[16] - 2019年前三季度总费用36.7564亿美元，2018年同期为33.48112亿美元[16] - 2019年前三季度税前收入15.09006亿美元，2018年同期为7.50436亿美元[16] - 2019年前三季度净利润13.80532亿美元，2018年同期为6.71497亿美元[16] - 2019年前三季度综合收入17.77232亿美元，2018年同期为4.79298亿美元[18] - 2019年前三季度归属于Arch的综合收入17.00369亿美元，2018年同期为4.32186亿美元[18] - 2019年前三季度基本每股净收益3.19美元，2018年同期为1.45美元[16] - 2019年净收入为1380532美元，2018年为671497美元[23] - 2019年经营活动提供的净现金为1543139美元，2018年为1120987美元[23] - 2019年投资活动使用的净现金为1250476美元，2018年为390083美元[23] - 2019年融资活动使用的净现金为46496美元，2018年为736744美元[23] - 2019年库藏股期初余额为2401037美元，期末余额为2403749美元[22] - 2019年股东权益总额为12013020美元，2018年为10231902美元[22] - 2019年可供出售投资未实现增值（下降）期末余额为283193美元，外币折算调整期末余额为71479美元[21] - 2019年购买固定到期投资为24010623美元，出售固定到期投资所得为22707854美元[23] - 2019年购买权益证券为524051美元，出售权益证券所得为371130美元[23] - 2019年购买其他投资为1014925美元，出售、赎回和到期其他投资所得为827517美元[23] - 现金及受限现金增加（减少）额为237,832千美元（对比值为17,465千美元）[24] - 年初现金及受限现金为724,643千美元（对比值为727,284千美元）[24] - 期末现金及受限现金为962,475千美元（对比值为709,819千美元）[24] - 公司采用ASU 2016 - 02准则，确认使用权资产1.479亿美元，租赁负债1.636亿美元[24] - 公司采用ASU 2018 - 11准则，对留存收益期初余额的累计影响调整为零[24] - 公司采用ASU 2018 - 07准则简化非员工股份支付会计处理[24] - 公司自股票回购计划启动以来，已回购3.863亿股普通股，总购买价39.7亿美元；2019年前九个月回购0.1万股，总价290万美元；2018年前九个月回购690万股，总价1.845亿美元；截至2019年9月30日，计划下还有1.609亿美元可用于回购[25] - 2018年3月，美国国际集团完成1700万股普通股的包销公开发售，此前转让了60万股D系列可转换非投票普通股等价优先股；截至2019年9月30日，无D系列优先股流通[25] - 2018年1月2日，公司赎回所有6.75%的C系列非累积优先股，赎回价格为每股25美元加已宣告但未支付的股息[25] - 2019年第三季度，公司净收入399189美元，归属于非控股股东权益6736美元，可供普通股股东的净收入382050美元；2018年同期分别为248766美元、21358美元、217006美元[26] - 2019年前九个月，公司净收入1380532美元，归属于非控股股东权益70597美元，可供普通股股东的净收入1278726美元；2018年同期分别为671497美元、50020美元、587525美元[26] - 2019年第三季度，基本每股收益0.95美元，摊薄后每股收益0.92美元；2018年同期分别为0.54美元、0.53美元[26] - 2019年前九个月，基本每股收益3.19美元，摊薄后每股收益3.11美元；2018年同期分别为1.45美元、1.42美元[26] - 2019年第三季度和2018年第三季度，计算摊薄每股收益时排除的股票期权数量分别为37394和4396352；2019年和2018年前九个月分别为2198115和5481584[26] 各业务线数据关键指标变化 - 公司业务分为保险、再保险、抵押三个承保部门和“其他”及公司（非承保）两个运营部门[27] - 保险部门提供建筑和全国账户、超额和剩余伤亡等专业产品线；再保险部门提供伤亡、海洋和航空等专业产品线；抵押部门包括美国和国际抵押保险及再保险业务以及政府支持企业信贷风险分担交易[29][30][31] - 公司总毛保费收入为21.81121亿美元，其中保险、再保险、抵押和其他部分分别为10.05874亿、6.62572亿、3.75092亿和2.4996亿美元[34] - 公司总净保费收入为16.13457亿美元，其中保险、再保险、抵押和其他部分分别为7.0384亿、4.36476亿、3.17389亿和1.55752亿美元[34] - 公司总承保收入为2.31262亿美元，其中保险、再保险、抵押和其他部分分别为 - 0.24113亿、 - 0.02658亿、2.62476亿和 - 0.00443亿美元[34] - 公司净投资收入为1.61488亿美元，净实现收益为0.62518亿美元，净减值损失为0.1163亿美元[34] - 公司税前收入为4.37305亿美元，所得税费用为0.38116亿美元，净收入为3.99189亿美元[34] - 公司保险、再保险和其他部分的损失率分别为69.8%、74.3%和76.5%，综合比率分别为104.0%、100.3%和104.0%[34] - 公司保险、再保险和其他部分的收购费用率分别为15.1%、17.1%和18.3%，其他运营费用率分别为19.1%、8.9%和9.2%[34] - 公司商誉和无形资产总计6.245亿美元，其中保险、抵押和其他部分分别为1.5899亿、4.5786亿和0.0765亿美元[34] - 公司净收入中可分配给Arch普通股股东的为3.8205亿美元[34] - 公司净外汇收益为0.33124亿美元[34] - 总保费收入为17.31328亿美元，其中保险业务8.3682亿美元，再保险业务4.35396亿美元，抵押贷款业务3.50559亿美元[35] - 净保费收入为13.33553亿美元，其中保险业务5.76852亿美元，再保险业务3.11691亿美元，抵押贷款业务2.93333亿美元[35] - 承保收入为2.34581亿美元，其中保险业务亏损2671.3万美元，再保险业务盈利3094.4万美元，抵押贷款业务盈利2.30559亿美元[35] - 净投资收入为1.44024亿美元，净实现收益亏损5170.5万美元，净减值损失为49.2万美元[35] - 税前收入为2.82122亿美元，所得税费用为3335.6万美元，净利润为2.48766亿美元[35] - 可分配给Arch的净利润为2.27408亿美元，可分配给Arch普通股股东的净利润为2.17006亿美元[35] - 赔付率为54.2%，其中保险业务为73.0%，再保险业务为62.5%，抵押贷款业务为3.2%[35] - 收购费用率为15.6%，其中保险业务为15.7%，再保险业务为17.2%，抵押贷款业务为11.1%[35] - 其他运营费用率为12.5%，其中保险业务为16.1%，再保险业务为10.2%，抵押贷款业务为10.3%[35] - 综合比率为82.3%，其中保险业务为104.8%，再保险业务为89.9%，抵押贷款业务为24.6%[35] - 九个月内总保费收入为6196809美元，其中保险业务保费收入2867753美元，再保险业务保费收入1890974美元，抵押业务保费收入1095607美元[36] - 九个月内净保费收入为4583614美元，其中保险业务净保费收入1953002美元，再保险业务净保费收入1263854美元，抵押业务净保费收入946249美元[36] - 九个月内净承保收入为784544美元，其中保险业务净承保亏损20898美元，再保险业务净承保收入54949美元，抵押业务净承保收入764907美元[36] - 九个月内净投资收入为473475美元，净实现收益为324889美元，净减值损失为2521美元[36] - 九个月内税前收入为1509006美元，所得税费用为128474美元，净利润为1380532美元[36] - 九个月内可分配给Arch的净利润为1309935美元，可分配给Arch普通股股东的净利润为1278726美元[36] - 保险业务损失率为66.7%，再保险业务损失率为69.7%，抵押业务损失率为4.9%，总体损失率为53.6%[36] - 保险业务获取费用率为15.1%，再保险业务获取费用率为16.1%，抵押业务获取费用率为9.7%，总体获取费用率为14.5%[36] - 保险业务其他运营费用率为19.3%，再保险业务其他运营费用率为9.5%，抵押业务其他运营费用率为11.5%，总体其他运营费用率为14.0%[36] - 保险业务综合比率为101.1%，再保险业务综合比率为95.3%，抵押业务综合比率为26.1%，总体综合比率为82.1%[36] - 九个月内总保费收入为52.66086亿美元，净保费收入为4.044993亿美元[37] - 九个月内承保收入为7.07043亿美元，净投资收入为4.06416亿美元[37] - 九个月内净收入为6.71497亿美元，归属于股东的净收入为5.87525亿美元[37] - 承保损失率为53.4%，综合成本率为82.1%[37] 损失及损失调整费用相关数据变化 - 2018年9月30日损失及损失调整费用准备金期初余额为11.383792亿美元，期末余额为11.554321亿美元[38] - 2019年第三季度净发生损失及损失调整费用为8.02455亿美元[38] - 2019年第三季度净支付损失及损失调整费用为5.75559亿美元[38] - 2019年第三季度公司记录的上一年度损失准备金净有利发展为5290万美元[39] - 保险业务上一年度损失准备金有利发展为440万美元[39] - 再保险业务上一年度损失准备金有利发展为1530万美元[39] - 2019年第三季度，保险部门净有利发展为440万美元，即赔付率降低0.7个百分点，其中短尾业务净有利发展2480万美元，中长尾业务净不利发展2040万美元

公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2019年6月30日和2018年12月31日，公司总资产分别为34,851,670美元和32,218,329美元[13] - 截至2019年6月30日和2018年12月31日，公司总负债分别为23,032,496美元和21,780,650美元[13] - 截至2019年6月30日和2018年12月31日，公司股东权益分别为11,612,699美元和10,231,387美元[14] - 2019年第二季度净保费收入为14.63727亿美元，2018年同期为13.36763亿美元[15] - 2019年上半年净保费收入为28.32593亿美元，2018年同期为25.71662亿美元[15] - 2019年第二季度净投资收入为1.55038亿美元，2018年同期为1.35668亿美元[15] - 2019年上半年净投资收入为3.11987亿美元，2018年同期为2.62392亿美元[15] - 2019年第二季度净利润为4.85845亿美元，2018年同期为2.56347亿美元[15] - 2019年上半年净利润为9.81343亿美元，2018年同期为4.22731亿美元[15] - 2019年第二季度综合收入为6.5724亿美元，2018年同期为1.95124亿美元[16] - 2019年上半年综合收入为13.7392亿美元，2018年同期为2.58574亿美元[16] - 2019年第二季度基本每股收益为1.14美元，2018年同期为0.58美元[15] - 2019年上半年基本每股收益为2.24美元，2018年同期为0.91美元[15] - 2019年上半年净收入为981,343千美元，2018年同期为422,731千美元[21] - 2019年上半年经营活动提供的净现金为712,524千美元，2018年同期为496,886千美元[21] - 2019年上半年投资活动使用的净现金为746,944千美元，2018年同期提供102,399千美元[21] - 2019年上半年融资活动使用的净现金为9,085千美元，2018年同期为733,029千美元[21] - 2019年上半年现金和受限现金减少41,568千美元，2018年同期减少144,175千美元[21] - 2019年6月30日现金和受限现金期末余额为683,075千美元，2018年同期为583,109千美元[22] - 2019年6月30日非累积优先股余额为780,000千美元，与2018年末持平[18] - 2019年6月30日普通股发行后余额为638千股，2018年末为633千股[18] - 2019年6月30日留存收益余额为10,322,975千美元，2018年末为9,083,202千美元[18] - 2019年6月30日股东权益总额为11,612,699千美元，2018年末为10,024,908千美元[20] - 2019年第二季度，公司净收入4.85845亿美元，2018年同期为2.56347亿美元；2019年前六个月净收入9.81343亿美元，2018年同期为4.22731亿美元[31] - 2019年第二季度，基本每股收益1.14美元，摊薄每股收益1.12美元；2018年同期基本每股收益0.58美元，摊薄每股收益0.56美元[31] - 2019年前六个月，基本每股收益2.24美元，摊薄每股收益2.19美元；2018年同期基本每股收益0.91美元，摊薄每股收益0.89美元[31] - 2019年第二季度和2018年第二季度，分别有201.683万股和535.0733万股股票期权未纳入摊薄每股收益计算；2019年前六个月和2018年前六个月，分别有256.0755万股和537.2789万股股票期权未纳入计算[31] 公司业务线数据关键指标变化 - 公司业务分为保险、再保险、抵押三个承保板块和“其他”与公司（非承保）两个运营板块[32] - 保险板块提供建筑与全国账户、超额与剩余意外险等全球特色产品线，再保险板块提供意外险、海运与航空险等全球特色产品线[34][35] - 公司总毛保费收入为19.37809亿美元，其中保险、再保险、抵押和其他业务分别为9.19925亿、5.45547亿、3.64465亿和1.61978亿美元[39] - 公司净保费收入为14.44898亿美元，其中保险、再保险、抵押和其他业务分别为6.2783亿、3.7609亿、3.21608亿和1.1937亿美元[39] - 公司承保收入为2.93134亿美元，其中保险、再保险、抵押业务分别为0.02653亿、0.36705亿和2.58369亿美元，其他业务亏损0.004593亿美元[39] - 公司净投资收入为1.55038亿美元，其中其他业务为0.32亿美元[39] - 公司净实现收益为1.20806亿美元，其中其他业务亏损0.004306亿美元[39] - 公司税前收入为5.30317亿美元，其中其他业务为0.18434亿美元[39] - 公司净利润为4.85845亿美元，其中其他业务为0.18414亿美元[39] - 公司可用于普通股股东的净收入为4.58551亿美元，其中其他业务为0.001523亿美元[39] - 公司保险业务的损失率、获取费用率、其他运营费用率和综合比率分别为65.7%、15.4%、18.5%和99.6%[39] - 公司商誉和无形资产总计6.4101亿美元，其中保险、抵押和其他业务分别为1.5744亿、4.7592亿和0.0765亿美元[39] - 公司总毛保费收入为16.97亿美元，净保费收入为12.99亿美元[40] - 公司净保费收益为13.37亿美元[40] - 公司承保收入为2.35亿美元[40] - 公司净投资收入为1.36亿美元，净实现收益为 - 7661.1万美元[40] - 公司税前收入为2.80亿美元，净收入为2.56亿美元[40] - 公司可用于普通股股东的净收入为2.33亿美元[40] - 公司保险业务损失率为65.4%，再保险业务损失率为67.6%[40] - 公司保险业务获取费用率为16.6%，再保险业务获取费用率为14.7%[40] - 公司保险业务综合比率为99.0%，再保险业务综合比率为92.8%[40] - 公司商誉和无形资产价值为5.93亿美元[40] - 公司上半年毛保费收入为40.15688亿美元，其中保险业务18.61879亿美元，再保险业务12.28402亿美元，抵押业务7.20515亿美元，其他业务3.48667亿美元[41] - 公司上半年净保费收入为29.70157亿美元，其中保险业务12.49162亿美元，再保险业务8.27378亿美元，抵押业务6.28860亿美元，其他业务2.64757亿美元[41] - 公司上半年承保收入为5.53282亿美元，其中保险业务3215万美元，再保险业务5760.7万美元，抵押业务5.02431亿美元，其他业务亏损997.1万美元[41] - 公司上半年净投资收入为3.11987亿美元，净实现收益为2.62371亿美元，净减值损失为1358万美元[41] - 公司上半年税前收入为10.71701亿美元，所得税费用为9035.8万美元，净利润为9.81343亿美元[41] - 公司上半年可分配给Arch的净利润为9.17482亿美元，其中优先股股息为2080.6万美元，普通股股东可获得的净利润为8.96676亿美元[41] - 公司保险业务的损失率为65.1%，再保险业务为67.4%，抵押业务为5.5%，总体为52.5%[41] - 公司保险业务的获取费用率为15.2%，再保险业务为15.6%，抵押业务为9.5%，总体为14.4%[41] - 公司保险业务的其他运营费用率为19.5%，再保险业务为9.8%，抵押业务为11.8%，总体为14.1%[41] - 公司保险业务的综合比率为99.8%，再保险业务为92.8%，抵押业务为26.8%，总体为81.0%[41] - 公司总保费收入为35.34758亿美元，其中保险业务为15.9275亿美元，再保险业务为10.6781亿美元，抵押业务为6.52168亿美元[42] - 公司净保费收入为27.1144亿美元，其中保险业务为11.00305亿美元，再保险业务为7.35833亿美元，抵押业务为5.55164亿美元[42] - 公司净保费收入为25.71662亿美元，其中保险业务为10.85186亿美元，再保险业务为6.1949亿美元，抵押业务为5.7072亿美元[42] - 公司承保收入为4.72462亿美元，其中保险业务为1.3498亿美元，再保险业务为7.9252亿美元，抵押业务为38.059亿美元[42] - 公司净投资收入为2.62392亿美元[42] - 公司净实现收益为 - 1.87609亿美元[42] - 公司税前收入为4.68314亿美元[42] - 公司净收入为4.22731亿美元[42] - 公司保险业务损失率为65.5%，再保险业务损失率为60%，抵押业务损失率为11.4%[42] - 公司保险业务综合比率为98.7%，再保险业务综合比率为87.4%，抵押业务综合比率为34.5%[42] 公司损失准备金净有利发展数据变化 - 2019年第二季度公司记录的上一年度损失准备金净有利发展为3820万美元，其中保险、再保险、抵押和其他业务分别为260万、1270万、2280万和10万美元[44] - 2018年第二季度公司记录的上一年度损失准备金净有利发展为6460万美元，其中保险、再保险、抵押业务分别为610万、3300万、2330万美元，其他业务不利发展为220万美元[50] - 2019年上半年公司记录的上一年度损失准备金净有利发展为7760万美元，其中保险、再保险、抵押和其他业务分别为700万、1100万、5940万和10万美元[54] - 2019年第二季度保险业务净有利发展260万美元，占损失率0.4个百分点，短尾、中尾和长尾业务分别为800万、 - 1040万和490万美元[45] - 2018年第二季度保险业务净有利发展610万美元，占损失率1.1个百分点，短尾、中尾和长尾业务分别为1390万、 - 2210万和1430万美元[51] - 2019年上半年保险业务净有利发展700万美元，占损失率0.6个百分点，短尾、中尾和长尾业务分别为1770万、 - 1730万和660万美元[55] - 2019年第二季度再保险业务净有利发展1270万美元，占损失率3.5个百分点，短尾和中长尾业务分别为180万和1090万美元[47] - 2018年第二季度再保险业务净有利发展3300万美元，占损失率9.7个百分点，短尾和中长尾业务分别为2220万和1080万美元[52] - 2019年上半年再保险业务净有利发展1100万美元，占损失率1.5个百分点，短尾和中长尾业务分别为 - 430万和1530万美元[56] - 2019年第二季度抵押业务净有利发展2280万美元，占损失率6.5个百分点；2018年第二季度为2330万美元，占损失率8.0个百分点[48][53] - 2019年抵押业务净有利发展为5940万美元，即损失率降低8.8个百分点[57] - 2018年再保险业务净有利发展为6960万美元，即损失率降低11.2个百分点[57] - 2018年上半年公司前期损失准备金净有利发展为1.156亿美元[57] - 2018年抵押业务净有利发展为3630万美元，即损失率降低6.4个百分点[57] - 2018年保险业务净有利发展为820万美元，即损失率降低0.8个百分点[57] 公司投资相关数据关键指标变化 - 2019年6月30日和2018年12月31日，固定到期可供出售投资的公允价值分别为15,881,732美元和14,699,010美元，摊余成本分别为15,584,662美元和14,829,902美元[13] - 2019年6月30日和2018年12月31日，短期可供出售投资的公允价值分别为821,961美元和955,880美元，摊余成本分别为822,157美元和956,238美元[13] - 2019年6月30日和2018年12月31日，证券借贷收到的抵押品公允价值分别为450,320美元和274,133美元，摊余成本分别为450,312美元和274,125美元[13] - 2019年6月30日和2018年12月31日，权益证券公允价值分别为

公司整体财务数据关键指标变化 - 2019年3月31日公司总资产为33977037美元，2018年12月31日为32218329美元[13] - 2019年3月31日公司总负债为22817977美元，2018年12月31日为21780650美元[13] - 2019年3月31日公司股东权益总额为10952677美元，2018年12月31日为10231387美元[14] - 2019年第一季度净保费收入为13.69亿美元，2018年同期为12.35亿美元[16] - 2019年第一季度净投资收入为1.57亿美元，2018年同期为1.27亿美元[16] - 2019年第一季度净实现收益为1.42亿美元，2018年同期净实现损失为1.11亿美元[16] - 2019年第一季度总收入为17.23亿美元，2018年同期为12.84亿美元[16] - 2019年第一季度总费用为11.81亿美元，2018年同期为10.96亿美元[16] - 2019年第一季度税前收入为5.41亿美元，2018年同期为1.88亿美元[16] - 2019年第一季度净利润为4.95亿美元，2018年同期为1.66亿美元[16] - 2019年第一季度综合收入为7.17亿美元，2018年同期为0.63亿美元[18] - 2019年第一季度末股东权益总额为109.53亿美元，2018年同期为100.04亿美元[21] - 2019年第一季度基本每股净收益为1.09美元，2018年同期为0.34美元[16] - 2019年第一季度净收入为495,498美元，2018年同期为166,384美元[22] - 2019年第一季度经营活动提供的净现金为235,398美元，2018年同期为400,180美元[22] - 2019年第一季度投资活动使用的净现金为294,793美元，2018年同期为57,914美元[22] - 2019年第一季度融资活动提供的净现金为41,519美元，2018年同期使用的净现金为338,905美元[22] - 2019年第一季度现金和受限现金较期初减少14,427美元，2018年同期增加4,972美元[22] - 2019年初现金和受限现金为724,643美元，期末为710,216美元；2018年初为727,284美元，期末为732,256美元[23] - 2019年第一季度净收入495498美元，归属于非控股权益46970美元，可供公司普通股股东的净收入为438125美元；2018年第一季度对应数据分别为166384美元、15961美元和137276美元[26] - 2019年第一季度基本每股收益1.09美元，摊薄后每股收益1.07美元；2018年第一季度基本每股收益0.34美元，摊薄后每股收益0.33美元[26] - 公司总毛保费收入为20.77879亿美元，其中保险、再保险和抵押分别为9.41954亿、6.82855亿和3.5605亿美元[34] - 公司净保费收入为15.25259亿美元，其中保险、再保险和抵押分别为6.21332亿、4.51288亿和3.07252亿美元[34] - 公司承保收入为2.60148亿美元，其中保险、再保险和抵押分别为562万、2090.2万和2.44062亿美元[34] - 公司净投资收入为1.56949亿美元，净实现收益为1.41565亿美元[34] - 公司税前收入为5.41384亿美元，净利润为4.95498亿美元[34] - 公司可用于普通股股东的净收入为4.38125亿美元[34] - 保险、再保险和抵押的损失率分别为64.4%、69.2%和3.5%，综合损失率为52.5%[34] - 保险、再保险和抵押的获取费用率分别为15.0%、15.7%和9.8%，综合获取费用率为14.5%[34] - 保险、再保险和抵押的其他运营费用率分别为20.5%、10.3%和12.3%，综合其他运营费用率为14.7%[34] - 保险、再保险和抵押的综合比率分别为99.9%、95.2%和25.6%，综合综合比率为81.7%[34] - 2018年第一季度总保费收入18.38214亿美元，净保费收入14.12544亿美元，净承保收入2.36997亿美元[35] - 2018年第一季度净投资收入1.26724亿美元，净实现收益（亏损）为 -1.10998亿美元[35] - 2018年第一季度税前收入1.88299亿美元，净利润1.66384亿美元[35] - 2018年保险、再保险、抵押业务的损失率分别为65.7%、50.7%、15.5%，综合比率分别为98.6%、80.7%、38.8%[35] - 2019年第一季度初损失及损失调整费用准备金为11.853297亿美元，期末为12.010041亿美元[36] - 2019年第一季度净发生损失及损失调整费用为7.18532亿美元，净支付损失及损失调整费用为 -4.91652亿美元[36] - 2019年第一季度公司记录到上一年度损失准备金净有利发展3940万美元[37] - 截至2019年3月31日，公司可投资资产总额为228.8亿美元，其中公司持有200.6亿美元，沃特福德再保险持有28.2亿美元[47] - 2019年3月31日，公司可供出售证券公允价值为16.272258亿美元，成本或摊余成本为16.154966亿美元[48] - 2018年12月31日，公司可供出售证券公允价值为15.90839亿美元，成本或摊余成本为16.038031亿美元[48] - 2019年3月31日，处于未实现亏损状态的可供出售证券公允价值为5.410996亿美元，未实现亏损总额为8160万美元[49] - 2019年3月31日固定到期投资总额为88.15747亿美元，未实现损失2.05506亿美元；短期投资1.22878亿美元，未实现损失39.4万美元；总计89.38625亿美元，未实现损失2059万美元[50] - 2019年3月31日约2940个证券批次处于未实现损失状态，占总数约9250个的31.78%；单个批次最大未实现损失为250万美元；2018年12月31日约5870个证券批次处于未实现损失状态，占总数约8450个的69.47%；单个批次最大未实现损失为260万美元[50] - 2019年3月31日固定到期投资预计公允价值为12.909973亿美元，摊销成本为12.810978亿美元；2018年12月31日预计公允价值为12.080979亿美元，摊销成本为12.196198亿美元[52] - 2019年3月31日证券借贷收到的现金抵押公允价值为4860万美元，证券抵押公允价值为3.664亿美元；2018年12月31日现金抵押公允价值为1900万美元，证券抵押公允价值为2.551亿美元[54] - 2019年证券借贷交易剩余合同期限为隔夜和连续的金额为3.39404亿美元，总计4.15048亿美元；2018年分别为2.19276亿美元和2.74125亿美元[55] - 2019年3月31日公司持有的公允价值计量的权益证券为4.959亿美元，2018年12月31日为3.389亿美元[57] - 2019年3月31日定期贷款投资公允价值为12.97025亿美元，2018年12月31日为12.82287亿美元[58] - 2019年3月31日其他投资总计公允价值为23.8761亿美元，2018年12月31日为23.11939亿美元[58] - 截至2019年3月31日，公司各类投资资金总计15.63779亿美元，较2018年12月31日的14.93791亿美元有所增长[59] - 采用公允价值计量的公司资产截至2019年3月31日为39.69623亿美元，较2018年12月31日的39.83571亿美元略有下降[61] - 公司对有限合伙企业的投资截至2019年3月31日总计17.42351亿美元，较2018年12月31日的16.56189亿美元有所增加，其中按权益法核算的投资未缴资本承诺为13.4亿美元，按公允价值计量的投资未缴资本承诺为1.77亿美元[63] - 2019年第一季度净投资收入为1.56949亿美元，较2018年同期的1.26724亿美元有所增长[68] - 2019年第一季度净实现收益（损失）为1.41565亿美元，而2018年同期为 - 1.10998亿美元[69] - 2019年第一季度公司在按权益法核算的投资基金净收入中占比4690万美元，较2018年第一季度的2810万美元有所增加[70] - 2019年第一季度净减值损失确认为1309000美元，较2018年同期的162000美元有所增加[72] - 截至2019年3月31日，受限资产总计8.040084亿美元，较2018年12月31日的7.553903亿美元有所增加[76] - 截至2019年3月31日，现金及受限现金总计7.10216亿美元，较2018年12月31日的7.24643亿美元略有下降[77] - 2019年3月31日，按公允价值计量的金融资产和负债为208.8亿美元，其中约2.21亿美元（占比1.1%）使用非约束性经纪商报价定价[81] - 2018年12月31日，按公允价值计量的金融资产和负债中，约2.179亿美元（占比1.1%）使用非约束性经纪商报价定价[81] - 2019年3月31日，公司以公允价值计量的资产总计20767272美元，其中Level 1为6036218美元，Level 2为13557658美元，Level 3为72431美元[83] - 2018年12月31日，公司以公允价值计量的金融资产总计20319648美元，其中一级资产5332640美元，二级资产13852372美元，三级资产76917美元[85] - 2018年12月31日，公司以公允价值计量的金融负债总计-95119美元，其中一级资产为0美元，二级资产-28454美元，三级资产-66665美元[85] - 截至2019年3月31日的三个月，公司使用三级输入值按公允价值计量的金融资产期初余额为76917美元，期末余额为72431美元[87] - 截至2019年3月31日的三个月，公司使用三级输入值按公允价值计量的金融负债期初余额为-66665美元，期末余额为-68121美元[87] - 截至2019年3月31日的三个月，结构化证券期初余额为313美元，期末余额为302美元[87] - 截至2019年3月31日的三个月，可供出售证券中的公司债券期初余额为8141美元，期末余额为7567美元[87] - 截至2019年3月31日的三个月，公允价值选择权下的公司债券期初余额为5758美元，期末余额为2233美元[87] - 截至2019年3月31日的三个月，其他投资期初余额为62705美元，期末余额为62329美元[87] - 截至2018年3月31日的三个月，公司使用三级输入值按公允价值计量的金融资产期初余额为86771美元，期末余额为84889美元[87] - 截至2018年3月31日的三个月，公司使用三级输入值按公允价值计量的金融负债期初余额为-60996美元，期末余额为-62449美元[87] - 2019年3月31日，公司高级票据按成本（扣除债务发行成本）计为17.3亿美元，公允价值为19.8亿美元；2018年12月31日，成本为17.3亿美元，公允价值为18.8亿美元[88] - 2019年3月31日，资产衍生品和负债衍生品分别为2790万美元和1450万美元受主净额结算协议约束；2018年12月31日，分别为8040万美元和1890万美元[91] - 2019年第一季度，公司衍生品合约净实现收益为3587.1万美元，2018年为亏损396.3万美元[92] - 2019年3月31日，公司投资承诺约为18.3亿美元，2018年12月31日为17.7亿美元[95] - 2019年第一季度，公司高级票据和其他借款利息支付为620万美元，2018年同期为790万美元[96] - 2019年第一季度，公司确认约760万美元的经营租赁成本[99] - 2019年3月31日，经营租赁现金付款为690万美元，使用权资产为1.40741亿美元，经营租赁负债为1.57729亿美元，加权平均折现率为3.9%，加权平均剩余租赁期限为7.2年[100] - 2019年3月31日，公司经营租赁未折现总负债为1.81037亿美元，折现后经营租赁负债为1.57

公司财务数据关键指标变化 - 2018年12月31日公司资本为111.7亿美元，2018年净保费收入为53.5亿美元，归属于普通股股东的净收入为7.136亿美元，每股账面价值为21.52美元，2017年12月31日为20.30美元[8] - 自2007年2月股份回购计划启动至2018年12月31日，公司已回购3.862亿股普通股，总购买价格为39.7亿美元，2018年12月31日股份回购计划剩余授权金额为1.637亿美元[14] - 2018年12月31日，未支付和已支付的损失及损失调整费用可收回金额约为29.2亿美元[68] - 2018年末损失准备金为1.1853297亿美元，2017年末为1.1383792亿美元，2016年末为1.020096亿美元[69] - 2018 - 2016年投资费用分别约占平均投资资产的0.36%、0.30%和0.34%[74] - 2018年12月31日，公司可投资资产总计195.66861亿美元，不包括“其他”板块的27.6亿美元[75][76] - 2018年末固定到期证券公允价值为14.881902亿美元，占比76.1%；2017年末为14.798213亿美元，占比75.1%[76] - 2018年可投资资产平均有效期限为3.38年，平均S&P/Moody's信用评级为AA/Aa2，嵌入式账面收益率为2.89%；2017年分别为2.83年、AA - /Aa2、2.32%[76] - 2018年末美国政府及政府机构固定到期证券公允价值为4.194676亿美元，占比28.2%；2017年末为3.771835亿美元，占比25.5%[77] - 2018 - 2016年税前投资组合总回报（未计费用）分别为0.33%、5.87%、2.07%，基准回报分别为 - 0.60%、4.74%、2.13%[78] 公司收购与业务拓展历程 - 2001年公司发起承保计划，进行股权资本注入7.632亿美元[8] - 2014年公司收购CMG Mortgage Insurance Company，同年收购Watford Holdings Ltd.约11%的股份[8][10][13] - 2016年底公司完成收购United Guaranty Corporation[10] - 2017年公司收购AIG United Guaranty Insurance (Asia) Limited，同年收购Premia Holdings Ltd.约25%的股份[10][13] - 2018年12月公司完成收购McNeil & Company, Inc. [8] - 2019年1月公司从Ardonagh Group收购英国商业保险业务，Arch LMI Pty Ltd获澳大利亚监管机构授权开展业务[8][11] - 2014年公司完成对CMG Mortgage Insurance Company的收购，其更名为Arch Mortgage Insurance Company并进入美国抵押贷款保险市场，该公司在全美50个州、哥伦比亚特区和波多黎各均有运营许可[42] - 2016年12月31日，公司完成对UGC及其子公司United Guaranty Residential Insurance Company的收购，该子公司在全美50个州和哥伦比亚特区运营[43] - 2011年Arch MI Europe获爱尔兰央行许可，可在泛欧范围内开展业务[44] - 2017年公司完成对Arch MI Asia的收购[44] - 2017年公司成立Arch Mortgage Risk Transfer PCC Inc.，该公司获哥伦比亚特区保险、证券和银行部门许可，可向政府支持企业发行直接抵押贷款保险[56] - 2019年1月17日，Arch LMI获澳大利亚审慎监管局授权，可开展贷款人抵押贷款保险业务[44] - 2009年1月1日至2011年12月31日，Arch Re Bermuda与PMI签订100%配额分保协议，为PMI发行的未违约保险证书提供分保[54] - 2013年，Arch Re Bermuda成为首个参与房利美单户住宅投资组合信用风险转移计划的（再）保险公司[55] - 2014年公司旗下Arch Re Bermuda投资1亿美元，收购Watford Re约11%股份及购买额外股份的认股权证[60] - 2017年公司旗下Arch Re Bermuda及部分联合投资者投资1亿美元，收购Premia Re约25%股份及认股权证，Kelso关联方投资3亿美元收购其余股份及认股权证[61] 公司业务板块与运营情况 - 公司业务分为保险、再保险、抵押三个承保板块以及其他和企业（非承保）两个运营板块[15] - 公司保险业务在美国、欧洲、加拿大和澳大利亚等地开展，旗下各子公司在不同地区有不同的业务资质[15][16][17][18] - 保险集团战略聚焦人才密集型业务，追求各产品线盈利[20] - 保险集团业务涵盖建筑、过剩与盈余伤亡、贷款人产品等多个领域[22] - 保险集团产品主要通过独立零售和批发经纪人营销，部分合同有基于业务量的额外佣金[25] - 保险集团在正常业务中会通过再保险协议分出部分保费，对再保险人有严格选择标准[26] - 再保险业务在全球开展，包括百慕大、美国、欧洲等地的子公司[29] - 2017年2月，Arch Underwriters (Gulf) Limited获迪拜金融服务管理局保险经理牌照[30] - 再保险集团战略利用财务能力、管理经验和运营灵活性提供多产品，强调风险选择和管理[31] - 再保险业务包括比例和非比例再保险，有条约和临时再保险业务[32] - 再保险集团条约业务侧重非标准化险种，临时业务针对单一保险合同风险[33] - 再保险集团聚焦伤亡、海洋与航空、其他专业、财产巨灾等领域[34] - 公司再保险集团通过经纪人销售再保险产品，除财产临分再保险集团直接与分出公司交易外，经纪人无约束公司再保险集团的权力，公司按协商比例向经纪人支付经纪费[36] - 公司抵押贷款集团的策略包括利用财务能力等提供产品、抓住盈利承保机会、保持信贷风险理念、提供创新产品服务以及巩固美国抵押贷款保险业务领先地位[45] - 2018年公司最大单一抵押保险客户占主要新保险签约量的6.9%，无其他客户占比超3.4%，前10大客户占比25.2%[57] - 2018年公司旗下抵押集团通过特定再保险协议按比例分保部分保费[57] - 2018年公司旗下Arch Re Bermuda为Premia Re提供25%的全账户成数分保再保险条约[61] - 公司旗下抵押集团承保时会评估借款人还款能力、贷款特征、贷款人财务实力等多种因素[57] - 公司旗下美国抵押保险业务除利用再保险外，还开发了专有风险模型[57] 公司准备金与投资情况 - 公司最初的准备金计提方法在很大程度上是预期损失法，会根据不同情况采用多种计提方法[65][66] 公司竞争情况 - 保险业务与Alleghany Corporation等多家公司竞争，再保险业务与Alleghany Corporation等多家公司竞争，美国抵押业务与Essent Group Ltd.等五家美国抵押保险公司竞争[81][82][83] - 公司承保业务能力受独立机构评定的理赔能力和财务实力评级影响[79] - 全球再保险和保险业务竞争激烈，公司主要基于整体财务实力等多方面因素竞争[80] - 约40家再保险公司竞争房利美和房地美（GSEs）的业务[84] 公司风险管理情况 - 公司采用企业风险管理（ERM）框架，涵盖承保、准备金、投资、信用和运营风险[86] - 首席风险官（CRO）负责维护公司风险登记册，持续审查和质疑风险评估[89] 公司监管与合规情况 - 百慕大保险运营子公司Arch Re Bermuda一般业务的最低流动性比率要求相关资产价值不低于相关负债的75%[99] - 百慕大货币管理局（BMA）为4类保险公司设定的目标资本水平为其增强资本要求的120%[99] - Arch Re Bermuda在任何财政年度不得宣派或支付超过上一财政年度法定资产负债表所示法定资本和盈余总额25%的股息[102] - 未经BMA批准，Arch Re Bermuda不得将上一年度财务报表所列法定资本减少15%或更多[102] - 任何直接或间接持有公司至少10%、20%、33%或50%普通股的人，必须在成为或不再成为持有人后45天内书面通知BMA[106] - 公司美国保险运营子公司需向州保险监管机构提交详细的季度法定财务报表[106] - 集团每年需向BMA提交集团法定财务报表、集团法定财务申报表、集团资本和偿付能力申报表等文件[105] - 集团目标资本水平设定为集团增强资本要求（Group ECR）的120%[108] - 多数州法规规定，收购保险公司或其母公司10%或以上有表决权的证券，通常被视为收购该保险公司的控制权[110] - Arch Re Bermuda在33个州被批准为“认证再保险人”[116] - 2018年4月4日，美国和欧盟达成双边协议，将消除合格美国再保险人在欧盟保险市场的再保险抵押要求，以及合格欧盟再保险人在美国保险市场的再保险抵押要求[117] - 2018年12月，美国财政部部长和美国贸易代表宣布与英国达成涵盖协议，将类似条款扩展至在英国运营的保险公司和再保险公司[117] - ASIL作为劳合社成员，需每年为劳合社中央基金贡献Arch Syndicate 2012保费收入上限的0.5%[130] - ASIL作为劳合社成员，可能需按相关年份账户为劳合社中央基金额外贡献最高达Arch Syndicate 2012保费收入上限3%的可调用层补充资金[130] - 2018年9月27日，GSE发布修订后的私人抵押保险公司资格要求（revised PMIERs），于2019年3月31日生效，预计对公司合格抵押保险公司运营和资本状况无重大影响[126] - 截至2018年12月31日，公司合格抵押保险公司满足修订后PMIERs的财务要求[126] - 欧洲保险公司和再保险公司的偿付能力框架和审慎监管制度《偿付能力II指令2009/138/EC》于2016年1月1日全面生效[131] - 成为Arch Capital的控制人需PRA或FCA的事先同意，控制人指持有相关公司或其母公司10%或更多股份或投票权的人[134] - 英国保险公司支付股息需有“可供分配的利润”，PRA或FCA可能限制Arch Insurance Company Europe等公司支付股息[135] - 2016年6月英国脱欧公投后，英国金融机构将失去进入欧盟的护照权利，除非有单独协议保留相关制度[137] - Arch Insurance Canada需按OSFI的最低资本测试维持足够资本，Arch Re Canada需按资产充足性测试维持资产负债充足边际[138] - 爱尔兰子公司Arch Re Europe和Arch MI Europe需符合Solvency II要求，Arch Underwriters Europe需遵守特定监管制度[141] - 爱尔兰法律规定，收购或增加对Arch MI Europe和Arch Re Europe等公司的重大持股需CBOI事先同意，重大持股指代表10%或更多资本或投票权的直接或间接持股[143] - Solvency II于2016年1月1日全面生效，包括定量资本要求、定性监管审查和市场纪律三个支柱[150] - 英国脱欧后，英国金融机构将失去进入欧盟的护照权利，除非有单独协议保留相关制度；爱尔兰的Arch Re Europe和Arch MI Europe可在EEA建立分支机构并提供服务[152] - 自2016年1月1日起，百慕大的监管制度（除 captive 和特殊目的保险公司外）被认定与Solvency II等效[154] - 保险分销指令（IDD）于2016年2月发布，EEA成员国需在2018年10月1日前实施，加强了分销活动的监管制度[155] 公司税务情况 - 公司获百慕大财政部长保证，在2035年3月31日前，百慕大若征收相关税项，不适用于公司及其业务、股份等[162] - 美国对非美国保险公司的非人寿保险保费征收4%消费税，对人寿保险和再保险保费征收1%消费税[171] - 2017年美国《减税与就业法案》规定，2018年应税年起，对美国公司或从事美国贸易业务的非美国公司的“修正应税收入”征收最低税，2018年税率为5%，2026年及后续应税年为12.5%[171] - 英国2018年4月1日起财政年度公司税主税率为19%，2019年保持19%，2020年降至17%[172] - 加拿大联邦企业所得税一般税率为15%，省和地区企业所得税税率在11% - 16%之间[173] - 爱尔兰公司税对交易利润适用税率为12.5%[174] - 瑞士联邦、州和地方公司税对分支机构利润有效税率约为21.15%，州和地方资本税对分支机构权益有效税率约为0.17%[175] - 丹麦自2016年起对公司利润征收22%公司税[176] - 中国香港对公司可评估利润征收16.5%公司税[176] - 澳大利亚对公司全球利润征收30%公司税[177] - 美国个人或非公司股东收到的合格股息收入，一般按长期资本利得适用税率（最高20%）征税，需满足持股期限要求[182] - 美国个人、遗产或信托持有人需对净投资收入和调整后总收入超过特定门槛（个人为12.5万 - 25万美元）两者中的较低者缴纳3.8%的税[184] - 若公司或非美国子公司在应税年度内，一个或多个10%股东（2017年12月31日后，实际或推定拥有公司或子公司10%以上投票权或价值的股东）合计拥有超过50%的投票权或价值，则被视为CFC [189] - 预计公司非美国子公司的RPII总收入在可预见的未来不会等于或超过其总保险收入的20% [192] - 外国公司若75%以上的收入为“被动收入”或50%以上的资产产生被动收入，则被视为PFIC [196] - 若公司被视为PFIC，美国股东出售股票或收到“超额分配”时需缴纳惩罚性税，超额分配指分配金额超过前三个应税年度平均分配额的125% [196] - 2017年12月31日后，活跃保险公司例外仅在公司满足特定条件时适用，如损失和损失调整费用及某些准备金占公司该年度总资产的比例超过25%或10%等 [196] - 非美国股东持有的普通股或优先股的现金分配，一般无需缴纳美国预扣税 [200] - 公司认为2017年12月31日之前不是PFIC，且预计之后也不会成为PFIC，并将尽力使公司和多数非美国保险子公司不构成PFIC [197] - 普通股和优先股的分配不符合美国公司根据税法获得股息扣除的条件 [185] - 外国金融机构收到美国来源利息、股息等特定类型收入，若未与美国国税局达成获取账户所有者信息协议，将征收30%预扣税[203] - 某些非金融外国实体若未证明无“重大美国所有者”或未提供相关信息，上述支付也可能征收30%预