UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, DC 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended June 30, 2025 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from _______ to _______ Commission file number 1-35015 ACNB CORPORATION (Exact name of Registrant as specified in its charter) Pennsylvania 23-2233457 (State or other ...

核心观点 - 公司2025年第二季度GAAP收入3970万美元，超出分析师预期的3885万美元，但每股收益111美元低于预期的115美元，同比下降159% [1] - 收购Traditions Bancorp后首次完整季度并表，推动贷款增加6622亿美元、存款增加6860亿美元，但整合成本仍高于历史水平 [4][5][6] - 净利息收入3100万美元同比增476%，非利息收入870万美元同比增351%，效率比率改善至5621% [2][5][6] 财务表现 - 收入结构：净利息收入占比779%（3100万美元），非利息收入占比219%（870万美元），其中保险佣金290万美元、抵押贷款业务160万美元（同比增150万美元） [2][5] - 信贷质量：不良贷款升至1010万美元（占贷款总额043%，上年同期019%），但年度化净冲销率仅001%，贷款损失准备金2440万美元（覆盖率104%） [7] - 资本充足率：一级杠杆比率1097%，有形普通股权益/资产比率965%，有形账面价值每股增至2930美元（上年2782美元） [7][9] 战略与运营 - 业务布局：33家分支机构覆盖宾夕法尼亚州中南部及马里兰州北部，核心业务包括个人/企业银行、保险及财富管理 [3] - 收购整合：重点控制成本效率，新市场渗透及非利息收入多元化（保险/财富管理贡献收入占比提升） [4][5][10] - 股东回报：季度股息上调63%至034美元/股，新批准3%的股票回购授权，当期回购71592股 [8][9] 未来展望 - 未提供具体财务指引，但强调资本实力充足及盈利多元化（保险/财富管理/抵押贷款业务对冲经济波动） [10] - 关注点：整合成本下降进度、存款稳定性（本季受一次性提款影响）、不良贷款趋势 [11]

公司业绩表现 - 公司季度每股收益为1.11美元 低于Zacks一致预期的1.14美元 较去年同期1.32美元下降15.91% [1] - 季度营收3969万美元 超出预期3.96% 较去年同期2739万美元增长44.91% [2] - 过去四个季度中 公司仅一次超出每股收益预期 但四次超出营收预期 [2] 市场表现与预期 - 公司股价年初至今上涨8% 略低于标普500指数8.1%的涨幅 [3] - 当前Zacks评级为2级(买入) 预计短期内将跑赢大盘 [6] - 下季度共识预期为每股收益1.15美元 营收3896万美元 全年预期每股收益4.43美元 营收1.4932亿美元 [7] 行业比较 - 所属西南地区银行业在Zacks行业排名中位列前13% 历史数据显示前50%行业表现是后50%的两倍以上 [8] - 同业公司Red River Bancshares预计季度每股收益1.43美元 同比增长23.3% 营收预期2994万美元 同比增长11.3% [9]

财务业绩 - 2025年第二季度净利润为1160万美元，摊薄每股收益1.11美元，较2024年同期净收入1130万美元（摊薄每股收益1.32美元）增长2.7%，较2025年第一季度净亏损27.2万美元（摊薄每股亏损0.03美元）显著改善 [1] - 净利息收入为3100万美元，较2024年同期增加1000万美元，较2025年第一季度增加390万美元，主要受收购Traditions Bancorp推动 [6] - 非利息收入为870万美元，较2024年同期增加230万美元，较2025年第一季度增加150万美元，其中抵押贷款持有出售收益增加150万美元至160万美元 [7] 业务运营 - 完成对Traditions Bancorp的系统整合，实现全网点业务互通，标志着收购后的首个完整季度合并运营 [3] - 贷款总额达23.4亿美元，较2024年同期增长6.622亿美元，较2025年第一季度增长1960万美元，增长覆盖房地产建设、商业工业等多个领域 [10] - 存款总额25.2亿美元，较2024年同期增长6.86亿美元，但较2025年第一季度减少1550万美元，主要因大额商业客户1031 Exchange存款撤出 [12] 资本管理 - 宣布季度现金股息每股0.34美元，较2024年同期增长6.3%，同时通过公开市场回购71,592股普通股 [9][16] - 董事会批准新股票回购计划，允许回购最多31.4万股（约占流通股的3%） [16] - 有形普通股权益与有形资产比率从2025年第一季度的9.33%提升至9.65%，反映资本结构优化 [9] 资产质量 - 不良贷款占比0.43%，与2025年第一季度持平，但较2024年同期上升24个基点，主要受医疗行业商业关系恶化及收购影响 [11] - 信贷损失准备金2440万美元，较2024年同期增加720万美元，但较2025年第一季度减少29.3万美元，因模型纳入疫情后较低信用损失数据 [10] - 年化净冲销率保持0.01%，资产质量指标总体稳定 [11] 行业与战略 - 通过保险服务、财富管理和抵押贷款业务多元化收入来源，应对宏观经济不确定性 [4] - 全税等净息差（FTE）达4.21%，较2024年同期上升39个基点，反映资产收益率改善 [6][9] - 平均生息存款成本1.49%，较2024年同期上升70个基点，但存款结构优化使非计息需求存款增加7800万美元 [6][12]

财务数据关键指标变化 - 收入和利润（同比环比） - 2025年第二季度净利润为1160万美元，摊薄后每股收益为1.11美元，2024年同期净利润为1130万美元，摊薄后每股收益为1.32美元，2025年第一季度净亏损为27.2万美元，摊薄后每股亏损为0.03美元[2] - 2025年第二季度净利息收入为3100万美元，较2024年同期增加1000万美元，较2025年第一季度增加390万美元[10] - 2025年第二季度非利息收入为870万美元，较2024年同期增加230万美元，较2025年第一季度增加150万美元[12] - 2025年第二季度抵押贷款出售收益为160万美元，较2024年同期增加150万美元，较2025年第一季度增加72万美元[12] - 2025年第二季度保险佣金为290万美元，较2024年同期增加16.1万美元，较2025年第一季度增加76.1万美元[12] - 2025年第二季度净收入为1164.8万美元，而第一季度为亏损27.2万美元[30] - 2025年第二季度利息和股息收入为4157.6万美元，高于第一季度的3629万美元[30] - 2025年第二季度稀释后每股收益为1.11美元，第一季度为亏损0.03美元[31] - 2025年第二季度年化平均资产回报率为1.43%，而第一季度为 - 0.04%[30] - 2025年Q2利息和股息总收入为4.1576亿美元，2024年同期为2.6869亿美元[37] - 2025年上半年利息和股息总收入为7.7866亿美元，2024年同期为5.2843亿美元[37] - 2025年Q2净利息收入为3.1012亿美元，2024年同期为2.0964亿美元[37] - 2025年上半年净利息收入为5.8102亿美元，2024年同期为4.1557亿美元[37] - 2025年Q2非利息收入为868.2万美元，2024年同期为642.7万美元[38] - 2025年上半年非利息收入为1586.6万美元，2024年同期为1209.4万美元[38] - 2025年Q2非利息支出为2536.6万美元，2024年同期为1639.1万美元[38] - 2025年上半年非利息支出为5470.1万美元，2024年同期为3405.3万美元[38] - 2025年Q2净利润为1164.8万美元，2024年同期为1127.9万美元[38] - 2025年上半年净利润为1137.6万美元，2024年同期为1804.7万美元[38] - 2025年第二季度利息和股息总收入为4.1576亿美元，2024年同期为2.6869亿美元[39] - 2025年上半年利息和股息总收入为7.7866亿美元，2024年同期为5.2843亿美元[39] - 2025年第二季度利息支出为1.0564亿美元，2024年同期为0.5905亿美元[39] - 2025年上半年利息支出为1.9764亿美元，2024年同期为1.1286亿美元[39] - 2025年第二季度非利息收入为0.8682亿美元，2024年同期为0.6427亿美元[39] - 2025年上半年非利息收入为1.5866亿美元，2024年同期为1.2094亿美元[39] - 2025年第二季度非利息支出为2.5366亿美元，2024年同期为1.6391亿美元[39] - 2025年上半年非利息支出为5.4701亿美元，2024年同期为3.4053亿美元[39] - 2025年第二季度净利润为1.1648亿美元，2024年同期为1.1279亿美元[39] - 2025年上半年净利润为1.1376亿美元，2024年同期为1.8047亿美元[39] - 2025年第二季度末总贷款平均余额23.55332亿美元，利息收入3695.6万美元，收益率6.29%[40] - 2025年第二季度末总投资平均余额5.37194亿美元，利息收入394.8万美元，收益率2.95%[40] - 2025年第二季度末总生息资产平均余额29.69874亿美元，利息收入4173.5万美元，收益率5.64%[40] - 2025年第二季度应税等效净利息收入3117.1万美元[40] - 2025年上半年末总贷款平均余额22.4729亿美元，利息收入6900.2万美元，收益率6.19%[45] - 2025年上半年末总投资平均余额5.20015亿美元，利息收入755.5万美元，收益率2.93%[45] - 2025年上半年末总生息资产平均余额28.42581亿美元，利息收入7818万美元，收益率5.55%[45] - 2025年上半年应税等效净利息收入5841.6万美元[45] - 2025年6月30日净利息收入为31,012千美元，3月31日为27,090千美元[47] - 2025年6月30日总收入为39,638千美元，3月31日为34,006千美元[47] - 2025年6月30日总非利息收入为8,682千美元，3月31日为7,184千美元[47] 财务数据关键指标变化 - 成本和费用（同比环比） - 2025年第二季度非利息支出较2024年同期增加900万美元，较2025年第一季度减少400万美元[13] - 截至2025年6月30日的三个月，非利息支出较2024年6月30日的三个月增加900万美元，较2025年3月31日的三个月减少400万美元[14] - 截至2025年6月30日的三个月，合并相关费用为190万美元，2024年6月30日的三个月为2.3万美元，2025年3月31日的三个月为800万美元[14] - 截至2025年6月30日的三个月，薪资和员工福利支出较2024年6月30日的三个月增加330万美元，较2025年3月31日的三个月增加83.2万美元[14] - 截至2025年6月30日的三个月，净占用较2024年6月30日的三个月增加28.6万美元[14] - 2025年6月30日设备费用较2024年同期增加96.9万美元，较2025年3月31日增加25.9万美元[1] - 2025年6月30日其他税较2024年同期减少13.6万美元，较2025年3月31日减少30.7万美元[1] - 2025年6月30日无形资产摊销较2024年同期增加82.6万美元，较2025年3月31日增加28.4万美元[1] - 2025年6月30日非利息费用为25,366千美元，3月31日为29,335千美元[47] - 2025年6月30日非利息费用（调整后）为22,282千美元，3月31日为20,447千美元[47] 其他财务数据 - 2025年第二季度完全应税等效净息差为4.21%，2025年第一季度为4.07%，2024年同期为3.82%[5] - 2025年6月30日贷款总额为23.4亿美元，较3月31日增加1960万美元，增幅为0.8%，按年率计算为3.4%[5] - 2025年6月30日有形普通股权益与有形资产比率为9.65%，3月31日为9.33%，2024年6月30日为9.84%[5] - 董事会批准并宣布2025年第二季度普通股每股常规现金股息为0.34美元，较2024年同期增加0.02美元，增幅为6.3%[9] - 截至2025年6月30日的三个月，总平均无息活期存款较2024年6月30日的三个月增加7800万美元，较2025年3月31日的三个月增加5040万美元[14] - 2025年6月30日总贷款余额为23.4亿美元，较2025年3月31日增加1960万美元，较2024年6月30日增加6.622亿美元[15] - 2025年6月30日非计息存款为5.683亿美元，较2025年3月31日增加560万美元，较2024年6月30日增加8860万美元[17] - 2025年6月30日总计息存款为19.6亿美元，较2025年3月31日减少2110万美元，较2024年6月30日增加5.974亿美元[18] - 2025年6月30日总借款为2.984亿美元，较2025年3月31日减少110万美元，较2024年6月30日减少590万美元[19] - 2025年6月30日股东权益总额为3.952亿美元，较2025年3月31日增加830万美元，较2024年6月30日增加1.059亿美元[20] - 2025年6月30日有形账面价值每股为29.30美元，2025年3月31日为28.23美元，2024年6月30日为27.82美元[21] - 2025年第二季度公司回购71592股普通股，董事会批准最高回购31.4万股或约3.0%流通股的计划[22] - 截至2025年6月30日，公司总资产为32.59528亿美元，较3月31日的32.70041亿美元略有下降[30][34][35] - 截至2025年6月30日，总贷款净额为23.41816亿美元，较3月31日的23.22209亿美元有所增加[30][34] - 截至2025年6月30日，存款为25.24541亿美元，较3月31日的25.40009亿美元略有下降[30][34][35] - 2025年6月30日，总贷款净额与存款的比率为92.76%，3月31日为91.43%[30] - 截至2025年6月30日，股东权益为3951.51万美元，较3月31日的3868.83万美元有所增加[30][35] - 2025年6月30日，一级杠杆率为10.97%，低于3月31日的11.81%[31] - 2025年第二季度末总负债和股东权益32.58512亿美元[40] - 2025年上半年末总负债和股东权益31.14613亿美元[45] - 2025年6月30日股东权益为395,151千美元，3月31日为386,883千美元[47] - 2025年6月30日有形普通股股东权益为306,008千美元，3月31日为296,599千美元[47] - 2025年6月30日每股有形账面价值为29.30美元，3月31日为28.23美元[47] - 2025年6月30日有形普通股权益与有形资产比率（TCE/TA比率）为9.65%，3月31日为9.33%[47] - 2025年6月30日总有形资产为3,170,385千美元，3月31日为3,179,757千美元[47] 管理层讨论和指引 - 新闻稿中的财务信息可能因后续重大事件而改变，后续事件审查期至公司合并财务报表提交给SEC的日期[24][26][28] - 公司提示不要过度依赖前瞻性陈述，前瞻性陈述受多种风险和不确定性影响，实际结果可能与预测有重大差异[24][25] - 影响公司的风险因素包括通胀和成本上升、银行不稳定、联邦预算和税收谈判、利率风险等[25] - 公司需考虑资产价值、存款稳定性、资本充足性等财务状况受风险因素的影响[25] - 公司面临收购整合、新市场运营、技术变化等方面的挑战[25] - 需谨慎管理当前受损资产水平，维护品牌价值和知识产权，保持与主要客户的关系[25][26][28] - 公司面临不断演变的网络安全和其他技术风险及攻击，可能带来额外成本、声誉损害等影响[26][28] - 提醒仔细审查公司向SEC提交的其他文件中的风险因素[26][28] - 文档提到非GAAP财务指标，计算方法见文档末尾“Non - GAAP Reconciliation”页面[25] 其他没有覆盖的重要内容 - 公告为ACNB Corporation 2025年第二季度财务结果，发布于7月24日[26][28][29]

公司评级与投资价值 - ACNB近期被上调至Zacks Rank 2（买入）评级 反映其盈利预期的上升趋势 这是影响股价的最强动力之一 [1] - Zacks评级系统完全基于公司盈利预期的变化 通过追踪卖方分析师对当前及下一财年EPS预测的共识值（Zacks Consensus Estimate）进行评估 [1] - 该评级上调意味着市场对其盈利前景持乐观态度 可能转化为买入压力并推动股价上涨 [3] 盈利预期修正与股价关系 - 公司未来盈利潜力的变化（通过盈利预期修正体现）与短期股价走势高度相关 机构投资者利用盈利预期计算股票公允价值 其大规模交易直接导致价格变动 [4] - 实证研究表明 盈利预期修正趋势与短期股价波动存在强相关性 跟踪此类修正对投资决策具有实际意义 [6] - ACNB的Zacks共识预期在过去三个月内上涨14.4% 反映分析师对其盈利能力的持续上调 [8] Zacks评级系统机制 - Zacks Rank系统依据盈利预期相关四大因素将股票分为五类（从1强力买入到5强力卖出） 1评级股票自1988年以来年均回报率达+25% [7] - 该系统覆盖4000余只股票 始终保持"买入"与"卖出"评级的均衡比例 仅前5%股票获"强力买入"评级 后续15%获"买入"评级 [9] - ACNB位列Zacks覆盖股票的前20% 表明其盈利预期修正特征优异 具备短期跑赢市场的潜力 [10]

业绩总结 - ACNB Corporation的总资产为33亿美元，总贷款为23亿美元[6] - 市场资本化为4.43亿美元，流通股本约为964万股[6] - 2025年第一季度的每股摊薄收益为1.02美元，较2024年第四季度的0.77美元增长32.5%[47] - 2024年第一季度的核心净收入为9,980千美元，平均资产为2,969,115千美元，核心资产回报率为1.36%[83] 用户数据 - 贷款与存款比率为91.4%[23] - 贷款组合中商业贷款占比约为68%，平均商业贷款收益率为6.05%[8][19] - 逾期贷款占贷款总额的比例为0.43%[8] - 2024年第一季度的不良贷款总额为393.5万美元，占贷款总额的0.24%[63] 收入与支出 - 2025年第一季度的非利息收入为718.4万美元，占总收入的20.3%[26] - 2024年第一季度的非利息收入为5,667千美元，第二季度为6,427千美元，第三季度为6,833千美元，第四季度为5,803千美元，2025年第一季度为7,184千美元[81] - 2024年第一季度的净利息收入为20,593千美元，第二季度为20,964千美元，第三季度为20,942千美元，第四季度为21,112千美元，2025年第一季度为27,090千美元[81] - 2024年第一季度的总非利息支出为1,766.2万美元，较2023年第四季度的1,838.8万美元有所增加[35] 资本与回报 - 2025年第一季度的资本充足率（Tier 1 Risk-Based）为15.45%[51] - 核心平均资产回报率(ROAA)为1.36%，核心平均股本回报率(ROAE)为11.23%[8] - 每股有形账面价值的价格为150%[8] - 2025年第一季度的股息收益率为31.50%[52] 其他信息 - 财富管理费用从2020年的26.72亿美元增长至2024年的42.26亿美元，增长幅度为58.5%[31] - 2025年第一季度共回购75,872股普通股，剩余回购授权为3.22%[53] - 2025年第一季度的合并效率比率为60.13%[37] - 2024年第一季度的效率比率为66.18%，第二季度为58.61%，第三季度为60.56%，第四季度为63.83%，2025年第一季度为60.13%[81]

文章核心观点 ACNB Corporation董事会批准新的普通股回购计划，将在公开市场以现行市价回购最多314,000股（约占已发行股份3.0%），资金来源于可用资本，该计划取代此前所有回购计划 [1] 公司概况 - ACNB Corporation是金融控股公司，旗下有ACNB Bank及其运营部门Traditions Bank和Traditions Mortgage，以及ACNB Insurance Services, Inc.，总部位于宾夕法尼亚州葛底斯堡，资产规模达32.7亿美元 [2] - ACNB Bank成立于1857年，通过33个社区银行办事处和1个贷款办事处，为宾夕法尼亚州和马里兰州部分县提供银行和财富管理服务 [2] - ACNB Insurance Services, Inc.是全服务保险机构，在46个州拥有牌照，通过位于马里兰州威斯敏斯特和宾夕法尼亚州葛底斯堡的办事处，为个人和商业客户提供多种保险服务 [2] 回购计划 - 董事会批准新计划，将在公开市场以现行市价回购最多314,000股，约占已发行普通股的3.0% [1] - 回购股份的数量和时间由管理层酌情评估确定，取决于公司资本状况、流动性、财务表现、证券市场价格、市场和经济状况以及法律法规要求等因素，不保证确切回购数量 [1] - 普通股回购预计使用可用资本，新计划取代此前所有已宣布的回购计划 [1]

ACNB Corporation收购动态 - ACNB Corporation是ACNB Bank的金融控股公司 总部位于宾夕法尼亚州 [1] - 公司在完成对Traditions Bancorp的收购前 已在宾州拥有27家社区银行网点 [1] - Traditions Bancorp同样以宾夕法尼亚州为总部 此次收购将扩大ACNB的区域覆盖 [1] 欧洲小盘股投资服务 - 欧洲小型股投资研究平台提供独家欧洲小盘股投资机会分析 聚焦资本增值与股息收入 [1] - 平台运营两个模型组合：欧洲小盘股组合与欧洲REIT组合 每周更新持仓动态 [1] - 提供教育内容与实时聊天室功能 便于投资者交流组合持仓的最新进展 [1]

核心观点 - ACNB的Zacks评级上调至1级(强力买入) 反映其盈利预期的上升趋势 这是影响股价的最强大因素之一 [1][3] - 盈利预期的变化与短期股价走势高度相关 机构投资者根据盈利预期调整估值模型并交易 导致股价变动 [3] - Zacks评级系统利用盈利预期修正的四种因素将股票分为五类 1级股票自1988年以来平均年回报率达25% [6] - ACNB被列入Zacks覆盖股票的前5% 表明其盈利预期修正特征优异 有望在短期内跑赢市场 [9] 盈利预期修正 - ACNB在2025财年预计每股收益4.43美元 同比增长18.8% [7] - 过去三个月 Zacks对ACNB的共识盈利预期上调3.4% 分析师持续调高其盈利预测 [7] - 盈利预期的持续改善意味着公司基本面业务正在提升 投资者对该趋势的认可将推动股价上涨 [4] Zacks评级系统 - 该系统跟踪卖方分析师对当前及未来年度每股收益的共识预期(Zacks共识预期) [1] - 与华尔街分析师主观性较强的评级不同 Zacks评级基于可量化的盈利预期变化 [2] - 系统保持平衡 在任何时候对覆盖的4000多只股票保持"买入"和"卖出"评级的均等比例 仅前5%股票获"强力买入"评级 [8] - 进入前20%的股票表明其盈利预期修正表现优异 有望在短期内产生超额回报 [9]